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Asset Management
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22/09/2011

Arrowgrass plans to close equity fund

Arrowgrass Capital Partners, a GBP2.6bn hedge fund firm created by a team of traders from Deutsche Bank in 2008, is planning to close down its equity fund Arrowgrass Equity Focus, after redemption demands from investors triggered a drop in asset levels, the Financial Times reports. The size of the fund has gone from USd400m in January to about USD30m currently. The fund lost 8.65% in August, and has lost 14.5% since the beginning of the year.
22/09/2011

Pimco launches a fund to counter rising inflation

Pimco has launched the Pimco Inflation Response Multi-Asset, which will be managed by Mihir Worah. The product is aimed at investors seeking to protect themselves against an increase in inflation worldwide. The portfolio will contain various asset classes (commodities, inflation-linked bonds, emerging market currencies, etc), some of which may even gain value along with inflation, a statement says.
22/09/2011

Inflows continue for hedge funds

Despite losses of 2.13% in August, hedge funds have posted net inflows of USD1.5bn in August, the eighth consecutive month of positive inflows, Eurekahedge reports. Since the beginning of the year, net inflows have totalled USD120.8bn. As of the end of August, assets remained above USD1.8trn, the highest level since September 2008, despite a decline in assets related to performance effects. Eurekahedge notes that North American hedge funds have seen their 19th month of net subscriptions, with USD148.4bn. In the first seven months of the year, more than 580 hedge funds were launched, Eurekahedge notes.
22/09/2011

Pimco launches a fund to counter rising inflation

Pimco has launched the Pimco Inflation Response Multi-Asset, which will be managed by Mihir Worah. The product is aimed at investors seeking to protect themselves against an increase in inflation worldwide. The portfolio will contain various asset classes (commodities, inflation-linked bonds, emerging market currencies, etc), some of which may even gain value along with inflation, a statement says.
22/09/2011

Pimco signs up to Principles for Responsible Investment

Pimco has become the newest signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI). Within the Allianz group, AllianzGI Investments Europe, AllianzGI Korea and RCM have already signed the PRI. As of the end of 2010, AllianzGI had over EUR3.1bn in assets under SRI management.
22/09/2011

Two star ETF managers leave Veritas to create Advanced Dynamic AM

Marc Sattler and Thorsten Winkler, star managers of ETF funds at Veritas, will in early October found the asset management firm Advanced Dynamic Asset Management, in Obersuel (near Frankfurt), with Klaudius Sobczyk, head of diversified and equities funds at Veritas, Handelsblatt reports, relaying information from Reuters.The start-up firm will be specialised in portfolio management based on ETFs, and will initially operate as an external advisor to two funds of funds, the first of which, launched by Axxion, is pending a sales license in Luxembourg and may be released in Germany and Austria in November.
22/09/2011

Eaton Partners scales up European distribution

Eaton Partners, a global placement agent, added several professionals to its teams during summer, particularly for European distribution. The firm has recruited Charles Vernudachi, who had previously been at Key Asset Management (SEB group), where he had among other things been responsible for the French market. He will focus on European hedge fund/liquid products distribution. He will be based in London, as will Silvia Calvo-Alcala, who has also been hired for European distribution. At present, Eaton Partners does not actively cover the French market, due to the fact that most of the funds that the firm represents are offshore, and not eligible for sale in France. But that may change as UCITS versions of products are launched. Meanwhile, Eaton Partners has also added to its teams in Rowayton in the United States, with two recruitments, and in Shanghai, with one person. Eaton Partners, founded in 1983, has raised over USD33bn of institutional capital across 70 funds.
22/09/2011

Franklin is the largest foreign asset manager in Italy

Franklin Templeton has become the largest foreign asset management firm in Italy, with EUR19.2bn in assets as of 30 June, FondiOnline.it reports. In second quarter 2011, the US group consolidated its position with net iflows of EUR2.87bn. Between June 2010 and June 2011, the firm took in a net total of over EUR8bn.
22/09/2011

UBS scandal: FSA extends its investigation to other institutions

An investigation into fraud at UBS in London is continuing, and the FSA is currently examining several cases of “unauthorised transactions” by banks operating in London, the Wall Street Journal reports. The regulator is putting together dossiers on individual suspects, but is also planning to bring cases against institutions which failed to prevent the transactions.
22/09/2011

