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21/05/2014

Smith & Williamson lance un nouveau fonds

La société de gestion britannique Smith & Williamson Funds a lancé Emerging Markets Value fund, un fonds actions dédié aux marchés émergents. Ce nouveau véhicule sera géré par Richard McGrath qui travaille pour AGF, un actionnaire minoritaire de Smith & Williamson, selon Investment week. Ce fonds pourra détenir entre 50 et 90 lignes en portefeuille et n’investira que dans des sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 500 millions de dollars en utilisant l’approche dite « 30/30/30 ». Cette dernière consiste à sectionner exclusivement des sociétés affichant un PE au moins 30% moins élevé que l’indice de référence, ayant un rendement du dividende 30% supérieur à celui de l’indice de référence et dont le cours de l’action est 30% moins cher que son plus haut des 18 derniers mois.
21/05/2014

Assets at Netherlands asset management firms up 2.5% in first quarter

At the end of first quarter 2014, assets in Netherlands investment funds were up by 2.5% compared with 31 December 2013 (EUR643.8bn in assets), for an unprecedented total of EUR660bn as of 31 March, according to statistics released by the local regulator, De Nederlandsche Bank (DNB). The growth is 7.1% compared with EUR615.9bn in assets under management in first quarter 2013. In the past three months, net inflows total a modest EUR1bn, or 0.2% of assets under management, compared with EUR6bn in the previous quarter. This net inflow is primarily driven by institutional investors, while households have one again withdrawn money from funds (down by EUR600m). The past quarter in particular revealed a change in investment strategy on the part of institutionals, which have clearly preferred equities and real estate to the detriment of bonds in particular, “reflecting an increase in the appetite for risk,” according to the local regulator. Investment in equities rose 4% quarter on quarter, according to statistics from the DNB. At the end of March, equities took in EUR4.9bn in net inflows, while real estate took in EUR900m in incoming net inflows. At the other extreme, equities saw net outflows of EUR1.7bn. The outflows totalled EUR700m for hedge funds, and EUR400m for mixed funds. The other types of funds had a cumulative EUR1.8bn in cumulative outflows. “This trend is contrary to the one observed in the previous quarter, when net inflows were concentrated on bonds, totaling EUR4.4bn, while equities saw outflows of EUR2.9bn,” the DNB observes.
21/05/2014

Brussels suspects three banks of Euribor manipulation

The Euribor scandal has re-emerged, and three banking groups are under the dragnet. The European Commission on Tuesday, 20 May informed Crédit Agricole, HSBC and JP Morgan that on a preliminary basis it considers that these businesses may have violated the European Union competition rules by reaching agreement to influence the price of detivative products based on the euro interest rate known as Euribor. ‘The Commission suspects that the three banks participated in a collusion mechanism designed to defraud the normal development of elements of the price of derivative products of euro interest rates,” it says in a statement, adding that it the “sending of a letter containing allegations does not prejudice the final outcome of the investigation.”
21/05/2014

Solactive launches an index of MLPs dedicated to infrastructure

The index provider Solactive, based in Frankfurt, on 20 May announced the launch of the Solactive US Energy Infrastructure MLP Index. The inde is used as an underlying for an ETF offered by ETF Securities, the first of this type dedicated to MLPs (Master Limited Partnerships) specialised on infrastructure, the US Energy Infrastructure MLP GO Ucits ETF. The index replicates MLPs specialised in infrastructure, opposed to MLPs dedicated to commodities. Historically, infrastructure MLP funds have outperformed commodity MLPs in absolute terms and risk-adjusted figures, due to a business model which brings in more stable revenue over time (toll roads). There are currently 22 ETFs in the United States dedicated to MLPs, representing cumulative assets of USD19bn. No ETFs of this type were previously available in Europe.
21/05/2014

Standard & Poor's sees securitisations held back by conjuncture in Europe

What is holding back securitisations in Europe? The financial ratings agency Standard & Poor’s has addressed the question, following the recent publication of an analysis by the European Central Bank (ECB) and the Bank of England, which ascribed the stagnation in issues to regulatory changes and to excessive dependence on credit ratings. According to the agency, it is primarily the macroeconomic environment and the condition of the banking system which are slowing a rebound in activities on the securitisations market in the past few years, rather than specific problems related to securitisation. “Among the factors which explain the fact that issues of securitisations are still modest in some countries are the current weakness of the economy, low source volumes, shrinking balance sheets at banks, and a plethora of inexpensive sources of financing,” according to credit analyst Andrew South, cited in a statement. Standard & Poor’s estimates, however, that the regulatory proposals currently on the table represent a major threat to the viability of the market, if they are passed without amendment. The agency adds that it feels the current methodology for ratings is appropriate. “We do not think that they limit the prospects of issues of securitisations in significant proportions,” South concludes.
21/05/2014

