Le groupe d’assurances Axa a annoncé la nomination de Sandrine Duchêne au poste de directrice des affaires publiques du groupe à compter du 15 septembre. Elle sera rattachée à Christian Thimann, directeur de la Stratégie, de la Responsabilité d’Entreprise et des Affaires Publiques et membre du Comité Exécutif du groupe Axa. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Sandrine Duchêne sera en charge du suivi et du pilotage des projets relatifs aux sujets règlementaires et aux politiques publiques impactant le secteur de l’assurance. Elle aura également la responsabilité de la prospective sur les sujets sociétaux. Avant de rejoindre Axa, Sandrine Duchêne était directrice générale adjointe au sein de la Direction Générale du Trésor. Elle y a également occupé les postes de chef économiste et de directrice des relations internationales. Auparavant, elle a été conseillère pour la politique économique et les finances publiques auprès du Président de la République, après avoir occupé le poste de chef du département conjoncture au sein de l’Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques (INSEE).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in the fund management industry in Hong Kong rose 10.5% in 2014 to a record level, according to an annual study of fund management published by the local regulator, the Securities and Futures Commission (SFC). At the end of 2014, asstes under management totalled HKD17.682trn (USD2.281trn), compared with HKD16.007trn in 2013. Not taking into account the activities of publicly-traded real estate companies (REIT), assets in funds total HKD17.476trn, up 11% year on year. Asset management accounts for the lion’s share, with HKD12.770trn in assets, up 11.9% year on year. This puts it ahead of private banking, where assets have increased 12.5%, to HKD3.095trn, and fund advisory activities, where assets have fallen 3%, to HKD1.611trn. Additionally, real estate investment trust (REIT) activities have assets of HKD206bn. The growth of the fund management industry has been largely driven by incoming capital from international investors, the study notes. Assets coming from foreign investors have risen 9% over the year 2014, to a total of HKD12.404trn. “These remain a major source of the fund management activity in Hong Kong, and represent more than 70% of the acftivity,” the SFC observes. “This demonstrates that Hong Kong retains its attractiveness as an international financial centre which offers very wide and diverse investment opportunities.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At a publication of its results for second quarter, the US asset management firm Janus Capital has announced that its earnings totalled USD271.9m, up 3.5% compared with first quarter 2015, and 17.6% compared with second quarter 2014. Net profits, for their part, totalled USD44.7m, up 0.2% compared with first quarter 2015, and 23.1% compared with second quarter 2014. In second quarter 2015, assets under management totalled USD189.5bn as of 30 June 2015, compared with USD189.7bn as of 31 March 2015, and USD177.7bn as of 30 June 2014. In the past quarter, the asset management firm posted net inflows of about USD200m to long-term products, for the third consecutive quarter with positive incoming flows to this type of product. These inflows were not able to compensate, however, for negative market effects of about USD400m in the reference period.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } State Street has had a setback. In second quarter 2015, its asset management unit has seen a net outflows of USD65bn, the US financial group announced at a publicaction of its quarterly results. In the first six months of the year, net outflows have totalled USD104bn. In first quarter, institutional long-term products have seen USD40bn in net redemptinos, while cash funds have posted USD21bn in net outflows. The prize goes to its ETF activity, however, which has seen USD43bn in outflows since the beginning of 2014. In such a context, assets in the asset management unit have turned down severely. Assets under management totalled USD2.374trn at the end of second quarter 2015, down 2.8% compared with first quarter 2015 (USD2.443trn in assets), and down 4.3% compared with second quarter 2014 (USD2.480trn).