La Banque mondiale estime qu'une crise désordonnée pourrait conduire à une chute des entrées de capitaux de 80% dans les économies émergentes

Les autorités préparent les réformes réglementaires nécessaires mais se plaignent de l'interférence des régulations européennes et américaines

QFS Asset Management ferme son hedge fund devises et restitue près de 1 milliard de dollars à ses clients, rapporte le quotidien américain. La stratégie avait perdu 8,7 % en 2013 et 8,6 % en 2012. C’est la première fois en vingt ans que QFS perd de l’argent deux années de suite.

«Aujourd’hui, l’euro a atteint un niveau surprenant étant donné, par exemple, que les prévisions de croissance sont meilleures pour les Etats-Unis que pour l’Europe», a déclaré mercredi Anne Le Lorier, premier sous-gouverneur de la Banque de France, lors d’un débat organisé par la Bundesbank à Sarrebruck. Elle a toutefois ajouté que la balance commerciale de la zone euro était plus équilibrée que celle des Etats-Unis. «Quand on regarde la balance commerciale, on remarque que celle de l’Europe est très bonne, alors que celle des Etats-Unis est en déficit», a-t-elle dit.

Luis de Guindos, le ministre de l’Economie espagnol, a annoncé une réforme fiscale destinée à diminuer l’impôt sur les sociétés tout en réduisant les niches fiscales. «L’idée est de rendre le système plus favorable à la croissance», a-t-il indiqué, sans plus de précisions. Un groupe d’experts doit présenter d’ici à fin mars ses pistes de réforme.

Robeco muscle son équipe en Asie-Pacifique. Ryan Changwon Kim a en effet rejoint le mois dernier le groupe néerlandais à Séoul en tant que responsable de son bureau en Corée du Sud. Sa mission sera d’assurer le développement de l’activité en Corée. Ryan Changwon Kim, qui officiait jusque-là comme responsable du conseil en investissement chez Mercer, remplace Ken S. Park, ce dernier ayant intégré en juillet dernier Oaktree Capital Management à Hong-Kong en tant que vice-président en charge du marketing et des relations clients.

Le cabinet d’avocats international Jones Day vient de recruter Marie-Fleur Rautou au sein de la pratique Dérivés et Infrastructures de marché du bureau de Paris dirigée par Alban Caillemer du Ferrage.La nouvelle recrue dispose d’une expérience importante dans le domaine du clearing (fonctionnement et réglementation des chambres de compensation). Elle conseille régulièrement des institutions financières sur la structuration, la documentation et la collatéralisation d’opérations sur instruments financiers et a également développé une expérience significative en matière de compensation, indique un communiqué.

La division gestion d’actifs de JP Morgan a dégagé un bénéfice net de 568 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, en progression de 19% par rapport au trimestre précédent et de 18% par rapport au quatrième trimestre 2012, selon les chiffres communiqués le 14 janvier par le groupe bancaire.Les actifs sous gestion se sont accrus de 12% ou 172 milliards de dollars pour s'établir fin décembre à 1.600 milliards de dollar, en raison à la fois de la collecte et d’un effet marché positif.Le groupe a enregistré un bénéfice net de 5,3 milliards de dollars au quatrième trimestre contre 5,7 milliards de dollars un an plus tôt et de 17,9 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année contre 21,3 milliards de dollars en 2012. Les résultats ont été affectés par la résolution de l’affaire Madoff, la banque ayant récemment accepté de débourser 2,6 milliards de dollars pour régler des contentieux avec l’Etat et avec le secteur privé.

PAI Partners est encore loin du but. Selon le Financial Times, la société de gestion française de fonds de LBO aurait recueilli 1,4 milliard d’euros d’engagements de la part d’investisseurs, dont son ancienne maison-mère BNP Paribas, pour son sixième fonds. Or la compagnie a débuté la promotion de PAI Partners Europe VI à la fin de l'été 2012 avec un objectif de 3 milliards d’euros. Ce sixième fonds a vocation à investir un ticket moyen de 300 millions d’euros dans 8 à 12 sociétés européennes.

