P { margin-bottom: 0.08in; } The second-largest US teachers’ union, the American Federation of Teachers, will released today a list of 34 hedge fund managers and other investment firms which helped to lead or made contributions to organisations which are hostile to defined-benefit plans, the Wall Street Journal reports. The union is asking pension fund trustees to take into account these relationships when they decide to invest with these firms. “I have a problem with people who think that they can play both sides,” says Jay Rehak, chairman of the Chicago Teachers’ Pension Fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Office of Fair Trading in the United Kingdom is looking into BlackRock’s agreement to acquire Credit Suisse’s exchange traded fund (ETF) business, to assess the potential effects the merger would have on the market, Citywire Wealth Manager reports. The organisation is contacting some clients of BlackRock to obtain their opinion about the operation, in order to determine how the new entity will affect competition, product selection, and price.

L’Espagne a emprunté jeudi 4,71 milliards d’euros à moyen et long termes, dépassant ainsi son objectif initial grâce à une demande soutenue, et le rendement de l’emprunt à 10 ans est revenu à son plus bas niveau depuis trois ans. Madrid prévoyait d'émettre entre 3,5 et 4,5 milliards d’euros lors de cette triple adjudication. Le Trésor a adjugé pour 1,29 milliard d’obligations à 10 ans offrant un rendement moyen de 4,612%, contre 4,898% lors de la dernière adjudication comparable, le 21 mars. La demande a été 2,6 fois supérieure à l’offre. Il a également adjugé pour 1,381 milliard d’euros d’obligations à trois ans à un rendement moyen de 2,792%, contre 3,019% au début du mois. Il a enfin émis pour 2,043 milliards de titres à cinq ans à un rendement moyen de 3,257%, contre 3,557% précédemment.

La France a émis jeudi 7,91 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) à deux et cinq ans, le taux moyen de l’OAT à 5 ans étant ressorti à 0,73%, soit un plus bas record à l’adjudication sur une telle maturité. Le montant adjugé se situe dans le haut des objectifs annoncé (7 à 8 milliards) et le ratio de couverture (demande sur montant alloué) est ressorti confortablement à 2,24. L’Agence France Trésor, qui gère la dette de l’Etat, a adjugé 4,33 milliards d’OAT 0,25% novembre 2015 au taux moyen de 0,24% contre 0,32% le mois dernier, et 3,58 milliards d’euros d’OAT 1,0% mai 2018, le taux moyen de 0,73% se situant 16 points de base en dessous de celui du mois dernier (0,89%).

Le gouvernement demande dans son Programme de stabilité un report à 2014 de son retour à un déficit inférieur à 3%.

La Slovénie a levé hier deux fois plus de fonds que prévu lors d’une adjudication de bons du Trésor, ce qui apporte un répit temporaire aux difficultés budgétaires du pays, menacé de devenir le prochain pays de l’Union européenne à recevoir une aide internationale après Chypre. Le ministère des Finances a adjugé 1,1 milliard d’euros de bons à 18 mois, à un rendement de 4,15%, contre 500 millions initialement visés.

La Banque du Canada (BoC) a revu à la baisse sa prévision de croissance 2013 mais a laissé ses taux d’intérêt inchangés et répété qu’elle durcirait probablement sa politique monétaire dans le futur. La BoC table désormais sur une croissance de 1,5% cette année, contre 2% selon les prévisions établies en janvier. Elle table en revanche sur 2,8% de hausse du PIB en 2014, contre 2,7% auparavant.

Le yuan a atteint son plus haut niveau face au dollar depuis 19 ans, alors que les discussions du G20 seront tournées vers le marché des changes

Malgré une hausse de 35 milliards de ses besoins, le pays a déjà réalisé 42% de ses emprunts à moyen et long terme prévus cette année

La prime de risque s’est suffisamment dégonflée sur les Bourses européennes. Nous anticipons désormais une évolution dans un tunnel horizontal

Le compte-rendu des réunions de la BoE d'avril montre que son gouverneur Mervyn King a été une nouvelle fois mis en minorité

Trois économistes démontent l'étude de Reinhart et Rogoff publiée en 2010, qui avait fait du ratio de 90% une ligne rouge à ne pas franchir

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L'institution pointe du doigt le niveau élevé d'endettement des corporates en Europe du Sud

Le quotidien rapporte que la société américaine de private equity a signé hier l’acquisition de 65% du capital de SMPC, qui regroupe les trois griffes françaises Sandro, Maje et Claudie Pierlot. «C’est une consécration de travailler avec KKR, la rolls des fonds d’investissement», indique Frédéric Biousse, directeur général de SMPC. L’opération valorise cette dernière à 650 millions d’euros.

