The Italian asset management firm Azimut will acquire all capital in the Australian financial consulting commpany Wealthwise, which manages the equivalent of EUR245m, via its local affiliate AZ Next Generation Advisory. The sale price is EUR6.2m.This is the ninth acquisition for the Italian group on the Australian market, after Eureka Whittaker Macnaught, Pride Group, Lifestyle Financial Planning Services, Financial Lifestyle, Harvest Wealth, Wise Planners, RI Toowoomba and Empowered Financial Partners. Azimut has since November 2014 been seeking to acquire and group together Australian financial advising entities. Currently, its affiliate AZ NGA manages the equivalent of EUR1.5bn.With this operation, Azimut enters Perth, in Western Australia. Wealthwise, founded in 1986 by Jamie and Sheila Luxton, is a company which provides a range of financial advising services, including asset allocation, consulting for retirement, insurance, financial planning and education. It has 32 employees. The agrement specifies an exchange of 49% of capital in shares of Wealthwise against shares in AZ NGA, and a gradual acquisition of the shares over the next 10 years. The remaining 51% will be acquired in cash over a two-year period.

We know that hedge funds did not make miracles happen last eyar. However, absolute return funds managed to do well, despite a very difficult environment. Absolute return strategies finished the year 2015 with average returns of 3.04%, a level which certainly does not rival equity markets, but which represents a marked outperformance compared with bond markets and hedge funds, according to a study just published by Lupus Alpha. Last year, the HFRXGLE hedeg fund index, lost 4.38%, and the outperformance difference can be seen over five years. Hedge funds show negative returns of 1.08% over the period, while absolute return strategies have made returns of 2.73%.These relatively honourable returns are accompanied by significant commercial development. Asstes in absolute return funds last year rose 25% to a total of EUR191.3bn. It is to be noted that this growth has largely been driven by the development of strategies which replicate hedge funds.

En s’appuyant sur les données et tables de performances récoltées auprès d’une vingtaine de sociétés de gestion présentes dans le mandat «actions européennes» d’amLeague, les gérants actifs font mieux que les gérants passifs (ou les benchmarks). Dans les faits, bien que cette création de valeur ne soit pas uniforme, les gérants actifs - investis systématiquement à 100 % - donnent le meilleur d’eux-mêmes dans les marchés baissiers. Plus précisément, la gestion active fait preuve d’une plus grande « agilité » dans les marchés difficiles et ce, tant en termes de choix sectoriels que de choix de valeurs.amLeague a également poursuivi son étude afin de démontrer qu’il est possible de rajouter une « couche » supplémentaire de valeur en procédant à une sélection purement quantitative des meilleurs gérants. Dans ce cadre, le gain annuel de 1.6% - qui constitue le résultat d’un gérant actif « moyen » - peut facilement dépasser les 4%, indique Vincent Zeller. Les règles de sélection reprenant les techniques d’assemblage de gérant pratiquées par la plateforme a d’ailleurs conduit cette dernière, il y a quelques mois, à présenter une ultime version de l’indice en question permettant de rendre « portables » ces portefeuilles optimaux. Baptisé amLeague_Europe 75, l’indice se présente finalement comme un portefeuille de 75 lignes, réactualisé seulement une fois par trimestre. Accessible comme un indice CAC 40 ou Footsie 100 ou Dow Jones 30, il présente des résultats qui confirme l’existence d’une sur-performance dégagée de façon régulière par rapport aux grands indices classiques européens. Exemples : depuis la création d’amLeague, amLeague_Europe 75 a progressé de plus de 73 % contre un peu moins de 57 % pour le Stoxx 600. Et depuis le début de l’année, le premier s’affiche en baisse de 5,75 % contre un recul de 6,50 % pour le second. «L’ensemble de ces données doit faire réfléchir les chantres de la gestion passive», conclue l’enquête. Mais elle n’en avertit pas moins les commercialisateurs - essentiellement auprès de la clientèle retail - de fonds gérés activement. Cette gestion peut pâtir d’autres maux, comme de frais de gestion trop élevés, qui se révèleront particulièrement dommageable pour le gain de l’investisseur final... (*) « Do Active Asset Managers Create Value ?” L’étude est disponible auprès de nfenard@am-league.com ou support@am-league.com