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Maria Eugenia Cordova has joined Henderson Global Investors (Henderson GI) as sales manager to cover US offshore markets and Panama, the specialist website Funds People reports. Cordova will join the sales team based in Miami and will report to Ignacio de la Maza, head of sales for the Iberian peninsula and Latin America. Cordova will be responsible for institutional clients for US offshore markets. Before joining Henderson GI, Cordova worked as regional sales manager in Miami for Aberdeen Asset Management. Before that, she served at Franklin Templeton Investmennts, Pioneer Investments, and Chase Investment Services.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At a publication of its results for second quarter, the US asset management firm T. Rowe Price has reported stable assets under management quarter on quarter. As of 30 June 2015, its assets totalled USD773bn, compared with USD772.7bn as of 31 March, and USD746.8bn as of the end of 2014. It is true that in the past quarter, the asset management firm has posted net outflows of USD2.1bn, compared with net inflows of USD1.9bn in first quarter 2015. As a result, for the first six months of 2015, net inflows total a modest USD200m. Mutual funds have seen USD1.4bn in incoming net inflows, more than offset by net outflows of USD3.5bn from investment portfolio activities, T. Rowe Price admitted in a statement. At the conclusion of second quarter 2015, the asset management firm has seen a 9% increase in its net revenues year on year, to a total of USD1.07bn, compared with USD984.3m in second quarter 2014. Net profits, for their part, totalled USD333.2m in second quarter, also up 9% year on year. For first half 2015 overall, net earnings totalled USD2.09bn, compared with USD1.93bn in first half 2014, for gorwth of 8%. Net profits, for their part, totalled USD642.7m at the end of first half 2015, up 5% year on year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } March Asset Management (March AM), the asset management affiliate of the Spanish banking group Banca March, has appointed Miguel Angel Garcia as CEO. He replaces José Luis Jiménez, who has left the asset management firm to join the Spanish insurer Mapfre. Garcia had previously served as director of market strategy at Banca March. As of 30 June 2015, March Asset Management had over EUR6bn in assets under management, up 13.2% in the first six months of 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Netherlands pension fund PGGM and the Danish pension fund ATP have acquired a minority stake in the capital of the Nethlerlands automotive fleet management firm LeasePlan. 100% of the latter firm has been acquired by a consortium of international investors for USD3.7bn. In addition to PGGM and ATP, tbe consortium of investors includes the Abu Dhabi sovereign fund ADIA and the Singapore fund GIC, the investment fund TDR Capital, and the Merchant Banking division of Goldman Sachs.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At a publication of its results for the first half, the Spanish insurer Mapfre on 24 July announced the appointment of José Luis Jiménez Guajardo-Fajardo, former CEO of March Asset Management (March AM), as director of the activity dedicated to corporate investments. He succeeds Miguel Angel Almazan Manzano, who will be retiring at the end of 2015. Guajardo-Fajardo began his career as an international economist at Caja Madrid. He then joined the Skandia group, where he served as chief economist for Skandia Vida, then as chief investment officer at Skandia Link, then as CEO of Skandia Multigestion AV, and lastly, as director of asset allocation for the Skandia Investment Group. For the past six years, he has been CEO of March AM. Mapfre has also repoted 12.8% growth in assets in its mutual funds over the course of first half, to a total of nearly EUR3.8bn. Assets in pension funds, for their part, have risen 10%, to a total of EUR4.96bn as of 30 June 2015.

