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Asset Management
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10/02/2012

Forte baisse du bénéfice de la LLB en 2011

La Liechtensteinische Landesbank (LLB) a vu son bénéfice net chuter de 86,2% l’an dernier à 15 millions de francs, selon un communiqué publié le 9 février. L'établissement indique avoir souffert du contexte difficile régnant sur les marchés.La collecte nette s’est élevée à seulement 0,6 milliard de francs, contre 2,7 milliards en 2010. Les actifs sous gestion s’inscrivaient à fin décembre à 48,1 milliards de francs, en recul de 3,4% sur un an.
10/02/2012
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Le Morgan Stanley P2 Value vend un actif à perte

Au terme d’un appel d’offres, Perial Asset Management a acheté l’immeuble de bureaux Etoile Pleyel (10.000 mètres carrés) de Saint-Denis à l’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment pour 27 millions d’euros, plus un million d’euros en cas de retour à meilleure fortune. Ce prix est inférieur aux 31,5 millions d’euros de la dernière valeur d’expertise. La valeur de cet actif avait déjà été révisée à la baisse de 25 % il y a plus de dix-huit mois (lire Newsmanagers du 23 juillet 2010).D’autre part, les experts ont révisé à la baisse de 16 %, à 38,5 millions d’euros, leur estimation de l’immeuble Zoetermeer aux Pays-Bas.Ces deux éléments ont provoqué une révision à la baisse de la valeur liquidative de 0,57 euro de la part du fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value* à compter du 8 février.(*) DE000A0F6G89
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10/02/2012
Fonds

La liquidité du CS Euroreal augmente lentement

Au 31 janvier, la liquidité du fonds immobilier offert au public CS Euroreal* de l’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien se situait à 1,6 milliard d’euros soit 25,8 % de l’encours, ce qui signifie que, depuis le gel des remboursements le 19 mai 2010, elle a augmenté de 1,25 milliard d’euros grâce à la cession de 14 actifs. Toutes les ventes se sont effectuées à la valeur vénale, ou au dessus de cette dernière. D’autres immeubles d’une valeur de 850 millions d’euros sont actuellement en vente. Au 9 décembre, la liquidité était de 25 % avec 1,25 milliard d’euros (lire Newsmanagers du 13 décembre 2011).Cela devrait théoriquement permettre de remonter la liquidité à un niveau compatible avec une reprise des remboursements, d’autant que l’encours du fonds a diminué entre-temps (5,99 milliards d’euros fin 2011). Cependant, CSAM Immobilien indique avoir l’intention d’effectuer au plus tard en avril un sondage pour évaluer les sorties potentielles. La réouverture ne sera décidée que si le gestionnaire est convaincu que la situation du marché et la liquidité du fonds permettent de maintenir le guichet des rachats durablement ouvert. La date butoir pour une décision est le 18 mai 2012.(*)code Isin : DE0009805002
Fonds
10/02/2012

Bons résultats pour la gestion d'actifs de Manulife

Les actifs gérés par le groupe canadien Manuvie (SFM ou la Société Financière Manuvie ou Manulife en anglais) ont augmenté de 1,7 milliard de dollars en 2011 pour s'établir à 178,1 milliards de dollars, a annoncé la société le 9 février dans un communiqué. Si l’on tient compte des actifs gérés du fonds général de Manuvie, l’encours affiche une progression de 2,3 milliards de dollars à 211,4 milliards de dollars.Aux Etats-Unis, les souscriptions des fonds communs de placement de John Hancock (« Fonds JH ») ont atteint 12,5 milliards de dollars américains pour l’exercice 2011, en hausse de 29 % par rapport aux 9,7 milliards de dollars enregistrés en 2010. Les fonds gérés de Fonds JH s’inscrivaient à 35,5 milliards de dollars américains au 31 décembre 2011, en hausse de 4 % par rapport à fin décembre 2010.Toujours aux Etats-Unis, le secteur des régimes de retraite de John Hancock a conservé sa position de tête sur le marché avec une part de marché de 21 % dans le segment des régimes comptant moins de 500 participants au 30 septembre 2011, soit une baisse de 3 points par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Les fonds gérés de ce secteur de 62,8 milliards de dollars américains au 31 décembre 2011 ont reculé de 1 % par rapport au 31 décembre 2010, les souscriptions nettes positives ayant été plus que neutralisées par les rendements défavorables des placements en 2011. Le groupe a terminé l’exercice sur un résultat net de 129 millions de dollars, soit une amélioration de 1,8 milliard de dollars par rapport à 2010.
10/02/2012