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Pioneer Investment Management has recruited two salespeople: Valentino Filippini and Simone Puricelli, Milano Finanza reports. Filippini, who joined the wholesale & institutional team, began his career at JPMorgan, and then spent 15 years at the Royal Bank of Scotland. At Pioneer, he will handle the development of the wholesale segment. Puricelli, who will work as referent for the private banking channel and Fineco, was a senior adviser in the top client service area at Euromobiliare Asset Management. From 2010 to 2014, he had been responsible for marketing and communication at Banca Euromobiliare.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian investment fund (Fondo italiano d’investimento) is prepared to invest in five more Italian private debt funds, after the first three, which are Anthilia Bit Parallel Fund, Antares AZ1 and Italian Hybrid Capital Fund, according to an article in Il Sole – 24 Ore cited by Bluerating. The three funds combined received EUR90m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Generali Investments last year already announced ambitions to grow serving external clients. Santo Borsellino, CEO of Generali Investments, confirmed this strategic positioning on 3 March in Paris. “Over the past two years, we have worked with this engagement and made significant investments to develop the firm, strengthen our expertise in insurance asseet management, and bring growth to our activities serving third parties,” says Santo Borsellino. With this in mind, Generali Investments has developed its organization, process, product range, distribution strategy and its brand, to position itself against the competition on the international asset management market. The firm is aiming to bring in about EUR8bn in assets for third parties in the next three years. Currently, assets for third parties total EUR17bn, still a very modest sum compared with the total assets under management by Generali Investments, totalling over EUR430bn as of the end of 2015. But the top Italian asset management firm is planning to develop the situation, particularly on the French market, in the private banking sector. Of EUR17bn for third parties, about 65% were coming from the Italian and French markets, says Andrewa Favaloro, director of development and marketing. Of course, Generali Investments will concentrate its efforts, at least initially, on consolidated markets in Italy, France and Germany, but its perimeter of activity is also expected to extend. The asset management firm has recently been granted permission by Banca d’Italia to operate as a service provider in the United Kingdom, Sweden, Denmark and Norway. In light of developments in Britain, Generali Investments has not ruled out opening of office in the United Kingdom by the end of the year. Regardless, these new regions, outside consolidated markets (in addition to the three main ones, Spain, Portugal, Belgium, Luxembourg, the Netherlands and Austria), give Generali Investments an opportunity to participate in markets with strong potential for growth, characterised by a high concentration of institutional assets and developed complementary retirement systems.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Fonds de Réserve pour les Retraites announced at the beginning of the week that it has earned returns of +3.08% in 2015, a net gain of EUR1.22bn for its financial investments. The total retursn on assets in the Fonds de Réserve pour les Retraites is almost entirely the restul of the good performance of the indices for asset classes in the performance allocation (+5.4%). However, the value assets in the coverage allocation stagnated (+0.1%). Ad of 31 December 2015, net assets at the FRR totalled EUR36.3bn, down by EUR900m compared with the total as of 31 December 2014.

Snapchat a levé 175 millions de dollars (160,7 millions d’euros) de capitaux frais auprès de Fidelity Investments, a déclaré à Reuters une source informée de l’opération, confirmant une information publiée par le Wall Street Journal ce matin. Cette opération permet à l’application mobile de messagerie vidéo de retrouver la valorisation de 16 milliards de dollars qui était la sienne il y a un an, selon le quotidien américain. Fidelity a acheté des actions à 30,72 dollars pièce en février, soit au même cours que lors d’une précédente acquisition de titres en mars 2015, ajoute le WSJ. Snapchat a signé le mois dernier un accord donnant à Viacom les droits exclusifs pour vendre de la publicité autour des contenus de l’application.

Le Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR) a réalisé l’an dernier une performance de +3,08%, « portée par les actions au terme d’une année très volatile », annonce un communiqué publié sur son site Internet le 1er mars. Au 31 décembre 2015, l’actif net du FRR s’établissait à 36,3 milliards d’euros, en baisse de 900 millions par rapport à fin 2014. Le FRR a en effet versé 2,1 milliards d’euros à la Cades (Caisse d’amortissement de la dette sociale), alors que ses placements financiers lui ont rapporté 1,22 milliard d’euros nets en 2015. Depuis la réforme des retraites de 2010, le FRR ne perçoit plus aucune recette et a versé 10,5 milliards d’euros à la CADES. Sur la même période, il a réalisé des gains financiers nets de 9,8 milliards d’euros.

