Polar Capital envisage de lancer un trust d’investissement dédié aux grandes banques internationales pour ses deux gérants John Yakas et Nick Brind, afin d’exploiter les valorisations très intéressantes des banques à travers le monde, selon Investment Week.Le lancement pourrait intervenir fin juin, avec un objectif d’au moins 100 millions de livres. Le trust aura une durée de vie de 7 ans et investira pour l’essentiel dans des banques du monde entier, avec une poche réservée aux compagnies d’assurances et aux gestionnaires d’actifs.

Citant Bloomberg, finews rapporte que Felipe Cruz, Arnaud Langlois et Mark Napp quittent UBS O’Connor pour rejoindre le bureau londonien du gestionnaire alternatif new yorkais Millenium tandis que leurs collègues Bernard Ahkong et Rabin Tambyraja sont partis chez le londonien BlueCrest.UBS O’Connor gère 6 milliards de dollars sur les 28 milliards de francs suisses de l’encours alternatif et quantitatif du groupe helvétique. Ces départs en série sont apparemment provoqués par le plafonnement des bonus imposé en février dans le cadre d’une nouvelle structure des rémunérations valable pour l’ensemble du groupe UBS.

Andrius Isciukas, global high yield analyst chez HSBC Asset Management, rejoint M&G Investments pour travailler avec Stefan Isaacs et James Tomlins sur les portefeuilles haut rendement. Il apportera aussi son soutien à Ben Lord sur les fonds catégorie investissement, rapporte Investment Week.

Filiale de l’assureur britannique Standard Life, Standard Life Investments vient d’enregistrer ses trois premiers fonds en France. Pour autant, la société gère déjà 900 millions d’euros dans l’Hexagone, principalement dans l’obligataire et pour des institutionnels, confie Jennifer Richards, co-responsable du développement européen interrogée par NewsManagers. Cette stratégie française s’inscrit dans le cadre du développement des encours hors groupe, qui représentent désormais plus de 50 % des près de 180 milliards de livres gérés par SLI, contre 40 % en 2010 et... zéro il y a 13 ans.

Swiss Asset Advisors a lancé un fonds investi dans les diamants, rapporte Citywire Global, qui a interviewé le CEO, Michael Blank. Le Diamond Investment fund, domicilié au Luxembourg, est investi dans les pierres précieuses achetées directement aux fabricants. Pour Michael Blank, «les diamants vont devenir une classe d’actifs alternative, au même titre que l’or ou le platine».

KBC clôture les trois premiers mois de 2013 sur un bénéfice net de 520 millions d’euros, par rapport à 240 millions d’euros pour le trimestre précédent et 380 millions d’euros pour le trimestre correspondant de 2012, indiquait un communiqué de la banque jeudi 16 mai .Selon l'établissement, «les revenus nets de commissions s'établissent à 385 millions d’euros, en hausse de 7% en rythme trimestriel et de 23% en rythme annuel. La comparaison trimestre par trimestre a subi partiellement l’impact de la déconsolidation de Kredyt Bank, de NLB et de certaines autres cessions, alors que d’une année à l’autre, ce résultat est en partie plombé par la déconsolidation des entités susmentionnées ainsi que de Warta et Żagiel». Ces facteurs mis à part, «les revenus se gonflent de 14% en rythme trimestriel et de 18% en rythme annuel», précise KBC. «Cette hausse s’explique principalement par les frais d’entrée et les commissions de gestion des fonds communs de placement, ainsi que par les revenus des produits de la branche 23. Les avoirs en gestion s’inscrivent à 156 milliards d’euros, en hausse de 1% par rapport au trimestre précédent, grâce à l’effet positif des prix.»

P { margin-bottom: 0.08in; } In 2012, net profits at J. Safra Sarasin Holding totalled CHF171.6m, compared with CHF118.53m the previous year, the firm’s annual report states.Total assets at the group as of the end of December were CHF129.58bn, compared with CHF30.88bn, largely due to the integration of the Basel-based Sarasin bank, most of which was acquired from the Netherlands-based Rabobank in November 2011.The merger of Banque Sarasin and Bank J. Safra (Switzerland) is expected to be completed by the end of June.

