La société de gestion va verser 500.000 euros au Trésor public

Lors d’un discours à l’Elysée, le président de la République a indiqué son souhait de favoriser l'épargne longue, notamment en direction des entreprises. Il a notamment laissé entrevoir une modification du Plan d'épargne en actions (PEA). «Je veux assurer une stabilité fiscale», a-t-il également dit. «Tous les dispositifs qui existent aujourd’hui en faveur de l’investissement dans les PME seront maintenus pendant le quinquennat», a-t-il ajouté. «Ça vaut pour les souscriptions au capital d’une PME au titre de la déduction pour l’impôt sur le revenu, comme pour l’impôt sur la fortune.

La Chine, premier émetteur mondial de dioxyde de carbone, a signé un accord avec l’Union européenne (UE) avec qui elle collaborera en vue de réduire les émissions de gaz à effet de serre, a annoncé jeudi la Commission européenne. Le texte prévoit le développement de mécanismes d'échange de quotas en Chine, à travers trois programmes de réduction d'émissions de CO2, que l’UE aidera à hauteur de 25 millions d’euros sur une période de quatre ans, tout en apportant une assistance technique.

Le plan de rachat d’obligations dévoilé par la BCE n’a pas encore eu d’effet perceptible sur l’activité du secteur privé de la zone euro, indiquent les indice PMI provisoires (estimation flash). L’indice Markit des directeurs d’achats montre que la contraction du secteur des services s’est accélérée en septembre, à son rythme le plus élevé depuis juillet 2009, les sociétés françaises étant particulièrement affectées. L’indice PMI des services, considéré comme un bon indicateur de la situation économique, s’est contracté à 46 contre 47,2 en août.

L’Espagne a adjugé sans difficulté 4,8 milliards d’euros de dette sur des échéances de trois et dix ans avec un rendement en nette baisse par rapport à l’adjudication précédente. C’est la deuxième fois cette semaine que Madrid passe avec succès le test des marchés. Le Trésor a levé 3,94 milliards d’euros à échéance 2015 et 859 millions d’euros à échéance 2022, soit bien plus que l’objectif de 3,5 à 4,5 milliards d’euros qu’il s'était fixé. Le rendement moyen est ressorti en nette baisse, à 5,666% pour le papier à dix ans, contre 6,647% le mois dernier, et 3,845% pour le trois ans, qui correspond à une nouvelle souche et est à peu près conforme à ce que donnait le marché gris.

L’indice PMI Markit pour septembre chute à un niveau plus faible qu’attendu.

Lisbonne a placé hier des bons du Trésor portant un taux d’intérêt similaire à celui attaché à des titres espagnols, ce qui montre que le pays est en train de retrouver un accès aux marchés des capitaux, a déclaré à Berlin Vitor Gaspar, ministre des Finances portugais. «Cela représente un formidable progrès en huit mois», a-t-il estimé lors d’un colloque. Lors d’une opération sursouscrite, le Trésor a émis des bons à 18 mois - arrivant ainsi à échéance après la fin du programme d’aide de 78 milliards consenti par l’Union européenne et le FMI - portant un rendement moyen de 2,967% contre 4,537% en avril. Vitor Gaspar a dit que le Portugal continuerait «étape par étape à rebâtir la courbe des rendements» afin de retrouver progressivement l’accès aux marchés, ajoutant que le pays serait pleinement en mesure de se refinancer seul sur le marché des capitaux quand le programme d’aide expirera en 2014.

Le président de la Banque centrale européenne se rendra mardi à Berlin pour s’entretenir avec la chancelière Angela Merkel de la situation économique et monétaire dans la zone euro, selon Reuters. Jörg Asmussen, qui représente l’Allemagne au directoire de la BCE, assistera également à l’entretien.

Les ventes dans l’immobilier ancien ont atteint leur rythme le plus élevé depuis deux ans en août aux Etats-Unis et les prix s’inscrivent en hausse sur une base annuelle, un signe positif pour la reprise du marché de l’immobilier. Les ventes ont augmenté le mois dernier de 7,8% à 4,82 millions d’unités en rythme annualisé, selon l’Association nationale des promoteurs immobiliers (NAR).

Des experts se sont réunis hier à Bruxelles à l’invitation du Fonds monétaire international et du think tank Bruegel dans le cadre d’un atelier de réflexion sur la taxation du secteur financier. Les participants ont souligné la nécessité que le secteur financier contribue de manière adéquate afin de supporter les coûts budgétaires des crises bancaires à l’avenir.