Le régulateur européen des marchés financiers, l’Esma, qui supervise directement les agences de notation et les registres centraux de données (trade repositories), a présenté vendredi matin ses priorités en matière de supervision pour l’année 2016. Le régulateur a dit vouloir concentrer cette année ses efforts sur la qualité et l’accès des données transmises aux registres ainsi que sur la gouvernance des agences de notations et la qualité de leurs notes.

Auréolé par une hausse de 270% de l’action du gérant sous son mandat, le dirigeant prendra en avril la présidence non exécutive.

L’investisseur spécialisé dans les infrastructures a décidé d’investir dans le projet Purple Line d’un montant de 2 milliards de dollars, une nouvelle ligne de 16,2 miles (26 km) qui complétera le réseau de transports ferroviaires légers de l’Etat du Maryland et le connectera au réseau du métro de Washington DC. Meridiam est actionnaire à hauteur de 70% du consortium Purple Line Transit Partners, aux côtés de ses partenaires locaux Fluor Enterprises et Star America.

La Bundesbank allemande a pris jeudi la défense du billet de 500 euros, rejetant les arguments selon lesquels il facilite le financement du terrorisme international et jugeant que son retrait de la circulation reviendrait à retirer un peu de «liberté» aux citoyens. Le président de la BCE, Mario Draghi, a déclaré mi-février que l’institution étudiait la possibilité de supprimer le billet de 500 euros en expliquant qu’il était «de plus en plus perçu comme un outil pour des activités illégales».

Tikehau IM a annoncé jeudi matin que le fonds de prêts à l’économie Novo 2 (qu’il gère) avait finalisé la souscription de la moitié d’une émission obligataire de 50 millions d’euros, réalisée pour le groupe d’informatique français Prodware, coté sur Alternext. Lancé en octobre 2013 à l’initiative de la Caisse des dépôts et de 27 compagnies d’assurance, le fonds Novo 2, centré sur les PME et les ETI, a investi à ce jour plus de 315 millions d’euros sur 17 opérations, avec un maturité moyenne de 6,5 ans.

La croissance de l’activité du secteur des services dans la zone euro est revenue en février à son plus bas niveau depuis plus d’un an, montrent les résultats définitifs de l’enquête mensuelle de Markit. L’indice PMI du secteur a reculé à 53,3 après 53,6 en janvier, son plus bas niveau depuis janvier 2015. Il dépasse néanmoins la première estimation, basée sur des résultats partiels, qui le donnait à 53. Le PMI composite de la zone euro, qui conjugue services et secteur manufacturier, a lui aussi reculé en février à 53,0, là encore un plus bas de 13 mois, après 53,6 en janvier.

Les stratégies décorrélantes prennent une place prépondérante en ce début d'année chez les partenaires d'AXA Thema.

Cette jeune filiale du groupe Axa, spécialisée dans l'assurance vie haut de gamme, a décidé d'implanter son siège social à Bordeaux. Elle va créer 30 emplois dès cette année

Deux multigérantes françaises ont été distinguées lors de la cérémonie de remise de prix des Diaman Awards 2016, qui s'est déroulée le 26 février dernier à Venise.

Julien Moutier est multigérant depuis 2013 au sein du département de multigestion de Groupama AM, qui gère 1,7 milliard d’euros. Comme ses deux collègues, il suit une centaine de gérants et analyse une cinquantaine de fonds pour fournir une buy list annuelle qui en est composée d’une quarantaine.

Le produit intérieur brut (PIB) du Brésil s’est contracté de 3,8% en 2015, du jamais vu depuis 1990, quand le pays était confronté à une inflation galopante et à une dette colossale, montrent les statistiques officielles publiées jeudi. Ce résultat est le plus mauvais de tous les pays du G20. Le pays a en outre considérablement réduit ses investissements et supprimé plus de 1,5 million d’emplois sur l’année. La récession devrait continuer en 2016 avec une contraction du PIB de plus de 3%, selon les prévisions des marchés.

La productivité non-agricole aux Etats-Unis a moins diminué qu’estimé initialement au quatrième trimestre mais les coûts du travail ont bien augmenté, les entreprises ayant renforcé leurs effectifs pour augmenter leur production, montrent les statistiques officielles publiées jeudi. Les données révisées du département du Travail font ressortir une contraction de 2,2% en rythme annuel de la productivité (la production horaire par travailleur) sur octobre-décembre, contre -3,0% en première estimation.