Tobam a annoncé mardi 14 janvier le lancement du fonds Anti-Benchmark All Countries World Fund. Son objectif est de proposer une large diversification à travers un très large univers d’investissement, le MSCI ACWI, comprenant actuellement 23 marchés développés et 21 marchés émergents, soit environ 2.500 valeurs, précise la société de gestion. Le fonds Anti-Benchmark All Countries World Equity bénéficie de 80 millions de dollars d’amorçage en provenance d’un important fonds de pension européen. «En avril 2013, à la demande d’un investisseur institutionnel nous avons lancé un mandat de 325 millions de dollars avec une couverture ‘All Countries’. Depuis, nous avons veillé à créer un véhicule ouvert, afin de rendre la stratégie disponible à une base élargie d’investisseurs. En 2014, nous avons l’intention de continuer à étoffer notre offre de solutions de diversification maximale afin de répondre à l’évolution des besoins de nos clients», souligne Christophe Roehri, directeur du développement de Tobam. Caractéristiques ISIN: FR0011653443 Frais de gestion: 1,30%

«L’Afer se porte bien». Gérard Bekerman, son président, ne boudait pas son plaisir, hier, lors de la présentation des résultats 2013 de l’association d’épargne et de retraite. De fait, dans un contexte de taux d’intérêt bas, l’Afer a dévoilé un taux de rendement net de frais de gestion de 3,36 % pour le compte de l’année 2013, en léger retrait par rapport aux 3,45 % servis en 2012. L’an dernier, la première association d’épargnants en France a surtout enregistré 20.000 nouveaux adhérents – soit une progression de 30 % par rapport à 2012 – pour 7.000 départs volontaires, ce qui porte à 713.552 le nombre total de ses adhérents. Mieux, l’Afer a engrangé une collecte brute de plus de 2 milliards d’euros, en augmentation de 28 % par rapport à 2012. Résultat: ses recours ressortent à 46,8 milliards d’euros fin 2013 contre 45,2 milliards d’euros en 2012. L’Afer a pourtant dû faire face à 150 millions d’euros de rachats totaux et à 1,3 milliard d’euros de rachats partiels (dont 900 millions d’euros liés à des prestations décès), en baisse malgré tout de 27 % sur un an. «En tenant compte des décès, nous avons 200 millions d’euros de décollecte nette», n’a pas caché Gérard Bekerman. Le président de l’Afer a cependant déjà les yeux tournés vers 2014. Les projets ne manquent pas. Outre une étude avec son partenaire Aviva France sur une future offre Eurocroissance et la poursuite de l’enrichissement de sa gamme d’unités de compte, la priorité sera donnée à la diversification des gérants. Une mini-révolution alors que l’Afer collabore depuis 37 ans avec Aviva Investors. «La finalisation des appels d’offres pour la création de nouveaux supports en unités de compte est en cours», a indiqué Gérard Bekerman. L’objectif poursuivi est double: réduire les risques et augmenter l’efficacité. Le président de l’Afer est pourtant resté volontairement discrétion sur ses intentions. «Là où nous pourrons trouver de bonnes compétences, nous les solliciterons. Un appel d’offres sur le private equity devrait être finalisé dans les tout prochains jours», a toutefois concédé Gérard Bekerman.

Le conseil d’administration du fonds de pension californien CalPERS, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 280 milliards de dollars, a réélu à l’unanimité son président sortant Rob Feckner pour un nouveau mandat, selon un communiqué publié le 14 janvier.Le conseil a par ailleurs élu Priya Mathur à la vice-présidence en remplacement de George Diehr, qui a occupé cette fonction au cours des six dernières années.Rob Feckner a rejoint CalPERS en 1999 alors que Priya Mathur travaille pour le fonds de pension depuis 2003.

Suite à une réflexion engagée cet automne (lire Newsmanagers du 09.10.2013), Amplégest a lancé début janvier un nouveau fonds, Amplégest PME. Géré par Saad Benlamine et co-géré par Augustin Bloch-Lainé, le fonds sera éligible au PEA-PME, avec un univers d’investissement «conforme aux critères de sélection définis dans la loi de finances 2014 aux modalités d’application qui seront déterminées dans le décret d’application à venir», précise la société de gestion française à Newsmanagers. D’ores et déjà éligible au PEA classique, le produit pèse actuellement 5 millions d’euros. Amplégest s’est fixée un objectif d’encours de 30 millions d’euros pour ce produit à fin 2014. A fin 2013, les encours sous gestion d’Amplégest ont atteint 630 millions d’euros, pour des souscriptions nettes affichant 41 millions d’euros en gestion privée et 21 millions sur la partie asset management. C’est le fonds Amplégest Multicaps qui a le plus collecté, avec 18 millions d’euros de souscriptions nettes l’an dernier. C’est ce fonds que la nouvelle recrue de la société de gestion en provenance de Delubac AM, Gérard Moulin, pilote depuis le début de l’année, en plus de ses fonctions de responsable de la gestion actions Europe d’Amplégest. La société de gestion française compte 21 collaborateurs.

