P { margin-bottom: 0.08in; } Baring Asset Management has announced the opening of a representative office in Switzerland. The office will be located in Geneva, and will be led by Véronique Fournier, who is appointed as head of Switzerland and global head of private banking in charge of the development of activities serving private banks. Fournier will report both to Angus Woodhouse, global head of distribution, and to Oliver Morath, head of EMEA sales. Fournier will be responsible for French-speaking Swiss clients. German-speaking Swiss clients will be handled by Thomas Justen from the Frankfurt office. The new director of the Swiss office of Baring AM previously worked at Schroder Investment Management, where she served as relationship director, global financial institutions group.

P { margin-bottom: 0.08in; } The UBS group on 4 February announced that it has earned net profits of GBP3.2bn, compared with a loss of GBP2.5bn in the previous year. The firm has also profited from a rebound in confidence on the part of its clients, with net inflows of CHF54bn to wealth management activities, a 14% increase compared with 2012, Assets invested by the Group totalled CHF2.39trn as of the end of fourth quarter, up by CHF51bn compared with the previous quarter. Assets invested in Wealth Management were up CHF15bn to CHF886bn as of 31 December 2013, due to the positive performance of the markets of CHF12bn and a net inflows of CHF6bn, partly offset by negative currency effects of CHF2bn. Assets invested with Wealth Management Americas were up by CHF34bn to CHF865bn as of 31 December 2013. In US dollars, assets invested were up by USD51bn to USD970bn, reflecting a positive evolution of the markets of USD46bn, and sustained inflows. Asstes invested in Global Asset Management were up by CHF3bn to CHF583bn as of 31 December 2013. The positive performance of the markets for CHF16bn was partly offset by a net outflow of CHF7bn and negative currency effects of CHF6bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to EcoReporter, assets in the 283 “sustainable development” funds available in Germany totalled EUR30.4bn as of the end of December 2013, compared with EUR28.1bn one year previously. During the year 2013, 21 funds of this type were liquidated, many funds were merged, and existing funds decided to adapt their management to enter the sustainable category, Fondscheck reports. Overall, there is only one more fund than at the end of 2012. In total, according to statistics from BVI, EUR710bn were invested in open-ended funds in Germany as of the end of 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firm Algebris Investments has signed a distribution agreement in Italy with FinecoBank, a company of the UniCredit group, Bluerating reports. The funds which will be available on the platform are: Algebris Financial Credit Fund and Algebris Financial Income Fund.

P { margin-bottom: 0.08in; }The Federation of European Securities Exchanges (FESE) and FIX Trading Community have announced that the Market Model Typology (MMT) has become a FIX standard. As a result the standard is available for adoption by all market participants. This will allow them to enhance data standardisation and provide greater clarity on the types of activity conducted. This will all contribute to enhanced transparency for the benefit of investors, market participants and regulators. The MMT initiative was originally launched by FESE to support the implementation of the original 2010 CESR recommendations on post-trade reporting standards. MMT will make it easier to consolidate data from multiple venues to create a European consolidated post-trade tape.

P { margin-bottom: 0.08in; } After their launch in Spain (Newsmanagers of 31 January 2014), BNY Mellon is offering two Japanese equity funds on the European market, according to Citywire. The two funds, BNY Mellon Japan All Cap Equity and BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus, will be managed by an equity team at BNY Mellon, which will report to Miyuki Hashima. The two strategies, which will be domiclied in Dublin, will be launched with seed capital of an undisclosed amount.

Avec le lancement récent du Cheyne European Mid Cap Equity Fund, les cinq fonds à compartiments Ucits de Cheyne Capital ont atteint les 575 millions de dollars d’actifs, alors qu’ils s’élevaient à 30 millions de dollars il y a deux ans, a indiqué mardi le spécialiste de la gestion alternative. Le hedge fund gère au total 6,5 milliards de dollars d’encours.

Lazard Asset Management a recruté des gérants d’ING Investment Management au Moyen-Orient, une région où la société compte accroître sa présence. Farah Foustok, ancien directeur général d’ING IM dans la zone, rejoint Lazard comme managing director au bureau de Dubai, selon un communiqué. Quatre autres spécialistes de la gestion actions l’accompagnent.