P { margin-bottom: 0.08in; } Third Point in first quarter sold off its stake in the capital of Morgan Stanley, Bloomberg reports. The hedge fund led by Daniel Loeb, whih at the end of 2012 reported a stake valued at USD148.2m, did not mention Morgan Stanley in a list of positions filed with the SEC.Third Point bought the shares at an average price of USD16.77 each in January. Morgan Stanley shares gained 15% in the quarter to nearly USD22, with a peak at USD24.47.Moore Capital Management bought 4.49 million shares in first quarter, valued at USD98.6m as of 31 March. Lansdowne Partners, for its part, bought 1.92 million shares, valued at USD42.2m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Rob Drijkoningen, who leads the emerging market debt team recently constituted by Neuberger Berman with the recent recruitment of 22 people, 19 of them from ING IM (see Newsmanagers of 3 May), has announced to Citywire that it is launcing the Neuberger Berman Emerging Markets Hard Currency Debt Fund in early June, which will be managed by Bart van der Made, based in the Hague.In July, the US asset management firm will launch the Neuberger Berman Emerging Markets Local Currency Debt Fund, managed by a team led by Raoul Luttik (the Hague) and Prashant Singh (Singapore).It also plans to release the Neuberger Berman Corporate Fund, which will be managed by Nish Popat (the Hague) and Jennifer Gorgoll (Atlanta).

P { margin-bottom: 0.08in; } According to figures by the economic newspaper Napi Gazdaság relayed by Fondsprofessionell, the portfolios of bond funds by the star manager Michael Hasenstab at Franklin Templeton single-handedly control about 10% of Hungarian public debt, with EUR10.3bn as of the end of March. This generates annual revenues for the US asset management firm of USD500m.

P { margin-bottom: 0.08in; } “With the upgrade to Baa3 from Baa1 on Thursdayof the rating assigned to Turkey by Moody’s (see elsewhere in today’s Newsmanagers), following an upgrade to BBB- by Fitch in November, now allows the country to be truly considered ‘investment grade’ by pension funds,” Murat Mercan, vice-minster for Energy, tols a small press conference in Istanbul on Friday morning.According to Aziz Unan, who since its inception (on 3 January 2006) has managed the Irish UCITS-compliant Ottoman Fund, a Griffin product which was “adopted” in July 2012 by the Russian Renaissance Asset Managers, the vein of Turkish businesses has become sufficiently promising that this emerging European portfolio of 70 positions includes 43 Turkish companies. Eight out of the top 10 positions of the portfolio are Turkish companies, including banks (Vakiflar, Is, Garanti, Halk and Akbank) as well as the mobile telephone operator Turkcell, to profit from a rise in consumer spending by households in a country where 50% of the population of 75.6 million people are aged under 30, and from a nominalisation of interest rates as inflation falls. The Ottoman Fund has for several years also held shares in the auto manufacturer Tofas, which has had astonishing performance on the stock market, and is distributing 109% of its profits in 2012.The fund also invests in businesses such as Tupras (oil), which is aiming to reduce the energy dependency of the country, and Petkim Petrokimya (petrochemicals). Unan is betting on the growth of the rail industries, with Kardemir (steel), and on the media, with Dogan (which controls Hürryiet).According to information obtained by Newsmanagers, Renaissance (USD3bn in assets, of which USD700m are in UCITS-compliant funds), is now planning to extend its product range with the launch of a country fund dedicated especially to Turkey, for institutionals, sovereign fund and platforms in particular. An analyst is expected to arrive to support Unan in Istanbul.The turnover rate has historically totalled 70% to 100% (78% in 2012). The minimal potential for gains over 12 months required by the asset management firm to invest in a share is 25-30% for large caps, 50% for midcaps, (USD1-5bn in capitalisation), and at least 100% for small caps. Assets in the fund have now risen to USD78m, and the manager expects to be able to absorb subscriptions of up to USD250m without having to change its way of constructing the portfolio.For commercial reasons the Renasset Ottoman Fund uses the MSCI Emerging Europe 10/40 index (40 positions) as its benchmark, but Unan covers a much larger universe of 210 businesses in emerging Europe, as he estimates that, in markets which have hitherto been underexploited, “the indices should be considered as simple measurement instruments, but they are certainly not appropriate as portfolio construction tools.” No position accounts for less than 1% of assets, as this is a conviction fund, as also demonstrated by the fact that the portfolio only contains one third of the companies in the universe selected. Since its “adoption,” annual performance totals 26.4%.CharacteristicsName: Renasset Ottoman FundISIN codes:IE00B0T0FN89 Retail EURIE00B72Y2S04 Retail USDIE00B8G12179 Institutional EURIE00B4XYZP84 Institutional USDIE00B87PYK12 Institutional GBPFront-end fee (retail): Maximum 5%Management commissions:1.75% (retail share class)1.25% (institutional share class)Minimal initial subscriptionEUR5,000 (retail share class)EUR1m (institutional share class)