La société de gestion OFI InfraVia a annoncé mardi que son second fonds infrastructure, InfraVia European Fund II (« InfraVia II »), a acquis auprès de Dalkia France, sa participation de 24 % dans le groupe Régaz, le réseau de distribution de gaz de la ville de Bordeaux et de 45 communes avoisinantes.Régaz est le plus grand distributeur de gaz indépendant de France, opérant un réseau de 3.315 km et 210.000 points de livraison, indique un communiqué. Le montant de la transaction n’a pas été précisé.

DNCA Finance dispose depuis la semaine dernière d’un nouveau fonds susceptible – dans l’attente des décrets nécessaires – d'être éligible au PEA-PME. Géré par Jean-Charles Mériaux, et Igor de Maack depuis le 16 décembre 2013 et ouvert à la souscription depuis cette date, DNCA PME investit dans des PME et ETI (Entreprises de Tailles Intermédiaires) avec une exposition actions qui pourra varier de 60% à 100 % en actions. La différence entre les 60 % et les 75 % minimum requis par la réglementation pour disposer du label requis est consacré à des obligations émises par des PME/ETI. Cette classe d’actifs pourra représenter jusqu’à 40 % de son actif net. «Le fonds participera donc activement aux nouvelles émissions obligataires, aux augmentations de capital et aux introductions en bourse», indique DNCA qui précise cependant que l’OPCVM n’investira pas dans des titres non cotés.DNCA PME, qui a obtenu son agrément le 29 novembre dernier, est une création pure. Il ne s’agit donc pas d’une émanation de Gallica, le fonds de DNCA investi dans des petites valeurs, même si, selon la gestion, des lignes de titres communes peuvent se retrouver dans les deux portefeuilles. Caractéristiques :Code ISIN : Part C FR0011637057/Part I FR0011637065Investissement minimum : Part C : pas de minimum/ Part I : 100 000 €Frais d’entrée : 3% maxFrais de gestion : Part C : 2% TTC/Part I : 1% TTCCommission de surperformance : 20% de la performance du fonds au-delà du seuil de 7% avec High Water Mark.

Le pôle gestion de fortune, courtage et retraite de Wells Fargo a dégagé au quatrième trimestre 2013 à fin décembre un bénéfice net de 490 millions de dollars, en hausse de 9% par rapport au troisième trimestre 2013, et de 40% par rapport au quatrième trimestre 2012.Les actifs des clients de la gestion de fortune se sont accrus de 4% à 218 milliards de dollars alors que les actifs des plans de retraite institutionnels progressaient de 3% à 298 milliards de dollars. Les actifs des plans de retraite individuels (IRA) ont de leur côté enregistré une hausse de 5% à 341 milliards de dollars.

La société de gestion de fonds de LBO PAI Partners a recueilli 1,4 milliard d’euros d’engagements de la part d’investisseurs dans le cadre de la collecte de son nouveau fonds, PAI Partners Europe VI, rapporte L’Agefi. Le fonds a vocation à investir un ticket moyen de 300 millions d’euros dans 8 à 12 sociétés. Lionel Zinsou, son président, avait annoncé en juillet 2012 le prochain démarrage de la promotion du véhicule, avec un objectif de 3 milliards d’euros. Ce premier closing a été atteint en plus d’un an. Etant donné qu’il reste encore la moitié du chemin à parcourir, la durée totale de la collecte sera probablement assez longue.

John Yule, le responsable de la clientèle retail au Royaume-Uni de F&C, a quitté la société, rapporte Investment Week. Il était précédemment sales director chez Thames River et avait occupé différents postes commerciaux chez F&C depuis 1994. Ses responsabilités seront reprises par Rob Thorpe, qui a rejoint F&C en décembre pour être responsable des clients « consumer ».

L’agence d'évaluation financière Fitch Ratings a annoncé avoir actualisé ses critères de notation des fonds monétaires dans le cadre de la réévaluation annuelle de ces critères, selon un communiqué publié le 13 janvier.Les modifications sont limitées et ne vont entraîner aucune modification des notations, relève l’agence qui ajoute que les évolutions réglementaires attendues des deux côtés de l’Atlantique pourraient toutefois modifier profondément l’environnement des fonds monétaires. Les modifications envisagées n’ont pour l’heure pas encore été finalisées.

