A l’occasion de la publication de ses résultats annuels ce 28 janvier, le gestionnaire d’actifs américain T. Rowe Price a fait état d’une croissance de près de 8% de ses actifs sous gestion en 2014. Ses encours s’établissent en effet à 746,8 milliards de dollars fin 2014 contre 692,4 milliards de dollars fin 2013. Cette croissance a été essentiellement tirée par l’effet de marché, qui représente 54,4 milliards de dollars sur l’année écoulée, tandis que sa collecte nette est ressortie à 3,7 milliards de dollars. Il faut dire que la société de gestion a subi une décollecte nette de 5,1 milliards d’euros au cours du quatrième trimestre 2014. Dans le détail, T. Rowe Price a enregistré une collecte nette annuelle de 11,8 milliards de dollars dans ses «mutual funds» distribués aux Etats-Unis tandis que les autres portefeuilles d’investissement ont accusé une décollecte nette de 8,1 milliards de dollars sur l’année écoulée. Sur l’ensemble de l’exercice 2014, T. Rowe Price a dégagé un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars, en hausse de 17,4%. Son chiffre d’affaires s’est établi à 3,98 milliards de dollars en 2014 contre 3,48 milliards de dollars en 2013, soit une croissance de 14,4% en l’espace d’un an.

Acer Finance, société de gestion entrepreneuriale installée à Paris depuis 25 ans, a sélectionné Caceis pour être le dépositaire, le conservateur et le valorisateur d’un FCP réservé. Caceis assure également l’exécution et la compensation des dérivés du fonds.«Nous recherchions un partenaire expert, capable de traiter l’ensemble des opérations d’un FCP réservé à un grand institutionnel. L’offre de services de Caceis nous a convaincus pour cette nouvelle activité », déclare Eric Pinon, directeur général délégué de Acer Finance. «Le développement de notre modèle «execution to custody» en 2014 nous a permis de remporter des mandats tels que le FCP réservé géré par Acer Finance. Nos prestations de services couvrent en effet toutes les étapes de la vie des différentes classes d’actifs », précise Hubert Montcoudiol, directeur commercial en charge de la clientèle française du groupe Caceis, membre du comité exécutif. Il ajoute: «Notre offre complète à destination des investisseurs institutionnels et des sociétés de gestion est un atout pour les clients à la recherche, comme Acer Finance, d’un partenaire global ».

L'économie espagnole a bénéficié au quatrième trimestre 2014 de sa plus forte croissance depuis l'éclatement de la bulle immobilière en 2008. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,7% sur la période octobre-décembre par rapport aux trois mois précédents selon la première estimation de l’Institut national de la statistique. Au troisième trimestre, la croissance avait été de 0,5%. En rythme annuel, le PIB espagnol a progressé de 2,0% sur les trois derniers mois de l’année, contre 1,6% sur juillet-septembre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une croissance de 0,6% d’un trimestre sur l’autre et de 1,9% sur un an. Madrid prévoit une croissance supérieure à 2,5% en 2015, et une diminution de 15 milliards d’euros de sa facture énergétique cette année grâce à la chute des prix du pétrole.

L’indice des prix à la consommation dans les 19 pays de la zone euro a baissé de 0,6% sur un an ce mois-ci, après avoir reculé de 0,2% en décembre. Les économistes interrogés attendaient une baisse de 0,5%. L’inflation cœur, qui exclut les effets liés à la volatilité des prix du pétrole et de l'énergie, reste positive, mais à un faible niveau (0,5% en janvier, contre 0,7% en décembre). De quoi justifier encore plus a posteriori l’annonce par la BCE le 22 janvier d’un programme d’assouplissement quantitatif (QE) sur les dettes publiques.

