p { margin-bottom: 0.08in; } The Securities and Exchange Commission (SEC) has received 100 letters in its public consultation over Title IV of the Dodd-Frank law, La Tribune reports. The final text of the bill is expected to be passed in spring, and to come into force on 21 July 2011.The consultation dealt with conditions for registration with the SEC for investment advisers, and the details of exemptions for come of these operators. Efama sent a letter as part of the consultation, representing the European asset management industry.Among the issues dealt with in the letter are European funds which receive retail investments. Under the terms of the bill, a management firm may lose eligibility for exemption if an investor located in the United States subscribes to one of these funds, even if the investor did not actively do so, which is widely possible and is often not controlled for by management firms, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a case filed by the Securities and Exchange Commission on 28 January in a Connecticut federal court, Francisco Illaramendi, who controls a majority stake in the unregistered investment advisory firm Michael Kenwood Group (Stamford, Connecticut), illegally transferred at least USD53m belonging to investors to bank accounts in his own name, and then invested the money in private equity, the Wall Street Journal reports. The largest investor victim is reported to have been the pension fund of a foreign company.

p { margin-bottom: 0.08in; } For the fiscal year ending on 30 November, the asset management firm AGF Management has posted an increase in net profits of 19.5%, to CAD116.8m, due to an increase in earnings from management activities and reduced operating provisions for its division AGF Trust. Assets as of 30 November were down 3.6% to CAD43bn, of which CAD22.3bn (-2.1%) were in mutual funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Gerard Aquilina is resigning from his position as vice chairman of Barclays Wealth, Wealthbriefing reports. It is a voluntary departure, according to a Barclays spokesperson cited by Wealthbriefing, motivated by plans on Aquilina’s part to work in the emerging markets sector.Aquilina joined Barclays Wealth in September 2006. He was previously at HSBC Private Bank in New York, where he was chief executive for the North American continent.

The “holy trinity” of equities, bonds, and real estate still reigns at Aberdeen, but equities are no longer the unquestioned head of the trinity, as they had been in the past. Before the stock market crash that ushered in the century, equities represented more than three quarters of the total portfolio. Their percentage has now fallen below 50% of the total. According to statistics as of 31 December 2010, assets in equities totalled GBP80.5bn, out of total overall assets of over GBP183.3bn.“The stock market crisis of 2001-2002 made us understand that we needed to move in the direction of diversification,” said Anne Richards, chief investment officer at Aberdeen Asset Management, and also head of alternative management, on a visit to Paris on 27 January.Assets in equities will be maintained, but the Scottish group is not planning any great drives in this asset class. Aberdeen did not hesistate to soft-close the Aberdeen Global – Emerging Markets Equity Fund and Aberdeen Global – Emerging Markets Smaller Companies fund last year, in order to continue to effectively manage existing assets. However, says Richards, “2011 may be an excellent year for equities, even if a good deal of volatility can still be expected.”But Richards, in her capacity as head of alternative management, is planning to consolidate the new capacities acquired last year from the Royal Bank of Scotland, including funds of hedge funds and multi-management. “The integration process is going well, particularly because the managers at Coutts AM were already familiar with the working culture of our teams, and their management process was very close to our own, with our bottom-up approach and our long-term vision,” Richards explains, adding that the evaluation of capacities will take a little more time. “It is a lengthy job, but aside from the additional assets, these activities complement our range of alternative strategies.” With the addition of the GBP13.5bn in assets brought in by the RBS deal, total assets under alternative management are nearly GBP30bn, about one third of it in long-only multi-management.In terms of bonds, Aberdeen is in the process of recovering from its low point in 2008. The past two years have been good, particularly 2009, and to a lesser extent 2010, but the task of reconstruction is not finished yet, Richards admits, though she points out that outflows have slowed encouragingly. In an environment in which investors are looking for returns, Aberdeen, which recently launched a best ideas fund, is working on new products, including a global high yield bond fund. In real estate, Aberdeen has dedicated a particular effort to the French market, with the recent arrival of a specialist, and is also at work on a project, already reported by Newsmanagers, to launch an OPCI (real estate) fund, if possible this year. The firm is also considering a global real estate product, at the request of clients.

Ossiam doit officialiser aujourd’hui l’arrivée d’Isabelle Bourcier, l’ex-responsable mondiale de l’activité ETF de Lyxor, comme annoncé par L’Agefi le 14 décembre. Elle prend les fonctions de directrice du développement de la filiale à 51% de Natixis AM, qui doit bientôt lancer son offre d’ETF. Elle avait la responsabilité de cette activité au sein de la filiale de la Société Générale depuis son lancement en 2000.

