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Asset Management
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10/07/2013

German equity funds underperform by 2.5% per year

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Berlin-based agency Scope has analysed the results for 2,814 fund on sale to retail clients in Germany whose benchmark index is clearly identified, over one year and 10 years. On average, these products underperformed their benchmark by 2.5% year on year, and by nearly 25% over 10 years.This underperformance is largely due to total expense ratios (TER), which average 1.89% currently, while the average TER for equity ETFs on sale in Germany is 0.44%. In other words, the additional costs related to the active management of funds totalled 1.45 percentage points per year. If this is compared with average underperformance of 2.5% per year, it becomes clear that more than half of this underperformance is due to additional costs.Taking this additional cost of 1.45% per year as a basis, investors lost 15.5 percentage points over 10 years, taking into account compound interest. The additional costs related to active management thus represent nearly two thirds of the 25% average underperformance.
10/07/2013

Berenberg liquidates advisory art JV

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Hamburg-based private bank Berenberg has announced that it is planning to bring its advising activities in the area of arts in-house, so that its joint venture created in 2011 with Helge Achenbach and Stefan Horsthemke, Berenberg Art Advice GmbH, will be dissolved. Berenberg also won’t sell the “art” fund which has been planned.Andreas Brodtmann, managing partner, has stated that Berenberg would now like to intensify its international investments in art, and also to focus on monitoring art collections.
10/07/2013

Feri Trust adds to institutional sales team

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Hanna Ahrens, who had been sales manager for German, Austrian and Swiss institutional clients at Axa Investment Managers Germany, has been recruited to develop relationships with corporate pension funds in Germany, as part of the institutional sales team at Feri Trust. She will be responsible for selling liquid multi-asset class strategies, risk overlay and alternative assets.
10/07/2013

Premier Asset Management appoints head of UK equities

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Premier Asset Management has appointed Chris White as head of UK equities. In this role, he replaces Simon King, who has left the firm to pursue new professional opportunities.White is also manager of the Premier Income and Premier Monthly Income funds, Moneymarketing states. Following the departure of King, he will also keep management of the funds he had previously managed, the Premier UK Growth and Premier UK Mid 250, until a new manager can replace him.
10/07/2013

Henderson records GBP100m profit

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The British asset management firm Henderson Group plc has announced in its trading update, released on 9 July, that it estimates that in the half ending on 30 June, it earned underlying profits of about GBP100m, of which GBP57m are performance commissions. The final results are expected to be released on 8 August.The statement says that the group has reduced potential for performance commissions in second half 2013, meaning that these revenues are expected to be “substantially” lower than the level in January-June.
10/07/2013

Rosemont IP acquires minority stake in Silk Invest

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The US private equity investor Rosemont Investment Partners has acquired a minority stake in the British asset management firm Silk Invest, a specialist in frontier markets. This financial support will allow Silk Invest to launch new products in North America, and in other regions in which the British firm is not yet present, outside its European base, a statement says.In this context, Silk Invest, whose assets total about USD20bn in four equity strategies, a bond fund and a food and beverage product private equity fund. The British asset management firm is already present in 14 countries, and is expected to open an office in Nigeria soon.The current heads of Silk Invest will continue to control the firm, and the majority of capital will remain in the hands of current partners.Silk Invest is the 25th investment by Rosemont, which helped Silvercrest Asset Management to increase its assets from zero to USD8bn in six years, up to 2007; assets under management currently remain at USD11bn, and the company is publicly-traded.Rosemont has also helped Champlain Investment Partners, which in four years went from being a startup to USD3.1bn in 2008. At present, Champlain manages USD5bn and is wholly owned by its employees.
10/07/2013

NYSE Euronext to manage Libor in 2014

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } NYSE Euronext Rate Administration Limited, an affiliate of NYSE Euronext, on Tuesday, 9 July announced that it has been selected in a request for proposals led by Hogg Tendering Advisory Committee, to manage Libor. The transfer of administration from BBA LIBOR Ltd, an affiliate of the British Bankers’ Association (BBA), to NYSE Euronext will be completed by the beginning of 2014, once permission has been granted by the competent authorities.
10/07/2013

IMA creates panel to study research market

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Investment Management Association (IMA) has announced that it has formed an independent consulting panel to assist in the next step of its study of research. The committee will docus on the research market, on the way in which research is paid, and improvements that could be made in this area.The conclusions and recommendations from the work of the panel will be published in a report in October 2013.The members of the committee are:Glenn Bedwin, Board Member, EuroIRPWill Goodhart, Chief Executive, CFA UKProfessor Tim Jenkinson, Professor of Saïd Business School, Oxford UniversitySteve Kelly, Managing Director, Thomson Reuters Extel andNeil Scarth, Principal, Frost Consulting
10/07/2013