P { margin-bottom: 0.08in; } Real estate investments topped sovereign wealth funds’ investments in 2012, according to a report published by the Sovereign Wealth Center at Institutional Investor, Bloomberg reports.Real estate represented 26% of investments made by SWFs in 2012, compared with 14% the previous year. It is followed by financial services and commodities, which two sectors accounted for 23% each, compared with about 30% the previous year. SWFs have increased their alternative investments, not only in real estate, but also in private equity. This trend is expected to continue this year, due to the economic environment, the Sovereign Wealth Center predicts.In a perfect illustration of this trend, the Norwegian SWF’s (GPFG) exposure to the real estate sector totals slightly under 1%, and is expected to increase in the coming years to 5%.Total investments made and publicly announced by SWFs fell by 17% last year, however, to USD53.3bn, with Europe attracting 53% of this total, followed by the Asia-Pacific region (18%) and North America (9%).

P { margin-bottom: 0.08in; } Andrea Beltratti has been appointed as chairman of Eurizon Capital SGR, the asset management firm of the Intesa Sanpaolo group, Bluerating reports. Daniel Gros has been confirmed as vice-chairman and CEO, and Mauro Micillo as deputy director.

P { margin-bottom: 0.08in; } The managers of Artemis, Adrian Frost and Adrian Gosden have taken positions on shares in Lloyds Banking Group, which is approaching the value of 61.2 pence per share at which the state entered the capital of the bank during the financial crisis, Investment Week reports. The two managers estimate that the banking group may return to its dividend distribution policy as it returns to profitability. Shares in Lloyds Banking Group have gained nearly 100% in the past year, with a price of over 60 pence at closing on 16 May, for the first time since April 2011. At a general shareholder’s meeting held in London on 16 May, the CEO of the bank, Antonio Horta-Osorio, predicted a return to profitability in 2013, after a loss of GBP570m in 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } finews reports, citing Bloomberg, that Felipe Cruz, Arnaud Langlois and Mark Napp are leaving UBS O’Connor to join the London offices of the New York hedge fund management firm Millennium, while their colleagues Bernard Khkong and Rabin Tambyrajasont are moving to the London-based BlueCrest.UBS O’Connor has USD6bn under management out of CHF28bn in alternative and quantitative assets at the Swiss group. The string of departures are apparently due to a bonus limit imposed in February as part of a new remuneration structure applicable to the entire UBS group.

P { margin-bottom: 0.08in; } Polar Capital is planning to launch an investment trust dedicated to major international banks, for its two manangers John Yakas and Nick Brind, in order to exploit the highly attractive valuations of banks worldwide, Investment Week reports. The launch may come in late June, with an objective of under GBP100m. The trust will have a 7-year horizon, and will invest primarily in banks worldwide, with an allocation reserved for insurers and asset managers.

P { margin-bottom: 0.08in; } Andrius Isciukas, global high yield analyst at HSBC Asset Management, is joining M&G Investments to work with Stefan Isaacs and James Tomlins on high yield portfolios. He will also support Ben Lors in investment grade funds, Investment Week reports.