La Banque centrale de Russie a abaissé vendredi de deux points, à 15%, son principal taux d’intérêt, alors que l'économie russe s’enfonce dans la récession avec l’effondrement des cours du pétrole et les sanctions occidentales liées à la crise en Ukraine. Le 16 décembre, l’institution monétaire avait brutalement relevé ce taux principal de 6,5 points pour tenter d’enrayer un mouvement de panique à l’origine d’un effondrement du rouble et d’une envolée de l’inflation, qui a atteint 11,4% en décembre. La banque centrale russe prévoit désormais une contraction de 3,2% du produit intérieur brut (PIB) au premier semestre 2015. Elle pense que la croissance a été de 0,6% en 2014.

Les prix de détail harmonisés ont baissé de 1,3% en Allemagne en janvier et de 0,5% en variation annuelle, suivant les données provisoires publiées hier par l’Office fédéral de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse mensuelle de 1,0% et annuelle de 0,2%. C’est la première fois que ces prix ressortent en territoire négatif depuis octobre 2009.

Contre toute attente, les promesses de vente immobilières ont baissé de 3,7% (indice 100,7) en décembre aux Etats-Unis, la faiblesse des stocks de logements et la hausse des prix des maisons ayant découragé les acheteurs, selon la Fédération nationale des agents immobiliers (NAR). L’indice de novembre a été révisé à 104,6 au lieu de 104,8. Sur un an, les promesses augmentent de 6,1%.

Les ventes au détail en Espagne ont progressé de 6,5% sur un an au mois de décembre en données corrigées des variations saisonnières (CVS), ce qui représente leur hausse la plus marquée depuis 2003, selon des chiffres publiés jeudi par l’Institut des statistiques nationales. Elles avaient augmenté de 1,9% en novembre.

La Chine est devenue la première destination des flux étrangers l'an dernier avec 128 milliards de dollars nets entrants.

Le deuxième véhicule du fonds d’incubation a collecté 200 millions d’euros auprès de plusieurs grands institutionnels français.

L'agence de financement des collectivités a été notée Aa2. Cette première note ouvre la voie au lancement d'une émission dans quelques semaines.

La banque centrale a baissé son taux de dépôt à -0,5%, pour la troisième fois en janvier, et maintenu ses interventions sur le marché des changes.

L’agence de financement des collectivités locales créée il y a un peu plus d’un an a obtenu un Aa2 chez Moody’s. Forte de cette notation, la structure agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution pourrait lancer sa première émission dans les prochaines semaines.

Les flux de crédit accordés aux entreprises non financières ont rebondi en décembre. De quoi laisser espérer un retournement du cycle.

La Bourse de Gibraltar, GSX, a récemment admis son premier fonds à la cote, le Lyford Global Fund Limited, qui investit dans les actions mondiales pour le compte d’investisseurs qualifiés, rapporte le site financier spécialisé. Depuis novembre, le marché local autorise la cotation de fonds ouverts et la cotation de fonds fermés est attendue dans le courant de cette année.

Dans un entretien au quotidien allemand, l’ex-dirigeant de la Deutsche Bank juge que la décision de la Banque nationale suisse de supprimer le cours plancher du franc contre l’euro était justifiée compte tenu des «masses considérables» de dollars et d’euros qui se sont déversées en Suisse. Il ajoute que sans cela, le pilotage de la politique monétaire suisse serait devenu impossible. Cette décision, qui aurait d’ailleurs gagné à être prise un an plus tôt, ne devrait selon lui pas occasionner trop de problèmes aux entreprises helvétiques car la faiblesse des cours du pétrole et de l’inflation va minorer le prix des biens intermédiaires importés.

Pékin vient de demander aux autorités régionales de contrôler la croissance des villes de taille moyenne en limitant l’accroissement des surfaces constructibles et l’attribution des crédits immobiliers, croit savoir le journal qui ne cite aucune source. Cette décision vise à éviter une hausse des stocks d’invendus et à minorer les risques financiers qui pèsent sur les collectivités locales.