En marge de la publication de ses résultats semestriels, l’assureur espagnol Mapfre a annoncé, ce 24 juillet, la nomination de José Luis Jiménez Guajardo-Fajardo, ancien directeur général de March Asset Management (March AM), en qualité de directeur de l’activité dédiée aux investissements d’entreprises. Il succède ainsi à Miguel Angel Almazan Manzano qui prendra sa retraite à la fin de l’année 2015. José Luis Jiménez Guajardo-Fajardo a débuté sa carrière en tant qu’économiste international chez Caja Madrid. Il a ensuite rejoint le groupe Skandia où il a officié en qualité de chef économiste pour Skandia Vida, puis de directeur des investissements de Skandia Link, puis directeur général de Skandia Multigestion AV et, enfin, directeur de l’allocation d’actifs pour Skandia Investment Group. Au cours des six dernières années, il était directeur général de March AM.Par ailleurs, Mapfre a fait état d’une progression de 12,8% des encours de ses fonds communs de placements au cours du premier semestre pour atteindre près de 3,8 milliards d’euros. Les encours de fonds de pension ont, pour leur part, augmenté de 10% pour s’établir à 4,96 milliards d’euros au 30 juin 2015.

BNP Paribas a vendu ses parts de 50% de la société de gestion d’actifs russe TKB BNP Paribas Investment Partners, qui appartient désormais à un homme d’affaires local, Anatoliy Grigorievich Gavrilenko, selon un communiqué publié récemment sur le site de ce gestionnaire d’actifs basé à Moscou. La société sera d’ailleurs bientôt rebaptisée TKB Investment Partners et elle revendique 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin avril 2015. Selon un porte-parole de BNP Paribas Investment Partners contacté par L’Agefi, « notre sortie résulte des revues stratégiques que nous faisons très régulièrement. Nous continuons à offrir à nos clients les fonds actions russes de TKB ».

A l’occasion de la publication de ses résultats pour le compte du deuxième trimestre, le gestionnaire d’actifs américain T. Rowe Price a fait état d’une stabilité de ses actifs sous gestion d’un trimestre sur l’autre. De fait, au 30 juin 2015, ses encours s’inscrivaient à 773 milliards de dollars contre 772,7 milliards de dollars au 31 mars et 746,8 milliards de dollars à fin 2014. Au cours du trimestre écoulé, la société de gestion a enregistré, il est vrai, une décollecte nette de 2,1 milliards de dollars, contre une collecte nette de 1,9 milliard de dollars au premier trimestre 2015. Résultat: sur les six premiers mois de l’année 2015, sa collecte nette s’établit modestement à 200 millions de dollars. Dans le détail, les «mutual funds» ont engrangé 1,4 milliards de flux nets entrants, largement compensés par des sorties nettes de 3,5 milliards de dollars sur les autres portefeuilles d’investissement, a reconnu T. Rowe Price dans un communiqué.Pour autant, au terme du deuxième trimestre 2015, la société de gestion a vu ses revenus nets progresser de 9% sur un an pour s’établir à 1,07 milliard de dollars contre 984,3 millions de dollars au deuxième trimestre 2014. Son bénéfice net s’établit, quant à lui, à 333,2 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse également de 9% sur un an.Sur l’ensemble du premier semestre 2015, ses revenus nets ressortent à 2,09 milliards de dollars contre 1,93 milliard de dollars au premier semestre 2014, soit une croissance de 8%. Son bénéfice net atteint, pour sa part, 642,7 millions de dollars à la fin du premier semestre 2015, en hausse de 5% sur un an.

Le gestionnaire d’actifs alternatif Ares Management et son homologue Kayne Anderson Capital Advisors ont annoncé, ce 23 juillet, leur fusion pour donner naissance à Ares Kayne Management, «l’une des plus grandes et des plus diversifiées sociétés de gestion alternative», selon un communiqué. De fait, le nouvel ensemble totalisera 113 milliards de dollars d’actifs sous gestion en date du 31 mars 2015. Concrètement, Ares Management va débourser 2,55 milliards de dollars pour s’emparer de Kayne Anderson Capital Advisors. L’opération, soumise à l’approbation des autorités de régulation compétentes, devrait être finalisée autour du 1er janvier 2016, indique Ares Management. Dans le détail, Ares Management, dont les encours s’élèvent à 87 milliards de dollars, met la main sur les 26 milliards d’actifs sous gestion de Kayne Anderson, une société de gestion spécialisée dans les investissements dans les secteurs de l’énergie et des infrastructures. Leur alliance donne naissance à un nouvel acteur d’envergure mondiale qui investira dans cinq marchés différents et complémentaires: le «Tradable Credit», les prêts en direct («Direct Lending»), l’énergie, le capital-investissement («private equity») et l’immobilier («real estate»). La nouvelle structure, Ares Kayne Management, comptera 450 professionnels de l’investissement répartis dans 20 bureaux à travers le monde et servant plus de 2.700 investisseurs directs.A l’issue de l’opération, Richard Kayne,fondateur et président («chairman») de Kayne Anderson, et Tony Ressler, président et directeur général d’Ares Management, officieront ensemble en qualité de co-président («co-chairmen») de la société Ares Kayne Management.

La Caisse régionale Sud Rhône Alpes a réalisé une opération de titrisation d’un montant de 40 millions d’euros de créances souscrites par des collectivités publiques locales. La Caisse régionale conserve toutefois 20 % des créances de chaque client afin d’assurer un bon suivi commercial de la clientèle. En outre, le Crédit Agricole Sud Rhône Alpes continue également d’assurer le servicing des crédits, en s’appuyant sur la compétence de ses équipes locales, note un communiqué. Les titres ont été cédés à un Fonds commun de titrisation (FCT) détenu par un assureur qui souhaitait placer des fonds dans les collectivités publiques, qui représentent un risque extrêmement faible. Pour sa part, le Crédit Agricole Sud Rhône Alpes a profité des taux bas actuels pour réaliser une plus-value de 6 millions d’euros.

