La société de gestion Muzinich & Co., spécialisée dans le crédit d’entreprise, annonce le recrutement de Torben Ronberg, Stuart Fuller, Sam McGairl et Alex Woolrich. Ces quatre professionnels, qui faisaient auparavant partie de l’équipe d’ECM Asset Management, filiale de Wells Fargo, sont spécialistes des «syndicated loans» européens. Leur longue et solide expertise dans ce domaine vient compléter les activités existantes de Muzinich & Co. sur le marché des obligations d’entreprises européennes cotées et celui de la dette privée européenne.Ce renforcement des équipes s’inscrit dans la démarche de développement globale de la société, qui vise à investir à différents niveaux de la structure de capital des sociétés afin de proposer les opportunités les plus attractives aux investisseurs. Torben Ronberg, Stuart Fuller, Sam McGairl et Alex Woolrich seront basés à Londres.

Vanguard Group a demandé à la Securities and Exchange Commission la permission d’introduire des ETF gérés activement, rapporte The Wall Street Journal. La société de gestion vend déjà de tels fonds à l’étranger, mais n’a pas encore obtenu l’autorisation de lancer ces fonds aux Etats-Unis.

Poste Italiane, la poste italienne, a décidé de diversifier les investissements de ses réserves techniques d’assurances, rapporte Funds People Italia. Ainsi, sa filiale Poste Vita a commencé à investir au-delà des seuls titres d’Etat, pour un montant total de 11 milliards d’euros. Selon Funds People, la société de Poste Italiane aurait placé 5,7 milliards d’euros dans le fonds ouvert BlackRock Diversified, 4,1 milliards d’euros dans le fonds MFX Global Fund de Pimco, 493 millions d’euros dans le fonds ouvert Piano 400 de Deutsche Bank, 254 millions et 189 millions dans les hedge funds de Tages Capital et Platinum.

Le fonds de pension du gouvernement norvégien a dégagé audeuxième trimestre un rendement de 1,3%, soit 94 milliards de couronnes, pour l’essentiel grâce aux marchés obligataires, selon les chiffres communiqués le 17 août. Les investissements en actions ont réalisé une performance de 0,7% alors que l’obligataire, qui avait subi des pertes de quelque 100 millions d’euros par jour au premier trimestre, affiche des gains de 2,5%. En revanche, les investissements dans l’immobilier se sont soldés au deuxième trimestre par une performance négative de 1,4%. Le fonds norvégien a précisé avoir déprécié de 5% la valeur de ses actifs immobiliers au Royaume-Uni après le vote britannique en faveur de la sortie du pays de l’Union européenne. A fin juin 2016, le portefeuille du fonds norvégien affichait une valeur de marché de 7.177 milliards de couronnes, dont 59,6% en actions, 37,4% en obligataire et 3,1% en immobilier.

Les actifs sous gestion de la banque cantonale de Saint-Gall se sont accrus au premier semestre de 1,1% pour s’établir à 36,57 milliards de francs suisses à fin juin, selon chiffres communiqués le 17 août. Une évolution due pour l’essentiel à des entrées nettes de 550,4 millions d’euros, précise un communiqué de la banque cantonale. Le bénéfice net de la banque cantonale a chuté de 12,6% au premier semestre à 74 millions de francs mais cette évolution est à mettre sur le compte d’une base de comparaison élevée en raison de la vente de la participation dans Swisscanto l’année dernière. Pour l’ensemble de l’exercice, la banque table néanmoins sur un résultat légèrement meilleur à celui dégagé en 2015.

La Deutsche Bank a annoncé le 17 août la nomination de Anke Sahlén et Daniel Kalczynski en qualité de coresponsables de ses activités de gestion de fortune en Allemagne avec effet immédiat. Le duo aura pour mission la poursuite du développement des activités de gestion de fortune sur le marché allemand. Anke Sahlén et Daniel Kalczynski, qui travaillent depuis de nombreuses années à la Deutsche Bank dans la gestion de fortune, auront également en charge les marques Sal. Oppenheim et Deutsche Oppenheim Family Office AG.

Au deuxième trimestre de cette année, Amundi Sgr, filiale italienne du groupe français, a enregistré des souscriptions nettes de 1 milliard d’euros, rapporte Bluerating. Ainsi, la collecte nette sur le premier semestre se monte à 2,4 milliards d’euros. Les encours sous gestion en Italie atteignent 41,5 milliards d’euros, en hausse de 16 % par rapport à juin 2015.

