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Asset Management
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10/07/2013

BayernInvest absorbs its Luxembourg affiliate

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Munich-based institutional fund management firm Bayerninvest (EUR47bn in asets) has absorbed its wholly-owned Luxembourg subsidiary BayernInvest Luxembuorg (EUR1bn), a specialist in services to funds and the launch of white label funds. The latter entity provides custom solutions for complex Luxembourg-registered strategies in the form of UCITS-compliant specialised investment funds (SIFs).These solutions can then be integrated into the product range available in Germany in the form of open-ended funds, but this does not imply that BayernInvest is planning to enter the retail segment, says Oliver Schlick, CIO. The idea is to launch specialised open-ended funds aimed at qualified investors seeking attractive returns.As part of this integration, Guy Schmit, CEO of BayernInvest Luxembourg, is joining the executive committee at BayernInvest Munich. He will continue to be responsible for Luxembourg, but will also be responsible for marketing and distribution.
10/07/2013

German equity funds underperform by 2.5% per year

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Berlin-based agency Scope has analysed the results for 2,814 fund on sale to retail clients in Germany whose benchmark index is clearly identified, over one year and 10 years. On average, these products underperformed their benchmark by 2.5% year on year, and by nearly 25% over 10 years.This underperformance is largely due to total expense ratios (TER), which average 1.89% currently, while the average TER for equity ETFs on sale in Germany is 0.44%. In other words, the additional costs related to the active management of funds totalled 1.45 percentage points per year. If this is compared with average underperformance of 2.5% per year, it becomes clear that more than half of this underperformance is due to additional costs.Taking this additional cost of 1.45% per year as a basis, investors lost 15.5 percentage points over 10 years, taking into account compound interest. The additional costs related to active management thus represent nearly two thirds of the 25% average underperformance.
10/07/2013

Berenberg liquidates advisory art JV

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Hamburg-based private bank Berenberg has announced that it is planning to bring its advising activities in the area of arts in-house, so that its joint venture created in 2011 with Helge Achenbach and Stefan Horsthemke, Berenberg Art Advice GmbH, will be dissolved. Berenberg also won’t sell the “art” fund which has been planned.Andreas Brodtmann, managing partner, has stated that Berenberg would now like to intensify its international investments in art, and also to focus on monitoring art collections.
10/07/2013

Feri Trust adds to institutional sales team

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Hanna Ahrens, who had been sales manager for German, Austrian and Swiss institutional clients at Axa Investment Managers Germany, has been recruited to develop relationships with corporate pension funds in Germany, as part of the institutional sales team at Feri Trust. She will be responsible for selling liquid multi-asset class strategies, risk overlay and alternative assets.
10/07/2013

Emergence retains NewAlpha AM and Next AM for its equity

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } NewAlpha AM and Next AM, which had submitted a joint application on Monday, were retained to manage the tenth sub-fund of the Emergence incubation fund, for equities, Agefi reports. The announcement is expected to become official tomorrow at the Paris Europlace conference.NewAlpha will be responsible for selecting emerging French asset management firms specialised in the equities and quasi-owners’ equity asset classes.Emergence will allocate capital to them at their first fundraising. Next AM will be able to begin sales of the equity sub-fund. The heads of Emergence hope to bring in at least EUR150m. The second sub-fund is more consensual than the first, based on active management, the newspaper reports.
10/07/2013

KKR raises USD6bn for an Asian fund

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } KKR has raised USD6bn for its third Asian private equity fund, making it the largest fund of its type in the region, the Financial Times reports. The private equity investor states that of this amount, USD1.5bn has come from Asian investors.
10/07/2013

Christian Eckert s'en prend à HSBC Private Bank

Le député PS Christian Eckert a présenté mercredi en commission des finances son rapport sur la gestion par l’administration fiscale de la fameuse «liste HSBC» remis à la France par un ex-informaticien de la banque, et où figuraient près de 3.000 noms de détenteurs de comptes suisses non déclarés. Le document, publié sur le blog de Christian Eckert, s’en prend directement à HSBC Private Bank, dénonçant «un mode de fonctionnement bancaire basé sur le cloisonnement et la dissimulation».
10/07/2013

NewAlpha convainc encore Emergence

Emergence, l’incubateur des jeunes sociétés de gestion, a sélectionné le tandem NewAlpha-Next AM pour gérer son compartiment actions. Ce dernier pourrait lever entre 150 et 300 millions d’euros. NewAlpha avait déjà remporté l’appel d’offres pour le compartiment performance absolue.
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10/07/2013

