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Asset Management
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08/12/2011

Lombard Odier IM's AM rating to 'M2-' by Fitch

Fitch Ratings on December 7th announced it has upgraded Lombard Odier Investment Managers’ (LOIM, USD42bn in AUM at end-September) Asset Manager rating to ‘M2-' from ‘M3' for its fund of hedge funds (FoHF) and alternative beta replication activities. These operations which have USD1.3bn under management and employ 13 investment professionals in Geneva.This upgrade reflects the completion of the FoHF business major restructuring around the Managed Account Platform (MAP), stabilisation of investment teams, resolution of the 2008 crisis legacy issues, re-engineering of portfolio construction process and enhancement of the technological platform. In the medium term, a key challenge for LOIM will be to expand the MAP and accelerate fund raising to reach critical mass. Another related challenge is to developed services in the areas of advisory, customisation and communication.
08/12/2011

Valartis concentrates on private clients

Valartis Group (Valartis) has decided to sell its credit card business, Valartis Bonus Card, to Cornèr Bank, and to focus its efforts on continuing to develop its private banking activities, Agefi Switzerland reports.Private banking activities at Valartis are concentrated in three countries: Switzerland, Liechtenstein, and Austria; the latter two countries are not intensely competitive markets, which puts the relatively small size of Valartis in this area in context.At the end of June 2011, assets under management totalled CHF6.5bn (CHF6.3bn as of the end of 2010). Private client assets totalled CHF4.6bn, while institutional clients represented CHF1.9bn.
08/12/2011

Lazard plans Swiss office

Jean-Jacques de Gournay, managing partner at Lazard Frères Gestion, has announced in an interview with L’Agefi Suisse that a location in Switzerland is a priority objective for Lazard. “We are planning to develop in private wealth management in Europe. For the moment, we are highly present in France, and we created a structure in Spain a few months ago. In the short term, we would like to open an office in Switzerland. However, it is not our intention to do it quickly. We want to avoid the start-and-go approach which is popular among many Anglo-American firms. When we arrive somewhere, we stay a long time. We need to find someone who is both a developer and a manager, which is a difficult mission,” de Gournay explains to the Swiss newspaper. Asset management last year generated 43% of revenues for the group, returning to the level it had enjoyed in the early years of the last decade.
08/12/2011

Henderson sued by several pension funds

Several UK pension funds have filed a lawsuit against Henderson Global Investors, over its decision to acquire the infrastructure group John Laing in 2006 for its PFI Secondary Fund II, IPE.com reports. The pension funds, which invested in the fund, claim that the deal exposed them to unexpected liabilities (including the John Laing pension deficit), which resulted in a 66% fall in the value of PFI Secondary.
08/12/2011

State Street selected by an Australian pension fund

State Street Corporation announced on December 6 that AUD18 billion Australian superannuation fund Sunsuper has appointed State Street Australia Limited as its custodian. State Street will provide custody and administration services to Sunsuper including unit pricing, compliance monitoring, performance reporting, alternative asset reporting and tax and accounting services.
08/12/2011

Threadneedle launches an offshore fund dedicated to UK equities

The UK asset manager Threadneedle on December 7 announced the launch of the Threadneedle (Lux) UK Equities Fund in its Luxembourg SICAV range. The fund will be managed by Simon Brazier, head of UK equities at Threadneedle. It has been registered with the CSSF (Commission de surveillance du secteur financier) in Luxembourg, and registration is pending in other jurisdictions. The Threadneedle (Lux) UK Equities Fund will be managed with the same process and techniques employed over 26 years in the GBP1.1bn Threadneedle UK Fund, which is a conviction driven UK core equity strategy, also managed by Simon Brazier. According to Brazier, more than 75% of UK companies’ sales are derived from overseas, compared with 39% for Europe ex UK, 33% for Japan and 29% for the US. And, against this difficult backdrop the FTSE All Share has delivered a creditable performance, falling by just 4.3% to the end of November.
08/12/2011

CSSF issues warning over unlicensed entity

The Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), the market regulator in Luxembourg, warns the public of the activities of an entity named Premier Partners, which claims to be located at Tour la Porte I, Place de l’Europe, Plateau de Kirchberg in Luxembourg, (website: www.premier-partners.com). According to the information available to the CSSF, this entity proposes investment services and investment advice to the persons contacted. The CSSF informs the public that Premier Partners has not been granted the required authorisation to offer financial services in or from Luxembourg.
08/12/2011
Gestion d'actifs

