p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Norwegian asset management firm Skagen has recruited Øyvind Schanke as its CEO, with effect from 1 February. Schanke joins from Norges Bank Investment Management (NBIM), where he had been chief investment officer for asset strategies for the Norwegian sovereign fund, Government Pension Fund Global, since 2014. He had been head of global management of equity and bond portfolios. Schanke had worked at NBIM since 2001. At Skagen, Schanke succeeds Leif Ola Rød, who has been CEO of Skagen since 2014. Rød will remain at the Norwegian company until 1 March 2017, to ensure a smooth transition and to complete the 2016 fiscal year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Fullerton Fund Management, the asset management affiliate of the Singapore sovereign fund Temasek, has announced the promotion of Patrick Yeo to the position of chief investment officer (CIO), based in Singapore. Yeo will retain his current position as head of fixed income at the firm. In his new role, Yeo will overse investment strategy for all asset classes as well as all portfolios at the asset management firm. Yeo will also retain his repsonsibilities as a bond portfolio manager. Yeo, who has over 26 years of experience in the asset management sector, has been working at Fullerton since 2005. Before joining Fullerton, he served at Usaha Tegas Group, OCBC Asset Management, Rothschild Asset Management, Hong Kong & Shanghai Banking Corporation, and for the other Singapore sovereign fund, GIC.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The index provider Solactive on 22 November announced the launch of a global index dedicated to diversity, the Solactive Global Gender Diversity Index, for which UBS has obtained an operating license. The index allows investors to integrate an approach specific to diversity into their strategies, concentrating on companies worldwide whose boards of directors have high gender diversity in composition as well as low volatility. The index is based on research undertaken by Sustainalytics. The index is available in euros, US dollars and Swiss francs, and includes 50 equally-weighted companies. It will be revised on a quarterly basis.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German asset management group Union Investment on 22 November announced that it has decided to respond to an increase in demand on the part of clients for multi-asset class solutions by reinforcing its “Asset Allocation” department from 1 January 2017, which will then become known as “Multi-Asset.” The management of the new entity will be entrusted to Frank Engels, who had previously been responsible for management of retirement funds for the group. Engels will continue to manage retirement funds until Union Investment finds a successor for him. The new “Multi-Asset” entity will include two departments, one of which will be dedicated to relative-return solutions, and the other to absolute return solutions. The former will be directed by Max Holzer, and the latter by Engels himself.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Luxembourg asset management firm Banque de Luxembourg Investments (BLI) on 22 November announced the launch of a new equity fund entitled BL-European Family Businesses from 7 December 2016. The new vehicle will hold stakes in about 60 European family-owned and publicly-traded businesses, rigorously selected and satisfying strict criteria, which, a statement says, will include a key competitive advantage, high profitability, a relevant business strategy and an attractive valuation. The management of the fund will be assured by Ivan Bouillot, who has been managing the European equity fund BL-Equities Europe since 2004. The fund will be sold in Luxembourg, Germany, Austria, Belgium, Denmark, Spain, the United Kingdom, Finland, France, Italy, the Netherlands, Norway, Sweden, and Switzerland.

La Banque centrale européenne (BCE) a soumis aujourd’hui à consultation des propositions de recommandations sur les opérations à effet de levier. Celles-ci visent à « garantir des pratiques de montage et de distribution sécurisées et saines contribuant à un financement sans heurt de l’économie réelle ». Le superviseur unique des banques européennes souligne que même si les établissements de la zone euro ne sont pas aussi actifs sur les opérations à effet de levier que des banques d’autres juridictions, cette activité a repris des couleurs depuis 2009. « La qualité des standards de crédit est - dans ce contexte et à plus long terme – un point d’attention clé des superviseurs », insiste-t-il dans son communiqué. La BCE recommande notamment aux banques de mettre en place une définition unique des opérations à effet de levier et d'établir clairement leur stratégie dans ce domaine. Les banques ont jusqu’au 27 janvier prochain pour réagir aux propositions de recommandations.

Ce véhicule permettra au loueur de barges fluviales de mobiliser environ 100 millions d'euros par an. Il vise un rendement de 8%.

L'Association française de la gestion financière veut renforcer la compétitivité de la Place en relocalisant une partie des effectifs luxembourgeois des dépositaires.

Ces mesures concrètes et ambitieuses doivent contribuer à faire de Paris la plateforme incontournable du marché européen à l’horizon 2025. L’Association française de la gestion financière (AFG) publie ce jour un Livre Blanc, fruit des travaux menés ces derniers mois sur la compétitivité de la gestion française et de la Place de Paris.