Les actifs sous gestion du groupe américain Lazard se sont établis à 203 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, en recul de 1% par rapport au deuxième trimestre 2014 (205 milliards de dollars) mais en progression de 2% par rapport au premier trimestre 2015 (199 milliards de dollars), selon les résultats trimestriels publiés le 23 juillet. La croissance des encours d’un trimestre sur l’autre a été tirée à la fois par une solide collecte nette et des effets de change favorables, a indiqué Lazard dans un communiqué. De fait, au cours du trimestre écoulé, sa collecte nette s’établit à 1,6 milliards de dollars tandis que les effets de marché et de changes ont contribué à hauteur de 2, 35 milliards de dollars.Les revenus d’exploitation du pôle gestion d’actifs ont ainsi enregistré une progression de 2% pour atteindre 290 millions de dollars au deuxième trimestre contre 285,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2014. Et pour cause. Sur l’ensemble du premier semestre 2015, les revenus d’exploitation du pôle gestion d’actifs ont atteint le niveau record de 561 millions de dollars, en hausse de 2% par rapport au premier semestre 2014. Sur les six premiers mois de l’année, les commissions de gestion sont ressorties à 510 millions de dollars, en progression de 3% sur un an grâce à la croissance des encours sous gestion. Pour l’ensemble du groupe, les revenus d’exploitation ont grimpé de 6,2 % au deuxième trimestre, à 606,6 millions de dollars contre 571 millions de dollars un an plus tôt. Son bénéfice net trimestriel s’établit, quant à lui, à 130,3 millions de dollars contre 85,4 millions de dollars un an plus tôt, soit un bond en avant de 53%.Sur les six premiers mois de l’année, ses revenus d’exploitation ressortent à 1,187 milliard de dollars, en hausse de 7% par rapport au premier semestre 2014. Pour sa part, le bénéfice net du groupe américain s’établit à 233,3 millions de dollars au premier semestre 2015, en progression de 40 % sur un an.

Le gestionnaire d’actifs américain Janus Capital a annoncé la nomination de Tatsusaburo Yamamoto au sein de son conseil d’administration à compter du 24 juillet 2015. Cette nomination s’inscrit dans le cadre de l’alliance stratégique nouée entre Janus Capital et Dai-ichi Life Insurance en août 2012. Elle fait surtout suite à la récente démission du précédent représentant de Dai-ichi Life au conseil d’administration de Janus, à savoir Seiji Inagaki.Tatsusaburo Yamamoto est actuellement « Executive Officer » et « General Manager » du département « Investment Planning » de Dai-ichi Life. Au cours de ses 27 ans carrière au sein de la société japonaise, l’intéressé a occupé plusieurs postes à responsabilité, dont celui de « managing director » de Dai-ichi Life International (Asie-Pacifique). En outre, dans le cadre du partenariat stratégique entre les deux sociétés, il avait précédemment travaillé avec la direction de Janus Capital en qualité de membre du comité de coordination de cette alliance stratégique.

Maria Eugenia Cordova a rejoint Henderson Global Investors (Henderson GI) en qualité de «sales managers» pour couvrir les marchés américains «offshore» et Panama, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressée intégrera l’équipe commerciale basée à Miami et elle sera rattaché à Ignacio de la Maza, responsable commerciale pour la péninsule ibérique et l’Amérique latine. Maria Eugenia Cordova sera notamment chargée de la clientèle institutionnelle pour les marchés américains «offshore».Avant de rejoindre Henderson GI, Maria Eugenia Cordova officiait en qualité de «regional sales manager» à Miami pour Aberdeen Asset Management. Avant cela, elle avait travaillé chez Franklin Templeton Investments, Pioneer Investments et Chase Investment Services.

