Choix assumé ou contraint par les politiques des banques centrales, l'achat d'emprunts d'Etat à taux négatif a plusieurs causes, selon JPMorgan.

Guerre des changes et baisse du prix des matières premières forcent les banques centrales à réagir.

Guerre des changes et baisse du prix des matières premières forcent les banques centrales à réagir.

Troquer une part de la dette grecque contre des obligations indexées sur la croissance permettrait d'éviter les risques liés à l'austérité.

Les associations bancaires réclament un assouplissement du ratio à 16% des actifs pondérés et aucune réglementation nationale supplémentaire.

Après avoir réalisé une collecte nette de 1,6 milliard en 2014, la société cherche des relais de croissance en distribution externe et dans le smart beta.

Le débat continue sur la relance du marché de la titrisation. La Commission en a fait sa priorité pour l'union des marchés de capitaux.

Pierre Bismuth, directeur général et responsable des gestions de Myria Asset Management, une toute jeune société de gestion, filiale à 100% de l’Union financière de France (UFF), nous détaille ses métiers. Myria AM qui a, pour l’instant, comme unique client l’UFF, supervise la délégation de gestion du groupe, mais aussi gère et conseille.

Romain Roucoules quitte la Compagnie Financière Jacques Coeur chez qui il a travaillé pendant 9 ans. Il en était le directeur depuis janvier 2014. Selon nos informations, la société de gestion italienne Eurizon Capital, basée au Luxembourg, vient de le recruter afin de prendre en charge du développement de la clientèle distribution et institutionnelle en France.

Finance Innovation, seul pôle de compétitivité mondial dédié aux métiers de l’économie et de la finance, lance à partir du 22 janvier 2015 un appel à projets d’envergure nationale. Cet appel à projets vise à identifier des projets innovants portés par des entreprises des secteurs financier et industriel, pour relever les défis de l’économie et de la finance.

La Mutuelle Prévifrance avait mené un appel d’offres restreint sur la multigestion actions lors du premier trimestre 2014. Pour l’aider dans son processus de sélection la mutuelle s’est appuyée sur les services du consultants AC2F - AIC (Alpha Institutionnels Conseils). AAAdvisors a remporté l’appel d’offres pour la gestion d’un fonds de fonds dédié actions monde. L’encours serait de 35 millions d’euros.

Le directeur de l’autorité de régulation financière polonaise KNF a proposé un plan permettant aux banques de convertir en zlotys des crédits immobiliers libellés en francs suisses, mesure qui coûterait au secteur bancaire local environ 1,2 milliard de zlotys (288 millions d’euros) annuellement. Près d’un demi-million de crédits immobiliers contractés en Pologne sont libellés en franc suisse et ils représentent un total de 35 milliards d’euros, soit 9% du PIB polonais.

L’AMF et la Banque de France ont annoncé mardi l’installation du Haut comité juridique de la Place financière de Paris, dont la première réunion a eu lieu le 28 janvier. Créé sous l’impulsion des deux autorités, ce comité «permettra d’anticiper les évolutions internationales et de préciser les positions juridiques de la place financière de Paris», souligne un communiqué. «Il a décidé d’engager sans attendre une réflexion sur le droit des titres», indique Michel Prada, son président. Le Haut comité, dont la création figurait dans le plan stratégique 2016 de l’AMF, compte 12 membres experts, pour la plupart avocats.

La banque privée du Crédit Agricole estime qu’elle devrait doubler à un horizon de 3 à 4 ans le montant de ses encours investis dans le non coté au sens large, a indiqué à Bloomberg Olivier Carcy, responsable mondial du private equity au sein de l’activité. Leur volume devrait ainsi atteindre 4 à 5 milliards de dollars dans le monde, contre 2 milliards aujourd’hui. La clientèle privée serait plus friande d’actifs non cotés pour profiter de la croissance et éviter la volatilité liée aux marchés financiers, selon le dirigeant. L’activité private equity de la banque privée du Crédit Agricole prévoirait 40 à 50 désinvestissements cette année en Europe et 20 à 25 aux Etats-Unis, pour 400 à 500 millions de dollars d’investissements et 300 millions à rendre aux clients.