EFG Asset Management vient de recruter Rebekah Chuan en tant que CEO et responsable des investissements d’EFGAM Singapour. L’intéressée vient de DBS où elle a passé cinq ans à bâtir la gestion de portefeuille discrétionnaire. Avant cela, elle a travaillé 10 ans chez HSBC (Suisse) Private Bank à Singapour. Chez EFGAM, elle pilotera l’activité dans la région de Singapour. Ce recrutement s’inscrit dans le cadre des projets de développement d’EFGAM en Asie.

Les frais de fonds ont un impact négatif sur la performance, montrent deux études citées par Funds People Italia. La première est signée par Russel Kinnel, directeur de la recherche sur les investissements de Morningstar. Selon lui, le total des frais sur encours (ou TER) est « le meilleur prédicteur des rendements futurs » quels que soient la catégorie de fonds, la classe d’actifs ou son historique de performance. La seconde étude, réalisée par Mark Jensen, chercheur et conseiller politique auprès de la Fed d’Atlanta, montre que seulement 20 % des 5.000 fonds actions américains étudiés entre 1961 et 2000 ont obtenu une performance qui couvre les coûts. L’article mentionne par ailleurs une étude de New City Initiative qui affirme que les trois pays affichant les coûts de distribution les plus élevés en Europe sont l’Allemagne, l’Italie et la France.

Les actifs de la clientèle de la banque privée d’ABN Amroont reculé au deuxième trimestre à 192,8 milliards d’euros à fin juin contre 193,7 milliards au 31 mars 2016, a annoncé le groupe néerlandais le 17 août à l’occasion de la publication de ses résultats intérimaires. Une baisse de près de 1 milliard d’euros qui est la conséquence d’un impact marché négatif au deuxième trimestre, précise le groupe. Les entrées nettes se sont élevées à seulement 0,2 milliard d’euros au deuxième trimestre. Sur les six premiers mois de l’année, le bénéfice sous-jacent de les activités de banque privée a diminué à 96 millions d’euros, soit un recul de 63 millions d’euros dû notamment à une baisse du résultat d’exploitation (le coefficient d’exploitation se détériorant de près de 6 points de pourcentage à 79,9%), une augmentation des dépenses liées à la réglementation et des dépréciations de prêts supplémentaires. Last but not least, le premier semestre 2015 avait été aussi très satisfaisant. Le bénéfice d’exploitation du groupe a progressé de 7% au deuxième trimestre à 941 millions d’euros alors que le bénéfice net s’est contracté de 35% à 391 millions d’euros en raison d’une charge exceptionnelle sur des dérivés de taux liée à un mécanisme national de compensation pour les PME ayant acheté des produits financiers de ce type sans avoir été suffisamment informés des risques.

Eurostat souligne les nettes hausses des prix alimentaires et des services qui ont marqué le mois de juillet.

Les stocks américains de pétrole brut ont diminué contre toute attente la semaine dernière, a annoncé hier l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont reculé de 2,5 millions de barils à 521,1 millions. Les économistes attendaient en moyenne une augmentation de 522.000 barils. Les stocks d’essence ont baissé de 2,72 millions de barils. Les économistes attendaient un repli limité à 1,6 million. Le taux d’utilisation des capacités des raffineries a augmenté de 1,3 point à 93,5%. Les cours pétroliers ont annulé leurs pertes après la publication de ces statistiques: le contrat septembre sur le brut léger américain WTI a gagné 0,45%, à 46,79 dollars le baril.

Le nombre de demandeurs d’emploi en Grande-Bretagne a baissé contre toute attente en juillet, en dépit du choc économique provoqué par le vote sur le Brexit. L’institut national de la statistique (ONS) a fait état d’une diminution de 8.600 du nombre de chômeurs le mois dernier. Le consensus Reuters prévoyait au contraire une augmentation de 9.500. Malgré tout, la Banque d’Angleterre prévoit elle une nette remontée du chômage en raison des incertitudes du Brexit. L’ONS indique aussi que le taux de chômage est resté stable à 4,9% au deuxième trimestre. Parallèlement, les rémunérations ont augmenté de 2,4% en rythme annuel.

Le fonds, qui gère 11 milliards de dollars d'actifs et emploie 400 personnes, s’apprête à supprimer 15% de ses effectifs.

La confiance des ménages britanniques dans l'évolution de leur situation financière s’est redressée en août, après la forte dégradation provoquée par le vote du 23 juin en faveur de la sortie du pays de l’Union européenne, montre une enquête du cabinet d'études Markit publiée hier. Son indice des finances des ménages a non seulement effacé en août la baisse subie en juillet mais il a dépassé son niveau de juin pour atteindre, à 44,9, un pic de quatre mois. Les craintes liées à la sécurité de l’emploi ont elles aussi diminué. L’enquête a été réalisée après l’annonce par la Banque d’Angleterre de mesures de soutien à l'économie, dont une baisse de son taux directeur à 0,25%.