Strong inflows to ETPs worldwide in January

Last month, ETPs worldwide posted net subscriptions of USD34.1bn, compared with USD15.8bn in December, and USD13.9bn in the corresponding period of last year, BlackRock reports.This has contributed to a month-on-month increase of USD126bn in total assets as of the end of January, to USD1.651trn, compared with USD1.525trn as of the end of December. Compared with 31 January 2010, assets under management increeased by USD152bn.Taking into account ETFs alone, volume increased in one month by USD109.5bn, to USD1.4604trn. The provider which showed the largest inflows in January was iShares (BlackRock), with a net total of USD11bn, putting it ahead of Vanguard (USD6.9bn) and State Streeet Global Advisors (SSgA, USD5.1bn). PowerShares/Deutsche Bank attracted USD3.8bn, db x-trackers/db ETC (Deutsche Bank) have posted inflows of USD1.1bn, and Lyxor Asset Management (Société Générale) has posted inflows of USD0.5bn.By asset volumes, iShares remains the runaway leader, with assets as of the end of January of USd644.2bn, followed by SSgA (USD291.6bn), and Vanguard (USD187.8bn). These are followed by PowerShares/Deutsche Bank with USD66.8bn, db x-trackers/db ETC with USD48.3bn, and Lyxor with USD41.1bn.
10/02/2012

Bear Stearns: out-of-court settlement for two HF managers

Ralph Cioffi and Matthew Tannin, two former hedge fund managers from Bear Stearns, have agreed to an out-of-court settlement of civil suits filed against them in 2008 by the SEC. They have not admitted any wrongdoing, but will pay a fine whose amount had not yet been set at the time The Wall Street Journal went to press.The regulator had accused the managers of knowingly misleading investors with overly optimistic claims about the outlooks for their funds at the time that the sub-prime market collapsed.The two men were the only Wall Street execs to have faced criminal charges in cases of this type, but they were acquitted in 2009, in a severe defeat for Federal prosecutors.
10/02/2012

Global X launches a market agnostic ETF

The New York-based firm Global X Funds (USD1.4bn in assets) on 8 February announced the launch of the Global X Permanent ETF (acronym on NYSE Arca: PERM), an all-weather diversified ETF investing in various asset classes, which aims to generate returns in environments of economic growth, falling GDP, and accelerating or slowing inflation. It is a market agnostic product, whose target allocations are 25% to equities, 25% to short-term bonds, 20% to gold, 5% to silver (in the form of ETF or ETC funds for the two precious metals), and 25% for long-term bonds. PERM will replicate the Solactive Permanent index, and will charge fees of 0.49%.
10/02/2012

Cortal Consors rolls out “job ratings” for European equity funds

Cortal Consors has introduced a “job rating,” which evaluates the creation or destruction of jobs at companies present in 475 European equity funds. The funds are rated from 1 to 5, with a 5 rating for those which invest in companies which generate 175 jobs per year for every EUR1bn in market capitalisation. At DNCA Finance, for example, the Centifolia Europe and Europeana funds get ratings of 5. At the other extreme, a fund with a rating of 1 is composed of businesses which have reduced their employee numbers by more than 175 for every EUR1bn of market capitalisation. “We find that the best-rated funds delivered higher returns. Taking into account green and social criteria does not dent performance,” says Benoît Gommard, CEO of Cortal Consors France. He cites the fund Allianz Actions Euro Midcap, which has an overall “green and jobs” rating of 10 (out of 10) and has earned returns of 52.66% in the 3-year period to 31 January 2012.
10/02/2012

Moore invests USD800m in a new hedge fund

The alternative management firm Moore Capital Management has invested USD800m in a hedge fund launched last year by two of its equity traders, Bloomberg reports. Jens-Peter Stein and Kornelius Klobucar, founders of Stone Milliner Asset Management AG, started up their hedge fund with assets of over USD1bn. Assets at Moore are in a managed account, Bloomberg states. Moore Capital, whose assets under management total about USD15bn, has often bet on traders who left the firm to found their own vehicle. Stone Milliner is a macro hedge fund which invests in interest rates, currencies, bonds and equities on the basis of macroeconomic trends.
10/02/2012

Compromis en vue entre Bumi et Nathaniel Rothschild

La famille Bakrie et son partenaire indonésien, Samin Tan, qui détiennent à eux seuls 29,9% du capital de Bumi, seraient prêts à un compromis qui permettrait de voir Nathaniel Rothschild quitter ses fonctions de vice-président du groupe minier mais conserver sa place au sein du comité de direction, selon le quotidien qui cite des sources proches du dossier.
10/02/2012

Berlin assouplit sa position sur le Portugal

L’Allemagne pourrait accepter d’étudier une révision des termes du plan de soutien au Portugal si nécessaire, aurait indiqué le ministre allemand des finances à son homologue lusitanien, Vitor Gaspar, à la réunion qui s’est tenue hier à Bruxelles dans une conversation rapportée par la chaîne de télévision. Wolfgang Schaeuble aurait ajouté cependant qu’un accord préalable sur la Grèce était indispensable.
10/02/2012

Pékin réintroduit un marché à terme des obligations d’Etat

Selon des sources concordantes, l’autorité chinoise du Marché à terme aurait demandé à dix établissements de se préparer au lancement d’un projet pilote visant à réintroduire, après 17 ans d’interdiction, un marché secondaire des obligations d’Etat. Le marché obligataire chinois pèse 21.270 milliards de yuans (2.540 milliards d’euros), le cinquième au monde.
10/02/2012