La société de services d’information financière Markit a annoncé, mardi 14 janvier, l’acquisition de thinkFolio, un fabricant de logiciels de gestion de portefeuille basé à Londres. Le logiciel développé par thinkFolio propose de la gestion d’ordres et de la modélisation de portefeuille. Il traite également des questions de conformité et de gestion de trésorerie pour les marchés au comptant et les marchés dérivés par l’intermédiaire de multiples classes d’actifs , notamment des obligations, des matières premières, des actions et des devises.Environ 3.000 traders et gestionnaires de portefeuilles de sociétés «buy-side» utilisent aujourd’hui thinkFolio, indique un communiqué. Cette acquisition élargit la franchise de Markit dans les logiciels d’entreprise et sa capacité à fournir des solutions en front office. thinkFolio est déjà intégré dans les solutions de gestion de données d’entreprise de Markit.

La gestion d’actifs a décidément le vent en poupe en Espagne. Sur les neuf premiers mois de l’année 2013, les encours gérés par les sicav espagnoles ont en effet dépassé le seuil des 26 milliards d’euros (26,024 milliards), soit une progression de 10,2 % par rapport à fin décembre 2012, d’après les données publiées VDOS Stochastics.En parallèle, à fin septembre 2013, le nombre de Sicav en Espagne a augmenté de 1,16 %, soit 35 nouvelles sociétés, portant ainsi à 3.062 le nombre de sicav enregistrées et comptabilisés par VDOS.

Allianz Global Investors (GI) vient de lancer un nouveau fonds, domicilié au Luxembourg, dédié aux actions des marchés émergents qui sera géré par son bureau américain basé à San Diego. Et pour cause. Ce véhicule, baptisé Allianz Emerging Markets Equity Opportunities dispose déjà d’un solide historique de performance aux Etats-Unis. Désormais enregistré au Luxembourg à destination des investisseurs en Europe, ce fonds sera piloté par l’équipe de 8 personnes basée aux Etats-Unis et dirigée par Kunal Ghosh, qui gère actuellement près de 1,8 milliard de dollars d’actifs.Ce fonds offre la possibilité aux investisseurs d’avoir accès aux marchés émergents à travers une approche disciplinée de sélection de titres dont le but est de rechercher les activités qui présentent un potentiel de bénéfices. Ce produit investira dans 100 à 150 actions.

La société spécialisée dans le family office, Thirdrock, basée à Singapour, lance une stratégie de hedge basée sur les devises dotée de 30 millions de dollars, rapporte Asian Investor.La société lancée en 2010 et qui gère environ 1 milliard de dollars est en train de se restructurer en trois grandes divisions, corporate finance, gestion d’actifs et gestion de fortune. La société souhaite notamment se développer dans la gestion d’actifs et envisage d’installer un bureau à Hong Kong.

Les fonds de long terme (hors monétaire) commercialisés en Europe ont enregistré en novembre des souscriptions nettes de 12,7 milliards d’euros, selon les dernières statistiques de Lipper. La collecte a été tirée par les fonds actions (+9,8 milliards d’euros) et les fonds multi-classes d’actifs (+4,8 milliards d’euros).Depuis le début de l’année, les fonds de long terme ont enregistré des souscriptions nettes de 177,2 milliards d’euros, avec une contribution quasi-égale des fonds obligataires (+95,8 milliards d’euros) et des fonds actions (+95,7 milliards d’euros). En revanche, les fonds monétaires voient sortir 86,3 milliards d’euros.En novembre, BlackRock est la société de gestion qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes pour ses fonds de long terme, avec 2,6 milliards d’euros, devant JP Morgan Asset Management (+2 milliards d’euros), Schroders (+1,2 milliard d’euros), Pioneer (+1,1 milliard d’euros) et Credit Suisse (+928,9 millions d’euros).

La société de gestion basée à Genève Argos Investment Managers a l’intention de se développer en France, au Luxembourg et au Royaume-Uni, rapporte Investment Europe. Fondée en 2005, la société propose un certain nombre de stratégies d’investissement, dont le fonds de micro-capitalisations Argonaut, géré par Philip Best et Marc St John Webb.

