Should constant net asset value funds be banned? At what pace? And what capital requirements are to be placed on them in the meantime? In the absence of an agreement over a debate in the European Parliament scheduled for 17 February, a majority of members of the Econ commission have finally decided to delay it until later, Agefi reports. In reality, some EMPs would not be upset to see the bill be binned after the term, in the absence of a vote in Parliament. The most likely outcome remains, however, that members of Parliament will announce a verdict on 3 March, but the likelihood that talks with finance ministers will succeed before the end of the term are very poor, the newspaper notes.

L’indice ZEW, mesure du sentiment des investisseurs et analystes allemands, a reculé à 55,7 en février contre 61,7 en janvier, revenant à son plus bas niveau depuis novembre alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une stabilité. Mais le président et directeur des recherches économiques au ZEW, Clement Fuest, a invité à ne pas surinterpréter la baisse en notant que la plupart des investisseurs et analystes sondés restaient optimistes.

La BoJ a reconduit pour un an trois facilités de crédit spéciales destinées à encourager des banques allergiques au risque à prêter davantage à l'économie réelle. Ces trois facilités arrivaient normalement à échéance en mars et les fonds qu’elles rendent disponibles aux banques ont été par ailleurs doublés pour d’eux d’entre elles. La progression des valeurs bancaires a porté l’indice Nikkei, en hausse de 3,13%, à la suite de ces annonces.

Le CFA Institute «appelle à une plus grande transparence sur les structures des commissions et rétrocessions afin de lutter contre les ventes abusives et renforcer les investisseurs». L’association internationale pour les professionnels de l’investissement s’appuie sur les résultats d’une étude selon laquelle, pour 70% des personnes interrogées, «le caractère inadapté des structures de rémunérations des distributeurs, biaisées en faveur du volume des ventes ou de produits spécifiques, représente la principale cause de ventes abusives» de produits financiers. Le CFA Institute estime en revanche qu’interdire ces commissions «engendrerait une diminution des choix d’investissement pour les investisseurs et un marché qui ne servirait pas ou peu les clients plus petits».

Neuflize OBC a lancé mardi son offre de family office, qui propose un conseil global en allocation d’actifs s’appuyant sur un reporting consolidé et l’analyse des actifs financiers multi-établissements du client, qu’ils soient situés en France ou à l’international. Un développement annoncé en janvier lors de la nomination de Sophie Breuil à la tête d’une nouvelle direction du conseil.

La balance des comptes courants de la zone euro a dégagé un excédent de 21,3 milliards d’euros en décembre, selon des chiffres publiés mardi par la BCE. Sur l’ensemble de l’année 2013, l’excédent courant de la région atteint 221,3 milliards d’euros, soit 2,3% du produit intérieur brut de la zone euro, son plus haut niveau depuis la création de la monnaie unique il y a quinze ans. Si l’Allemagne et les Pays-Bas restent les principaux contributeurs à l’excédent des échanges de la zone euro avec ses partenaires, que ce soit en biens, services ou flux financiers, le record atteint en 2013 reflète aussi les réformes consenties dans les pays de la périphérie.

François Hollande s’est engagé lundi à garantir la visibilité fiscale et à simplifier les démarches des investisseurs étrangers. Parmi les mesures annoncées, les filiales d’entreprises étrangères qui s’installent en France pourront accéder aux financements de la banque publique d’investissement. L’Elysée va aussi créer des «passeports talents» qui offriront une durée de séjour en France de quatre ans pour les jeunes diplômés qualifiés, les chercheurs, les investisseurs, les mandataires sociaux et les travailleurs hautement qualifiés.

Les prix des logements à la vente outre-Manche ont progressé de 5,2% en un mois à Londres, selon les statistiques publiées lundi matin par Rightmove, le premier site d’annonces immobilières du pays. Sur un an, la hausse atteint 11,2% dans la capitale britannique. A l'échelon national, l’augmentation des prix en février s'élève à 3,3% par rapport au mois précédent, et à 6,9% sur 12 mois glissants.

Depuis le 1er janvier 2014, les organismes de placement collectif de A Plus Finance, société de gestion indépendante, sont déposés auprès de Oddo & Cie et valorisés par European Fund Administration (EFA), selon un communiqué envoyé lundi. L’activité concerne 42 fonds totalisant près de 500 millions d’euros d’actifs.

Hammerson, troisième foncière britannique par la capitalisation boursière, a annoncé une hausse de 5,7% de son actif net réévalué en 2013, à 573 pence par action. Le groupe a précisé que les Terrasses du port, son nouveau centre commercial à Marseille, allait ouvrir ses portes début mai.