Ayant augmenté de 18,5 milliards d’euros, la dette publique de l’Espagne a franchi en juin le cap symbolique des 1.100 milliards d’euros, inscrivant un nouveau record, selon les statistiques publiées hier par la Banque d’Espagne. Ce montant équivaut à 100,9% du PIB du pays. L’Espagne, qui vient d'échapper à une amende de Bruxelles pour déficit excessif, vise une dette de 99,1% du PIB à la fin de l’année, après 99% en 2015. Invoquant des variations saisonnières, le Ministère de l’Economie affirme que cet objectif n’est pas remis en cause: le pays connaît en effet l’une des plus fortes croissances de la zone euro. Le gouvernement a relevé sa prévision pour 2016 de 0,2 point, à 2,9%.

Cathay Life Insurance a décidé d’allouer un milliard de dollars supplémentaire à la gestion alternative, somme qu’il compte investir au cours de l’année 2017. L’assureur taïwanais, filiale de Cathay Financial Holding, dispose déjà d’un portefeuille d’environ 3 milliards de dollars dans cette classe d’actifs, composé de souscriptions dans des hedge funds et des fonds de capital-investissement. En mars dernier, il avait déjà revu son allocation en accroissant son exposition aux actifs étrangers (notamment actions, obligations et immobilier), afin d’améliorer ses rendements.

Muzinich & Co. a annoncé hier le recrutement de quatre spécialiste des prêts syndiqués européens: Torben Ronberg, Stuart Fuller, Sam McGairl et Alex Woolrich. Ces professionnels viendront «compléter les activités existantes de Muzinich & Co. sur le marché des obligations d’entreprises européennes cotées et celui de la dette privée européenne», indique dans un communiqué la société de gestion américaine spécialisée dans le marché de crédit. La société cherche à développer ses activités à différents niveaux de la structure de capital des sociétés. Les recrues faisaient auparavant partie d’ECM Asset Management, filiale de Wells Fargo.

La Réserve fédérale est ressortie très partagée quant à l’opportunité d’une hausse des taux rapide.

L’Agence France Trésor a annoncé hier avoir servi 92 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication de bons du Trésor (BTF) du 16 août. Le montant total de BTF émis dans le cadre de cette opération s'élève à 4,876 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 3,007 milliards d’euros de BTF à 13 semaines, 904 millions de bons à 22 semaines et 965 millions de bons à 48 semaines.

La firme de private equity Carlyle concentrera ses investissement immobiliers asiatiques dans des projets logistiques et de bureau en Chine, indique Jason Lee, le responsable de l’immobilier asiatique, dans un entretien à Reuters. Il espère que la forte croissance du commerce en ligne dans l’Empire du Milieu portera la croissance dans ces secteurs malgré le ralentissement chinois. Jason Lee souligne que le commerce électronique devrait attiser la demande pour les entrepôts et les actifs de logistique, tandis que la croissance dans le secteur des services alimenterait la demande d’espace de bureaux.

En juillet, les fonds français ont enregistré des souscriptions nettes de 18,427 milliards d'euros, ce qui leur a permis d'accroître leurs encours sur le mois de 3,58 % à 834,8 milliards d'euros, selon Six Financial Information.

Pierre Molinero, gérant alternatif chez OFI AM en charge de la sélection de fonds sur de nombreuses classes d’actifs, dont l’alternatif et la performance absolue, estime que le momentum des fonds alternatifs va se poursuivre pendant longtemps. Il présume que les flux positifs devraient se poursuivre en direction des fonds alternatifs européens, notamment en provenance des investisseurs nord-américains.

Dans le cadre des Prix des Coupoles 2016, Rémi Lambert, directeur général délégué d’Architas France (Axa Private Management jusqu'en avril 2016), détaille l'organisation de sa sélection de fonds, qui repose sur 7 partenariats stratégiques avec de grandes sociétés de gestion et 10 partenaires complémentaires sur des stratégies de niche.

Dans un document publié le 16 août, le Comité sur les systèmes de paiement et les infrastructures de marché (OICV) et l’Organisation internationale des commissions de valeur (IOSCO) ont partagé leurs critiques concernant les plans de résolution des chambres de compensation (CCP).

