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Asset Management
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03/12/2013

Old Mutual GI seeks star managers

Old Mutual Global Investors is seeking to recruit star managers specialised in emerging markets, after previously recruiting Richard Buxton from Schroders in March, Financial News reports.
03/12/2013

David Scammel leaves Schroders for Santander AM UK

Funds People reports that Santander AM UK has recruited David Scammel to manage the UK-registered fund Santander Sterling government Bond (EUR434m), succeeding Patrick Smith, who has retired.Scammel joins as senior government bond manager on the Europe bond team led by Adam Cordery.Scammel most recently managed the Schroder ISF Euro Liquidity and Schroder Gilt & Fixed Interest funds.
03/12/2013

Flossbach von Storch released Multiple Opportunities strategy in Switzerland

Flossbach von Storch has obtained a sales license for a fund which pursues the same strategy as the Storch SICAV – Multiple Opportunities fund on the Swiss market, according to finerws.ch. The fund created for Switzerland, Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II, has already reached EUR50m. The product is managed by Bert Flossbach in Cologne.
03/12/2013

Standard & Poor's critical of proposed money market reforms

Proposals by the European Commission to reinforce regulation of money market funds domiciled and sold in Europe could improve risk management for most operators and investors in Europe, according to a study which has recently been published by the ratings agency Standard & Poor’s (“EC Regulation For Money Market Funds May Have Unintended Consequences.”) However, the agency continues, the overall size of the European money market fund sector may fall if regulations are adopted as they are. Some clauses in the regulations are positive for the sector as a whole, but some of them may complicate the management of money market risks, Standard & Poor’s estimates. Money market funds with a set net asset value, which account for more than 40% of European money market funds, may face considerable economic and operating costs, to be converted into variable funds or to retain their status at a cost in the vicinity of at least 3% of net asset value.
03/12/2013

ESMA identifies deficiencies in sovereign ratings process

The European Securities and Markets Authority (ESMA) has published a Report identifying a number of deficiencies in the processes for producing and issuing sovereign ratings at the three largest credit rating agencies (CRAs), Fitch Ratings, Moody’s Investors Service and Standard & Poor’s.The report follows concerns about potential conflicts of interests, the impact of sovereign ratings on other types of ratings, CRAs’ capacity to cope with the number of rating actions during a period of high volatility, the use of bulk rating actions, and issues around the confidentiality and timing of rating actions.ESMA identified deficiencies and issues for improvement in the following areas: independence and avoidance of conflicts of interests; confidentiality of sovereign rating information; timing of publication of rating actions; and resources allocated to sovereign ratings. «ESMA’s investigation revealed shortcomings in the sovereign ratings process which could pose risks to the quality, independence and integrity of the ratings and of the rating process. The focus on the sovereign rating process in this investigation stems from their increased volatility over the past few years, the importance of sovereign ratings from a credit market and financial stability perspective, and their impact on other rated entities and products,» said Steven Maijoor, ESMA chair.
03/12/2013

Henderson sells French property to Cordea Savills

For EUR39.85m, the Herald European Retail Property Fund, managed by Henderson, has sold a stake held by the firm since 2007 in the commercial campus Parisis Park (8,900 square metres), in Franconville, near Paris, to Cordea Savills, which will add the property to the portfolio of its European Commercial Fund.
03/12/2013

Hauck offers fund of iShares ETFs

With the H&A Asset Allocation Fonds, Frankfurt-based Hauck & Aufhäuser Privatbankiers (H&A) has since 2 December been offering an ETF of the iShares brand (BlackRock), which may be invested according to market conditions, up to 100% in bond funds, or 100% in equity funds. The Luxembourg-registered product will be available until February 2014, exclusively from DAB Bank, which will charge no front-end fee until April 2014.CharacteristicsName: H&A Asset Allocation FondsISIN codes:LU0969846426 (A, distribution share class)LU0969846699 (B, accumulation share class)Date of launch: 28 October 2013Front-end fee: maximum 3%Management commission: 1.30%Depository banking commission: maximum 0.05%
03/12/2013

