La hausse du franc va peser sur l'économie suisse
Les économistes tablent désormais sur un ralentissement de la croissance d'un PIB suisse jusqu'ici solide et sur une période de déflation.
L'application de la directive AIFM fait apparaître les premiers couacs
Malgré l'harmonisation promue par le texte, des divergences existent entre les régulateurs. Les agréments progressent toutefois en France.
«Pour 2015 nous sommes globalement favorables aux classes d’actifs risqués»
Nadège Dufossé, responsable de l’allocation d’actifs chez Candriam
«Le marché américain va souffrir au premier semestre»
Cyrille Collet, directeur de la gestion actions de CPR Asset Management
«La performance proviendra d’une compression des primes de crédit en 2015»
Christophe Auvity, responsable global corporate credit de BNP Paribas Investment Partners
Les rendements en zone euro résistent au retrait annoncé de la BNS
La BCE et les investisseurs privés confrontés à des taux négatifs en Suisse devraient prendre le relais des achats d'emprunts d'Etat en euros.
La Banque nationale suisse prend ses pertes sur ses réserves en devises
La défense du peg contraignait la BNS à accumuler toujours plus d'euros au risque de pertes futures. La dévaluation de son portefeuille reste énorme.
Benoît Coeuré promeut un QE de grande ampleur
Un programme d’assouplissement quantitatif (QE) doit être de grande ampleur pour être efficace, déclare Benoît Coeuré, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), dans une interview publiée vendredi. «Pour être efficace, il doit être vaste», a dit Benoît Coeuré à l’Irish Times. «A partir de quel moment est-ce assez vaste ? Cela doit être une décision éclairée fondée sur les courroies de transmission que nous avons identifiées».
La Pologne pourrait aider ses emprunteurs en francs suisses
Le gouvernement polonais pourrait prendre des mesures pour venir en aide aux souscripteurs d’emprunts en franc suisse, si celui-ci se maintient au-dessus de quatre zlotys, a déclaré hier le vice-Premier ministre Janusz Piechocinski. La devise helvétique est passée en deux jours de 3,60 à 4,20 zlotys. Les emprunts immobiliers souscrits en franc suisse par des Polonais s'élevaient à 31 milliards d’euros fin novembre, soit près de 8% du produit intérieur brut du pays.
La réforme du dialogue social peine à avancer
Patronat et organisations syndicales ne sont pas parvenus samedi à un accord sur une refonte du dialogue social en entreprise et sont convenus de prolonger les négociations, si possible la semaine prochaine. Un compromis paraissait pourtant se dessiner vendredi entre le Medef, l’Union professionnelle artisanale, la CFDT, la CFTC et la CFE-CGC, sans la CGT, Force ouvrière, ni la CGPME, sur une simplification et une modernisation de ce dialogue.
Les prix de l'immobilier baissent en Chine
Les prix de l’immobilier dans 68 des 70 principales métropoles de Chine accusaient en décembre une baisse moyenne de 4,3% sur un an, montrent les statistiques officielles publiées hier. Décembre marque ainsi le quatrième mois consécutif de baisse marquée des prix, une évolution préoccupante pour la croissance chinoise au quatrième trimestre. Les volumes de ventes ont parallèlement bondi de près de 9% par rapport à novembre.
La Banque d'Italie abaisse sa prévision de croissance 2015
Dans son rapport économique trimestriel, la Banque d’Italie a nettement réduit sa prévision de croissance avec une progression du produit intérieur brut (PIB) de seulement 0,4% cette année. En juillet, elle prévoyait encore une croissance de 1,3%. Selon la banque centrale, le PIB pourrait avoir «légèrement reculé» sur la période octobre-décembre 2014. La contraction de l'économie italienne a atteint 1,9% en 2013 et de 2,3% en 2012.
La Cades inaugure son programme d'émission 2015
La Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) a procédé à sa première émission de dette de l’année, en plaçant 3,0 milliards d’euros à maturité 8 ans, assorties d’un coupon de 0,5%. Le prix est ressorti à 99,416%, soit de 10 points de base au-dessus de celui de l’OAT 1,75% mai 2023. L’emprunt a été souscrit pour 24% en Asie et pour 76% en Europe (dont 23% en France et 20% en Allemagne et Autriche). Crédit Agricole, Credit Suisse, HSBC et Natixis étaient chefs de file.