Les autorités de régulation chinoises enquêtent sur des transactions de trading réalisées par des opérateurs senior bancaires concernant une obligation émise par un véhicule de financement de collectivités locales, selon le Shanghai Securities News. Certains investisseurs empruntent aux banques pour acheter des titres, mais laissent une autre institution détenir les titres, explique le journal.

La banque centrale a annoncé cette nuit une hausse de 25 points de base de son taux directeur à 7,50%. La première hausse depuis juillet 2011

La Banque centrale européenne pourrait abaisser davantage ses taux d’intérêt si les données économiques le justifiaient, a déclaré mercredi le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, cité par le Wall Street Journal. Ses propos ont fait tomber l’euro à un plus bas du jour de 1,3046 dollar, en repli d’environ 1%, alors que les futures sur les Bunds allemands montaient en flèche. «Nous pourrions ajuster (le taux de refinancement) en réponse à de nouvelles informations», tout en ajoutant ne pas penser que la position de la BCE en matière de taux «soit la question principale». Les économistes attendent en mai ou juin une baisse du refi, aujourd’hui à 0,75%, alors que l’inflation est tombée à 1,7%. Jens Weidmann a par ailleurs estimé que la Banque européenne d’investissement (BEI) dispose de meilleurs outils que la BCE pour restaurer le canal du crédit aux PME. Il juge enfin qu’il faudra une décennie à la zone euro pour surmonter la crise.

Le gouvernement s’engage dans son programme de stabilité à ramener le déficit à 2,9% du PIB en 2014. Un effort censé être réalisé à 70% via des économies.

Ses marges de manœuvre sont très étroites. Une croissance un peu moins faible que prévu lui ferait manquer ses objectifs

La Banque centrale européenne pourrait abaisser davantage ses taux d’intérêt si les données économiques le justifiaient, a déclaré mercredi le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, cité par le Wall Street Journal. Interrogé sur les taux, Jens Weidmann a répondu : «nous pourrions ajuster en réponse à de nouvelles informations», tout en ajoutant ne pas penser que la position de la BCE en matière de taux «soit la question principale».

Funds People rapporte qu’à la 12ème conférence annuelle des investisseurs de Bestinver, le gestionnaire espagnol a indiqué avoir atteint 6,5 milliards d’euros d’encours, principalement dans neuf fonds dont cinq d’actions et deux diversifiés.Pour l’instant, la maison «value» est encore loin d’avoir atteint son plafond de capacité, a indiqué le gérant vedette Francisco García Paramés. En tous cas, Bestinver n’a pas enregistré de souscriptions nettes en 2012, signe que l’investisseur particulier n’est pas motivé pour revenir vers les actions.

Les actifs sous gestion de GAM ont enregistré au premier trimestre 2013 une progression de 2%, par rapport à fin 2012, à 119,0 milliards de francs suisses, selon un communiqué publié le 17 avril. Malgré une collecte brute «solide», le gestionnaire de fortune a souffert d’une décollecte nette. La clôture d’un mandat par un important client et des rachats chez Private Labelling Partners (PLF) de Swiss & Global Asset Management ont conduit à une décollecte nette sur les trois premiers mois, ajoute GAM, sans préciser de montant. Par rapport à fin mars 2012, les actifs sous gestion affiche une augmentation de 8%

James Clunie, gérant actions britanniques de Scottish Widows Investment Partnership, va rejoindre Jupiter Asset Management, rapporte Investment Week. Il aidera la société à développer son offre total return et long short actions.

Le géant américain du capital-investissement Blackstone est en passe de lever le fonds le plus important dédié au marché immobilier en Asie, selon le Wall Street Journal. Blackstone prévoit de réunir 4 milliards de dollars pour ce nouveau fonds qui sera consacré exclusivement à des investissements immobiliers en Chine et dans les autres pays asiatiques, indiquent des sources proches du dossier. Ce montant est deux fois plus élevé que le montant initial visé.