Sébastien Grasset et Camille Barbier, respectivement directeur général et directeur de la gestion d'Ecofi Investissements, viennent de lancer la société de gestion Salamandre AM. Pour compenser ces deux départs, Ecofi Investissements vient d'annoncer la nomination d'Olivier Guillou en tant que directeur de la gestion et d'Alain Canderlé au poste de secrétaire général.

Touax répond à la soif des investisseurs en actifs tangibles. Le groupe de location de barges de transport fluvial ou de wagons de fret a lancé une Sicav luxembourgeoise, gérée par Quilvest AM, afin de faciliter l’accès à une classe d’actifs particulièrement recherchée dans cette période de taux bas.

Benoît Jullien, directeur financier de Thélem Assurances à la rédaction d’Option Finance, dans le numéro daté du 14 novembre 2016 : «La classe d’actifs actions s’élève actuellement à 10 % de nos encours. Si son poids est resté globalement stable, la gestion a aussi évolué pour être plus dynamique. Pour cela, nous avons vendu un fonds diversifié en juin afin de pouvoir sélectionner des fonds mono-classes d’actifs et effectuer des arbitrages tactiques sur les marchés actions. Une partie de la poche actions est ainsi investie dans la gestion passive, notamment sur des ETF répliquant la performance du Stoxx 600. Cette stratégie nous permet de profiter des variations des marchés puisque nous achetons pendant les périodes de forte consolidation et revendons quand nous avons atteint notre objectif de cours. Nous avons déjà mis en place à plusieurs reprises cette tactique depuis le début de l’année. Cet été, elle nous a, par exemple, permis de tirer profit de l’épisode du Brexit et de dégager environ 8 % de performance en quelques semaines sur 20 % de l’exposition actions. En parallèle, nous continuons notre gestion stratégique sur les actions en sélectionnant en direct des valeurs que nous conservons sur le long terme. Nous détenons actuellement 83 actions de sociétés françaises, européennes, américaines et suisses que nous avons sélectionnées pour leur qualité.»

Esfin Gestion, filiale du groupe Crédit Coopératif, va gérer le portefeuille d’Impact Coopératif, le 1er fonds commun de placement pour l’innovation (FCPI) dédié au secteur de l’économie sociale et solidaire (ESS). La levée de fonds lancée en juillet 2015 a été bouclée avec 80 millions d’euros au compteur. Parmi les investisseurs, on compte entre autres : Bpifrance, Crédit Coopératif, CGSCOP, MAIF, MACIF, CNP Assurances, Mutuelle Nationale Territoriale, Acmil, Mutlog, Casden, Société d’Investissement France Active (SIFA), BRED, Banque Populaire Rives de Paris, Solimut. Le fonds, labélisé Impact Investing par Bpifrance, vise à financer les entreprises en phase de développement. Esfin Gestion ambitionne, pour Impact Coopératif, de constituer un portefeuille d’une quinzaine de participations dans le secteur de l’ESS en général et dans la famille coopérative en particulier (SCOP, coopératives de commerçants, coopératives agricoles...).

Le Groupe des 30, un think tank composé d"anciens banquiers centraux, réfute le développement d'un marché de la dette titrisée pour financer les PME.

Le fonds souverain de Singapour GIC a annoncé, ce 21 novembre, la nomination de Lim Chow Kiat en qualité de nouveau directeur général à compter du 1er janvier 2017. L’intéressé est actuellement directeur des investissements et « Deputy Group President ». Par ailleurs, le président du groupe singapourien Lim Siong Guan va prendre sa retraite et sera nommé conseiller du comité exécutif du GIC à compter du 1er janvier.Dans la cadre de la nomination d’un nouveau directeur général, le fonds souverain GIC a décidé de réorganiser son état-major, effectif à compter du 1er janvier Ainsi, Jeffrey Jaensubhakij va devenir directeur des investissements en remplacement de Lim Chow Kiat. En outre, Lim Kee Chong va rester directeur des investissements adjoint et directeur du pôle « Integrated Strategies Group ». Il sera également nommé président des activités américaines, basé à New York. Pour sa part, Tay Lim Hock va être nommé directeur des investissements adjoint et président des activités en Europe, basé à Londres. Il sera également conseiller pour les activités de private equity et d’infrastructures. Enfin, Goh Kok Huat continue d’officier en qualité de directeur des opérations tout en prenant la nouvelle fonction de conseiller pour les activités immobilières.