Mirabaud AM strengthens external distribution

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Mirabaud Asset Management has announced the recruitment of Alexandre Mignot, who from 19 August this year will join the team in charge of sales for funds and management mandates at Mirabaud Asset Management, alongside Thibault Amand, director of institutional sales. Amand will be responsible for assisting in the growth of assets and development serving private banking clients, family offices, and independent financial adviwers, Mirabaud AM states.Mignot began his career in 2008 at Meeschaert Asset Management, as head of external distribution activities for FCPs, management mandates and dedicated funds.On Tuesday, 9 July, the asset management firm also announced that it has signed a privileged partnership with the firm Actif Manager, founded by Yves Bruttin.The objective for Mirabaud Asset Management is also to strengthen its presence and commercial development serving IFAs. Actif Manager will advise Mirabaud Asset Management to set up partnerships with French platforms (insurers and bankers) dedicated to independent financial advisers. These partnerships will aim to make a range of dedicated products and services of the Mirabaud range available (including convertible bond, emerging market equity, and dynamic asset allocation mutual funds,) a statement says.
10/07/2013

Christian Eckert s'en prend à HSBC Private Bank

Le député PS Christian Eckert a présenté mercredi en commission des finances son rapport sur la gestion par l’administration fiscale de la fameuse «liste HSBC» remis à la France par un ex-informaticien de la banque, et où figuraient près de 3.000 noms de détenteurs de comptes suisses non déclarés. Le document, publié sur le blog de Christian Eckert, s’en prend directement à HSBC Private Bank, dénonçant «un mode de fonctionnement bancaire basé sur le cloisonnement et la dissimulation».
10/07/2013

Amélioration en trompe-l’œil du commerce extérieur chinois

La Chine a dégagé un excédent commercial de 27,1 milliards de dollars au mois de juin, qui masque une chute inquiétante des exportations de 3,1% contre un consensus de +4% et des importations de 0,7% contre +8%. La crise du marché interbancaire aurait généré une baisse des crédits de 750 milliards de yuans (96 milliards d’euros), selon Bloomberg.
10/07/2013

KKR perce en Asie

La société américaine de private equity a indiqué avoir récolté 6 milliards de dollars dans le cadre de son nouveau fonds dédié à l’Asie. Les investisseurs locaux représentent un quart du montant levé. Il s’agit du troisième fonds dans la région pour KKR après un fonds Asie de 4 milliards en 2007 et un sur la Chine d’un milliard en 2010.
10/07/2013

La PBOC a mis fin à la crise interbancaire en Chine

Malgré ses premières réticences, les injections de liquidités réalisées par la Banque Populaire de Chine ont conduit à une quatorzième séance consécutive de baisse du taux de refinancement à 7 jours qui est revenu à 3,56% ce matin, après avoir atteint un record de 12,45% au plus fort des tensions le 20 juin dernier. «Le marché estime que la PBOC injectera de nouvelles liquidités si les tensions reviennent», estime Tian Jiachao, analyste chez China Merchants Bank.
10/07/2013

Le marché européen du private equity soutenu par les cessions

La dernière étude publiée par le Centre for Management Buyout Research (CMBOR), et sponsorisée par Equistone Partners Europe et Ernst & Young, indique qu’il y a eu, au premier semestre 2013, un volume de cessions de 29,1 milliards d’euros (en hausse de 29% par rapport à la même période en 2012) pour un volume de rachats de 20,7 milliards d’euros sur le marché européen du private equity. Cette évolution s’explique notamment par le regain de dynamisme des IPO.
10/07/2013

La France et la Suisse vont signer une convention sur les successions

Le ministre français de l’Economie, Pierre Moscovici, et son homologue suisse, Eveline Widmer-Schlumpf, vont signer jeudi à Paris la convention fiscale franco-suisse sur les successions. Ce texte prévoit d’appliquer non plus seulement le droit du pays du défunt mais aussi celui du pays de résidence des héritiers.
10/07/2013

Carlyle pense à mettre en Bourse Applus+

La société de capital investissement songe à introduire en Bourse le groupe espagnol de certification, de test et d’inspection, ont confié plusieurs sources à Reuters. Des banques ont ainsi été chargées d’étudier la faisabilité d’une IPO à Londres ou Madrid en début d’année prochaine. Carlyle a acquis Applus+ en 2007 sur la base d’une valorisation de 1,48 milliard d’euros.
10/07/2013