Muzinich launches a private debt fund in Italy

Muzinich has launched the Muzinich Italian Private Debt fund, which will aim to finance Italian mid-sized businsesses (total earnings between EUR50m and EUR500m), Bluerating reports. It is a Luxembourg-registered Sicav-SIF, which has obtained permission to be sold in Italy to professional investors. The fund will start with initial assets of EUR120m.
03/12/2013

UBS offers 4 new ETFs in Italy

UBS Global Asset Management has listed four new UCITS-compliant ETFs on the Italian stock market, Investment Europe reports. The new products, which have been available since 2 December on the Italian stock market, will allow investors to neutralize the volatility of currencies on the US, Swiss and Australian bond markets. The new ETFs are the following: -UBS ETF MSCI USA 100% hedged to EUR UCITS ETF A Acc - TER 0.30% -UBS ETF MSCI Switzerland 20/35 100% hedged to EUR UCITS ETF A Acc - TER 0.30% -UBS ETF MSCI Australia 100% hedged to EUR UCITS ETF A Acc - TER 0.50% -UBS ETF MSCI Switzerland 20/35 UCITS ETF A Acc- TER 0.20%.
03/12/2013

Italian equity ETFs see their assets double

Assets in ETFs which replicate the evolution of the Milan stock exchange now total EUR2.7bn, deducting the assets in three ETFs which bet that the market will fall, Plus, the weekly supplement of Il Sole – 24 Ore, reports. A year ago, assets totalled EUR1.4bn. In 12 months, assets have thus doubled, and two ETFs (Lyxor and iShares) are now the top 2 Italian funds, with assets of nearly EUR1bn. Among institutional investors, foreign fund managers primarily select Italian equity ETFs.
03/12/2013

Further decline of ETP sales in November

ETPs worldwide have posted a net inflow of USD15.8bn in November, compared with USD32.9bn in October, and USD34.3bn in September, according to initial figures from the BlackRock Institute. Since the beginning of the year, net subscriptions represented USD209.9bn, compared with USD224bn in the corresponding period of last year.In Europe, ETPs, attracted USD3.7bn last month, and USD17.2bn since the beginning of the year. Assets in the 2,131 funds represent USD413.5bn, or an average of USD194.04bn, which corresponds to a market share of 17.5%.In the United States, ETPs attracted a net total of USD12.9bn in November, and USD169.3bn in the first 11 months of the year, for total assets of USD1.669trn as of 30 November. Distributed over the 1,531 ETPs monitored by the BlackRock Institute, that comes to an average of USD1.09014bn.The arithmetical average assets managed by US ETPs are thus 6.43 times those of European ETPs.
03/12/2013

Norwegian sovereign fund tops NOK5trn

Norges Bank Investment Management (NBIM), the affiliate of the Norwegian central bank (Norges Bank), which manages the Government Pension Fund – Global (GPFG) under contract, on 2 December announced that the former Oil Fund now has over NOK5trn in assets, 17 years after starting up with NOK2bn. The current assets come to about USD818bn.NOK2trn was reached in October 2007, NOK3trn in October 2010 and NOK4trn in February this year, compared with NOK3.816trn at the end of 2012.NBIM adds that depreciation of the Norwegian Kroner has accelerated the increase in assets under management. Between May 1996 and the end of September 2013, net inflows totalled NOK3.239trn, and returns on these assets totalled NOK1.572trn, while variations in the exchange rate reduced assets by NOK74bn.As of the end of September, the GPFG was 63.6% invested in equities, 35.5% in bonds and 0.9% in real estate.
03/12/2013