Le fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC) a nommé avec effet au 17 novembre Liu Jun au poste de vice-président exécutif au sein de son conseil d’administration, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management. L’intéressé, âgé de 44 ans, avait précédemment officié en qualité de directeur général adjoint du groupe financier China Everbright Group.

Saxo Privatbank a nommé Johannes Rovsing au Danemark en tant que nouveau président directeur général, rapporte le site danois FinansWatch. Il succède à Peter Ording Andreasen qui a démissionné. John Rovsing travaille chez Saxo depuis six ans.

La banque privée suisse Vontobel réorganise son actionnariat après le décès en début d’année de Hans Vontobel. Les familles propriétaires ont notamment créé une société de participation afin de poursuivre leur engagement. Dans le cadre de la nouvelle structure actionnariale, un groupe composé d’un pool central et d’un pool élargi a été créé réunissant au total 50,7% des actions, a indiqué la banque ce matin. A lui seul, le pool central comprend 43,9% des actions. Outre la fondation Vontobel (Vontobel-Stiftung) et la holding Pellegrinus qui détiennent 19,6% des actions, ainsi que la holding familiale Vontrust avec ses 14,3%, un paquet de 10% ira à la nouvelle société de participation Advontes qui reprendra toutes les actions de Hans Vontobel.La nouvelle structure entrera en vigueur dès qu’elle aura obtenu toutes les autorisations nécessaires, précise le communiqué.

Dans un entretien accordé aux Echos, Matthieu Duncan, directeur général de Natixis Asset Management (Natixis AM) depuis huit mois, met l’accent sur la nécessité d’accélérer l’internationalisation de la société. « Notre ambition est de nous développer à partir de deux implantations existantes : Natixis AM US à Boston et Natixis AM Asia à Singapour, indique-t-il. Tout en capitalisant sur notre positionnement en Europe et le savoir-faire des équipes, nous souhaitons diversifier nos clients, mais aussi internationaliser nos expertises. Aujourd’hui, les deux filiales à Boston et à Singapour accueillent déjà des analystes et des gérants. » Un développement qui pourrait également passer par d’éventuelles opérations de croissance externe. « Que ce soit du point de vue de Natixis Global AM ou de Natixis AM, les opportunités d’acquisitions sont toujours regardées attentivement, comme c’est le cas depuis plusieurs années », ne cache pas Matthieu Duncan.Le nouveau dirigeant entend également également s’attaquer à l’évolution de la structure de Natixis AM. « Aujourd’hui Natixis AM et ses filiales Mirova, H2O AM et Dorval AM représentent 355 des 798,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion au sein du modèle multi-affilié de Natixis Global AM, rappelle Matthieu Duncan. Natixis AM, le centre d’activité historique en France, a déjà commencé à se transformer. Certaines expertises gestion « typées » ont été filialisées au cours des dernières années et, à terme, ces évolutions devraient se poursuivre. »Enfin, interrogé sur l’affaire des fonds à formule qui avait valu à Natixis AM de recevoir toute une série de griefs de la part de l’AMF, Matthieu Duncan compte bien « défendre le bien-fondé de nos pratiques devant la commission des sanctions ». Nous avons une différence d’interprétation avec l’AMF, relative aux méthodes de comptabilisation et de perception des frais de gestion dans les fonds à formule. Dans tous les cas, nous avons livré la formule promise et n’avons jamais dépassé les frais de gestion prévus dans la documentation juridique sur la période de vie des fonds », conclut-il.