Un rapport d’inspection remis au gouvernement propose plusieurs pistes pour réformer la politique du logement, comme la suppression progressive des aides à la pierre ou la révision des procédures d’attribution des logements sociaux, rapporte le journal. Mais pour ne pas fragiliser davantage le secteur de la construction, ce sont les aides personnalisées au logement (APL) qui seront visées par Bercy, ajoute le quotidien.

Il fait suite à la clôture en 2013 du premier compartiment Emergence "Performance Absolue" de 150 millions d'euros déjà attribués à cinq sociétés entrepreneuriales.

ACER FINANCE, société de gestion entrepreneuriale installée à Paris depuis 25 ans, a sélectionné CACEIS pour être le dépositaire, le conservateur et le valorisateur d'un FCP réservé. CACEIS assure également l'exécution et la compensation des dérivés du fonds.

EMERGENCE, avec le concours de NewAlpha AM, vient de clôturer au 31 décembre 2014 son deuxième compartiment "Emergence Actions", d'un montant de 200 millions € pour des jeunes sociétés de gestion investissant en actions françaises et européennes. Il fait suite à la clôture en 2013 du premier compartiment Emergence "Performance Absolue" de 150 millions € déjà attribués à 5 sociétés entrepreneuriales. Parmi les 15 investisseurs qui ont contribué à ce succès, les principaux sont AG2R-La Mondiale, Malakoff Mederic, Prepar Vie, EDF, BNP Paribas Cardif, CNP Assurances, Neuflize Vie, Macif Gestion, Matmut, CAVP, AVIVA Investors France.

La banque centrale du Danemark a réduit jeudi son taux d’intervention pour la troisième fois en deux semaines à la suite d’interventions sur le marché des changes destinées à encadrer les fluctuations de la couronne face à l’euro. Le taux des certificats de dépôt a été abaissé à -0,5% contre -0,35%. Tous les autres taux directeurs n’ont pas été modifiés. Le Danemark tente ainsi de défendre le peg qui lie sa devise à l’euro. L’abandon par la Banque nationale suisse de son propre peg et le lancement du QE par la BCE ont accru les interrogations du marché sur la capacité de la banque centrale danoise à tenir son taux de change.

L’agence de notation Moody’s vient d’attribuer à l’Agence France Locale la note Aa2 avec perspective négative. Cette notation positionne la nouvelle agence de refinancement des collectivités locales au plus haut niveau derrière l’Etat français, noté Aa1 avec perspective négative, avant même son démarrage opérationnel. L’accroissement de la part de marché est le critère principal qui permettrait au nouvel émetteur public de rejoindre la note de l’Etat.

Les prix de détail harmonisés ont baissé de 1,3% en Allemagne en janvier et de 0,5% en variation annuelle, suivant les données provisoires publiées jeudi par l’Office fédéral de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse mensuelle de 1,0% et annuelle de 0,2%. C’est la première fois que ces prix sont dans le négatif depuis octobre 2009.

Les promesses de vente immobilières ont baissé de façon inattendue en décembre aux Etats-Unis, la faiblesse des stocks de logements et la hausse des prix des maisons ayant découragé les acheteurs, selon la Fédération nationale des agents immobiliers (NAR) qui a fait état jeudi d’une baisse de 3,7% à 100,7 de son indice. Elle a révisé en légère baisse l’indice du mois de novembre, à 104,6 au lieu de 104,8. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à une hausse de 0,5% en décembre rapport au niveau initialement annoncé pour novembre. Sur un an, les promesses augmentent de 6,1%.

Paris est prêt à ce que le poids de la dette grecque soit allégé mais pas à une annulation, a déclaré jeudi Michel Sapin. «Discuter de la dette, oui pour en alléger le fardeau. Annuler la dette, non car ce serait transférer le poids du contribuable grec vers le contribuable français et le ministre des Finances grec a dit que ça, il n’en voulait pas et moi non plus», a dit le ministre des Finances lors de la séance des questions au gouvernement au Sénat, en ajoutant que la France détient quelque 42 milliards d’euros de dette grecque. Il avait auparavant déclaré que la Grèce avait réussi à dégager un excédent primaire de ses comptes publics, et qu’il «ne faudra pas que se dégrade cet équilibre».