Dynamic Funds launches two new global funds

The Canadian asset management firm Dynamic Funds has launched two new global funds, Dynamic Global Balanced Fund and Dynamic Global Equity Fund. The two strategies will be managed by Dana Love. The first aims for long-term capital growth and returns through investment in equities and bonds from companies active outside Canada. The equity portion will be managed by Dana Love, also responsible for global allocation, while the bond portion will be sub-advised by Pimco Canada. The other strategy, which has the same objectives, will be invested mostly in equities in companies active outside Canada. From 1 January 2013, the Dynamic Strategic Global Bond Fund will also be renamed as the Dynamic Strategic Bond Fund, to take into account the flexible mandate awarded to the fund. The fund is co-managed by Michael McHigh and Bill Kim.
03/12/2013

Le Portugal réussit son échange de dette

Le Portugal a réussi a échanger 6,6 milliards d’euros de dette mardi matin, une opération qui devrait faciliter son retour complet sur les marchés prévu pour 2014. Le pays proposait aux investisseurs d'échanger deux souches 2014 et une souche 2015, de 13,6 milliards d’euros et 13,4 milliards respectivement, contre des titres 2017 et 2018 à des rendements de 4,677% and 4,956%. Les stratégistes de SG CIB estimaient avant l’opération qu’un échange de 2 milliards d’euros ou plus consituerait un bon résultat. Dans le détail, le Trésor portugais a racheté 837 millions d’euros d’obligations juin 2014, 1,64 milliards d’obligations octobre 2014 et 4,16 milliards de la souche octobre 2015. Les résultats de l’offre ont provoqué une baisse des rendements portugais à 5 ans.
Le Portugal a réussi a échanger 6,6 milliards d'euros de dette mardi matin. Photo: PHB
03/12/2013

Le yuan prend du poids dans le commerce international

Le renminbi chinois a dépassé l’euro pour devenir la deuxième monnaie de référence dans les lettres de crédit et de recouvrement au mois d’octobre, avec une part de marché qui est montée à 8,66%, selon les chiffres publiés aujourd’hui par Swift. Le poids de l’euro a été réduit de 7,87% en janvier 2012 (contre 1,89% pour le yuan) à 6,64% en octobre 2013, alors que le dollar reste prépondérant avec un poids de 81,08%. L’utilisation du yuan dans le système global de paiements reste cependant marginale, avec un poids de seulement 0,84%.
03/12/2013

Le fonds souverain norvégien poursuit ses investissements à Londres

Le Norwegian Government Pension Fund Global vient d’acquérir pour 97,5 millions de livres (118 millions d’euros) une participation de 25% dans l’immeuble Quadrant 3, situé sur Regent Street à Londres. Le vendeur, The Crown Estate, conserve une participation de 75%. Cette transaction renforce le partenariat entre le fonds norvégien et le gestionnaire des actifs de la Couronne.
03/12/2013

Tokyo prépare un nouveau plan de relance

Le Japon va mettre en place un nouveau programme de stimulation de la croissance d’environ 39 milliards d’euros cette semaine en perspective de la hausse de la taxe sur la valeur ajoutée prévue en avril, indique Reuters des sources proches du dossiers. La TVA doit passer de 5% à 8% le 1er avril prochain, date du début du nouvel exercice budgétaire. Le montant de l’opération, décidée en octobre par le Premier ministre Shinzo Abe, sera situé entre 5.400 et 5.500 milliards de yens, ont indiqué les sources.
03/12/2013

Madrid ponctionne les fonds de la Sécurité sociale

L’Espagne puisera 5,4 milliards d’euros en décembre dans le fonds de réserve de la Sécurité sociale pour payer certaines pensions de retraite, selon le ministère du Travail. Ce fonds recèlera encore 53,7 milliards, soit un peu plus de 5% du PIB. Madrid a dû recourir à ce fonds pour la première fois l’an dernier, et pour le même motif, à hauteur de 7 milliards. En incluant d’autres prélèvements, ce sont au total 23,6 milliards que le gouvernement aura ponctionnés sur la Sécurité sociale en 2012 et 2013 pour financer les retraites.
03/12/2013