Les autorités américaines et le fond Calpers lui reprochent les notes qu'elle a attribuées aux crédits hypothécaires titrisés impliqués dans la crise de 2008

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The French asset management firm Lyxor, an affiliate of the Société Générale group, on Monday, 2 February announced that it has listed the first euro-hedged share class in an ETF replicating the performance of the Japanese Nikkei 400 index, entitled LYXOR UCITS ETF JPX-Nikkei 400 Daily Hedged C-EUR. The launch follows the “success of the non-hedged version,” the asset management firm comments. Since its launch in September 2014, the fund has posted inflows of more than EUR300m, according to statistics from Bloomberg as of 16 January 2015. “The volatility of currencies may lead to significant differences between the performance of the index in local currency and the performance of the ETF, if it has no currency hedgeing mechanism,” Lyxor explains. “The share class in hedged euros offers an integrated hedging mechanism for the yen, integrated into the ETF, which allows for the effects of currency variations between the ETF and its underlying to be controlled. The currency hedging compensates for the impact of potential rises/falls in the yen against the euro.” The total expense ratio (TER) for the euro-hedged share class listed on Euronext Paris, whose Bloomberg ticker is JPXH FP - ISIN FR0012154821, totals 0.25% per year Lyxor is planning to extend its ETF range very soon to include currency hedging of various currencies.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm Unigestion has appointed Ken Harvie as head of consultant relationships on its team dedicated to institutional clients. Harvie, based in London, joined the asset management firm in December 2014. He will report to Tom Leavitt, managing director and head of institutional clients, and will be responsible for strengthening the company’s relationship with the global community of consultants. With more than 30 years of experience in the retirement sector, Harvie previously served as director of client and consultant relationships at Ignis Asset Management.

Axa Investment Managers has confirmed the hiring of a new team dedicated to the service of its Nordic clients, with the appointment of Henrik af Donner, David Andersson and Viktoria Orhamn, based in Stockholm. The new team joins Axa IM from UBS Global Asset Management where they worked together for five years. During this time the team served UBS’s wholesale and institutional client base in the Nordics across all asset classes, as well as handling client service, sales support and marketing activities in the region. At AXA IM Henrik af Donner and David Andersson will co-head the Nordics region and jointly manage Axa IM’s Nordic client relationships. Viktoria Orhamn, as client service manager, will oversee client service, sales support and marketing for the region. Henrik and David will report into Stephan Heitz, head of Axa IM Continental Europe & Nordics and Viktoria will report into Henrik and David.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lazard Frères Gestion on 2 February officially announced the arrival fo Denis Faller. Faller joins the firm on 2 March hits year as a managing partner and chief operating officer. He will be based in Paris, and will direct support and control functions. “We are convinced that the arrival of Faller will allow Lazard Frères Gestion to take on new challenges related to its development in France and Europe,” François-Marc Durand, chairman of Lazard Frères Gestion, says in a statement.

Eurizon Capital, the asset management affiliate of the Italian bank Intesa Sanpaolo, has recruited Romain Roucoules to develop on the French market, Newsmanagers has learned.Roucoules, who previously worked at the Compagnie Financière Jacques Cœur, will be based in Luxembourg, where Eurizon Capital has an asset management affiliate.But he will spend several days per week in Paris, where he will work to meet institutional and professional investors and to introduce them to the company and its expertise.Although not yet well known in France, Eurizon Cpaital is one of the largest asset management firms in Italy, with assets of EUR227m, after net inflows of over EUR23bn in 2014.The firm, present in all asset classes, stands out largely or its bond management, which represents EUR43bn, and inludes 25 managers, who have worked together for an average of 14 years. Its other great specialty is flexible management (46% of assets). The asset management firm also has two affiliates, Eurizon Capital SA (EUR42.3bn), specialised in low tracking error management, and Epsilon (EUR15.6bn), dedicated to quantitative management.The recruitment of a salesperson in France comes as part of the international development of Eurizon Capital, begun in 2005, and led by Hugo Sansone in Luxembourg. In addition to France, the Italian asset managaement firm also covers Spain and Scandinavia via distributors. It is also present outside Europe, particularly in Latin America, through sales partnership, and in Asia, where it has a sales office in Hong Kong and an asset maangement affiliate in China (Penghua).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Loomis, Sayles & Company on 2 February announced the recruitment of Esty Dwek to the position of strategist responsible for emerging markets. Dwek, based in the London offices of the company, will report jointly to Peter Marber, head of emerging markets, and Christine Kenny, co-CEO of the London office of Loomis Sayles. In her newly-created position, she will be responsible for analyzing trends on emerging markets, and formulating general recommendations in terms of the geographical distribution of asset allocation. Dwek will be a member of the team responsible for emerging markets, and will work closely with sell-side analysts, consultants, prospective clients and existing clients. Before joining Loomis Sayles, Dwek worked as a strategist in the private banking division of HSBC in London for six years, shere she oversaw the training programme in London, Geneva, New York and Singapore. She holds a degree from Princeton University and a CISI license.

