Les opérateurs étrangers n'auraient pas à appliquer la législation américaine si celle de leur juridiction est jugée comparable

En cas de cassure, la région des 4.140-4.170 points pourrait limiter sa marge de progression

La révision en baisse des perspectives de croissance de la Commission européenne justifie le report du retour sous les 3% de déficit. Bruxelles accorde ainsi un répit de deux ans, jusqu’en 2015, à la France, dont le déficit se creuserait l’an prochain faute de réformes.

Les investisseurs attendent une amélioration des résultats des entreprises pour aller plus haut

Les investisseurs attendent une amélioration des résultats des entreprises pour aller plus haut

Le taux de chômage aux Etats-Unis a reculé de 0,1% à 7,5% de la population active, touchant ainsi son plus bas niveau depuis décembre 2008

Le quotidien souligne les difficultés éprouvées par les gestionnaires d’actifs internationaux pour bâtir une présence pérenne en Corée du Sud. 8 des 22 acteurs étrangers présents dans le pays y ont subi une perte au titre du quatrième trimestre 2012, avec des actifs en retrait contre une progression pour les acteurs locaux. Goldman Sachs a jeté l’éponge l’an passé en se retirant du marché.

Le fonds souverain norvégien, riche de 720 milliards de dollars d’actifs, presse le pas dans ses investissements dans l’immobilier. La valeur de ce segment de son portefeuille s’élève désormais à 6,5 milliards. Le fonds vise 5% de ses actifs à moyen terme et entend devenir «un grand nom dans le monde de l’immobilier», selon le quotidien.

La filiale du pétrolier chinois et celle du fonds souverain CIC espèrent lever l’équivalent de 2,7 milliards d’euros, un record depuis fin 2012

Le quotidien britannique assure que la banque espagnole est en «négociations avancées» avec un tandem de private equity formé de Warburg Pincus et General Atlantic en vue de leur céder une «participation conséquente» au sein de son activité de gestion d’actifs. Santander a tenté à plusieurs reprises de se défaire de cette activité, dont les actifs sous gestion atteignent 161 milliards d’euros en Europe, au Royaume-Uni et en Amérique Latine. Mais les pourparlers s’avèrent délicats car un tiers des actifs sont en Espagne. L’opération évoquée par le quotidien permettrait à Santander à la fois de lever du capital et de soutenir le développement de l’activité.

Les panélistes gardent une vue positive sur les obligations d'entreprise. Les émissions sont reparties depuis mars

Si les 3,5 milliards de dollars émis le 2 mai couvrent les besoins de l'Etat slovène à court terme, la facture du secteur bancaire reste incertaine

La part des portefeuilles consacrée aux actions baisse d’un point d’un mois sur l’autre à 50%, au bénéfice des actifs alternatifs

La Commission donne deux ans de plus à la France pour ramener le déficit public sous les 3% après avoir revu en baisse ses prévisions pour l'Union

La BCE a beau s'être déclarée ouverte à d'autres mesures de soutien à l'économie, les gérants ne prévoient pas d'assouplissement supplémentaire

P { margin-bottom: 0.08in; } Barely a few hours before the start of the UBS general shareholders’ meeting, Eric Knight sent out a letter in which he calls for the Swiss firm to be broken up into two parts, with the investment bank on one side, and wealth management on the other, Les Echos reports. The founder and CEO of Knight Vinke feels that the activities of the Zurich-based banking giant have “nearly destroyed” the group. “The investment bank is a very high-risk business, and these risks represent a serious threat to wealth management at UBS and to its banking network in Switzerland,” the shareholder, who holds less than a 1% stake in the bank, estimates. Shareholders nonetheless approved management pay scales, with 82.5% in favour.

P { margin-bottom: 0.08in; } Franklin Templeton Investments on 2 May announced that in April 20133 it signed the United Nations Principles for Responsible Investment (PRI), joining a network of international invesftors which is enacting the six key principles of the UN PRI. The PRI provide a voluntary framework which aims to encourage sustainable investment through the integration of environmental, social and governance (ESG) analysis into investment decisions and financial practices.“The various management and strategy teams at Franklin Templeton are very similar to the principles of the PRI,” says Wylie Tollette, Senior Vice President and Director of Performance and Investment Risk Analysis (PAIR). “We have reviewed the principles with all of our management teams, and we have added dedicated ESG resources to our Investment Risk team. We feel that signing the PRI is a natural extension of the ESG management practices already in place at Franklin Templeton, and of our approach to risk management,” says Tollette.Assets under management at Franklin Resources totalled USD823.7bn as of the end of March 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based asset management firm Neuberger Berman Group (USD216bn in assets as of the end of March) has announced that it has recruited 22 emerging market debt specialists, including twelve portfolio managers, six credit analysts and four economists and strategies, who will join a bond platform that employs over 100 investment professionals, led by Brad Tank, CIO fixed income, and which has USD97bn in assets under management.Of the new arrivals, 19 come from ING Investment Management, where they had been responsible for USD16bn in assets. The emerging market debt team at Neuberger Berman will be led by Rob Drijkoningen, based in the Hague, and Gorky Urquieta, based in Atlanta. On average, portfolio managers have 16 years of professional seniority Among the other members of the team from ING IM are Raoul Luttik, who will continue to be based in the Hague, and Prashant Singh, in Singapore.