Dubus cède sa Bourse en ligne à Bourse Direct

Les deux sociétés ont annoncé hier la signature du contrat de cession portant sur un «service de Bourse en ligne complet» proposant à la clientèle de traiter sur les marchés actions, Monep et futures. Bourse Direct se félicite de pouvoir ainsi «conforter sa position de leader» de la Bourse en ligne en France avec désormais «plus de 80.000 comptes».
03/12/2013

Les ETP affichent une collecte en ralentissement

Les flux enregistrés par les produits indiciels cotés dans le monde ont atteint 15,8 milliards de dollars en novembre, après les 32,9 milliards collectés en octobre. Les flux sur les actions marquent une différence entre les marchés développés affichant 21,5 milliards de dollars de collecte et les marchés émergents enregistrant une décollecte de 4,7 milliards.
03/12/2013

Le secteur manufacturier américain est en croissance soutenue

Le secteur manufacturier américain a crû en novembre à son rythme le plus soutenu en deux ans et demi et les embauches ont augmenté, montre l’enquête de l’Institute of Supply Management (ISM) parue hier. L’indice ISM est ressorti à 57,3 en novembre, au plus haut depuis avril 2011, contre 56,4 en octobre et un consensus le donnant à 55,0.
03/12/2013

L'Esma tacle les agences de notation

L’Autorité européenne des marchés déplore dans un rapport les insuffisances de S&P, Moody’s et Fitch en matière de notation des Etats. Les trois agences ont notamment pu laisser divulguer des informations cruciales sur les notes des dettes souveraines.
03/12/2013

LCF Rothschild poursuit sa mue

Nouveau défi pour Vincent Taupin, l’ancien patron de Boursorama et du Crédit du Nord, qui va prendre en charge la banque privée du groupe dans l’Hexagone, ainsi que les activités de corporate finance. Il présidera le directoire de LCF Edmond de Rothschild.
03/12/2013
Gestion d'actifs

AG2R La Mondiale sélectionne en interne des ge?rants long short sur les actions

Julien Tizot, Responsable multigestion alternative chez AG2R La Mondiale, à la rédaction de www.institinvest.com : D’une part, nous ge?rons en direct deux fonds de fonds alternatifs sous format Ucits. Nous avons des procédures de due diligence rigoureuses. Nous sélectionnons des ge?rants long short, principalement sur la partie actions, car il s’agit de la stratégie la plus facilement réplicable en Ucits. Nous avons un univers assez large, qui nous permet de construire un portefeuille avec plusieurs thématiques différentes. Il est important pour nous de rester en contact direct avec les ge?rants. Cela nous permet de diminuer les frais de consultant ou de fonds de fonds et d’avoir un accès direct à l’information. D’autre part, nous avons décidé d’investir dans trois fonds de fonds externes qui re?pondent chacun à une proble?matique spe?cifique grâce à leur taille, leur positionnement de niche et leur qualité de due diligence. Le premier fonds a une taille tre??s importante, ce qui nous permet d’avoir acce??s a?? des ge?rants tre??s particuliers et d’isoler certaines parties de leur « book ». Sur la partie « event driven », la partie la moins liquide du portefeuille, nous avons créé un fonds dédié en passant par un fonds de fonds. Nous sommes conseil de ce fonds, avec un acce??s aux ge?rants et un droit de véto sur l’ensemble des investissements. Pour le troisième fonds, nous avons trouvé un gérant qui s’adosse à une plateforme et qui nous fournit les positions des gérants en J+1, essentiel à notre besoin d’information.
Gestion d'actifs
02/12/2013

Le Portugal prépare un échange de dette

Le Trésor portugais a annoncé aujourd’hui qu’il lancera dès demain une opération d’échange de ses obligations arrivant à maturité en 2014 et en 2015 contre des titres à échéance 2017 et 2018. De quoi permettre de réduire ses besoins de financement sur les deux prochaines années, alors que le pays doit revenir sur les marchés avec des émissions de titres à long terme et ainsi sortir de son programme d’aide de l’Union européenne et du FMI avant l’été prochain.

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