Les exportations japonaises ont chuté de 5,8% sur un an au mois d’août pour le troisième mois consécutif, après avoir enregistré en juillet leur plus forte baisse depuis six mois en raison de l'érosion de la demande européenne et chinoise. Une baisse moins forte qu’attendu par le consensus (7,3%), mais qui entraine le Japon dans un deuxième déficit commercial consécutif, de 754,1 milliards de yens (7,4 milliards d’euros).

Berlin a émis hier plus de 4 milliards d'euros à 2 ans à un rendement positif de 0,06%, une première depuis juin

Le yen est reparti à la hausse malgré le plan d'injection de liquidités annoncé par la Banque centrale japonaise

La France est censée avoir un déficit structurel à moyen terme inférieur à 0,5% du PIB mais le calcul de ce déficit est sujet à débats

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L'agence des Nations unies met en cause le rôle des flux financiers dans la flambée du prix des matières premières comme le pétrole

Des représentants des Bourses de Shanghai et de Shenzhen effectuent un tour du monde qui passe par l’Europe, les Etats-Unis et le Japon afin de convaincre les investisseurs internationaux d’investir dans les marchés financiers chinois, selon le journal. Une démarche très inhabituelle qui témoigne du ralentissement de l’économie du pays et du désamour des investisseurs pour les titres chinois.

Dans un entretien accordé au quotidien, le ministre des Finances brésilien s’en prend aux politiques d’assouplissement monétaire menées par la Fed, néfastes pour la valeur du real et l’économie brésilienne. «La manipulation des taux de change qui sape la concurrence saine et loyale, en vigueur dans certains pays, est certainement la forme de protectionnisme la plus néfaste» indique-t-il.

Erkki Liikanen, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a indiqué dans un entretien accordé au journal finlandais que la supervision bancaire transfrontalière au sein de la zone euro se concentrera sur les établissements ayant des activités internationales et une présence significative dans la région. Il souhaite une situation où les banques «gèrent leurs profits et pertes sans avoir recours aux contribuables».

La société de gestion, épinglée par l’AMF pour une mauvaise communication sur son recours aux dérivés et des lacunes dans son dispositif de contrôle, entre 2008 et 2010, aurait accepté de verser 500.000 euros dans le cadre d’une «composition administrative» avec le gendarme de la Bourse, selon le quotidien. Cette accord aurait été validé par le collège de l’AMF, et homologuée par la Commission des sanctions. Le quotidien ajoute que «seule une poignée d’affaires étaient passées jusqu'à maintenant par cette procédure» et que «le montant versé par Carmignac est, de très loin, le plus élevé». Un protocole d’accord devrait être publié dans les prochains jours.

UK-based fund manager Jupiter announced it will launch the Jupiter Merlin Conservative Portfolio on 28th September 2012 to meet demand for a more cautious Jupiter Merlin range of multi-manager portfolios. The new fund, which has FSA approval, will sit within the IMA «Mixed Investment 0-35% shares» category.The Conservatice Portfolio will be managed by the Jupiter Independent Funds team comprising John Chatfeild-Roberts, Peter Lawery, Algy Smith-Maxwell, Amanda Sillars and David Lewis. The team currently manage GBP7.5bn of assets in four funds: Jupiter Merlin Income, Jupiter Merlin Balanced, Jupiter Merlin Growth and Jupiter Merlin Worldwide.

Pictet has hired Elisabeth Jädal as Nordic director, the Swedish website Fondsbranschen reports. Alongside Micael Haeglin, who was recruited in May 2011, she will strengthen the Swiss firm’s presence serving institutional investors. Jädal previously worked at GAM.

Giorgio Ventura joined the Italian sales team of Carmignac Gestion as head of country Italy on September 17th. His principal objective will be to further develop the firm’s relations with financial institutions and intermediaries in Italy under the responsibility of Davide Fregonese, global head of sales and marketing.Giorgio Ventura joins from Eurizon Capital (Intesa San Paolo Group) in Milan, where he was co-head of sales and marketing.