Neuflize OBC recrute 3 analystes en multigestion
Neuflize OBC renforce le pôle de multigestion de A.A.Advisors en recrutant trois analystes sur les fonds obligataires, actions européennes, et gestion alternative.
Robeco France recrute un dirigeant pour succéder à Philippe Sabbah
Philippe Sabbah, président de Robeco France, a quitté il y a peu la société et ne fera officiellement plus partie des effectifs en février prochain.
La Cades inaugure son programme d'émission 2015
La Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) a procédé à sa première émission de dette de l’année en plaçant 3,0 milliards d’euros d’obligations de maturité 8 ans assorties d’un coupon de 0,5%. Le prix à l'émission est ressorti à 99,416%, offrant un rendement de 10 points de base au-dessus de celui de l’OAT 1,75% mai 2023. L’emprunt a été souscrit pour 24% en Asie, pour 76% en Europe, dont 23% en France, 20% en Allemagne et Autriche, 13% au Royaume-Uni et en Irlande et 20% pour le reste de l’Europe. Crédit Agricole CIB, Credit Suisse, HSBC et Natixis étaient chefs de file de l’opération.
La Banque d'Italie abaisse sa prévision de croissance 2015
Dans son rapport économique trimestriel, la Banque d’Italie a nettement réduit sa prévision de croissance avec une progression du produit intérieur brut (PIB) de seulement 0,4% cette année. En juillet, elle prévoyait encore une croissance de 1,3%. Selon la banque centrale, le PIB pourrait avoir «légèrement reculé» sur la période octobre-décembre 2014. Sur l’ensemble de 2014, la contraction de l'économie italienne pourrait être de 0,4%, après un déclin de 1,9% en 2013 et de 2,3% en 2012. Le gouvernement de Matteo Renzi prévoit une croissance de 0,6% en Italie en 2015, l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) de 0,2% et le Fonds monétaire international de 0,8%.
La consultation sur le TTIP est édifiante
La consultation de la Commission européenne sur le mécanisme de règlement des différends (ISDS) entre Etats membres et investisseurs dans le cadre du TTIP (Partenariat transatlantique pour le commerce et l’investissement) met en lumière les inquiétudes des citoyens européens, a indiqué Bruxelles en janvier.
16/01/2015
Record annual inflows for Swedish funds
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In 2014, funds on sale in Sweden recorded net inflows of SEK152.8bn, or EUR16bn, a record, the latest statistics from the Swedish fund association show. These inflows, which include SEK40bn (EUR4.2bn) raised in December, surpass the previous record set in 2009, of SEK135bn. The sector was driven primarily by balanced funds (+SEK70.4bn, or EUR7.4bn), and bond funds (+SEK68.6bn or EUR7.2bn). Equity funds also have a positive bottom line, but less significant, with SEK9.7bn (EUR1bn). In this asset class, Swedish investors dedicated the majority to international equity funds (+SEK24bn, or EUR2.5bn), to the neglect of Swedish equity funds (-SEK8bn or EUR840m). For exposure, they preferred index-based management, which saw net inflows of SEK16bn (EUR1.7bn), to the detriment of active management, which saw ouflows of SEK6bn (EUR639m). Hedge funds, for their part, attracted SEK4bn (EUR420m) last year. Only money market funds show losses of -SEK1.9bn (EUR200m). Overall, with the addition of a positive market effect, Swedish funds in 2014 saw an increase in their assets of SEK521bn, or EUR55bn, to a total of SEK2.481trn (EUR260bn).
16/01/2015
EFG International names new chairman of UK business
EFG International has appointed John Reed to the board of its London-based subsidiary, EFG Private Bank Limited, with immediate effect. He will assume the role of chairman at the next board meeting, to take place during the first quarter of this year.John Reed has extensive experience of private banking and financial services more generally. He was CEO of Arbuthnot Latham from 2003-2007 and its Vice Chairman from 2007-2008.