La société d’investissement Carlyle a annoncé vendredi l’acquisition d’Integrated Dental Holdings (IDH), un fournisseur de dentisterie britannique NHS (affiliée à l’assurance maladie), auprès de Bank of America Merrill Lynch Capital Partners. IDH sera fusionné avec sa rivale Associated Dental Practices, une société entre les mains de Palamon Capital Partners. Carlyle, dont le nouvel investissement pour cette transaction vient de Carlyle Europe Partner III, détiendra la majorité de l’ensemble fusionné.

Des difficultés techniques ont perturbé la séance de vendredi dernier sur le Nasdaq, semant la confusion chez les investisseurs. Les cotations des principaux indices de l’opérateur boursier, le Nasdaq composite et le Nasdaq 100, n'étaient plus visibles pendant près d’une heure.

Le fonds souverain singapourien entend bien conserver à long terme ses participations au capital de Citigroup et d’UBS. Il ne les cèdera que s’il reçoit une offre très attrayante. Le fonds est le principal actionnaire des deux banques. C’est ce qu’a confié depuis Davos un haut responsable de GIC, Tony Tan. Ce dernier a indiqué que la baisse significative des valorisations avait créé des opportunités d’achat aux Etats-Unis et en Europe.

La société danoise, qui gérait 8,8 milliards d’euros d’actifs hors mandats à fin 2010, mise notamment sur son alliance avec l’américain Brandes

Les gestions se sont encore renforcées sur cette classe d’actifs au détriment du cash et renouent avec les niveaux de décembre 2009

L'enquête prévoit en moyenne une détente d'ici à 3 mois de 10 pb environ des rendements obligataires à 10 ans européens et britanniques

Les gestionnaires sont de plus en plus nombreux à s’exposer aux obligations à haut rendement. La duration des portefeuilles est en baisse

Les villes de Chongqing et Shanghai imposent une taxe immobilière depuis vendredi, alors que le ratio de fonds propres des banques sera porté à 14 %

Le répit des dettes périphériques a été de courte durée. Le marché attend désormais des avancées concrètes sur la réforme de l'EFSF

Après une brève consolidation, l’indice devrait franchir les plus hauts de 2010 et viser les 3.500 points

Le PIB américain a progressé de 3,2 % au quatrième trimestre 2010, porté par une demande intérieure qui pourrait s’affaiblir dans les prochains mois.

Les gestions tablent sur une hausse de seulement 1 à 2 % des indices occidentaux

Les gestions tablent sur une hausse de seulement 1 à 2 % des indices occidentaux

Le PIB américain a crû de 3,2 % au dernier trimestre 2010, porté par une demande intérieure qui pourrait s'affaiblir dans les prochains mois

La croissance de la masse monétaire M3 dans la zone euro a augmenté de 1,7% en décembre en rythme annuel, soit à une hausse moins marquée que ce qu’avaient anticipé les économistes (1,9%), montrent les chiffres publiés vendredi par la Banque centrale européenne (BCE). Le crédit au secteur privé a quant à lui augmenté de 1,9%, un chiffre là aussi inférieur aux attentes.

L’Agence France Trésor adjugera le 3 février des lignes d’OAT à 5 ans (3,25% à 2016), 9 ans (2,5% à 2020), 10 ans (3,75% à 2021) et 12 ans (4,25% à 2023), pour un montant cumulé de 7,5 à 8,5 milliards d’euros.

L’Italie a adjugé pour 8,1 milliards d’euros de titres de dette souveraine vendredi dans le cadre d’une émission qui, selon les analystes, s’est plutôt bien déroulée. Le montant placé est proche du haut de la fourchette qu’avait fixée le Trésor italien et le rendement a baissé par rapport à de précédentes opérations de ce type. Dans le détail, le Trésor a émis pour 3,5 milliards d’euros à 3 ans, avec un rendement de 3,12%, un recul de 13 points de base par rapport à une adjudication intervenue fin décembre. Ont aussi été placés 3,25 milliards d’euros d’obligations à 10 ans, avec un rendement de 4,73% (-7pb) et 1,398 milliard de papier à 7 ans.