P { margin-bottom: 0.08in; } In first quarter 2013, the asset management unit of Prudential Financial has posted operating profits of USD175m, compared with USD128m in the corresponding period of last year.Assets under management as of 31 March totalled USD1.061trn, compared with USD1.060trn three months previously. As of the end of March 2012, assets were declared to be USD636.8bn (see Newsmanagers of 4 May 2012).

P { margin-bottom: 0.08in; } For first quarter 2013, the New York-based asset management firm WisdomTree, a specialist in ETFs, has declared net profits of USD7.9bn, compared with USD5.3m in October-December, and USD1.1m in the corresponding period of last year.ETF assets totalled USD25.1bn as of 31 March, largely due to USD5.9bn in net subscriptions in January-March. Assets under management totalled USD18.3bn as of 31 December, with net inflows of USD1.1bn since 1 October, and they represented USD15.7bn one year earlier, with USD2.3bn in net subscriptions in first quarter 2012.The average advisory fee remained unchanged over the three periods of reference, at 0.54%. The increase in revenues was much more modest than the increase in net profits, at 24.5% for Q4 2012, and 53.1% year on year, for increases of 49.5% and 60.44% in net profits, respectively.

P { margin-bottom: 0.08in; } The private equity firm Blackstone on 30 April announced that it has signed up to a White House initiative to support military veterans and their families, announced by Michelle Obama. It plans to recruit 50,000 military veterans at the various businesses in its portfolio over the next five years.Blackstone is also planning to set up support structures, including a management trainee programme, to help veterans reinsert themselves into private sector careers.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } In a speech to the Investment Company Institute on Friday, Mary Jo White, the new chairwoman of the SEC, may discuss a staff project by the regulator to prohibit “prime” money market funds, which invest in very short-term corporate bonds, from using a constant net asset value (USD1), the Wall Street Journal reports.These funds are considered the most vulnerable to panic withdrawals. According to Crane Data, “prime” funds represent about 54% of total assets of USD2.6trn in US money market funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to a survey by State Street Corporation, one third of European pension funds feels that keeping up with the pace of new regulations is either “difficult” or “very difficult,” while 46% estimate that the task is “slightly” difficult. Only 21% of respondents consider regulatory requirements of regulators and ratings agencies do not represent a challenge.The study was based on 150 responses from pension funds based in Germany, Italy, the Netherlands, Scandinavia, Switzerland, and the United Kingdom.

P { margin-bottom: 0.08in; } Several major European asset management firms are warning that the size and impact of the financial transaction tax may discourage investment in businesses with strong growth, the Financial Times reports. Among those who are expressing concerns of this nature are the CEOs of Allianz Global Investors, Fielity and APG Asset Management.

P { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based asset management firm First Trust on 2 May introduced the First Trust Senior Loan ETF (ticker: FTSL) on NASDAQ. The product, specialised in senior loans, is actively managed, so as to generate attractive risk-adjusted returns in absolute terms over the long term.First Trust states that the fund offers protection against rises in interest rates due to the fact that most of the senior loans in which the portfolio is invested are floating rates. The ETF also provides a way to diversify investments, due to the low historical correlation between senior loans and other asset classes.The fund charges fees of 0.85%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Lyxor Asset Management has listed three new equity ETFs for trading on NYSE Euronext Paris, which extends the listings on the European platforms of NYSE Euronext to 673, of which 583 are primary listings. The new products are: Lyxor ETF Europe DR (MEUD), which replicates the MSCI Europe, and charges fees of 0.30%, Lyxor ETF SX5T (MSEC), which replicates the Euro Stoxx 50 with a TER of 0.20%, andLyxor ETF Japan Hedged (JPNH), which tracks the Topix Gross TF Index, and which charges fees of 0.45%.