16/01/2015
BlackRock assets up 8% in 2014
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } BlackRock has had a strong year in 2014. At the publication of its annual results on 15 January, the US asset management giant reported growth in its assets of nearly 8% in one year. As of the end of December 2014, its assets under management total USD4.651trn, compared with USD4.324trn as of the end of December 2013. In fourth quarter alone, assets are up by 2.8%. This growth is largely thanks to a good sales dynamic. Last year, the asset management firm posted net inflows of USD181.25bn to its long-term products, compared with USD117.1bn in 2013. This represents growth of over 55% year on year. “This is the largest annual net inflow in the history of BlackRock,” the US group adds in a statement. In detail, for the year 2014, retail activities had net inflows of USD54.94bn, while activities serving institutional clients had USD25.7bn in net subscriptions. Its affiliate iShares, dedicated to ETFs, earned USD100.6bn in net inflows in 2014, bringing its assets to USD1.024trn. “In 2014, we had a net inflow of over USD1bn in 13 different countries, and we now have over USD1trn in assets under management in 41 different countries,” says Larry Fink, CEO of BlackRock. Including advisory and “cash management” activities, net inflows at BlackRock stand at USD193.77bn for 2014 as a whole. On the strength of this performance, the US group has posted earnings of USD11.08bn, up 8.85% year on year. Net profits, for their part, total nearly USD3.29bn, compared with USD2.93bn in 2013, an increase of 12% year on year.
16/01/2015
Les hedge funds ont collecté 10,2 milliards de dollars en novembre 2014
L’industrie mondiale des hedge funds a enregistré une collecte de 10,2 milliards de dollars (soit 0,4% des actifs totaux) au cours du mois de novembre 2014, après 1,1 milliard de dollars de collecte en octobre 2014, selon des chiffres publiés par BarclayHedge et TrimTabs Investment Research. «Les hedge funds ont engrangé 107,6 milliards de dollars de flux nets au cours des onze premiers mois de l’année 2014, soit la plus importante collecte sur cette période de temps depuis 2007, a souligné Sol Waksman, président et fondateur de BarclayHegde. Cela représente un bond de 61% par rapport à la collecte de 66,9 milliards de dollars enregistrée sur la même période en 2013.»Grâce à cette performance, les encours du secteur s’élèvent à 2.400 milliards de dollars à fin novembre 2014 contre 2.390 milliards fin octobre 2014. Les actifs sous gestion ont progressé de 14,5% au cours des douze derniers mois. Ils restent cependant inférieurs de 1,6% au record historique de 2.440 milliards de dollars observés en juin 2008.
16/01/2015
Man Group recruits a former UBS CFO
Man Group has appointed John Cryan to the board as a non-executive director with immediate effect.John Cryan, 54, held a number of senior roles at UBS AG over a career spanning more than 25 years with the banking group including serving as Group Chief Financial Officer between 2008 et 2011. He was also chairman and CEO of UBS AG EMEA between 2010 and 2011 and served as CEO of UBS Limited, the bank’s principal operating entity in the EU over the same period. Between 2012 and 2014 Mr Cryan was President of Temasek International‘s European operations.
16/01/2015
Mandarine assets stabilize at EUR2bn
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } 2014 will probably not go down as a great year in the annals of Mandarine Gestion. Marc Renaud did not conceal his spite on 15 January, at the annual conference of the asset management firm. “We are not satisfied,” the chairman and CEO of Mandarine Gestion told a packed auditorium. Renaud revealed that 2014 has been a bad year for the value management company. The Mandarine Valeur fund lost 2.88% last year, after returns of about 21% in the previous two years. “We will nonetheless not be changing our method. We will continue with our contrarian approach,” Renaud continued, also calling the year “difficult” for flexible management. There are some bright spots, however, in growth management. The Mandarine Unique fund, dedicated to European growth small and midcaps, earned returns of 8.75%, compared with 4.93% for the Stoxx Small 200 DR index. In this difficult environment, any growth in assets was frustrated. Assets under management as of the end of 2014 totalled about EUR2bn, more or less the same level as one year earlier, off a peak of EUR2.4bn in April last year. Mandarine Gestion remains resolved to continue on the path of diversification, particularly in terms of geography. More than 25% of its assets originate from countries other than France, as the firm has a growing presence in many European countries (Germany, Austria, Belgium, Spain, Italy, Luxembourg, Great Britain, Scandinavia, Switzerland).