Green bond market may double in size to USD20bn by 2014

Green bonds may see spectacular growth due to the financing needs to issuers and increasingly large allocations to socially responsible engagements by investors, according to a study recently published by Standard & Poor’s. The green bond market worldwide, which currently accounts for USD10.4bn, may reach about USD20bn this year. Green bonds had previously been largely issued on the European market, with ratings in the investment grade generally of A+ or A.
21/05/2014

Schroders France builds presence on the IFA market

Schroders France on Tuesday, 20 May announced the appointment of Ugo Cezar as head of sales dedicated to IFA (independent financial adviser) clients, to allow it to scale up activities serving these clients. Cezar, who joins from Generali Patrimoine, where he had served as chief of mutual fund products in the insurance sector since 2010, joins a team already composed of Alexandre Gabus, director of distribution clients, and Caroline Valembois, head of sales and distribution. “Cezar will aim to pursue the development of relationships at Schroders France with IFAs,” the asset management firm says in a statement. Cezar, 32, a graduate of RMS and the Euorpean Business School, began his career in finance in 2006 at BDL Capital Management as a salesperson serving IFAs. He then joined BNP Paribas Wealth Management North Asia in Hong Kong (2007-2009), before joining LCL Direction Enterprises as a commercial attaché (2009-2010).
21/05/2014

Fidelity appoints a new head of distribution for Switzerland

Alexandre Sauterel is joining Fidelity Worldwide Investments to take responsibility for distribution on the Swiss market, finews reports. Sauterel is returning to his roots, as he worked for Fidelity in Switzerland from 2007 to early 2012 as director of sales in Zurich and Geneva. In his new role, Sauterel will be responsible for client relationships with banks, insurance companies and fund managers. In the past two years, Sauterel had worked at Invesco Switzerland as senior director of sales and a board member.
21/05/2014

First Trust launches an ETF of municipal bonds

First Trust has launched an actively-managed ETF dedicated to municipal bonds, First Trust Managed Municipal ETF, listed on the NASDAQ, according to a statement released by Nasdaq OMX. Assets under management or supervised by First Trust total about USD91bn as of 30 April 2014.
21/05/2014

La BoJ maintient le cap

La Banque du Japon a maintenu en l'état sa politique monétaire et émis un jugement plus positif sur l'évolution des dépenses d’investissement, laissant entendre que l'économie nippone n’aura pas besoin de nouvelles mesures de soutien monétaire pour absorber le choc de la hausse du taux de TVA. Le gouverneur Haruhiko Kuroda a répété que le pays était bien parti pour atteindre dans un an environ l’objectif d’un taux d’inflation de 2%. «Notre politique d’assouplissement quantitatif est en train de produire les effets souhaités», s’est-il félicité.
21/05/2014

Commerzbank sévit sur les changes

Commerzbank a annoncé ce matin avoir suspendu deux traders soupçonnés d’avoir tenté de manipuler les cours de l’euro face au zloty polonais. Cette tentative, identifiée par un contrôle interne, est intervenue en janvier. L’un des deux traders a été suspendu en janvier et le second ce mois-ci à la suite d’une enquête interne. «Nous pensons que cet incident était un événement isolé dont n’ont profité ni la banque ni les individus concernés», assure la banque allemande.
21/05/2014

Salvepar augmente à nouveau son capital

La société d’investissement contrôlée (à 52,4%) par Tikehau a dévoilé ce matin un projet d’augmentation de capital de 150 millions d’euros avec maintien du droit préférentiel de souscription (5 actions nouvelles pour 7 actions existantes), après celle de 137 millions réalisée l’été dernier. De quoi «élargir le spectre des opportunités que la société est en mesure de saisir», selon Salvepar. Le prix d’émission (la souscription étant ouverte du 23 mai au 6 juin) est fixé à 50 euros, contre un cours de 50,15 euros ce matin.
21/05/2014

La BCE songerait à espacer ses réunions de politique monétaire

La Banque centrale européenne (BCE) va débattre d’une réduction de la fréquence de ses réunions de politique monétaire, qui lui permettrait de disposer de plus de temps pour évaluer l'évolution de la situation économique, rapporte Reuters en citant plusieurs sources. Le président de la BCE, Mario Draghi, avait estimé le mois dernier que le fait de tenir chaque mois une réunion de politique monétaire pouvait favoriser des tensions à court terme indésirables sur les marchés financiers.
21/05/2014