According to a sample of 211 respondents with total assets of USD628bn, investors have revised their standpoint on macroeconomic outlooks, with nearly one quarter now predicting improvement in the global economy in the next twelve months. Exposure to US equities is at its highest level since January 2015, with a net overweight position of 11%. Exposure to euro zone equities remains modest, at only 1% overweight, while investors are less skeptical of Briish equities, Exposure to emerging market equities is improving, at a net 13% overweight, the highest level since September 2014.Despite this reduced pessimism, Michael Hartnett, head strategies at BofA Merrill Lynch, esimates that the fear which is still present can be expected to give rise to genuine appetite for risk. Meanwhile, stock prices can be expected to continue to rise, at least until the next bond tantrum.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Standard Life Invetments has announced that it is adding to its ESG investment team with the recruitment of Marc Brammer and Sophie Rahm as analysts dedicated to socially responsible investment. Both will report to Amanda Young, head of socially responsible investment, and will work to integrate responsible investment issues into investment policies and into the policy for engagement with companies regarding environmental and social issues, a statement says. They are also both members of the team which manages the criteria for the British ethical fund range offered by Standard Life Investments. Brummer had previously worked at Inflection Point Capital Management, while Rahm had been at Schroders.

Les fondations et les fonds de dotation s’interrogent sur la validité de leurs investissements dans les hedge funds, selon un sondage réalisé par la société de recherche NEPC, basée à Boston dans le Massachusetts. Les hedge funds ont une place importante dans les portefeuilles institutionnels mais dans un contexte où le secteur traverse une période difficile, les investisseurs se montrent beaucoup plus attentifs aux prestations des hedge funds. Selon le dernier sondage réalisé au deuxième trimestre, le «Q2 2016 NEPC Endowment and Foundation Poll», 24% des participants au sondage indiquent n’avoir aucune exposition aux hedge funds, un pourcentage en très forte augmentation par rapport aux 2% observés il y a deux ans, à l’occasion du sondage réalisé au deuxième trimestre 2014. Le sondage montre aussi que seulement 23% ont une allocation comprise entre 11% et 20% dans les hedge funds, contre 39% il y a deux ans. Une des préoccupations centrales des fondations et des fonds de dotation se trouve du côté de la tarification des prestations des hedge funds. Un quart des participants au sondage ont demandé une baisse des commissions des hedge funds qui ont également eux-mêmes proposé des réductions au cours des six derniers mois. Mais parmi les principaux problèmes dans leurs relations avec les hedge funds, le niveau élevé des commissions arrive en deuxième position, cité par 54% des sondés, derrière les rendements décevants (80%). Un peu plus d’un tiers des sondés évoquent par ailleurs des problèmes de transparence. Il reste que si 28% des fondations et fonds de dotation ont réduit ou envisagent de réduire leur exposition dans les hedge funds, un peu plus de 50% des sondés ne se préoccupent pas activement de ce genre de problématique, et près d’un cinquième d’entre eux ont déjà accru ou envisagent d’accroître leur allocation dans les hedge funds. Autrement dit, ces investisseurs sont manifestement un peu frustrés des prestations des hedge funds mais ils ne semblent pas vouloir non plus se priver de leurs services.

Old Mutual Global Investors (OMGI), part of Old Mutual Wealth, has announced the hire of Richard Mo to the newly created position of head of China business.He joins from a 16 year career at JP Morgan Asset Management, during which time he has held a number of positions in a distribution capacity, as well as building client relationships across Taiwan, Hong Kong and China. His last role, as head of China retail business, saw him responsible for wealth management and client development in retail markets in China, dealing with both Chinese and foreign banks. He was a member of the JP Morgan Asset Management China executive committee.Based in OMGI’s Hong Kong office, Richard joined on 15 August, reporting to Carol Wong, managing director, Asia Pacific. In his role at OMGI, Richard will develop relationships with regulators, global financial institutions and distributors in the region.

July has gone well for the four heavyweights of asset management in the United States, Franklin Templeton, AllianceBernstein (AB), Invesco and Legg Mason. Assets at Franklin Templeton rose from USD732.1bn in June to USD739.9bn in July. This development is due to an increase of more than USD7bn in equities to USD305.3bn, while bond assets were down from USD294.2bn to USD290.8bn.Assets under management at Invesco rose by .1% in July to USD811.8bn. The good perfomance of the markets and long-term net inflows are responsible for this development, held back by a negative currency impact of USD0.6bn. Assets in equity funds also rose month over month by nearly USD18bn to USD366.6bn.At Legg Mason, assets under management finished the month at USD756.6bn, compared with USD741.9bn in June. Net outflows of long-term assets (USD0.5bn) were largely compensated by subscriptions of USD1.4bn to bonds, and a positive currency impact of USD0.8bn.AllianceBernstein has seen its assets under management rise by USD2bn to USD492bn. This increase is due exclusively to the good performance of the markets, which has allowed it in particular to offset redemptions of USD6.3bn from retail.