Cinven abandonne le contrôle de Frans Bonhomme

Le quotidien croit savoir que le fonds «lâche les rênes» du leader français de la distribution de canalisations, «plutôt que de se voir aculé par ses créanciers et d’entrer dans des mois de négociations délétères». Cinven prend ainsi «à contre-pied» les fonds alternatifs Centerbridge, Angelo Gordon et Avenue qui depuis des mois rachetaient des créances de l’entreprise. Ils sont désormais «voués à prendre les clefs» de Frans Bonhomme. S’ils souhaitent assurer la pérennité de leur investissement, ils seront aussi contraints comme le souligne le quotidien de réduire la dette, qui s’élève à 600 millions d’euros. «C'était le meilleur moyen pour l’entreprise de résoudre rapidement ses contraintes financières», selon un proche du dossier.
10/07/2013

La Chine souhaite une croissance équilibrée

La restructuration du modèle économique chinois est «très importante» et passe par une accélération des investissements comme moteur de la croissance, selon des propos du premier ministre Li Keqiang cités par l’agence. Pour ce faire, Li Keqiang entend accélérer les réformes dans l’administration, le système fiscal, la finance, et promouvoir une meilleure utilisation des mécanismes de marché.
10/07/2013

Amélioration en trompe-l’œil du commerce extérieur chinois

La Chine a dégagé un excédent commercial de 27,1 milliards de dollars au mois de juin, qui masque une chute inquiétante des exportations de 3,1% contre un consensus de +4% et des importations de 0,7% contre +8%. La crise du marché interbancaire aurait généré une baisse des crédits de 750 milliards de yuans (96 milliards d’euros), selon Bloomberg.
10/07/2013

KKR perce en Asie

La société américaine de private equity a indiqué avoir récolté 6 milliards de dollars dans le cadre de son nouveau fonds dédié à l’Asie. Les investisseurs locaux représentent un quart du montant levé. Il s’agit du troisième fonds dans la région pour KKR après un fonds Asie de 4 milliards en 2007 et un sur la Chine d’un milliard en 2010.
10/07/2013

La PBOC a mis fin à la crise interbancaire en Chine

Malgré ses premières réticences, les injections de liquidités réalisées par la Banque Populaire de Chine ont conduit à une quatorzième séance consécutive de baisse du taux de refinancement à 7 jours qui est revenu à 3,56% ce matin, après avoir atteint un record de 12,45% au plus fort des tensions le 20 juin dernier. «Le marché estime que la PBOC injectera de nouvelles liquidités si les tensions reviennent», estime Tian Jiachao, analyste chez China Merchants Bank.
10/07/2013

Le marché européen du private equity soutenu par les cessions

La dernière étude publiée par le Centre for Management Buyout Research (CMBOR), et sponsorisée par Equistone Partners Europe et Ernst & Young, indique qu’il y a eu, au premier semestre 2013, un volume de cessions de 29,1 milliards d’euros (en hausse de 29% par rapport à la même période en 2012) pour un volume de rachats de 20,7 milliards d’euros sur le marché européen du private equity. Cette évolution s’explique notamment par le regain de dynamisme des IPO.
10/07/2013

La France et la Suisse vont signer une convention sur les successions

Le ministre français de l’Economie, Pierre Moscovici, et son homologue suisse, Eveline Widmer-Schlumpf, vont signer jeudi à Paris la convention fiscale franco-suisse sur les successions. Ce texte prévoit d’appliquer non plus seulement le droit du pays du défunt mais aussi celui du pays de résidence des héritiers.
10/07/2013

Carlyle pense à mettre en Bourse Applus+

La société de capital investissement songe à introduire en Bourse le groupe espagnol de certification, de test et d’inspection, ont confié plusieurs sources à Reuters. Des banques ont ainsi été chargées d’étudier la faisabilité d’une IPO à Londres ou Madrid en début d’année prochaine. Carlyle a acquis Applus+ en 2007 sur la base d’une valorisation de 1,48 milliard d’euros.
10/07/2013
Gestion d'actifs

L'ERAFP attribue trois mandats de gestion d'actifs immobiliers en Europe

Dans le cadre de la poursuite de la diversification de ses placements et en cohérence avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l’Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) vient d’attribuer 1 mandat actif et 2 mandats stand-by de gestion d’actifs immobiliers en Europe. En 2012, l’ERAFP a lancé une procédure négociée dont l’objet est l’attribution de mandats immobiliers Europe ISR. A l’issue de la procédure de sélection, l’Etablissement a décidé d’attribuer le mandat actif à AXA Real Estate Investments Managers SGP. CBRE Global Investors France SGP et LaSalle Investment Management SAS sont les gérants suppléants. Le mandataire gèrera un portefeuille d’actifs immobiliers non cotés situés en Europe, dans les pays membres de l’OCDE. Les investissements seront principalement réalisés dans des actifs de bureaux et commerces mais pourront également concerner de l’habitation ou encore des locaux d’activités et entrepôts. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 350 millions d’euros. La durée du marché est de dix ans.
Gestion d'actifs
09/07/2013