Institutional Investment Partners (2ip) a créé récemment à Francfort Institutional Investment Consulting Partners GmbH, une filiale qu’elle estime être la première société de conseil en Allemagne destinée aux investisseurs institutionnels spécialisés exclusivement en investissements immobiliers directs et indirects.Pour renforcer l'équipe de dix personnes de la nouvelle filiale, 2ip a recruté Christian A. Völxen, qui était head of investment consulting & real estate valuation chez Feri EuroRating Services.

Au 1er avril, Union Investment Real Estate a lancé un fonds immobilier institutionnel dédié au secteur hôtelier, le UII Hotel Nr 1 dont l’objectif de collecte est fixé à 250 millions d’euros pour une durée de 10 ans et un effet de levier maximal de 40 %.Le portefeuille se focalisera sur les actifs hôteliers «budget» et milieu de gamme («midscale») avec au moins 60 % d’actifs en Allemagne, le reliquat étant principalement investi en France, en Belgique, aux Pays-Bas, au Luxembourg, en Autriche, au Royaume-Uni et en Pologne.Actuellement, le portefeuille hôtelier d’Union Investment représente un volume de 1,7 milliard d’euros répartis sur 22 enseignes. Ces trois dernières années, le gestionnaire central des banques populaires allemandes a investi environ 400 millions d’euros dans des actifs hôteliers, dont 150 millions dans les segments «budget» et milieu de gamme.Union Investment précise que son encours immobilier pour le compte de clients institutionnels se situe actuellement à environ 3,5 milliards d’euros.

Pour environ 13 millions d’euros, Union Investment Real Estate a revendu à Aberdeen Immobilien KAG un immeuble de bureaux et de commerces de 4.981 mètres carrés situé Theoder Heuß Platz à Berlin Charlottenburg. Cet actif figurait dans le portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Deutschland.Cette transaction s’inscrit dans une stratégie de cession des actifs de petite taille et le produit de la vente sera réinvesti en Allemagne. Union Investment Real Estate entend se concentrer sur des actifs d’au moins 30 millions d’euros.Aberdeen va loger cet immeuble dans le WertFonds S géré par Acteum Investment, l’un de ses neuf fonds immobiliers institutionnels.

Selon Eurekahedge, l’encours des hedge funds à fin mars de situait à 1.830 milliards de dollars après une hausse de 9,19 milliards en un mois attribuable pour 6,99 milliards à la performance et pour 2,20 milliards aux souscriptions nettes.Eurekahedge estime aussi que les hedge funds ont enregistré en mars leur cinquième résultat mensuel positif d’affilée, avec un gain de 0,69 %.

Les investisseurs peuvent pousser les sociétés de gestion à d’avantage intégrer les critères ESG dans leur gestion. C’est ce que révèle une récente étude de First Investments, menée lors du Forum sur l’investissement responsable organisé par le gestionnaire d’origine australienne auprès de 100 représentants du secteur (gérants, investisseurs, fonds de pension). 65 % des personnes interrogées estiment ainsi qu’en donnant des instructions «plus fermes» et en insistant sur l’importance des critères ESG, les investisseurs contribueraient à accélérer l’intégration de ces derniers par les gérants. L’enquête révèle également que pour 17 % des sondés, une meilleure communication de la part des entreprises améliorerait l’intégration des critères ESG au processus d’investissement. Le dialogue a une place importante pour les investisseurs. 44 % des personnes interrogées estiment que la décision de publier chaque année un rapport de performance ESG aurait le plus d’impact pour encourager l’investissement à long terme. First State Investments compte à ce titre soutenir la prise en compte des critères ESG dans son processus d’investissement. En août 2012, l’ancien responsable européen de l’investissement responsable du consultant Mercer, Will Oulton, a rejoint la société de gestion au poste de responsable mondial de l’investissement responsable. First State a en outre intégré un spécialiste de l’ISR dans chacune de ses quinze équipes de gestion dans le monde, l’objectif étant d'être reconnu comme un des leaders mondiaux de l’investissement responsable à la fois par les clients, les parties prenantes et les concurrents.Le gestionnaire se dote également en 2013 d’un comité mondial de l’investissement responsable, qui se réunira pour la première fois en mai, ainsi que d’un comité des risques ESG. Il est aussi prévu de constituer un comité «d’engagement» et de promouvoir la collaboration entre les différentes équipes d’investissement du groupe.