The French regulator, AMF, is preparing to publish an «administrative agreement» on its website by the end of this week, which it has reached with the asset management firm Carmignac Gestion. The asset management firm, based in place Vendôme in Paris, will pay a total of EUR500,000, following an audit by the regulatory authority undertaken between summer 2008 and summer 2010.All infractions by the asset management firm have been addressed; these mostly concerned flaws in information/reporting and internal controls at the firm. The first complaint concerned the Carmignac Patrimoine and Carmignac Investissement funds, for which the regulator found insufficient information concerning strategies based on derivative products. This is despite the fact that the latest were significant drivers of performance during the period under consideration.The AMF’s second compliant concerned human resources dedicated to risk controlling, with only one person at that time dedicated to the investigation undertaken by the regulator, and not two as originally planned. The Authority also found that for some funds which rely on derivative products, calculation of risk using a probabilistic “value at risk” method would have been necessary.In another area, the AMF also expressed regrets that controls on the development of bond liquidity levels was not in place.When asked about these developments by Newsmanagers, Eric Le Coz, deputy CEO of the asset management firm, first of all admitted that the AMF was acting within its capacities, and that Carmignac Gestion entends to fulfil its responsibilities. “Between the end of 2010 and early 2011, all the points raised by the AMF have been corrected,” Le Coz says. To respond to the first complaint, he says, “we have since been releasing information about the risk exposure of our portfolios and on the constitution of their performance. In relation to the second point raised by the AMF, the options which were used as part of what are considered complex operations on derivative products were bought up by the asset management firm in such a way that the risk clients were subject to was limited to only the premium.”In response to the third complaint, “personnel dedicated to internal controls includes six people, of whom three are dedicated to risk control,” Le Coz says, “and we have our own internal control system, which allows us to undertake our own stress tests, and all of this has been further reinforced since last year.”Lastly, the director of management points out that no clients were subjected to any losses during this period. “To the contrary,” he exclaims. The EUR500,000 fine may appear to be high, and this is the outcome of negotiations. On this point, Le Coz states that “the amount should be viewed in the context of owners’ equity at Carmignac Gestion of EUR1.2bn, and assets under management of EUR52bn.”

The Omaha, Nebraska-based third-party money manager CLS Investments (USD6.5bn in AUM as of-end July) has promoted Todd Clarke from president to CEO.The firm also hired Ryan Beach to take his place; he most recently oversaw legal matters as associate general counsel of CLS’ parent company, NorthStar Financial Services Group.John Russel «Rusty» Vanneman has been hired as new CIO. He previously worked as a CIO and PM at Kobren Insight Management.

US financial institutions now hold more than two thirds of shares in businesses in the United States, which gives them total control over votes, John C. Bogle, founder of Vanguard, observes in a column in the Financial Times. This capital is concentrated at a few major asset management firms: of USD9trn in shares held by the 300 largest US asset management firms, USD6trn are held by the 25 largest companies. The top 5 (Vanguard, BlackRock, State Street Global, Fidelity and American Funds) control about USD3trn. But so far, these companies have stood out for the lack of influence they exercise on the businesses in which they collectively invest. Bogle claims it is time for asset managers to assume their responsbilities in governance, and to break their silence.

For an undisclosed amount, Franklin Resources (Franklin Templeton Investments) on September 19th announced that it has agreed to acquire a majority stake in K2 Advisors Holdings («K2»), an independent fund of hedge funds manager with USD9.3bn in AUM as of end-August).The proceeds of this acquisition by Franklin Templeton will be used by K2 to purchase all of the equity currently held by TA Associates and to retire all of K2’s debt obligations. The current management of K2 will not sell any of its interests at this time. Beginning in 2016, Franklin Templeton will acquire the remainder of K2 over a multi-year period.

Ali Ould Rouis has left Robeco Gestions, the French affiliate of the Netherlands group, where he had been chairman, a statement released on 19 September states. His departure comes in the wake of the closure of the firm’s asset management activities in Paris, while resulted in the loss of 20 jobs, equivalent to two thirds of Paris staff. The remaining structure will concentrate exclusively on distribution, and will now become known as Robeco France. It will be led by Philippe Sabbah. Sabbah joined the Robeco group in August 2011 as CEO and board member in charge of commercial and marketing activities at Robeco Gestions, after previously working at Threadneedle. “Philippe Sabbah will work to ensure the growth of Robeco on the French market, and to extend the product range on offer to French institutionals,” a statement says.

FundQuest will become an advising structure, according to reports in Citywire Global. The firm, which has about EUR33bn in assets under management, will cease to be an asset management firm. The new entity will be renamed as FundQuest Advisors. Asset management will be transferred to BNP Paribas Asset Management. The reorganization will be announced in early October.

AllianceBernstein on 19 September announced the recruitment of George Yepes and Jeff Saltzman to assist with development of the firm’s alternative asset management activities (multi-management strategies, proprietary hedge funds and closed funds). Yepes previously worked at Financial Risk Management, where he had been in charge of client management and distribution for North America. Saltzman joins from Bank of America Merrill Lynch, where he had worked in the Cross Asset Solutions and Strategies unit.