S&P voit le marché des obligations vertes doubler en 2014

Standard & Poor’s estime que le marché des obligations vertes pourrait doubler à 20 milliards de dollars cette année, contre 10,4 milliards à fin 2013. L’agence note une convergence d’intérêts entre les émetteurs et les investisseurs, les premiers diversifiant leur base de financement, les seconds trouvant dans les «green bonds» un moyen de respecter leurs objectifs environnementaux et sociaux. GDF Suez vient de signer un record sur le marché en émettant 2,5 milliards d’euros de «green bonds» qui financeront des projets dans l'énergie renouvelable.
21/05/2014

La Finra durcit le ton sur le trading à haute fréquence

Les sociétés de trading à haute fréquence devraient être contraintes de s’enregistrer auprès des autorités boursières américaines, a déclaré hier Richard Ketchum, directeur général de la Finra (Financial Industry Regulatory Authority), organisme privé chargé de réguler les marchés de titres. Un «pourcentage important» de l’activité de trading haute fréquence est réalisé par quelques firmes enregistrées auprès de la Finra en tant que broker-dealer, a indiqué le dirigeant lors de la conférence annuelle de l’organisme. Les problèmes surviennent souvent avec des firmes non enregistrées et nombre d’entre elles ne sont pas domiciliées aux Etats-Unis, a-t-il ajouté, en précisant que la Finra elle-même avait 170 enquêtes en cours sur ce dossier. Le FBI, la SEC, le ministre de la Justice et le procureur général de l’Etat de New York enquêtent tous sur le trading à haute fréquence, accusé de désavantager certains investisseurs.
21/05/2014
Gestion d'actifs

Aviva France investit dans l'économie sociale et solidaire

Selon Aviva France, c’est le « début d’une nouvelle classe d’actifs » pour les assureurs. Le groupe annonce ce mercredi le lancement d’un fonds dédié à l'économie sociale et solidaire baptisé « Aviva Impact Investing France ». « Cela correspond à un engagement social fort, mais nous sommes convaincus que c’est aussi un investissement rentable et compatible avec l’horizon de long terme d’un assureur. Nous visons un rendement net de frais de 3,5 à 4,5 %, ce qui est un retour raisonnable dans un environnement de taux bas », explique Philippe Gravier, directeur général d’Aviva Vie. L’assureur mettra un premier ticket de 10 millions d’euros dans ce fonds, qui sera géré par le Comptoir de l’Innovation. Il se donne entre un an et demi et deux ans pour investir cette somme, à raison de tickets allant de 300.000 à 1,5 million d’euros. En tout, ce sont quelque 25 dossiers qui devraient être financés. Les investissements se feront en fonds propres et quasi-fonds propres, sous forme d’actions, d’obligations convertibles et de titres participatifs.
Gestion d'actifs
21/05/2014
Gestion d'actifs

La Mutuelle Générale diversifie ses investissements obligataires

Cette année, la Mutuelle Générale compte allouer ces flux de réinvestissement obligataire à hauteur de 50% sur la France. « Nous effectuons tous les mois des ajustements, au rythme des différentes maturités, poursuit-il. 10% du portefeuille affiche une échéance inférieure à un an, ce qui pour un assureur non vie comme nous, permet de limiter le risque de baisse des taux de notre rendement obligataire. Nous avons donc une bonne gestion de la duration de nos obligations. » La poche obligataire de la mutuelle est actuellement exposée à hauteur de 62% à la France.
Gestion d'actifs
20/05/2014

La BCE songerait à espacer ses réunions de politique monétaire

La Banque centrale européenne (BCE) va débattre d’une réduction de la fréquence de ses réunions de politique monétaire, qui lui permettrait de disposer de plus de temps pour évaluer l'évolution de la situation économique, rapporte Reuters en citant plusieurs sources. Le président de la BCE, Mario Draghi, avait estimé le mois dernier que le fait de tenir chaque mois une réunion de politique monétaire pouvait favoriser des tensions à court terme indésirables sur les marchés financiers. Le Conseil des gouverneurs se réunit deux fois par mois, la première réunion étant consacrée à la politique monétaire et suivie d’une conférence de presse du président.
20/05/2014