Pour son deuxième fonds dédié au secteur des services financiers en Europe - avec 160 millions d’euros collectés au premier «closing» en janvier -, la société de capital investissement BlackFin Capital Partners a prévu de clore sa levée en fin d’année au niveau de son « hard-cap » de 400 millions d’euros. Les engagements actuels, tant de la part des investisseurs de son premier fonds, tels que Bpifrance et Unigestion, que de nouveaux investisseurs institutionnels, tels le Fonds Européen d’Investissement, dépassent actuellement les 300 millions d’euros. BlackFin se concentre au sein des services financiers sur des métiers peu consommateurs de fonds propres, et ce à travers l’Europe continentale. Ces métiers incluent notamment la gestion d’actifs, l’intermédiation sur les marchés financiers, la distribution et le courtage de produits d’assurance ou bancaires, le recouvrement et la gestion de créances, l’administration de fonds, les paiements, l’externalisation et la gestion pour compte de tiers ainsi que la technologie à destination de l’industrie financière, indique un communiqué. La société de gestion entend poursuivre la même stratégie pour le Fonds II que pour le premier fonds BlackFin Financial Services Fund (levé en 2011) , en se concentrant sur le segment du lower mid-cap du secteur des services financiers, et en apportant son soutien à des équipes de management performantes, en vue de permettre à leurs sociétés de franchir des étapes importantes de développement.

Sérieux coup de froid pour State Street. Au cours du deuxième trimestre 2015, son pôle de gestion d’actifs a en effet accusé une décollecte nette de 65 milliards de dollars, a annoncé le groupe financier américain à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Sur les six premiers mois de l’année, les sorties nettes atteignent 104 milliards de dollars! Dans le détail, au cours du premier semestre, les produits de long terme institutionnels ont accusé 40 milliards de rachats nets tandis que les fonds «cash» ont enregistré 21 milliards de dollars de sorties nettes. La palme revient toutefois à son activité d’ETF qui accuse 43 milliards de dollars de décollecte depuis le début de l’année 2014.Dans un tel contexte, les encours du pôle de gestion d’actifs sont en sérieux repli. Les actifs sous gestion ressortent en effet à 2.374 milliards de dollars au terme du deuxième trimestre 2015, en recul de 2,8 % par rapport au premier trimestre 2015 (2.443 milliards de dollars d’encours) et en baisse de 4,3% par rapport au deuxième trimestre 2014 (2.480 milliards de dollars).En prenant en compte l’ensemble de ses activités, State Street a conclu le deuxième trimestre avec un bénéfice net de 393 millions de dollars, en hausse de 4,2% par rapport au premier trimestre (377 millions de dollars) mais en chute de 34,7% par rapport au deuxième trimestre 2014. Ses revenus ressortent à 2,61 milliards de dollars, stable par rapport au premier trimestre 2015 et en légère augmentation par rapport aux 2,60 milliards de dollars du deuxième trimestre 2014.

La société de gestion dédiée à l’immobilier Primonial REIM atteint, au 30 juin 2015, un encours sous gestion de 5 milliards d’euros. Un chiffre en progression de 43% sur un an. La société a réalisé 410 millions d’euros d’acquisitions au premier semestre, montant auquel s’ajoute près d’un milliard d’euros actuellement sous promesse. En 2015, Primonial REIM devrait signer un volume d’acquisitions de l’ordre de 1,6 milliard d’euros, soit un montant légèrement supérieur à l’année précédente, indique un communiqué. Au cours de cette année 2015, outre des investissements de taille significative pour ses SCPI, Primonial REIM entend notamment finaliser ses premières acquisitions à l’international, avec notamment des actifs de commerce et de santé. Dans un premier temps, la société de gestion cible l’Allemagne et la Belgique. Sur le plan de la collecte de capitaux, au cours du premier semestre, les SCPI gérées par Primonial REIM ont collecté 280 millions d’euros au 30 juin 2015, soit 14% de plus qu’au premier semestre 2014, atteignant une capitalisation totale de 2,1 milliards d’euros au 30 juin. Primonial Capimmo, constituée sous forme de SCI accessible en unité de compte au sein de contrats d’assurance vie, a vu son actif net augmenter de 27% pour atteindre 600 millions d’euros, après une collecte de 115 millions d’euros au cours du semestre. Enfin, les club deals structurés pour le compte d’investisseurs institutionnels représentent une large part de l’activité de Primonial REIM avec 2,3 milliards d’euros sous gestion. Primonial REIM table sur 3 milliards d’euros à la fin de l’année.