Sogecap continuera à privilégier les obligations d'émetteurs de qualité et pourrait saisir des opportunités sur les marchés actions

Éric Joseph, Directeur des Investissements de Sogecap: Dans un contexte de turbulence des marchés financiers et de difficultés de certains États de la zone Euro, Sogecap a poursuivi sa politique de gestion prudente et sélective du portefeuille obligataire (plus de 200 émetteurs d’obligations). Les investissements ont été réalisés majoritairement en obligations à taux fixe émises par des sociétés solides financièrement et par les Etats jugés les plus robustes de la zone Euro. La politique prudente menée de longue date par Sogecap est illustrée par une exposition limitée aux pays soulevant des inquiétudes quant au remboursement de leur dette. Dans un contexte de fortes turbulences des marchés financiers, l’allocation d’actifs régulièrement optimisée, n’a pas été et ne devrait pas être modifiée dans les prochaines semaines. Celle-ci est en effet adaptée à une politique de gestion financière prudente à moyen terme dans l’intérêt des assurés. Sogecap continuera donc à favoriser la sécurité des investissements via la diversification des risques, à privilégier les obligations d'émetteurs de qualité, mais aussi à saisir les opportunités sur les marchés actions quand elles se présentent afin de sécuriser le rendement du portefeuille sur le long terme. Au 30 juin 2011, le portefeuille obligataire de Sogecap était constitué à 64,2% par des obligations à taux fixe et 13,7% par des obligations à taux variable dont 28% d’obligations d’Etat et 49% d’obligations de sociétés. 83% des émetteurs d’obligations sont notés AAA ou AA, soit l’une des deux meilleures notes accordées par les agences de notation indépendantes. En dehors des obligations, Sogecap est investi à hauteur de 17,8% sur des actions et 5% sur l’immobilier.
Gestion d'actifs
08/12/2011

Nasdaq OMX affiche un appétit mesuré

L’opérateur boursier américain dit ne pas être intéressé par des pans d’activité que Deutsche Börse et Nyse Euronext pourraient scinder afin d’obtenir le feu vert à leur rapprochement. Son PDG Bob Greifeld a en revanche précisé qu’il étudierait le rachat du Liffe, la plate-forme londonienne de Nyse, dans l’éventualité d’une scission.
08/12/2011

Amundi continuera d'acheter de la dette française

La société continuera d’acheter des obligations d’Etat françaises malgré la menace qui pèse sur la note de crédit «AAA» de la France, a déclaré hier son responsable mondial des gestions taux, Eric Brard. De son côté, Pascal Blanqué, directeur de la gestion, a promis d’aborder 2012 avec une aussi grande prudence sur les actifs risqués qu’en cette fin d’année dans un environnement où, a-t-il dit, «les piliers traditionnels de l’allocation d’actifs sont ébranlés».
08/12/2011

CVC en échec

Le groupe de private equity a renoncé à un projet de refinancement d’une dette de 2,6 milliards de dollars australiens (2,0 milliards d’euros) au sein de Nine Entertainment. Des banques créancières, parmi lesquelles Crédit Agricole ou BNP Paribas, ont en effet préféré selon Reuters céder leur dette à des fonds alternatifs cherchant à prendre le contrôle du groupe de médias australien.
08/12/2011

Warren Buffett se lance dans l’énergie solaire

MidAmerican Energy Holdings, une société détenue par le financier américain, vient de réaliser son premier investissement dans l’énergie solaire en rachetant à First Solar sa ferme solaire Topaz, en cours de construction en Californie. Représentant un investissement de deux milliards de dollars, elle pourra alimenter quelque 160.000 foyers.
08/12/2011

Dette souveraine : le privé contribuera

Dans une lettre, Angela Merkel et Nicolas Sarkozy insistent sur la création de clauses d’action collective pour faciliter les restructurations souveraines.
07/12/2011