Le dynamisme des marchés boursiers émergents va se poursuivre

Selon une étude de Citigroup, les actions sur les marchés émergents devraient poursuivre leur rally en 2012, soutenues par les conditions de liquidité. Citigroup s’attend à ce que les gains soient surtout enregistrés en début d’année grâce à une inflation plus faible et à des taux d’intérêt en baisse sur les marchés émergents.
10/02/2012

Hong Kong ajuste le calcul du ratio de liquidité pour les banques

L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a décidé d’assouplir ses règles afin que les banques puissent détenir davantage d’actifs libellés en yuan, lesquels rentrent dans le calcul d’un ratio de liquidité global. Pour justifier cette décision, HKMA souligne que le marché offshore en yuan est devenu plus mature après des années de développement.
10/02/2012

Paradoxe inquiétant sur le commerce extérieur chinois

Le rebond de l’excédent de la balance commerciale à 27,3 milliards de dollars en janvier, son niveau le plus élevé depuis six mois, a été permis par une première baisse depuis plus de deux ans des exportations de 0,5% sur un an, ainsi que par une chute de 15,3% des importations en glissement annuel. Le ministre du commerce, Chen Deming, avait alerté hier que le niveau des exportations en janvier n’était pas «de nature à nous rendre optimiste», alors que le FMI estimait qu’une récession plus forte que prévue en Europe pouvait faire tomber la croissance chinoise à 4,5% cette année. «La crise de la dette européenne va freiner les exportations chinoises qui pourrait ralentir à un rythme de croissance à un chiffre cette année» estime la Société Générale. D’autant que le rebond de l’inflation à 4,5% en janvier pourrait limiter les marges de manœuvre de la Banque Populaire de Chine pour assouplir sa politique monétaire.
10/02/2012

Menace sur le rachat d’El Paso

Selon un avocat des actionnaires de l’opérateur de pipelines El Paso, Goldman Sachs vient d’être pris en flagrant délit de conflit d’intérêt, ce qui doit remettre en cause le projet de rachat de 21 milliards de dollars d’El Paso par son concurrent Kinder Morgan. La banque travaille en effet en tant que conseil de la cible alors qu’elle détient une part de 19% au capital du prédateur.
10/02/2012

Les fonds monétaires américains de retour en zone euro

Selon JPMorgan, les fonds monétaires américains ont augmenté leurs actifs bancaires de la zone euro en janvier et ce pour la première fois depuis avril 2011, ce qui suggère que les craintes de voir la crise de la dette échapper à tout contrôle se sont apaisées. Ils ont ajouté 27 milliards de dollars de dette bancaire de la zone euro, dont 23 milliards pour les seules banques françaises, à leurs portefeuilles le mois dernier.
10/02/2012

KKR voit son résultat chuter

Le résultat économique net du groupe de private equity a baissé de 68% au quatrième trimestre, à 225,5 millions de dollars (33 cents par action). Les analystes du panel Bloomberg tablaient en moyenne sur un résultat de 75 cents. Les fonds n’ont crû que de 4% l’an dernier contre 33% en 2010.
09/02/2012

Le Portugal rallonge la maturité de ses bons du Trésor

Le Portugal a modifié jeudi un décret sur ses émissions de bons du Trésor, a indiqué un porte-parole du gouvernement. Lisbonne pourra désormais émettre des bons d’une maturité maximale de 18 mois, contre une limite fixée à 12 mois précédemment.
09/02/2012

La Bourse de Paris clôture en hausse

Le CAC a achevé la séance sur un gain de 0,43%, à 3.242 points, alors que la directrice générale du FMI, Christine Lagarde, a salué des signes «très encourageants» en Grèce. A Wall Street, l’indice Dow Jones se replie en séance de 0,13% et le Nasdaq évolue à l'équilibre.
09/02/2012

Pékin réintroduit un marché à terme des obligations d’Etat

Selon des sources concordantes, l’autorité chinoise du Marché à terme aurait demandé à dix établissements de se préparer au lancement d’un projet pilote visant à réintroduire, après 17 ans d’interdiction, un marché secondaire des obligations d’Etat. Le marché obligataire chinois pèse 21.270 milliards de yuans (2.540 milliards d’euros), le cinquième au monde.
09/02/2012

Le dynamisme des marchés boursiers émergents va se poursuivre

Selon une étude de Citigroup, les actions sur les marchés émergents devraient poursuivre leur rally en 2012, soutenues par les conditions de liquidité. Citigroup s’attend à ce que les gains soient surtout enregistrés en début d’année grâce à une inflation plus faible et à des taux d’intérêt en baisse sur les marchés émergents.
09/02/2012

Feu vert des partis grecs à une nouvelle cure d'austérité

Les trois partis de la coalition au pouvoir en Grèce ont conclu jeudi un accord sur les mesures d’austérité à mettre en œuvre en échange d’un deuxième plan d’aide financière, quelques heures avant la réunion de l’Eurogroupe à Bruxelles. Le Fonds monétaire international et les autorités grecques poursuivent de leur côté leurs discussions. Le FMI appelle la BCE à «ne pas hésiter à recourir à une politique monétaire non conventionnelle pour rétablir la stabilité des marchés financiers».

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