L’Irlande, par la voix de son vice-Premier ministre Eamon Gilmore, a dit mardi ne pas être responsable des faibles impôts payés par Apple. « Le système fiscal irlandais n’est pas en cause, ce sont des questions qui concernent les systèmes fiscaux d’autres juridictions et qui doivent être réglées d’abord dans ces juridictions », a-t-il dit à la chaîne irlandaise RTE. Tim Cook, le directeur général d’Apple, est auditionné ce mardi par une commission du Sénat américain sur les pratiques fiscales du groupe qui lui ont permis, selon un rapport publié lundi, de garder des milliards de dollars à l’abri du fisc. Ce mémorandum de 40 pages identifie trois filiales d’Apple qui n’ont de domiciliation fiscale ni en Irlande, où elles sont enregistrées, ni aux Etats-Unis, d’où elles sont gérées. La principale d’entre elles, une holding qui inclut les magasins d’Apple dans toute l’Europe, n’a pas payé d’impôt sur les sociétés au cours des cinq dernières années. Or cette filiale, qui a une adresse postale à Cork en Irlande, a reçu 29,9 milliards (23,2 milliards d’euros) de dividendes d’autres filiales entre 2009 et 2012, représentant 30% des bénéfices nets réalisés par la firme à la pomme sur cette période, selon le rapport sénatorial. Apple nie avoir recours à des artifices et assure que l’existence de sa filiale « Apple Operations International » en Irlande ne l’empêchera pas de payer pour plus de sept milliards d’impôts aux Etats-Unis au titre de l’exercice clos le 31 mars 2013.

Le Trésor espagnol a placé mardi pour 3,5 milliards d’euros de bons à trois et neuf mois, ces deux opérations ont été marquées par une hausse du rendement. Pour le papier à trois mois, le Trésor a émis 0,892 milliard d’euros, le ratio de couverture ressortant à 4,3 contre 3,8 lors d’une précédente adjudication et le rendement remontant de 0,120% à 0,331%. Il a également émis pour 2,619 milliards d’euros de bons à neuf mois, avec un ratio de couverture de 2,2 contre 2,4 et un rendement à 0,789% contre 0,787%.

Marc Olivier, directeur général France de Nordea Investment Funds

Le vote de lundi soir renvoie la balle dans le camp des ministres des finances. Mais la négociation pourrait encore durer plusieurs mois

Dans un entretien accordé au journal, John McPartland, conseiller de la Fed de Chicago, indique qu’il devrait présenter dès aujourd’hui une proposition destinée à ralentir le flux d’exécution des ordres de trading. Il estime que le trading haute fréquence a conduit à une hausse des coûts de transactions, mais également à une restriction de la liquidité et un faussement du jeu des prix.

Un rapport mandaté par les autorités réglementaires et monétaires chinoises recommanderait la convertibilité des comptes de capitaux en yuan d’ici à la fin de l’année 2015, indique le 21st Century Business Herald. De son côté, un responsable universitaire chinois estime dans le Shanghai Securities News que le yuan, qui a atteint son niveau d’équilibre, devrait être entièrement convertible d’ici 5 ans.

Allianz France souhaite selon le quotidien sortir du capital d’Oddo & Cie, dont il détient actuellement 20%. Le quotidien cite un «connaisseur du dossier» indiquant que « les représentants de la compagnie d’assurances l’ont encore affirmé lors de l’assemblée générale du groupe, réunie le 15mai dernier». Philippe Oddo, associé-gérant d’Oddo & Cie, envisagerait de reprendre la part d’Allianz France avec les salariés.

Jean-François Perrin, stratégiste senior en allocation d’actifs au Crédit Agricole

Le président de la Fed est auditionné demain devant le Congrès, alors que les marchés semblent divisés sur les perspectives de l'économie américaine

La plupart des opérations de fusions-acquisitions concernent des boutiques, mais les fonds étrangers de capital-investissement sont à l’affût sur les gros dossiers.

Les banques sont moins restrictives, en attendant la montée en puissance de la Banque Postale

Nicolas Forest, directeur de la stratégie taux et changes chez Dexia AM

Jérôme Schupp, responsable des investissements traditionnels et absolute return, Syz Asset Management