Les encours sous gestion (mandats et organismes communs de placement) ont atteint 3.023 milliards d’euros en 2013, selon les chiffres publiés ce matin par l’Association française de la gestion financière (AFG). S’il s’agit d’un montant record, il ne réjouit pas pour autant les responsables de l’association. Ces derniers regrettent la faiblesse de la progression des encours (seulement 3,1% par rapport à 2012), malgré la forte hausse des marchés actions en 2013. «La collecte a été globalement décevante», conclut l’AFG, qui souligne que le marché a été porté par la croissance des mandats et fonds étrangers gérés en France (+5,2%), alors que les fonds de droit français ont stagné (+1,2%). Cette perte de compétitivité de ces véhicules, depuis 5 années consécutives, inquiète l’association.

La croissance du secteur manufacturier américain a fortement ralenti en janvier, tombant à son plus bas niveau en huit mois. L’indice ISM est ressorti à 51,3, un chiffre nettement inférieur à son niveau de décembre (56,5) comme aux attentes des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient en moyenne sur 56,0. La composante des commandes nouvelles a chuté à 51,2 contre 64,4 en décembre, le plus fort décrochage mensuel en 33 ans.

BNP Paribas Securities Services a annoncé le développement de son activité de banque dépositaire sur le marché suisse. BPSS est l’une des premières banques dépositaires d’Europe avec près de 900 milliards d’euros d’actifs en dépôt.

L’ancien président de la Fed, fraichement remplacé à la tête de la banque centrale par Janet Yellen, va rejoindre le «think tank» Brookings Institution en tant que «membre émérite». Il participera à la recherche économique de la société, et notamment à celles concernant la politique budgétaire et monétaire. «Je suis très heureux de m’engager dans cette communauté brillante, par la recherche et l'écriture», a déclaré Ben Bernanke, cité dans le communiqué de l’institution.

Les finances publiques italiennes ont bien démarré l’année 2014 avec un excédent budgétaire de 800 millions d’euros le mois dernier, contre un déficit de 2,4 milliards en janvier 2013, selon les chiffres publiés hier soir par le Trésor. Celui-ci explique ce solde par un report exceptionnel à janvier, au lieu de l’habituelle fin d’année, de la date limite de dépôt des déclarations de revenus. Mais il ajoute que les recettes tirées de la TVA ont été fortes.

Pour certains analystes, l'ajustement des flux sur les fonds investis dans les marchés émergents n'est pas près de se terminer

La Fédération française de rugby a lancé une émission obligataire à coupon zéro mais donnant un droit d'accès aux matchs joués par le XV de France

Paradoxalement, la «répression financière» élargit les opportunités de création de valeur

EY Item Club s'inquiète de la flambée des prix dans la capitale britannique, soutenue notamment par la forte demande des investisseurs étrangers

La méthode de l'AQR sera connue à la fin du trimestre. Les banques auront plus ou moins de temps pour combler leur manque de capitaux

La Française et Forum Partners concrétisent leur joint-venture en acquérant l’activité de gestion de Cushman & Wakefield. Une opération qui leur permet de gagner plusieurs années dans leur projet d’alliance. Cushman & Wakefield Investors gère 1,2 milliard de dollars d’actifs.

La filiale du Crédit Mutuel Nord Europe et Forum Partners concrétisent leur partenariat en acquérant l’activité de gestion de Cushman & Wakefield

Les consultations entamées entre l’Union européenne et les Etats-Unis en vue d’un éventuel soutien en sont à un stade «très préliminaire»

Olivier Grolleau, responsable de la gestion diversifiée à la CRPN, à la rédaction de www.institinvest.com : Notre allocation stratégique cible 5% de gestion diversifiée. Nous sommes actuellement en-dessous (3,3%) mais pas par choix. Nous montons en effet en puissance progressivement en investissant régulièrement (en private equity notamment). Cette poche comprend d’une part, un pôle d’OPCVM aux normes UCITS contenant des fonds flexibles et des fonds de rendement absolu, et d’autre part, du non coté c’est-à-dire du private equity et des infrastructures. Idéalement, je pense qu’il serait pertinent d’avoir 3% de non coté et 2% d’OPCVM diversifiés. Nos investissements dans le private equity jouent un rôle de plus en plus important d’amortisseur par rapport à la volatilité des marchés financiers. Sur le long terme, ils dégagent généralement une performance supérieure à celle des marchés financiers avec une volatilité plus faible et offrent ainsi un couple rendement/risque meilleur que celui des marchés actions. De plus, si autrefois les acteurs en private equity avaient tendance à utiliser tous les moyens pour dégager de la rentabilité, aujourd’hui ils ne sont plus dans cette logique extrême et jouent beaucoup plus un rôle d’accompagnateur du management dans le développement ou la transmission de l’entreprise. Ce positionnement est efficace et nous offre, en plus de notre mission morale de financement de l'économie, un retour sur investissement très intéressant.