Martin Theisinger, directeur de la distribution en Allemagne pour les produits retail et wholesale, a déclaré selon Fonds Professionell que BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) ambitionne de doubler d’ici à la fin de l’an prochain ses encours administrés en Allemagne, qui se situent actuellement à 7 milliards d’euros. La maison française dispose à Francfort d’une équipe d’allocation d’actifs, d'économistes germanophones et d’une équipe spécialisée de wholesale.Les priorités pour 2011 sont les actions et les obligations européennes, émergentes et américaines. Sur le plan thématique, BNPP IP va insister en Allemagne sur les «mégatendances» (mondialisation, infrastructures et urbanisation) et sur les besoins de sécurité avec des produits protégés de la gamme STEP Parvest, notamment le STEP Parvest 90 Euro et le STEP 80 World Emerging Euro.

Selon Christian Michel, directeur de l’analyse des fonds chez Feri EuroRating, le nombre de fonds de performance absolue disponibles en Allemagne est passé en six ans de 53 à 188 produits fin 2010. Le mouvement devrait se poursuivre, et la qualité n’augmentera pas, rapporte Die Welt. Actuellement, l’encours de ces fonds représente environ 32 milliards d’euros.Sur les trois dernières années, seuls 10 des 188 fonds ont répondu aux attentes des investisseurs, selon Feri : ils ont à la fois généré une performance annuelle supérieure de 100 points de base au taux sans risque (monétaire), et évité d’accuser une perte supérieure à 10 % sur un semestre. Dix autres fonds sont parvenus à un rendement supérieur à 2 % par an malgré des pertes passagères de plus de 10 %. Mais cela correspond au rendement d’un compte à vue, qui -pour sa part- ne présente aucun risque.

Dario Frigerio, l’ancien directeur général de Pioneer Global Asset Management, refait parler de lui un peu plus d’un an après avoir quitté la société de gestion du groupe italien UniCredit, aujourd’hui en vente. Son poste avait par la suite été confié au Britannique Roger Yates, ex-CEO de Henderson.Dario Frigerio vient en effet d’être nommé par Citi en tant que senior advisor pour les services aux investisseurs dans l’activité de Global Transaction Services de la banque, un poste nouvellement créé. Basé en Italie, il fournira du conseil stratégique et s’occupera d’élargir la clientèle de la société en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.

Sur les trois premières semaines de janvier, les fonds espagnols ont à nouveau subi d’après VDOS Stochastics des sorties nettes. Les plus-values attribuables à la hausse des marchés ont certes représenté 922 millions d’euros, mais l’encours n’a augmenté que de 566 millions d’euros (ou de 0,39 %) pour se situer à un peu moins de 144,68 milliards d’euros. Les souscriptions/rachats se sont soldées par un remboursement net de 355 millions d’euros.

La société de gestion espagnole Nmas1 (N+1), dans laquelle l'établissement suisse Banque Syz a pris une participation en 2009, a obtenu le 21 janvier l’agrément de la CNMV, le régulateur espagnol, pour la création de la société de courtage N+1 Equities, qui se centrera sur les actions espagnoles et pourra opérer en compte propre, indique Cinco Días. Cette nouvelle structure ne doublonnera pas avec la société de courtage existante du groupe, laquelle va se focaliser sur les activités de banque privée.

Constant Korthout, directeur financier et directeur de la gestion des risques depuis 2002, ayant été nommé chief financial officer et chief risk officer de Van Lanschot NV / F. van Lanschot Bankiers NV (lire notre article du 26 août 2010), il sera remplacé à compter du 15 mars comme directeur financier (CFO) de Robeco. L’impétrant était chief risk officer chez NIBC à La Haye depuis 2000.Il rejoint ainsi le directoire de Robeco (150 milliards d’euros d’encours fin décembre) aux côtés de Roderick Munsters (CEO), Hester Borrie (Sales and Marketing), Leni Boeren (COO) et Hans Rademaker (CIO). Il sera responsable des activités juridiques, fiscales, financières, corporate development & planning, gestion du risque, trésorerie et facilities & purchasing.

Union Investment Suisse change de raison sociale avec effet immédiat et devient IPConcept (Suisse), rapporte L’Agefi suisse. Ce changement de nom du fonds d’investissement s’opère dans le cadre de la reprise intégrale de la participation de l’Union Asset Management Holding de Francfort par la DZ Privatbank (Suisse). Le changement de raison sociale permet à IPConcept Suisse de mettre à profit la marque faîtière IPConcept, sous laquelle sa succursale IPConcept Fund Management se positionne au Luxembourg depuis des années.