L’Iran, troisième pays producteur de l’Opep, devrait augmenter ses exportations de pétrole au mois de mars pour les porter à 1,65 million de barils par jour (bpj) contre 1,5 million le mois dernier, grâce à une augmentation des livraisons en Europe, ont déclaré jeudi à Reuters deux sources du secteur. La compagnie publique National Iranian Oil (NIOC) devrait livrer environ 250.000 à 300.000 bpj à l’Europe ce mois-ci après avoir bouclé les termes de ses contrats avec Total et le raffineur espagnol Cepsa, le 1er mars.

Gimv, conjointement aux autres actionnaires, vend sa participation dans le sous-traitant pour l’industrie automobile VCST au groupe industriel international BMT (d’origine belge), qui intégrera VCST à sa filiale IG Watteeuw International (IGW). Le management actuel de VCST occupera un rôle de direction dans le nouvel ensemble VCST/IGW. Gimv détenait une participation majoritaire dans VCST depuis 2009.Le rachat par le groupe industriel international (d’origine belge) BMT (www.bmt.be) annonce une nouvelle étape importante pour VCST. L’entreprise sera intégrée dans une même division avec IGW, filiale de BMT, active dans les applications plus industrielles du marché engrenages (transport, énergie et industrie). En parallèle de la complémentarité de leurs activités, la fusion des deux entreprises les rend également moins tributaires de l'évolution d’un segment de clients. En outre, ce rapprochement permet aux entreprises d’unir leurs forces non seulement en Europe (Belgique, Allemagne, Roumanie et République tchèque), mais aussi dans le reste du monde (Chine, Inde, Mexique, États-Unis). VCST et IGW représentent ensemble un chiffre d’affaires de près de 300 millions d’euros et 2750 salariés. Afin de faciliter le rachat, les actionnaires actuels de VCST ont souscrit un financement participatif non dilutif auprès d’IGW. Aucun autre détail ne sera publié au sujet de cette transaction. Pour Gimv, cette cession aura un impact positif net de 4,6 millions d’euros par rapport à la dernière valeur des fonds propres au 31 décembre 2015. Sur la durée totale de détention, l’investissement dégage un rendement supérieur à la moyenne historique de Gimv. Aucun autre détail financier ne sera publié.

Société Générale propose deux nouveaux fonds d’investissement alternatifs sur Gateway, sa plateforme irlandaise de fonds Ucits, rapporte le site spécialisé Absolut Research. Le Gateway Systematic Alpha (code ISIN : IE00BWX5VH94) décline une stratégie de managed futures au niveau mondial. Cette stratégie, déjà mise en œuvre dans un véhicule offshore, repose sur des stratégies de court terme contrariantes et de retour à la moyenne. La variante au format Ucits investit dans des indices actions, des prêts et des devises. L’autre stratégie, le Gateway Target Beta (code ISIN ; IE00BYVTX608), a été lancée en septembre 2015. Pilotée par Prime Capital, la stratégie d’investissement repose sur deux piliers : d’une part, l’investissement long dans des actions et du crédit avec la volonté d'éviter les risques extrêmes ; d’autre part, une stratégie long/short de suivi de tendance qui s’efforce de capter les effets de momentum des actions, des obligations et des devises. Le premier fonds est chargé 0,75% avec une commission de superformance «high watermark» de 20%. Le second est chargé à 0,5% avec une commission de surperformance de 10%.