Le programme d’OMT (opérations monétaires sur titres) de la BCE n’est plus d’une importance primordiale parce que les craintes d’un éclatement de la zone euro se sont apaisées, a déclaré lundi Ewald Nowotny, membre du Conseil des gouverneurs de l’institut. Le gouverneur de la banque centrale d’Autriche a également indiqué qu’un taux des dépôts négatif était une possibilité pour la BCE mais qu’aucune décision n’avait été prise sur ce point.

L’agence de notation a maintenu lundi une perspective négative sur la dette souveraine italienne (notée BBB+), estimant que le nouveau gouvernement italien sera sans doute confronté aux mêmes difficultés que son prédécesseur dans un environnement politique instable. Moody’s avait annoncé vendredi soir qu’elle relevait la perspective sur l’Italie de «négative» à «stable», tout en confirmant la note Baa2.

Le Parlement français a adopté définitivement lundi, à l’unanimité, une proposition de loi socialiste qui ramène, à compter du 1er février 2014, de 20% à 2,1% le taux de TVA pour les services de la presse en ligne. Le Sénat a adopté lundi sans le modifier le texte tel que l’Assemblée l’avait voté à l’unanimité le 4 février.

S’exprimant devant des journalistes après une réunion des ministres des Finances de la zone euro, le président de l’Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem, et le commissaire aux Affaires économiques et monétaires, Olli Rehn, ont annoncé que les experts de la Troïka seraient de retour à Athènes cette semaine. La revue en cours pourrait ainsi être achevée en mars, a précisé Olli Rehn, ce qui ouvrirait la voie au versement de la prochaine tranche d’aide.

La Banque Postale AM réduit sa participation à 10%, tandis que la Financière Dassault et Blue Alpha acquièrent chacun 15% du gérant alternatif

Les statistiques de janvier témoignent aussi de la poursuite de la réallocation des fonds actions émergents vers les marchés boursiers européens

Pénalisé par le commerce extérieur, le PIB nippon a progressé sur un rythme stable inférieur aux attentes de 0,3% au dernier trimestre 2013

Sous la pression des élus allemands, luxembourgeois et néerlandais, le vote du projet de règlement, prévu hier, a une nouvelle fois été repoussé

L’interdiction à terme des fonds à valeur liquidative constante divise le Parlement européen, qui a reporté hier son vote du règlement sur le secteur.

Le déficit devrait ressortir à 4,1% du PIB d'ici à la fin du mois de mars 2015. Des élections nationales sont prévues en mai

En cinq ans, l’encours de véhicules Ucits spécialisés sur des stratégies alternatives liquides est ainsi passé de moins de 50 à plus de 190 milliards

La clause «regulatory par call» a permis au Credit Suisse de lancer un exercice anticipé au pair de son option de rachat sur sa dette tier 1

La Bundesbank, la banque centrale allemande, a dégagé l’an dernier un bénéfice supérieur à 2 milliards d’euros, rapporte la publication. Ces profits seront transférés en totalité au ministère des Finances, précise-t-elle. La Buba avait auparavant retenu une large part de ses bénéfices de 2011 à 2013 afin de constituer un coussin de sécurité dans le contexte de la crise en zone euro.

Du côté d’Agrica, qui gère 75 % de son portefeuille sous forme d’obligations, la diversification porte sur les obligations d’entreprises. « Rester sur les bonnes signatures souveraines ne nous permettait plus de couvrir nos besoins de rémunération des taux techniques (promesses de rendement pour les contrats d’assurance, NDLR) », explique Jean-Claude Guimiot. Le groupe a commencé en 2007 à investir « de façon opportuniste » dans des obligations d’ entreprises. Cette tendance s’est accélérée ces dernières années lors de la chute du rendement des emprunts d’Etat. Le mouvement a été rapide : « Les corporate représentent aujourd’hui la moitié de notre portefeuille de taux », précise Jean-Claude Guimiot. Chez Agrica, la prudence porte sur les prix des actifs les plus illiquides, comme les prêts aux entreprises ou le financement des infrastructures. « La période actuelle me fait furieusement penser à 2007 quand les investisseurs sont allés chercher du rendement sur des produits de plus en plus « exotiques ». On sait comment cela s’est fini. Aujourd’hui nous sommes encore dans un environnement d'énorme endettement et de politique ultra-accommodante. Tant pis si nous ne participons pas au dernier mouvement de hausse. Le monde obligataire tourne sur lui-même, et je préfère sur-pondérer les actions », explique Jean-Claude Guimiot.

Depuis le 1er janvier 2014, les organisme de placement collectif de A Plus Finance, société de gestion indépendante, sont déposés auprès de Oddo & Cie et valorisés par European Fund Administration (EFA), selon un communiqué envoyé lundi. L’activité concerne 42 fonds totalisant près de 500 millions d’euros d’actifs.