SPDR ETF, la plateforme de fonds indiciels cotés de State Street Global Advisors (SSgA), a annoncé le 2 mai le lancement sur Deutsche Börse du SPDR Barclays EM Inflation-Linked Local Bond UCITS ETF, le premier fonds indiciel coté au monde à fournir une exposition directe aux obligations des marchés émergents indexées sur l’inflation.Répliqué physiquement, ce nouvel ETF suit l’indice Barclays EM Inflation-Linked 20% Capped Index, qui se compose d’obligations d’état indexées sur l’inflation émises par le Brésil, le Mexique, le Chili, l’Afrique du Sud, la Pologne, la Turquie, Israël, la Corée et la Thaïlande.Une nouvelle enquête1 SPDR ETF révèle que la plupart des gérants d’actifs et des professionnels des fonds de pension en Europe investissent désormais dans les obligations des marchés émergents et que près de la moitié d’entre eux (47 %) prévoit d’accroître cette allocation dans les trois prochaines années. Les données indiquent que les principaux facteurs expliquant l’accroissement de cette allocation sont la recherche de diversification des portefeuilles (49 %) et les rendements supérieurs qu’offrent les obligations des marchés émergents par rapport au marché de la dette des pays développés (40 %). La recherche montre également que l’inflation est un sujet de préoccupation pour les professionnels des fonds de pension et les gérants d’actifs : 75 % des répondants s’attendent à voir le niveau d’inflation mondial augmenter dans les 1 à 3 ans à venir et près de 70 % estiment qu’elle sera plus forte dans les pays émergents que dans les pays développés. Le marché des obligations indexées sur l’inflation a connu une forte croissance dans les pays émergents, le nombre d’émetteurs ayant doublé et le volume de titres ayant triplé2 au cours de ces dix dernières années. Ce marché représente aujourd’hui près de 600 milliards de dollars, soit une taille presque équivalente à l’univers des obligations souveraines des marchés émergents en monnaies fortes – lui donnant donc le volume, la profondeur et la liquidité nécessaires pour y investir selon cette approche.The SPDR Barclays EM Inflation-Linked Local Bond UCITS ETF est également autorisé à la vente en Allemagne, en Finlande, en France, en Irlande, en Italie, en Norvège, aux Pays-Bas, en Suède, et au Royaume-Uni.

Au sein du mandat de la zone euro comme de celui de l’Europe, la gestion active aura marqué le pas en avril. Peu de portefeuilles qui concourrent dans le cadre des championnats amLeague seront en effet parvenus à battre le marché. Les gérants ont su tirer leur épingle du jeu dans le mandat Global Equities, la diversification offerte ayant permis aux sociétés de gestion de s’illustrer, même si les résultats se sont affichés un cran en deçà par rapport à ceux constatés sur le Vieux Continent. En chiffres, au sein du mandat de la zone euro, cinq sociétés sur dix-huit seulement ont battu l’indice Eurostoxx NR (+2,97 %), et, dans le mandat euro, tandis que six sur 21 y sont parvenus face à l’indice Stoxx 600 NR (+1,66 %). La donne est sensiblement différente au sein du mandat Global Equities puisque dix portefeuilles sur treize ont battu la référence, le Stoxx 1800 NR (+0,61 %). Plus en détail, sur la zone euro, ING IM a progressé de 4,95 % devant un «value» Alliance Bernstein (+4,65 %) et Invesco AM (+ 4 %). En Europe, la gestion value s’est également illustrée avec AllianceBernstein en haut de tableau (+3,41 %) devant Bestinver (+2,36 %), AllianzGI (+2,23 %) et Mandarine Gestion (+2,08 %). Reste qu’il s’agit bien d’un mois de retournement, Mandarine Gestion, à titre d’exemple, figurant à la dernière place sur les trois derniers mois (-1,67 %) avec un choix de valeurs pénalisant.Enfin, au sein du mandat Global Equities, les gestions quantitatives ont mené la danse. Tobam devance Swiss Life AM en progression respectivement de 2,18 % et 1,56 % alors qu’AllianceBerstein (+1,40 %) vient s’intercaler avec un autre quantitatif (+1,34 %). En bas de tableau, Petercam enregistre un recul de 0,32 %, comme Edram à l’avant dernière place (-0,13 %).

Lars Holm-Pedersen vient de rejoindre la société danoise Realdania en tant que responsable adjoint des investissements, sous la responsabilité de Gert Poulsen, rapporte Fondbranschen. Il vient de PFA Pension où il était responsable des gestionnaires externes. Il a aussi été responsable de la sélection de fonds de Danske Bank.

Les actifs sous gestion de Manuvie (ou Manulife) s’inscrivaient fin mars à 555 milliards de dollars canadiens, contre 531 milliards de dollars fin décembre et 511 milliards de dollars à fin mars 2012, selon un communiqué publié le 2 mars.La collecte nette s’est élevée à 12,4 milliards de dollars au premier trimestre, en progression de 43% par rapport au premier trimestre 2012, les souscriptions de la division Asie ayant plus que doublé sur un an et celles de la division américaine ayant augmenté de 45%. Au Canada, les souscriptions se sont élevées à 2,4 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 8% par rapport au premier trimestre 2012, grâce à des souscriptions record de fonds communs de placement. Manuvie a fait état d’un bénéfice net attribué aux actionnaires de 540 millions de dollars, dont 147 millions de dollars sur les placements, pour le premier trimestre contre 1,22 milliard de dollars pour le premier trimestre 2012.