Le FMI abaisse une nouvelle fois ses prévisions

Le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé mardi ses prévisions de croissance pour l'économie mondiale pour la cinquième fois depuis le début de l’année dernière en raison du ralentissement dans les pays émergents et de la persistance de la récession au sein de la zone euro. Dans son évaluation de l'économie mondiale à mi-année, le FMI prévient aussi que le ralentissement de l'économie mondiale pourrait s’accentuer si le retrait progressif des mesures de stimulation monétaire non-conventionnelle aux Etats-Unis s’accompagnait d’une inversion des flux de capitaux et pénalisait la croissance dans les pays émergents. Le FMI a abaissé sa prévision de croissance pour l'économie mondiale à 3,1% cette année, soit le même taux qu’en 2012, et 0,2 point en dessous de sa prévision d’avril. La prévision pour 2014 a été revue en baisse à 3,8% sur l’année contre 4% précédemment.
Photo : PhB
09/07/2013

L'ancien ministre des Finances égyptien nommé Premier ministre

Hazem el Beblaoui, ex-ministre des Finances, a été nommé Premier ministre du gouvernement de transition en Egypte, a fait savoir la présidence. Le chef de l’Etat par intérim, Adli Mansour, a également désigné Mohamed ElBaradeï comme vice-président, chargé des Affaires étrangères.
09/07/2013

Feu vert de l’Ecofin à l'euro en Lettonie

Les ministres des Finances de l’Union européenne ont donné leur feu vert mardi à l’adoption de l’euro en Lettonie, où la monnaie unique entrera en service le 1er janvier 2014. Le taux de change a été fixé à 0,702804 lat pour un euro. La Lettonie sera le deuxième pays balte à entrer dans la zone euro après l’Estonie, devenue membre le 1er janvier 2011. La Lituanie pourrait suivre en 2015.
09/07/2013

Madrid place sans difficulté un emprunt à 15 ans

L’Espagne a émis mardi son emprunt le plus long en plus de deux ans, une émission à 15 ans qui a suscité des ordres dépassant 7,5 milliards d’euros en dépit de conditions de marché instables. Le pays a mis à prix 3,5 milliards d’euros, coupon de 5,15%, échéance 2028 à un spread de 280 points de base au-dessus de la courbe des swaps, équivalent à un rendement de 5,194%.
09/07/2013

Les Emirats et Ryad promettent des milliards à l'Egypte

Les Emirats arabes unis (EAU) et l’Arabie saoudite se sont engagés à fournir une aide financière de plusieurs milliards de dollars à l’Egypte, a rapporté Reuters. Les Emirats feront ainsi un don d’un milliard de dollars et accorderont un prêt de deux milliards aux nouveaux dirigeants égyptiens. L’Arabie saoudite accordera de son côté un prêt de deux milliards de dollars.
09/07/2013

Threadneedle renforce sa culture d'entreprise

Campbell Fleming est directeur général (CEO) de Threadneedle depuis 100 jours, note le Financial Times. Le quotidien souligne que le CEO devra faire face à la fin du quantitative easing et la dégradation de l’environnement économique en Europe, deux éléments qui peuvent peser sur les performances et les souscriptions. «Nous devons affronter les marchés pas à pas et avancer en équipe», souligne Campbell Fleming, qui aime les métaphores sportives. Il estime que les investisseurs se rendent bien compte que c’est le moment d’investir leur argent pour le faire fructifier. Aux critiques qui estiment que Threadneedle n’a pas la force de frappe de Schroders ou Aberdeen Asset Management, il répond que son entreprise dispose d’un solide maillage géographique ainsi qu’une gamme de fonds spécialisés. Campbell Fleming souhaite rester fidèle à l’esprit de Threadneedle dans son développement. Il souhaite continuer son travail en équipe et ne pas donner la vedette à quelques gérants stars. Threadneedle gère 84 milliards de livres.
09/07/2013
Fonds

La Commerzbank revend le Lloyd's Building

Pour 260 millions de livres, Commerz Real a vendu l’immeuble Lloyd’s Bulding de Londres "à une société de gestion asiatique filiale du plus grand groupe d’assurances chinois». On peut donc penser que l’actif en question a été cédé par le fonds fermé CFB-Fonds 154 à une filiale de Ping An. Il avait été acheté en 2005 pour 231 millions de livres.Le CFB-Fonds 154 avait initialement une durée de 11 ans et demi, mais les investisseurs avaient autorisé la direction en septembre 2012 à revendre l’actif si une occasion propice se présentait.Le rendement annuel avant impôt aura été de 7,8 %, a précisé Michael Kohl, directeur général de Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbH (CFB).
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