Les remous subis par les marchés émergents en début d’année ne pourront remettre en cause une reprise de l'économie mondiale susceptible de se renforcer cette année, écrit la Bundesbank. «Même si ceci devrait ralentir la croissance économique des pays concernés, leur faible poids mondial implique qu’il ne faut pas s’attendre à ce que la reprise de l'économie mondiale en soit notablement affectée», écrit la banque centrale allemande dans son rapport de février publié lundi. La Buba observe que la Chine devrait poursuivre sa croissance sans trop de perturbations mais aussi que les banques centrales de certains pays émergents ont relevé leurs taux en réaction aux sorties de capitaux et à la baisse de leurs monnaies.

François Hollande s’est engagé lundi à garantir la visibilité fiscale et à simplifier les démarches des investisseurs étrangers, auprès desquels l’image de la France pâtit de certaines de ses promesses de campagne présidentielle. Parmi les mesures annoncées, les start-ups étrangères disposeront d’un interlocuteur unique pour l’ensemble de leurs démarches et bénéficieront d’une aide financière de 25.000 euros. Les filiales d’entreprises étrangères qui s’installent en France pourront accéder aux financements de la banque publique d’investissement. L’Elysée va aussi créer des «passeports talents» qui offriront une durée de séjour en France de quatre ans pour les jeunes diplômés qualifiés, les chercheurs, les investisseurs, les mandataires sociaux et les travailleurs hautement qualifiés.

Le programme d’OMT (opérations monétaires sur titres) de la Banque centrale européenne (BCE) n’est plus d’une importance primordiale parce que les craintes d’un éclatement de la zone euro se sont apaisées, a déclaré lundi Ewald Nowotny, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE. Le gouverneur de la banque centrale d’Autriche a également dit qu’un taux des dépôts négatif était une possibilité pour la BCE mais qu’aucune décision n’avait été prise sur ce point.

Pour leur dernière année en tant que banquiers indéfiniment responsables, les associés de Lombard Odier se félicitent d’avoir réalisé un bon exercice. «Nos avoirs totaux ont augmenté de 10% pour atteindre 207 milliards de francs au 31 décembre 2013, contre 189 milliards un an auparavant», relève Thierry Lombard au quotidien Le Temps. Concernant la rentabilité de la banque privée genevoise, ce dernier se contente toutefois d’indiquer qu’elle est «en ligne avec [celle de] l’exercice précédent». Pour davantage de détails, il faudra attendre le 30 juin 2014, date à partir de laquelle la banque devra publier, pour la première fois, ses résultats financiers. Seule précision apportée à ce stade: la hausse des actifs sous gestion est principalement le fait de la clientèle institutionnelle et privée à l’international. Une clientèle institutionnelle qui représente désormais un quart des avoirs gérés, soit environ 45 milliards de francs.

Les stratégies de beta avancé (ou smart beta) jouent un rôle plus important dans quelques-uns des plus gros portefeuilles mondiaux, selon une nouvelle étude de State Street Global Advisors (SSgA) («Beyond Active and Passive, Advanced Beta Comes of Age»). Selon cette étude, 42% des investisseurs utilisent actuellement des stratégies de beta avancé et 24% envisagent d’y recourir au cours des trois prochaines années. Le beta avancé ou smart beta consiste à capturer des primes de risque en fonction de la valorisation, de la capitalisation, de la volatilité de la corrélation et du momentum. Les trois quarts des investisseurs interrogés indiquent que ces stratégies constituent une voie alternative intéressante pour les gestions à la fois active et passive et une évolution significative dans les stratégies d’allocation.L’Europe est en avance sur les Etats-Unis pour l’utilisation, l’allocation et la mesure des stratégies de beta avancé, 25% des sondés européens allouant 20% ou plus d’actions de leur portefeuille à des stratégies de beta avancé contre seulement 4% du côté des sondés nord-américains. Près de 40% des investisseurs engagés dans des stratégies de beta avancé utilisent la basse volatilité et les faibles valorisations, séparément ou en les combinant."Le principal avantage que procurent les stratégies de beta avancé est la capacité de sélectionner un portefeuille qui respecte au mieux des objectifs de risque et de rendement spécifiques, plutôt que d’adopter une approche généraliste», remarque Kristi Mitchem, executive vice president et responsable de la clientèle institutionnelle de la région Amériques chez SSgA. «Alors que nous sommes au début de la courbe d’adoption de ces stratégies, les investisseurs se rendent compte que des rendements similaires peuvent être obtenus à un coût inférieur à la gestion active traditionnelle. On ne peut pas ignorer une telle tendance».