More than four hedge funds out of five post losses in August

As of 21 September the 2,200 hedge funds which disclose their results to BarclayHedge posted an average loss of 3.51% in August, and 2.59% for the first eight months of the year. Only one strategy in 18 finished the month in positive territory: equity short bias, with returns of 7.25%. But that category contains only eight funds. The heaviest losses (5.32%) were for the 296 equity long bias funds. In total, more than 83% of funds showed losses last month.Since the beginning of the year, five strategies have posted gains, with the highest returns once again going to equity short bias, and the heaviest losses to the European Equities Index.
22/09/2011

BBVA AM focuses sales efforts on Luxembourg

Since June, according to Funds People, BBVA Asset Management has begun the process of liquidating the Irish-registered funds it inherited from Próxima alfa (EUR107m as of the end of 2010), in order to concentrate on its Luxembourg platform, which had EUR835m in assets as of the end of August.The choice of Luxembourg comes as products registered in Luxembourg are easily sold in Europe, the United States, Latin America and Asia, where BBVA AM has sales teams.In order to develop its institutional management in Europe, the Spanish asset management firm has recruited Gema Martín Espinosa (EX Inversis Banco, see Newsmanagers of 6 December 2010). The Luxembourg BBVA Global Funds Sicav is already registered in Italy and Spain. It has two European bond sub-funds, and will be complemented by a range of funds investing in Latin America.
22/09/2011
Gestion d'actifs

EDF privilégie la diversification sur les obligations indexées Monde pour profiter de l'inflation

Au cours d’une conférence organisée par Aberdeen AM, Jean Eyraud, Chef de la division gestions d’actifs d’EDF est intervenu sur ses anticipations d’inflation, considérant que le risque était limité à quelques actifs spécifiques comme l’immobilier, sans que l’on puisse s’attendre à un choc sur les prix des matières premières. Pour autant, Jean Eyraud a rappellé qu’EDF avait lancé dès le début des années 90 une réflexion sur l’inflation dans le cadre de son portefeuille nucléaire, ayant débouché sur la création d’une poche d’investissements sur les obligations indexées à l’inflation représentant jusqu'à 33% de son allocation d’actifs globale. Aujourd’hui, l’exposition est passée à 20%, ce qui reste important au regard de la moyenne des allocations des investisseurs institutionnels français sur cette classe d’actifs (9% d’après les chiffres publiés dans la dernière enquête AF2I). Les performances des obligations indexées à l’inflation sont supérieures aux obligations classiques en raison d’une maturité plus longue que les indices européens. Cependant, il faut prendre en compte la faible liquidité de cette classe d’actifs, le fait que les émissions concernent les pays les mieux notés comme la France et l’Allemagne (a contrario, il y a très peu d'émissions sur l’Italie et la Grèce), et enfin, la proportion très faible d’entreprises qui émettent. Selon Jean Eyraud, il est difficile de trouver des actifs qui soient parfaitement corrélés à l’inflation, l’immobilier, les infrastructures ou les actions, ne sont en effet pas la panacée. Seule bonne recette, la diversification la plus aboutie, en privilégiant une couverture par le biais des obligations indexées Monde, une idée d’investissement intéressante pour profiter de l’inflation, notamment dans les pays d’Asie.
Gestion d'actifs
22/09/2011

Le marché des changes exclu de la taxe sur les transactions financières

Selon un projet de la Commission européenne, le marché des changes «spot» doit être exclu du champ d’une taxe européenne sur les transactions financières, dont l’entrée en vigueur est prévue le 1er janvier 2014. Selon ce document, cité par Reuters, les transactions réalisées à l’extérieur de l’Europe seraient également taxées à partir du moment où elles impliquent un établissement du Vieux continent.
22/09/2011

L’économie chinoise reprend un rythme modéré

L’économie chinoise pourrait connaître un niveau d’inflation compris entre 3% et 5% sur le long terme, indique le site qui cite des propos de Li Daokui, un responsable de la Banque centrale du pays. Parallèlement, la croissance devrait connaître un ralentissement «sensible» entre 2011 et 2015, comparée à celle enregistrée dans les dix dernières années, estime Li Daokui.
22/09/2011