Some of the world’s best-known asset managers have been exposed for failing “to walk the talk on Stewardship and Responsible Investment” in an independent report published by ShareAction, a NGO that promotes responsible investment by pension funds and fund managers.The report, which ranks asset managers on transparency and responsible investment, checked under the bonnet of the 33 largest asset managers in the UK, who are responsible for investing GBP13.8 trillion of assets for pension savers, charities, universities and individuals all over the world. The report scored each firm out of a possible 143 points for complying with industry best practice.All of the managers surveyed publicly commit to active oversight of the firms in their portfolios, having signed up to the UK Stewardship Code, first published in 2010 in the wake of the financial crisis. 31 of 33 have also signed the Principles for Responsible Investment. The worst performing firms were UBS Global Asset Management (29 points), M&G Investment Management (26 points), Santander Asset Management (18 points), J O Hambro Capital Management (15 points) and Wellington Management (12 points).“Our survey blows the cover on a wide range of big names in asset management who still refuse to be transparent about how they invest clients’ money,” said ShareAction chief executive Catherine Howarth.The best ranked firms were Threadneedle Asset Management (125 points), Aviva Investors (121 points), Jupiter Asset Management (120 points), Hermes Investment Management (110.5 points), and Legal & General Investment Management (108.5 points).“The leading firms show a commitment to acting in clients’ best interest that we applaud. Trustees of pension schemes should pay close attention to these results, and encourage take up of the individual recommendations made to each firm in this survey,” concludes Catherine Howarth.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } F&C Investments, an affiliate of BMO Asset Mangaement, has recruited Alex Howe as director of sales on its United Kingdom wholesale team. Howe joins from Schroders, where he served for eight years on the British sales team. In his new role, Howe will work in close collaboration with John Bennett, head of the wholesale team, and Simon Cordery, head of investor relationships and head of development for investment trusts.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Léopold Arminjon, a long/short equity manager at Henderson Global Investors (Henderson GI), has left the asset management firm following a reshuffle and rationalisation of European long/short strategies at the asset management firm, Henderson announced on 30 January. On the same date, Henderson GI announced plans to merge the long/short strategies in its European equity fund range, in order to simplify its product range. As part of this move, John Bennett, principal manager of the European Absolute Return Fund and co-manager of the Pan-European Alpha Fund, has been selected to oversee the merger operation. As a result, “as part of the reorganization, Léopold Arminjon, principal manager of the Pan European Alpha/AlphaGen Tucana strategy and co-manager of the European Absolute Return Fund, has decided to leave Henderson to pursue other opportunities,” Graham Kitchen, Head of Equities, has announced.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The boards of directors at Towry Finance, a British firm specialised in wealth management advising and asset management services, and Ashcourt Rowan, a British wealth management firm, have signed an agreement relating to an offer by Towry Finance to acquire all capital in Ashcourt Rowan. Under the signed agreement, shareholders in Ashcourt Rowan will receive GBP270 pence in cash for each share held. This total represents a premium of 60.2% over the closing share price of Ashcourt Rowan on 30 January 2015 (which was 168.5 pence per share on that date). The operation thus values Ashcourt Rowan at nearly GBP97m. The operation, subject to approval by the regulatory authorities, is expected to be completed three months after it is announced. “The merger between Towry and Ashcourt Rowan will create a major player in the wealth management and private management market in the United Kingdom, which is now better able to meet the needs of clients by offering them a broader range of services,” the two firms have said in a joint statement. “The new entity will be one of the 20 largest players in the British private management and wealth management market in terms of assets under management.” Ashcourt Rowan manages more than GBP5bn in assets, and has about 340 employees, while Towry has over GBP6bn in assets under management, and more than 800 employees.

From January 2015 Threadneedle will report the active share of its equity funds, having announced its intention to do so late last year. In a move to enhance transparency and disclosure to clients, Threadneedle’s latest professional investor factsheets, to be published this week, include each fund’s active share, a measure of how much the fund’s holdings deviate from its underlying benchmark. A portfolio with no holdings in common with its benchmark would have an active share of 100%.Threadneedle will report the active share on over 30 of its equity funds as at 31 December 2014. The majority of these show an active share above 70%.

BNY Mellon a annoncé le 2 février avoir conclu un accord avec Deutsche Asset & Wealth Management pour la fourniture de services d’administration de fonds pour l’immobilier et les infrastructures, représentant environ 46,3 milliards de dollars d’actifs sous administration. BNY Mellon et Deutsche AWM avaient indiqué en juillet dernier qu’ils étaient entrées en négociations exclusives pour la conclusion d’un accord de ce type. Les modalités de la transaction n’ont pas été dévoilées, selon le communiqué. Dans le cadre de cet accord, Deutsche AWM va externaliser un certain nombre de fonctions liées aux fonds immobiliers et d’infrastructures. Jusqu'à 80 collaborateurs de Deutsche AWM devraient ainsi être transférés au sein du pôle Alternative Investment Services de BNY Mellon. Les actifs alternatifs administrés et/ou conservés par BNY Mellon s'élèvent à environ 715 milliards de dollars.