Le volume quotidien moyen de transactions «on-book» sur les places européennes de Nyse Euronext s’est élevé en décembre à 231,9 millions d’euros, en progression de 19% par rapport au mois précédent et de 20% par rapport à décembre 2012.Le volume de transactions s’est inscrit à 4,6 milliards d’euros, en hausse de 13,3% sur novembre et de 14,4% par rapport à décembre 2012. Les transactions de blocs ont totalisé 249,5 millions d’euros, en hausse de 80% par rapport à novembre mais en baisse de 79,4% par rapport à décembre 2012.A fin décembre, les actifs sous gestion de l’ensemble des ETF cotés sur les marchés d’Euronext totalisaient 160,2 milliards d’euros.

BlackRock remanie en profondeur ses équipes de gestion en Asie-Pacifique. Selon eFinancial News, la société de gestion a en effet séparé les responsabilités au sein de ses fonds dans la région, qui représentent 600 millions de dollars, suite au départ du directeur Robert Weatherston, en charge de ces fonds et qui a quitté l’entreprise la semaine dernière après 18 ans de bons et loyaux services. Ce dernier dirigeait en effet l’équipe «Japan Value Equity», supervisant les portefeuilles Japan Value, International Value et Pacific Equity. Son départ induit donc une nouvelle distribution des rôles au sein de BlackRock dans la région.De fait, Marc Desmidt, responsable des stratégies alpha et de la gestion des produits stratégiques pour l’Asie-Pacifique, est promu au poste de gérant principal des BGF Japan value Fund (275 millions de dollars d’encours) et BGF Japan Fund (90,4 millions de dollars d’actifs). En parallèle, Andrew Swan est nommé gérant principal du BGF Pacific Fund, qui pèse 231 millions de dollars d’encours, tout en assurant la gestion de plusieurs autres fonds dans la région. Enfin, BlackRock a annoncé la nomination de Oisin Crawley au poste de responsable de la recherche pour l’équipe actions fondamentales asiatiques, basée à Hong Kong.

Les actifs sous gestion du groupe Ashmore, spécialisé sur les marchés émergents, s'élevaient fin décembre 2013 à 75,3 milliards de dollars contre 78,5 milliards de dollars à fin septembre, selon un communiqué publié le 14 janvier.Le recul des encours résulte d’une décollecte nette de 3,5 milliards de dollars, marginalement compensée par un effet marché positif de 0,3 milliard de dollars.La plupart des stratégies ont subi des rachats, à l’exception notable des stratégies de dette corporate qui terminent le trimestre avec des encours de 7 milliards de dollars contre 6,4 milliards de dollars à fin septembre.

RBC Global Asset Management, la division de gestion d’actifs de la banque canadienne Royal Bank of Canada, vient de recruter à Londres dix spécialistes de la gestion actions monde qui travaillaient tous jusqu’à présent chez First State Investments. Cette équipe, dirigée par Habib Subjally, gérait un encours de 2,5 milliards de dollars en actions monde pour des clients privés et des institutions. Au sein de RBC Global Asset Management UK, Habib Subjally devient responsable des actions monde. Neil Abbott, Luis Benoliel, Marcus Lun, Jeremy Richardson, Julie Thomas, Dag Wetterwald, Perry Winfield et Ben Yeoh sont nommés gérants de portefeuilles senior et Romain Scampini est désigné gérant de portefeuilles.Cinq d’entre eux rejoignent les équipes de gestion de RBC GAM-UK à Londres immédiatement, ce qui porte le total des effectifs de l’entité dans la gestion à 34 personnes. Avec l’arrivée du reste de l’équipe de First State, ce nombre passera à 39.RBC GAM, qui gère un encours total de 300 milliards de dollars canadiens, se développe à Londres depuis plusieurs années. La société a notamment acquis BlueBay Asset Management en 2010.

Les actifs sous gestion du groupe Ashmore, spécialisé sur les marchés émergents, s'élevaient fin décembre 2013 à 75,3 milliards de dollars contre 78,5 milliards de dollars à fin septembre, selon un communiqué publié le 14 janvier.Le recul des encours résulte d’une décollecte nette de 3,5 milliards de dollars, marginalement compensée par un effet marché positif de 0,3 milliard de dollars.La plupart des stratégies ont subi des rachats, à l’exception notable des stratégies de dette corporate qui terminent le trimestre avec des encours de 7 milliards de dollars contre 6,4 milliards de dollars à fin septembre.