Société d’investissement spécialiste de l’investissement de long terme dans les ETM (Entreprises de Taille Moyenne), NextStage annonce ce 22 novembre l’enregistrement de son document de base auprès de l’Autorité des marchés financier sous le numéro I.16 - 077 en date du 21 novembre 2016. L’enregistrement du document de base constitue la première étape du projet d’introduction en Bourse de NextStage sur le marché réglementé d’Euronext à Paris, sous réserve des conditions de marché et des prérequis réglementaires, notamment la délivrance par l’AMF d’un visa sur le prospectus établi dans le cadre de l’opération.Lors d’une conférence de presse organisée ce 22 novembre, les dirigeants de NextStage ont précisé que l’introduction en Bourse devrait avoir lieu avant Noël cette année. L’entreprise va procéder par augmentation de capital (aucune part cédée). Deux autres augmentations de capital devraient suivre en 2018 et 2020. Acec ces trois opérations, NexStage ambitionne de lever un total de 500 millions d’euros. Ses dirigeants n’ont pas toutefois précisé quelle part du capital serait mis en Bourse et le montant exact. Au 30 septembre 2016, le capital s'élevait à 118 millions d’euros. NextStage est une Société en Commandite par Actions (SCA), dont le gérant unique est NextStage AM, société de gestion créée en 2002 et agréée par l’AMF. Les associés gérants sont Grégoire Sentilhes, Jean-David Haas, Vincent Bazi et Nicolas de Saint Etienne. Le capital social de NextStage est détenu depuis l’origine par de grands investisseurs institutionnels comme par exemple Amundi, AXA conseillé par Ardian, le Fonds de Gestion des Assurances (FGA) et des actionnaires privés tels que Artémis, Téthys, ainsi que par les associés fondateurs de NextStage AM.Nexstage détient à l’heure actuelle huit participations pour seulement 41 millions d’euros investis : Fountaine Pajot (fabrication de catamarans), Acorus (services en bâtiment), Bow (montres connectées), Linxea (assurance-vie en ligne), Adopt’ (parfums), Efeso Consulting (conseil), Glass Partners Solutions (distributeur de verre plat), Coorpacademy (formations vidéos pour les entreprises)

NextStage, an investment company that specialises in long term investments in MSCs (Mid Sized Companies), announces the registration of its document de base with the French Financial Markets Authority (AMF) under No. I. 16-077 dated 21 November, 2016. The registration of the document de base is the first step towards an initial public offering of NextStage’s shares on the regulated market of Euronext Paris, subject to market conditions and to preliminary regulatory requirements, including the AMF’s approval of the prospectus to be prepared in respect of the contemplated offering.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } A few weeks after the departure of Nicolas Schimel, the board of directors of Union Financière de France (UFF), at the proposal of Aviva France, has decided to appoint Patrick Dixneuf as director and to make him chairman of the board. Dixneuf has also been appointed as a member of the auditing and risk committee and the appointments and remunerations committee. The appointment of Dixneuf will be proposed for ratification at the next general shareholders’ meeting, UFF says in a statement. Dixneuff, 52, has been CEO of Aviva France since 1 November 2016, replacing Nicolas Schimel. He joined the Aviva group in 2011, where he served as CEO of Aviva Italy in Milan, and than moved to London in early 2016 to become financial director of the innovation and change group in the finance department. Before joining Aviva, Dixneuf had spent nearly 11 years at the Allianz group, where he served in several management positions, including chief financial officer for AGF in Paris and then as chief operating officer for the group at its Munich headquarters.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ecofi Investissements, the asset mangement firm of the Crédit Coopératif group, on Monday, 21 November announced the appointment of Olivier Guillou as of 1 November 2016 as director of management. Guillou also joins the management board at the firm. Guillou, 49, spent most of his career at Ecofi Investissements, as manager and then as director of management for fixed income and diversified. He manages the funds Ecofi Convertibles Euro, Ecofi Entreprises and Ecofi Patrimoine Diversifié as well as dedicated mandates for institutional investors. Meanwhile, Ecofi Investissements has announced the appointment of Alain Canderlé as of 1 November to the position of general secretary. He also joins the management board. Canderlé, 32, has also spent most of his career at Ecofi Investissements, where he has served successively in the positions of management attaché, head of reporting, organisation and IT systems, and administrative and financial director.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Development in asset management is an important area for Poste Italiane, regardless of the outcome of the sale of Pioneer, says Luisa Todini, chairman of the Italian postal business, Milano Finanza reports. The Italian group has bid to acquire the asset management affiliate of UniCredit in partnership with Anima and Cassa Depositi et Prestiti. “If it is not Pioneer, it will be something else. Asset management is in our industrial plan. The industry interests us because it is what Italians want and we are transforming their needs into reality,” the chairman explained. She added that the alliance with Anima will take form even if the acquisition of Pioneer does not take place. The postal business will enter the capital of Anima next year through a reserved capital increase.