La plus grande banque japonaise Mitsubishi UFJ Group (MUFG)souhaite accélérer son développement sur le marché de la gestion d’actifs aux Etats-Unis en réalisant une acquisition d’au moins 2,5 milliards de dollars, a déclaré son directeur général Nobuyuki Hirano dans un entretien au Financial Times. Le groupe nippon entend réaliser une telle opération dans les trois ans à venir afin de mettre la main sur « la pièce manquante » de son activité bancaire aux Etats-Unis. Dans le pays, MUFG détient déjà une participation de 21 % au capital de la banque d’investissement Morgan Stanley ainsi que dans plusieurs banques de détail, faisant du groupe japonais l’un des 12 plus grands acteurs bancaires aux Etats-Unis. « Il est possible que nous ferons l’acquisition d’une société de gestion d’actifs aux Etats-Unis, n’a pas caché Nobuyuki Hirano, tout en précisant que son groupe pouvait également faire quelque chose « en collaboration » avec Morgan Stanley. MUFG n’en serait pas à son coup d’essai. En juin, le groupe avait déjà accepté de payer 244 millions de dollars pour racheter à UBS sa division Alternatives Fund Services.Selon le Financial Times, des sociétés comme Evercore, WisdomTree, AllianceBernstein et Janus Capital pourraient être des cibles pour MUFG. D’ores et déjà, la banque japonaise affiche plus de 600 milliards de dollars d’actifs dans son activité de gestion mais elle souhaite aller beaucoup plus loin. « La gestion d’actifs est un autre pilier important de MUFG », a souligné Nobuyuki Hirano.

Le premier rachète le second pour près de 10% de ses encours. Le nouvel ensemble gère 113 milliards de dollars.

Un fonds de pension accuse 22 spécialistes en valeurs du Trésor d'avoir manipulé le prix des adjudications d'emprunts d'Etat américains.

Le premier «Reit» chinois s'est coté à Shenzhen la semaine dernière, avec une structure différente des équivalents étrangers.

BNP Paribas a vendu ses 50% de la société de gestion russe TKB BNP Paribas Investment Partners. Celle-ci appartient désormais à un homme d’affaires local, indique un communiqué publié récemment sur le site de ce gestionnaire basé à Moscou et Saint-Pétersbourg. Bientôt rebaptisée TKB Investment Partners, la société revendique 3 milliards de dollars à fin avril. BNP Paribas avait hérité de la participation de Fortis dans cette boutique spécialiste de la Russie et des pays de l’ex-URSS. «Notre sortie résulte des revues stratégiques que nous faisons très régulièrement, explique une porte-parole de BNP Paribas Investment Partners. Nous continuons à offrir à nos clients les fonds actions russes de TKB».

Les discussions entre la Grèce et ses créanciers internationaux sur un troisième plan de sauvetage sont retardées de quelques jours par des questions de logistique et devraient débuter seulement mardi, a déclaré ce week-end un responsable du ministère grec des Finances. La Grèce a par ailleurs présenté une demande officielle de nouvelle convention de prêt au Fonds monétaire international (FMI).

Nouveau scandale en vue après le Libor et le forex ? Le fonds de pension des fonctionnaires de Boston accuse 22 spécialistes en valeurs du Trésor d’avoir manipulé le prix des adjudications des emprunts d’Etat américains entre 2007 et 2012. Des médias avaient rapporté en juin que le département de la Justice enquêtait aussi sur une éventuelle entente.

Le Groupe Aviva dévoile une stratégie "low carbon" ambitieuse et alloue 3 milliards de Livres à l'investissement vert d'ici à 2020

Xavier Parain et Sébastien Bonfils (photo), secrétaire général adjoint en charge de la Direction gestion d'actifs, et directeur adjoint à la Direction des affaires juridiques de l'AMF, précisent les modalités d'exécution de la directive MIF 2 pour les sociétés de gestion.

A fin juin, les ETF dépassaient d'une courte tête les « hedge funds », à 2.971 milliards de dollars.