La Fédération européenne de l’actionnariat salarié vient de publier une étude portant sur l'évolution entre 2006 et 2015, et les principales tendances en 2015 de l’actionnariat salarié dans les différents pays européens. Selon les résultats de l’enquête qui se base sur un recensement exhaustif des sociétés représentant 95% de l’emploi dans les sociétés cotées européennes, les actifs détenus par les actionnaires salariés en Europe n’ont jamais été aussi élevés. Estimés à 370 milliards d’euros et plus de 3% du capital des grandes entreprises européennes l’an dernier, ce montant représente aujourd’hui plus de 45.000 euros par personne (plus de 25.000 euros si l’on exclut les dirigeants exécutifs). «Ainsi, même à travers la crise européenne, l’actionnariat salarié est un formidable moteur de participation aux résultats et à la croissance, - les avoirs par personne ayant plus que doublé depuis 2009", indique l'étude.Cependant, le déséquilibre politique a continué à s'élargir entre les pays européens. Une série de pays ont fait le choix de politiques plus incitatives, voyantla promotion de l’actionnariat salarié et de l'épargne à long terme comme un investissement pour l’avenir. La Grande-Bretagne, l’Autriche ou l’Espagne sont à signaler dans ce sens. La Grande-Bretagne et l’Autriche ont choisi de doubler les incitants fiscaux pour l’actionnariat salarié, vu comme un élément clé de sortie de crise, et l’Espagne a voté une nouvelle loi sur les entreprises participatives, précise l’enquête. A l’inverse, plusieurs pays ont choisi de réduire la dépense publique et d’encourager la consommation des ménages, en sacrifiant les incitants à l'épargne et à l’actionnariat salarié (France, Grèce, Pays-Bas, Danemark). De son côté, l’Allemagne a confirmé sa réticence à promouvoir l’actionnariat salarié.Par ailleurs, le divorce va grandissant entre l’Europe continentale et la Grande Bretagne. Alors que 28% des salariés en 2015 étaient actionnaires de leur entreprise au Royaume-Uni, la dégringolade s’est poursuivie à moins de 21% sur le continent. Certes le nombre d’actionnaires salariés en Europe s’est stabilisé en 2015 mais la baisse est significative en Europe continentale depuis 2011 (-10% ou -700.000 personnes) alors que le nombre augmentait par contre de 10% en Grande-Bretagne (+200.000 personnes).Alors que les actifs détenus par les salariés européens en actions de leur entreprise ont crû de manière spectaculaire depuis 2009, le nombre des salariés détenteurs s’est réduit en Europe continentale. Le choix de politiques moins incitatives a donc eu une conséquence claire: la démocratisation de l’actionnariat salarié a marqué le pas, et les inégalités de richesse se sont accrues.

Un îlot de vert dans un océan de rouge… Tel est le tableau d’ensemble des résultats enregistrés par les sociétés de gestion présentes au sein des différents mandats d’amLeague, au cours du mois de février. Pour autant, une fois comparé aux indices de référence, la gestion active aura fait preuve de ces qualités de résistance dans des marchés baissiers, une majorité de portefeuille ayant systématiquement battu la référence. Dans la zone euro par exemple, par rapport à un Eurostoxx en baisse de 3 %, neuf portefeuilles ont fait mieux sur un ensemble de dix-sept. Sur l’Europe, avec un Stoxx 600 en baisse de 2,21 %, quatorze sociétés de gestion ont fait mieux que l’indice sur dix-sept inscrits - et cinq sur neuf dans le cadre du mandat ISR. Dans le cadre du mandat Global, huit portefeuilles sur douze ont devancé l’indice Stoxx 1800. Enfin, au sein du dernier mandat « Low Carbon » de la plateforme amLeague, onze sociétés de gestion sur vingt ont fait mieux que l’indice MSCI World euro, en baisse de 1,16 % Plus en détail, on notera que les portefeuilles les plus performants, qui ont réussi à progresser, se retrouvent dans deux mandats : le Global Equities et le « Low Carbon ». Dans le premier, le tiercé de tête composé de Theam, Ossiam et Swiss Life Am est en progression de 1,06%, 049 % et 0,34 % respectivement. Avec un point commun : il s’agit d’adeptes de gestions systématiques. En bas de tableau, la gestion basée sur l’analyse fondamentale fait également un tir groupé. Dans le cadre du mandat « Low Carbon », le haut du tableau est occupé à la fois par un stock-picker et des quants. A la première place, Roche-Brune AM progresse de 0,78 % devant Theam (+0,32 %) et Invesco (0,09 %) via le portefeuille de Martin Kolrep. En bas du classement figurent SLI (-2,5 %) et RBC (-3,53 %). Sur le Vieux Continent, gestion systématique et fondamentale s’entremêlent en haut de tableau. Vivienne Investissement (-0,37 %) devance Degroof Petercam (-0,76 %) et Swiss Life AM (-0,8 %). Les stocks pickers en bas de tableau affichent pour leur part des pertes de 2,22 % pour EdRAM ; -2,64 % pour Fédéral Finance et -3,34 % pour Allianz GI. Le tableau au sein du mandat ISR est assez semblable. En tête Degroof Pertercam (-0,23 %) devance Theam (-1,60 %) et Swiss Life AM (-1,74 %). Fédéral Finance, La Française Am et Ecofi Investissements ferment la marche avec des pertes de 2,62 %, -2 ,64 % et -3,63 % respectivement. Enfin,au sein de la zone euro, la structure du classement est une nouvelle fois assez proche. La gestion fondamentale côtoie la gestion systématique en haut de tableau avec Degroof Petercam devant La Financière responsable (-1,58 %) et Swiss Life AM (-1,60 %). Deux stocks pickers figurent en bas de classement : NN IP (-3,75 %) et Fédéral Finance (-3,91 %). En ce qui concerne les évènements les plus marquants au sein des portefeuilles ce mois de février, amLeague indique que le volume de transactions moyen par gérant au sein du mandat Global Low Carbon a quasi doublé. Pour les autres mandats, ce volume est resté stable par rapport à janvier. Dans le cadre de leurs gestions, les gérants ont repondéré des secteurs liés à l’énergie tels que Oil and Gas et Chemicals, ou indirectement comme Utilities ou Travel, précise la plateforme. A l’inverse, des allègements ont été réalisés dans le secteur de la Banque, de l’assurance – dans le mandat Europe.Enfin, les principales valeurs à l’achat ont été Colruyt, Total (Euro) ; BBVA, Fresnello (Europe) ; Oriental LandCo, Sigma Aldrich (Global). A la vente, les principales valeurs concernées ont été Daimler, Bouygues (Euro) ; Sabmiller, HSBC (Europe) ; Allerga et Petsmart (Global) « Par rapport aux indices, on note de nettes surpondérations sur les titres Kerry Group, Randgold (Europe) ou en SMC Corp, CVS Health (Global)», a relevé amLeague.