Affluent investors throughout Europe are confident in their ability to construct their own portfolios, according to a survey performed by Cerulli Associates of individuals with at least EUR200,000 in investable assets. In Germany, Switzerland, and the United Kingdom, at least 60% of respondents say they are either «fairly» or «very» confident in their ability to adopt a «do-it-yourself» (DIY) approach to investing. The one holdout is Spain, where only 26% of respondents have faith in their ability to use the DIY method.“The high confidence among investors in sophisticated markets reflects the level of financial education in Europe; it also suggests that investors in these countries might have a limited regard for professional advice,” says Barbara Wall, managing director at Cerulli.Cerulli estimates that this survey is good news for robo-advisors. 42% of respondents in the United Kingdom say they are planning to invest via an automated online investment tool.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Before the big event in North America with the US Presidential election of 8 November, US equities were not on the up-and-up. In October, ETFs of North American large caps listed in Europe (slightly over EUR77bn in assets) saw net outflows of EUR972m, which puts the balance over the previous three months at +EUR83bn, according to the most recent statistics released by TrackInsight, the ETF data platform developed by Koris International. European large cap ETFs, with total assets of EUR129.2bn, finished October with net outflows of only EUR24m, but the past three months show outflows of EUR1.167bn. ETFs dedicated to emerging market equities (EUR32.3bn in assets), however, have posted net inflows of EUR959m in October, bringing subscriptions in the past three months of EURE2.2bn. For bonds, ETFs specialised in corporate bonds from developed countries rated investment grade have seen redemptions totalling a net EUR833m, bringing outflows in the past three months to EUR1.7bn. However, ETFs of government bonds from developed countries had inflows of EUR822m in one month, and EUR2.46bn over three months.

Dividends are slowing up worldwide. According to a report undertaken by the asset management firm Henderson Global Investors (Henderson GI), dividends fell by 4% internationally in third quarter 2016, “which represents the lowest returns since second quarter 2015.” According to the Henderson global dividend index (HGDI), they totalled USD281.7bn in third quarter 2016, a decline of USD11.9bn compared with third quarter 2015. Underlying dividends (after adjustments for one-time dividends and currency effects), for their part, fell by 0.3% in the same period.In its report, Henderson GI attributes this decline in dividends to three main factors. Firstly, the asset management firm notes that one-time dividends have declined, particularly in the United States, which has affected the growth rate for total dividends. Also, third quarter is traditionally marked by a seasonal peak in some regions where dividends are rising more weakly at present, such as emerging markets, Australia and the United Kingdom. Lastly, regular growth in dividends has slowed considerably in the United States, which is a large contributor to dividends worldwide. “The United States pay out two fifths of dividends worldwide and as a result their evolution has a significant impact on the total,” says Henderson GI. In the United States, dividends have fallen 7% in third quarter, to a total of USD100.4bn. This steep decline is primarily related to non-repitition of large one-time dividends paid in third quarter 2015, the asset management firm says. But there have also been moderate increases in profits in the United States, largely due to the solidity of the US dollar. The study also highlights the fact that the debt level for US companies has risen, “which has led them to try to preserve cash flows.”In this general environment, Henderson has lowered its growth outlooks for dividends in 2016. According to the asset management firm, total dividends can now be expected to increase by 0.9% compared with 2015, which corresponds to an increase of 1% in underlying dividends. Internationally, dividends are expected to total USD1.16otrn at the conclusion of the 2016 fiscal year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sella Gestioni, an asset management firm of the Italian Banca Sella group, has teamed up with LifeGate, an Italian sustainable development information and services company, to launch the fund Sostenibili Lifegate, which is the first impact investment fund to be listed on the Milan stock exchange. The fund will invest in financial instruments selected on the basis of environmental, social and governance (ESG) criteria which have a positive social and environmental impact, and which create value. Six themes are preferred: support for the environment, access to finance, access to sanitation, food and sustainable agriculture, sustainable real estate and education. It will also exclude financial instruments issued by companies which produce or which are involved in sectors such as alcohol, weapons, gambling, dangerous substances, tobacco and pornography, or by governments which do not respect human rights and individual liberties.

Allianz Global Investors (AllianzGI) is adding to its bond product range. The German asset management firm on 21 November announced that five bond strategies managed by Rogge Global Partners, an asset management firm based in London acquired in June 2016, are now available as part of its Luxembourg-domiciled UCITS range. The five new funds are Allianz Global Credit, Allianz Global Multi-Asset Credit, Allianz Global High Yield, Allianz Selective Global High Yield, and lastly, Allianz Short Duration Global Real Estate Bond. The asset management firm is planning to offer its strategies according to client demand in various share classes. They will be registered for sale in various markets, to be aimed at both retail and institutional investors.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The Chinese sovereign fund China Investment Corporation (CIC) has appointed Liu Jun with effect from 17 November as executive vice-chairman on its board of directors, the specialist website Asia Asset Management reports. Liu, 44, had previously served as deputy CEO of the financial group China Everbright Group.