Forte demande pour l’adjudication allemande à cinq ans

L’agence allemande de la dette (Finanzagentur) a adjugé mercredi 4,09 milliards d’euros d’obligations à cinq ans au rendement moyen de 1,11%, avec un coupon de 1,25%, a annoncé la Bundesbank. Le ratio de couverture est ressorti à 2,1. Lors d’une adjudication semblable, le 2 novembre dernier, le ratio de couverture n’avait atteint que 1,5 mais le rendement était inférieur, à 1%.
07/12/2011

Les prêts toxiques aux collectivités locales en France chiffrés à 18 milliards d'euros

Le rapport d’une commission parlementaire sur les prêts toxiques chiffre à 18 milliards d’euros l’encours des emprunts contractés par les collectivités locales en France, rapporte mercredi Le Parisien. Selon le rapport, qui sera publié le 15 décembre, près de 1.800 petites communes auraient été piégées. Le rapport est très sévère pour le rôle joué dans ces prêts toxiques par la banque franco-belge Dexia, en cours de démantèlement, écrit Le Parisien.
07/12/2011

Les banques vont chercher en masse des dollars à la BCE

Près de 50,7 milliards de dollars: tel est le montant de billets verts que 34 banques sont allées demander mercredi matin à la BCE lors de l’opération de refinancement à 84 jours de la banque centrale. Cinq établissements ont par ailleurs obtenu 1,6 milliard pour l’adjudication à 7 jours. Lors de la précédente opération à 3 mois de la BCE, le 9 novembre, la demande n’avait atteint que 395 millions. L’afflux massif de ce matin s’explique par la décision, le 30 novembre, des grandes banques centrales, d’abaisser le coût de leurs lignes en dollars de 50 pb. Le recours aux dollars de la BCE n'étant plus vu comme honteux, certains statégistes ou trésoriers prévoyaient même une demande encore bien supérieure, à 100 milliards.
Photo: Scott Eells/Bloomberg
07/12/2011

Le FESF lance un programme de financement court terme

Le Fonds européen de stabilité financière annonce le lancement d’un programme de financement à court terme qui se concentrera sur des papiers en euros à 3 mois, 6 mois et 12 mois. D’autres maturités pourraient être développées ensuite. La première opération est prévue d’ici à la fin de l’année. Le programme de bons «ne substituera pas au programme obligataire à long terme, mais lui ajoutera de la flexibilité», précise le FESF.
07/12/2011

Berlin pourrait réactiver le Soffin la semaine prochaine

Le gouvernement allemand pourrait réactiver la semaine prochaine son fonds public d’aide aux banques (Soffin) mis en place après la crise financière de 2008 mais ne s’est pas encore accordé sur le principe d’une recapitalisation forcée des banques, a déclaré mercredi un responsable du gouvernement.
07/12/2011

La progression de l'endettement des sociétés non financières reste soutenue

Le taux de croissance annuel de l’endettement des sociétés non financières se modère légèrement en octobre (5,2 %, après 5,4 %) tout en restant nettement au dessus de son niveau d’avant l'été, indique la Banque de France. Le rythme de progression des crédits reste soutenu (5,5 %, après 5,4 % en septembre). La croissance annuelle de l’endettement de marché (4,7 %, après 5,5 %) revient en dessous de celle des crédits. Ce ralentissement touche particulièrement les émissions de titres à moins d’un an (4,0 %, après 15,9 %.
07/12/2011

Hausse de la production industrielle en Allemagne

La production industrielle allemande a progressé de 0,8% au mois d’octobre, soit davantage que prévu, grâce à une plus forte production de biens d'équipement et de biens durables. Toutefois le ministère allemand de l’Economie prévient que la production dans les mois à venir devrait être très faible. La production avait reculé de 2,8% en septembre, chiffre révisé de 2,7% annoncé précédemment.
07/12/2011

Légère amélioration du déficit commercial français

Le déficit commercial de la France s’est très légèrement amélioré en octobre, à 6,2 milliards d’euros, après 6,6 milliards d’euros (révisé) en septembre, selon les données CVS/CJO publiées mercredi par les Douanes. Le déficit pour septembre avait été annoncé début novembre à 6,3 milliards d’euros. Le solde cumulé de la balance commerciale entre le 1er janvier et le 31 octobre s'établit à -61,5 milliards d’euros, contre -41,8 milliards sur les dix premiers mois de l’an dernier.

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