Selon les informations de Das Investment, Thomas Justen quitte Barings, après 8 années passées au sein du gestionnaire britannique. L’intéressé occupait le poste de responsable commercial pour la clientèle suisse et luxembourgeoise. Il avait rejoint Barings en provenance de Threadneedle, où il s’occupait de la distribution en Allemagne. Il quitte Barings de son plein gré, précise Das Investment.

La société de gestion italienne Anthilia Capital Partners Sgr vient de lancer le fonds Anthilia BIT Parallel Fund, un fonds de dette privée spécialisé sur les petites et moyennes entreprises italiennes souscrit par le fonds italien d’investissement (Fondo Italiana d’Investimento) et géré par l’équipe d’Anthilia Sgr. Ce fonds viendra côtoyer le fonds le fonds actuel Anthilia BIT pour augmenter les ressources financières disponibles pour les projets de développement à moyen terme des petites et moyennes entreprises italiennes et pour concéder des crédits aux idées entrepreneuriales à haut potentiel. Le fonds parallèle aura un apport initial de 30 millions d’euros, entièrement consenti par le fonds italien d’investissement.

Muzinich vient de recruter Domenico Del Borrello en tant que directeur commercial pour l’Italie, rapporte Bluerating. Il y retrouvera Francesca Campanelli, country manager, avec laquelle il a déjà travaillé par le passé. L’intéressé a travaillé deux ans dans la division private de Banca Generali. Bluerating indique aussi que, dans le même temps, Muzinich a noué un accord avec Banca Generali.

EFG Asset Management a enregistré sa gamme de fonds New Capital en Italie, annonce un communiqué. Ces fonds actions, obligataires et diversifiés sont déjà agréés en Autriche, en France, en Allemagne, à Hong Kong, au Luxembourg, aux Pays-Bas, à Singapour, en Espagne, en Suède, en Suisse et au Royaume-Uni.La liste des fonds Ucits accessibles aux investisseurs italiens est la suivante : Obligations• New Capital Asia Pacific Bond• New Capital Global Value Credit• New Capital Wealthy Nations BondActions• New Capital Asia Pacific Equity Income• New Capital Dynamic European Equity• New Capital China Equity• New Capital Global Equity Conviction• New Capital Swiss Select Equity• New Capital US GrowthDiversifié• New Capital Strategic Portfolio UCITS