Les banques cernées par les risques

Le Fonds monétaire international estime que le risque de crédit souverain des banques de l’Union européenne a grimpé de 300 milliards d’euros depuis 2010.
21/09/2011

La Banque d'Angleterre prête à rouvrir les vannes

Par neuf voix à zéro, les membres du comité de politique monétaire de la Banque d’Angeleterre ont voté pour un statu quo début septembre, selon les minutes publiées mercredi. Seul Adam Posen plaide pour un nouveau tour d’assouplissement quantitatif (QE). Mais «pour certains membres, la poursuite des conditions du mois dernier (ndlr: août) suffirait sans doute à justifier une expansion du programme d’achat d’actifs lors d’une prochaine réunion», indique la BoE, qui laisse ainsi attendre de nouvelles injections de liquidités.
21/09/2011

Le rendement des Bunds 10 ans au plus bas record

L’Allemagne a vendu pour 4,188 milliards d’euros d’obligations à dix ans, au cours d’une adjudication qui a vu le coût d’emprunt tomber à un plus bas historique pour cette catégorie de dette. Le ratio de couverture a été de 1,5 contre 1,4 lors d’une opération similaire en août. Le rendement moyen du papier à dix ans est ressorti à 1,8%, contre 2,15% lors de l’adjudication précédente.
21/09/2011

AEW Europe vend un portefeuille logistique de 177 millions d'euros

La société d’investissement a cédé, pour le compte de son fonds Curzon Capital Partners II, un portefeuille logistique à GLL Real Estate Partners pour 177 millions d’euros. Il est composé de 8 plates-formes développés entre 2005 et 2010, représentant une surface totale de 280.000 m². Il s’agit de l’investissement le plus important en immobilier logistique en France depuis le début de l’année.
21/09/2011

L'Allemagne va signer un accord fiscal avec la Suisse

Le gouvernement allemand a approuvé l’accord fiscal conclu avec le Suisse, indique Reuters. Selon les termes convenus, les personnes domiciliées en Allemagne auront la possibilité de régulariser leurs situation soit en déclarant leurs comptes, soit en optant pour un impôt supplémentaire unique dont le taux est compris entre 19 et 34% du capital. Par la suite, les plus-values et les rendements seront frappés d’un impôt libératoire, dont le taux a été fixé à 26,375%, soit un niveau comparable à ce qui est appliqué en Allemagne.
21/09/2011
Fonds

ING IM lance un fonds de dette émergente

ING Investment Management a lancé un fonds opportuniste dédié à la dette émergente qui sera cogéré par Rob Drijkoningen et la stratégiste quantitative Vera Kartseva, rapporte CitywireLe fonds Emerging Market Debt Opportunities propose aux investisseurs une exposition à l’ensemble des sous-classes d’actifs et des instruments de dette émergente. Selon Rob Drijkoningen, les investisseurs dans la dette émergente se limitent généralement à des expositions en devises dures, plus facilement accessibles, alors que l’univers de la dette émergente représente quelque 10.000 milliards de dollars, dont 85% est libellé en monnaie locale. Selon les données disponibles, les investissements dans la dette émergente s'élèvent à environ 450 milliards de dollars, dont les trois quarts en devises dures. En d’autres termes, 73% de cette allocation s’efforce de capter 6% tout juste de l’ensemble.
Fonds
21/09/2011

DNCA ouvre une succursale en Italie

La société de gestion française DNCA Finance vient d’inaugurer sa succursale italienne à Milan, Via Broletto. Cette ouverture, le 19 septembre, s’inscrit dans le cadre de la stratégie de la société de gestion française de se développer sur le marché italien, où elle distribue depuis 2008 les compartiments de sa sicav DNCA Invest, via des accords de distribution avec des réseaux de conseillers financiers et de banque privée, indique un communiqué diffusé en Italie.En fait, DNCA Finance avait déjà une équipe commerciale en Italie, mais qui occupait les locaux de son ancien actionnaire majoritaire, la banque d’affaires italienne Banca Leonardo. Avec la cession par cette dernière de la quasi-totalité de sa participation à TA Associates, l’ouverture d’une succursale devenait nécessaire. L’équipe italienne de DNCA se compose de deux personnes, placées sous la responsabilité d’Enrico Trassinelli, qui a travaillé par le passé pour Mellon Global Investments et ING.

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