Cinven abandonne le contrôle de Frans Bonhomme

Le quotidien croit savoir que le fonds «lâche les rênes» du leader français de la distribution de canalisations, «plutôt que de se voir aculé par ses créanciers et d’entrer dans des mois de négociations délétères». Cinven prend ainsi «à contre-pied» les fonds alternatifs Centerbridge, Angelo Gordon et Avenue qui depuis des mois rachetaient des créances de l’entreprise. Ils sont désormais «voués à prendre les clefs» de Frans Bonhomme. S’ils souhaitent assurer la pérennité de leur investissement, ils seront aussi contraints comme le souligne le quotidien de réduire la dette, qui s’élève à 600 millions d’euros. «C'était le meilleur moyen pour l’entreprise de résoudre rapidement ses contraintes financières», selon un proche du dossier.
10/07/2013

La Chine souhaite une croissance équilibrée

La restructuration du modèle économique chinois est «très importante» et passe par une accélération des investissements comme moteur de la croissance, selon des propos du premier ministre Li Keqiang cités par l’agence. Pour ce faire, Li Keqiang entend accélérer les réformes dans l’administration, le système fiscal, la finance, et promouvoir une meilleure utilisation des mécanismes de marché.
10/07/2013

NewAlpha convainc encore Emergence

Emergence, l’incubateur des jeunes sociétés de gestion, a sélectionné le tandem NewAlpha-Next AM pour gérer son compartiment actions. Ce dernier pourrait lever entre 150 et 300 millions d’euros. NewAlpha avait déjà remporté l’appel d’offres pour le compartiment performance absolue.
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10/07/2013
Gestion d'actifs

L'ERAFP attribue trois mandats de gestion d'actifs immobiliers en Europe

Dans le cadre de la poursuite de la diversification de ses placements et en cohérence avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l’Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) vient d’attribuer 1 mandat actif et 2 mandats stand-by de gestion d’actifs immobiliers en Europe. En 2012, l’ERAFP a lancé une procédure négociée dont l’objet est l’attribution de mandats immobiliers Europe ISR. A l’issue de la procédure de sélection, l’Etablissement a décidé d’attribuer le mandat actif à AXA Real Estate Investments Managers SGP. CBRE Global Investors France SGP et LaSalle Investment Management SAS sont les gérants suppléants. Le mandataire gèrera un portefeuille d’actifs immobiliers non cotés situés en Europe, dans les pays membres de l’OCDE. Les investissements seront principalement réalisés dans des actifs de bureaux et commerces mais pourront également concerner de l’habitation ou encore des locaux d’activités et entrepôts. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 350 millions d’euros. La durée du marché est de dix ans.
Gestion d'actifs
09/07/2013

L'ancien ministre des Finances égyptien nommé Premier ministre

Hazem el Beblaoui, ex-ministre des Finances, a été nommé Premier ministre du gouvernement de transition en Egypte, a fait savoir la présidence. Le chef de l’Etat par intérim, Adli Mansour, a également désigné Mohamed ElBaradeï comme vice-président, chargé des Affaires étrangères.
09/07/2013

Feu vert de l’Ecofin à l'euro en Lettonie

Les ministres des Finances de l’Union européenne ont donné leur feu vert mardi à l’adoption de l’euro en Lettonie, où la monnaie unique entrera en service le 1er janvier 2014. Le taux de change a été fixé à 0,702804 lat pour un euro. La Lettonie sera le deuxième pays balte à entrer dans la zone euro après l’Estonie, devenue membre le 1er janvier 2011. La Lituanie pourrait suivre en 2015.
09/07/2013

Madrid place sans difficulté un emprunt à 15 ans

L’Espagne a émis mardi son emprunt le plus long en plus de deux ans, une émission à 15 ans qui a suscité des ordres dépassant 7,5 milliards d’euros en dépit de conditions de marché instables. Le pays a mis à prix 3,5 milliards d’euros, coupon de 5,15%, échéance 2028 à un spread de 280 points de base au-dessus de la courbe des swaps, équivalent à un rendement de 5,194%.
09/07/2013

Les Emirats et Ryad promettent des milliards à l'Egypte

Les Emirats arabes unis (EAU) et l’Arabie saoudite se sont engagés à fournir une aide financière de plusieurs milliards de dollars à l’Egypte, a rapporté Reuters. Les Emirats feront ainsi un don d’un milliard de dollars et accorderont un prêt de deux milliards aux nouveaux dirigeants égyptiens. L’Arabie saoudite accordera de son côté un prêt de deux milliards de dollars.

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