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management industry appears to be charmed. At the end of 2014, assets under management in the sector reached a record total of GBP834.4bn, an increase of 8.2% over the EUR771.2bn recorded at the end of 2013, according to statistics released on 28 January by the Investment Assocaition, the British asset management association. This strong growth is largely related to significant inflows. In 2014, the sector posted a total of GBP32.1bn in net subscriptions. In detail, retail clients contributed GBP20.76bn in incoming net inflows, for the largest annual inflow since 2010, while institutional clients brought in GBP11.35bn in net subscriptions. In terms of asset classes, 2014 was a year for equity funds, which had total net inflows of GBP8.6bn from retail clients. However, this is considerably less than in 2013, when equity funds brought in GBP11.5bn in incoming net inflows. This is followed by Mixed asset classes, with GBP3.9bn in net subscriptions, and property funds, with GBP3.8bn in net inflows.

The British Legal & General Capital group and the Netherlands pension fund PGGM on 28 January announced the launch of a London Office joint venture partnership dedicated to investment in real estate. The new structure has already made an initial investment of GBP67m (EUR90m) to acquire a property located at 72 Broadwick Street in Soho. The joint venture initially has an allocation of circa GBP375m (EUR501.9m) to invest.As part of the agreement, Legal & General Property will lead the acquisitions process and will act as fund manager for the joint venture. The fund will concentrate on office properties, and will target properties totalling GBP30m to GB90m which stand in need of extensive improvements.PGGM and Legal & General are not in their first experiments. A few weeks ago, the two partners teamed up to acquire the Bishopsgate Long Term Property Fund Unit Trust for GBP370m.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Assets under management at La Financière Tiepolo at the end of 2014 totalled EUR700m, compared with slightly over EUR550m at the end of December 2013, Dominique Villeroy de Galhau, CEO, indicated on 27 January, at an opening of new offices for the asset management firm. The new offices, near the Champs Elysées in Paris, will allow La Financière Tiepolo, which currently has 20 employees, to envisage new developments more comfortably.

New funds do not always meet with great success. According to a study by the research agency MackayWilliams, which analysed funds launched in Europe between 2006 and 2011 (those with a track record of more than three years), only 3% of products reach EUR1bn in assets, and fewer than 30% reach EUR100m in assets under management in the first 5 years of their lives. “Most asset management firms even consider EUR500m a threshold to pass, and in those cases, they have odds of less than one in 10 of reaching it,” says Diana MacKay, Ceo of MacKayWilliams.With more than 35,000 funds currently available on the European market, the range can be considered sufficient. But, according to MackayWilliams, asset management firms, which launch an average of 2,000 funds per year, rely on novelty to generate subscriptions. “Of the EUR2.5trn in increase posted by the asset management industry, more than half go to novelties,” says MacKay.Alongside these reflections, MackayWilliams has published a “Lauch Success Rate Table,” which ranks the success rage for funds launched between fourth quarter 2006 and third quarter 2011 by asset management firms which offered at least 20 new products over the past five years. Mackay Williams considers a fund to have been successful if it reaches EUR100m in assets.BlueBay AM tops the rankings, with a success rate of 80%. Out of 20 funds launched, 16 reached or exceeded EUR100m in assets at least once during their lives. In second place is Azimut with a success rate of 76% for the 25 funds it launched. BlackRock, with 75% takes third place. The US asset management firm has launched a total of 76 funds in the period. In the top 10, these are followed by Svenska Handelsbanken (75%), Quaestio Group (73%), Pimco (71%), Old Mutual (65%), M&G/Prudential (65%), State Street (65%), and Aberdeen (64%).