16/01/2015
Robeco France seeks a new head
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Philippe Sabbah, the chairman of Robeco France, has recently left the firm, and will officially no longer be a member of staff as of February this year. He has been replaced by Hester Borrie, who had previously served as head of marketing and sales at Robeco Group. According to our information, another recruitment is said to be planned, but the precise job description for this position has yet to be defined. It has not yet been decided whether the position in question will be equivalent to the one held by Sabbah, or if Borrie may be assisted by a new CEO or director of sales. Sabbah arrived at Robeco Gestions in August of 2011, and in June 2012 became chairman of Robeco France, as the Paris asset management activity was shut down. The firm now has a team of only 10 people in Paris, dedicated to distribution of funds from the group and marketing. The firm is a subsidiary of Robeco Group, based in the Netherlands, which is 90% controlled by the Japanese Orix group.
16/01/2015
Passive management gaining ground in US
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The year finished as it started in the United States. Investors continued to prefer passively-managed funds. For the year overall, actively-managed US equity funds have seen outflows of USD98.4bn, while passively-managed funds dedicated to the same US equities attracted USD166.6bn, according to statistics from Morningstar. Actively-managed bond funds have seen an outflow of over USD17bn during the past year, while passively-managed bond funds finished the year with net outflows of nearly USD105bn. Vanguard has finished the year in the top spot for passive management, with net inflows of USD200.8bn, followed by BlackRock/iSHares (USD89.94bn), and in second place for active management, with inflows of USD18.2bn, after J.P. Morgan (USD27.98bn).
16/01/2015
Spanish asset management nears EUR200bn in assets
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Spanish common investment funds have posted growth of 25.96% in 2014, to near EUR200bn in assets. According to statistics from the agency VDOS, assets under management in the Spanish industry total EUR199.56bn as of the end of December 2014, compared with EUR158.43bn as of the end of December 2013. This development was driven largely by significant net inflows: EUR35.06bn in 2014. As of the end of 2014, Santander remains the top player in the sector, with EUR24.85bn and a market share of 17.46%. They are followed by CaixaBank (EUR29.9bn), BBVA (EUR28.79bn in assets under management), Banco Sabadell (EUR10.88bn in assets), and lastly, Kutxabank (EUR10.73bn in assets). At the end of the 2014 financial year, the top 10 players in the sector have a total market share of 76.6%. For the year 2014, the prize for largest net inflows goes to CaixaBank, with over EUR6.5bn in net subscriptions. The Spanish bank beats out Santander (EUR6.06bn), BBVA (EUR5.1bn), Banco Sabadell (EUR3.39bn) and Kutxabank (EUR2.5bn). However, penalized by several departures of managers, Bestinver has seen the heaviest outflows in the sector, with over EUR1.18bn in net outflows. They are followed by Barclays (-EUR192.5m), Novo Banco (-EUR104m), Catalunya Banc (-EUR99m), and Banco Popular (-EUR43.5m).
16/01/2015
Christian Hyldahl is the new head of Nordea AM
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Christian Hyldahl, who had previously served as chief investment officer at Nordea Asset Management, has been appointed as head of the Scandinavian asset management firm Nordea AM, replacing Allan Polack, who has left for PFA Pension, the Danish website FinansWatch reports. Before joining Nordea AM four years ago, Hyldahl was co-head of Nordea Markets, alongside Mads Jakobsen. He says he plans to continue to make Nordea AM a “leader in asset management in Europe.”
16/01/2015
Degroof and Petercam are set to merge
According to people familiar with the case, a merger between Banque Degroof and Petercam will be announced next week, writes L’Echo. The Bank of Belgium and the European Central Bank need to give their green light. Degroof’s shareholders will hold 70 % of the new company, while Petercam’s shareholders will have 30 %.
16/01/2015
Old Mutual GI hires a European analyst
Old Mutual Global Investors has announced that Liam Nunn joined the business on 12 January 2015 as an analyst for the Old Mutual Europe (ex UK) Smaller Companies Fund, a sub fund of the Old Mutual Global Investors Series Plc, a Dublin domiciled umbrella fund.He joins Old Mutual Global Investors from Schroders, where he worked as pan-European equity analyst, focusing particularly on the pan European technology, gaming and house building sectors. Prior to that Liam was UK Equity Analyst at Schroders.