Assenagon Asset Management (Assenagon AM) s’ouvre de nouveaux horizons. Le gestionnaire d’actifs allemand a en effet annoncé, le lundi 2 février, le lancement d’une nouvelle offre de gestion de portefeuille multi classe d’actifs. Cette activité sera pilotée et dirigée par Thomas Romig et Thomas Handte, deux spécialistes reconnus du multi-asset en Allemagne qui ont récemment quitté Union Investment (lire NewsManagers du 28 janvier 2015). Dans le détail, Thomas Romig est nommé «managing director» et rejoindra Assenagon en mars tandis que Thomas Handte arrivera en avril en qualité de gérant de portefeuille senior. «Dans l’environnement actuel de marché, les investisseurs recherchent de plus en plus une gestion des risques flexible et professionnelle quand ils choisissent leurs solutions d’investissements, commente Hans Günther Bonk, associé fondateur d’Assenagon. En offrant des portefeuilles multi-classes d’actifs, nous pouvons fournir à nos clients une plus large gamme de produits et, ainsi, poursuivre notre croissance.»Thomas Romig, qui compte 18 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, était précédemment responsable de la gestion multi-classes d’actifs chez Union Investment, supervisant à ce titre 12 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Avant cela, de 2000 à 2009, il a travaillé en qualité de responsable de la multigestion chez cominvest Asset Management, société qui a par la suite fusionnée avec Allianz Global Investors. Il a débuté sa carrière en 1997 chez ADIG Investment.Pour sa part, possédant 13 ans d’expérience dans le secteur de la gestion, Thomas Handte, a travaillé pendant neuf ans aux côtés de Thomas Romig chez Union Investment, dernièrement en qualité de gérant de portefeuille senior. De 2006 à 2010, il était en charge de la gestion de portefeuilles multi-classes d’actifs lui aussi chez cominvest. Il a démarré sa carrière en 2012 en tant que gérant de portefeuille chez Deutsche Investment Trust.Créée en 2007, Assenagon AM affiche aujourd’hui plus de 14 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

A l’occasion de la publication de ses résultats, ce mardi 3 février, le groupe bancaire espagnol Santander a fait état d’une croissance de 19,9% des actifs sous gestion de ses fonds commun de placement au cours de l’exercice 2014. Les encours s’élèvent en effet à 124,7 milliards d’euros au 31 décembre 2014 contre 103,9 milliards d’euros au 31 décembre 2013. Sur le seul marché espagnol, ses encours ont connu une hausse de 27,4% pour atteindre 42,18 milliards d’euros. Mais c’est aux Etats-Unis que ses actifs sous gestion ont connu leur forte progression, passant de 807 millions d’euros fin 2013 à 1,64 milliard d’euros fin 2014. A l’inverse, sur le marché britannique, ses encours ont reculé de 1,3% pour ressortir à 9,5 milliards d’euros. En parallèle, les fonds de pension de Santander ont connu une progression de 5,5 % de leurs encours en 2014 pour s’élever à 11,48 milliards d’euros contre 10,87 milliards d’euros un an plus tôt.L’an dernier, le pôle regroupant la gestion d’actifs, la banque privée et l’assurance a dégagé un bénéfice de 703 millions d’euros, en croissance de de 18,4% sur un an. En 2014, en prenant en compte l’ensemble de ses activités, le groupe Santander a enregistré un bénéfice net de 5,8 milliards d’euros, en hausse de 39% par rapport à 2013.

Neptune Investment Management devait publier lundi la “part active” de chacun de ses fonds, rapporte le Financial Times fund management. Le chiffre, qui indique dans quelle mesure le portefeuille d’un fonds diffère de celui de l’indice sous-jacent, constitue une réponse aux critiques selon lesquelles nombre de fonds gérés activement ne le sont pas vraiment. « Il faut que quelqu’un soit courageux, se lance le premier et montre son jeu. Je pense que cela sera le principal changement du secteur qui aura lieu cette année. C’est le début d’un profond bouleversement », déclare Robin Geffen, directeur général de la boutique qui gère 4,5 milliards de livres d’actifs. D’autres maisons devraient suivre. Threadneedle Investments, qui gère 93 milliards de livres, a indiqué qu’elle allait commencer à inclure des données de ce type dans ses documents professionnels. Baillie Gifford va également prendre une initiative dans ce sens.