S&P voit le marché des obligations vertes doubler en 2014

L’agence de notation Standard & Poor’s estime que le marché des obligations vertes pourrait doubler à 20 milliards de dollars cette année, contre 10,4 milliards à fin 2013. S&P note une convergence d’intérêts entre les émetteurs et les investisseurs, les premiers diversifiant leur base de financement, les seconds trouvant dans les «green bonds» un moyen de respecter leurs objectifs environnementaux et sociaux. GDF Suez vient de signer un record sur le marché en émettant 2,5 milliards d’euros de «green bonds» qui financeront des projets dans l'énergie renouvelable.
20/05/2014

mondial veut continuer d'investir dans l'immobilier

La société de gestion mondial Kapitalanlagegesellschaft mbH, basée à Munich, a d’ores et déjà investi quelque 70 millions d’euros pour son fonds immobilier réservé aux investisseurs institutionnels, et espère pouvoir encore engager un montant de 200 millions d’euros pour le compte de ce fonds, selon un communiqué publié le 19 mai. La société indique par ailleurs travailler au lancement de son prochain fonds, qui visera un marché de niche au travers d’une thématique spécialisée.
20/05/2014
Fonds

StarCapital reprend un mandat pour LLB-Invest

Peter E. Huber, le fondateur de la boutique de gestion allemande StarCapital, va reprendre un mandat de gestion pour le compte de la Liechtensteinische Landesbank (LLB-Invest), précédemment confié à Johannes Fuhr Asset Management, selon Citywire. Le fonds concerné par ce mandat a par conséquent changé de nom. Fuehr-Corporate Bond LBB-INVEST Fund s’appelle dorénavant StarCapital-Corporate Bond-LBB-INVEST. Auparavant limité aux obligations investment grade libellées en euro, le fonds pourra désormais investir également sur des obligations libellées en dollar, livres sterling ou en yen.
Fonds
20/05/2014

Changement de gérant chez M&G

M&G Investments (M&G) a annoncé lundi 19 mai, avoir confié à John William Olsen la gestion du fonds M&G Global Growth et du fonds M&G Pan European, à compter du 1er juillet, sous réserve de l’approbation des instances réglementaires. John William a rejoint M&G au mois d’avril pour renforcer l’équipe actions internationales. Auparavant, il travaillait pour Danske Capital où il gérait les fonds Global StockPicking et Global Select, et était responsable de la stratégie actions European Select, indique un communiqué.Greg Aldridge, le précédent gérant du fonds M&G Global Growth, qui exerce chez M&G depuis dix ans, va se consacrer davantage à ses mandats institutionnels, ces derniers ayant connu une forte expansion, précise la société de gestion. Pour sa part, Charles Anniss qui a intégré M&G en 2000, restera gérant adjoint du fonds M&G Global Growth et sera nommé gérant exclusif du fonds M&G European à partir du 1er juillet 2014. Il deviendra gérant adjoint du fonds M&G Pan European et conservera son rôle de gérant du fonds M&G European Smaller Companies.
20/05/2014
Fonds

BC Partners souhaite vendre Spotless

Le fonds d’investissement britannique BC Partners va mettre en vente en septembre Spotless, le groupe d’insecticides et de produits de soin du linge détenteur des marques Eau Ecarlate, Dylon, K2r, Vigor et Decolor Top, révèle Les Echos. BC Partners qui avait racheté Spotless à Axa Private Equity (devenu Ardian) en 2010 autour de 580 millions d’euros, attendrait de cette cession une valorisation de l’ordre de 900 millions d’euros à 1 milliard d’euros, selon plusieurs sources.Les banques Rothschild et JP Morgan sont pressenties pour diriger le processus d’enchères. Les acheteurs industriels sont privilégiés, les noms des américains Energizer, Spectrum, SC Johnson et de l’allemand Henkel sont notamment cités.
Fonds
20/05/2014

Generali Investments Europe nomme les membres de son conseil d'administration

Generali Investments Europe, société de gestion du groupe Generali, a désigné les nouveaux membres de son conseil d’administration pour trois ans sur la période 2014 - 2016. Le conseil d’administration sera présidé par Francesco Benvenuti, qui occupe également la fonction de «head of group investment operations» au sein de la société mère Assicurazioni Generali. Par ailleurs, Santo Borsellino a été reconduit au poste de «CEO» de Generali Investments Europe. Trois autres administrateurs composent le conseil : Maurizio Verbich, chief investment officer de Generali Italia, ainsi que les administrateurs indépendants Antonella Baldino et Mirella Pellegrini. Antonella Baldino occupe la fonction de conseillère auprès du Ministre du Développement Économique en Italie depuis janvier 2014. Mirella Pellegrini enseigne le Droit de la Finance à la Libre Université Internationale des Etudes Sociales à Rome (LUISS).Generali Investments Europe gère plus de 340 milliards d’euros d’actifs.

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