En contrepartie d’une baisse effective du taux d’imposition sur les sociétés, la coalition gouvernementale envisage de restreindre les possibilités de report déficitaire, en réduisant la durée maximale de 9 ans actuellement en vigueur. Tokyo songe aussi à diminuer le niveau d’exemption de la taxe sur les dividendes provenant de filiales.

La croissance du secteur manufacturier américain a fortement ralenti en janvier, tombant à son plus bas niveau en huit mois. L’indice ISM est ressorti à 51,3, un chiffre nettement inférieur à son niveau de décembre (56,5) comme aux attentes des économistes interrogés par Reuters, qui le donnaient en moyenne à 56,0. La composante des commandes nouvelles a chuté le mois dernier à 51,2 contre 64,4 en décembre, le plus fort décrochage mensuel en 33 ans.

La Française et le britannique Forum Partners annoncent l’acquisition Cushman & Wakefield Investors (CWI), l’activité de gestion d’actifs du courtier en immobilier. Ils contrôlent respectivement 66,6% et 33,3% de la cible. Rebaptisé La Française Forum (LFF) Real Estate Partners, la société constituera le joint-venture que les deux protagonistes entendaient créer, suite à leur rapprochement entamé en septembre 2013: à cette occasion, La Française avait pris une participation de 25% dans Forum Partners, à travers une augmentation de capital. L’opération permet aux deux partenaires de gagner trois ans sur leur projet de coopération. CWI gère 1,2 milliard de dollars dans l’immobilier commercial pour le compte d’investisseurs européens et asiatiques.

A l’approche de la fin du mois de janvier, les turbulences sur les marchés émergents ont entraîné des retraits massifs de la part des investisseurs institutionnels, jamais vu depuis près de trois ans. Depuis plusieurs jours, plusieurs pays émergents ont vu leur monnaie plonger sur fond de reflux des capitaux étrangers et de doutes croissants des investisseurs sur la solidité de ces économies. Une tendance aggravée par le retour à la normale amorcée par la Fed.Les institutionnels ont délaissé en priorité les fonds actions tout en allégeant leurs allocations dans l’obligataire émergent et les actions américaines dans des proportions significatives. Ils ont par ailleurs investi dans les fonds d’actions japonaises et européennes ainsi que les fonds diversifiés et immobiliers.Les fonds d’actions dans leur ensemble ont subi une décollecte nette de 10,4 milliards de dollars durant la semaine au 29 janvier, selon les statistiques communiquées par EPFR Global. Les fonds obligataires et les fonds monétaires ont terminé la semaine sur des décollectes de respectivement 1,88 milliard de dollars et 11,53 milliards de dollars.Sur les 6,33 milliards de dollars sortis des fonds d’actions émergentes, 5 milliards l’ont été par les investisseurs institutionnels, qui se sont allégés sur toutes les grandes catégories émergentes, Global, région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), Amérique latine et Asie hors Japon.Dans ce contexte de désaffection pour la zone émergente, le FMI s’est dit favorable à la veille du week-end à une action «urgente» dans certains pays émergents déstabilisés par des récentes turbulences monétaires, tout en appelant les banques centrales à la «vigilance» à travers le globe."Les turbulences soulignent (...) dans certains cas la nécessité d’une action urgente pour améliorer les fondamentaux (économiques des pays) et la crédibilité de leurs politiques», a indiqué dans un communiqué le Fonds monétaire international, sans toutefois désigner précisément de pays."Même s’il est difficile de désigner un seul déclencheur (...), les turbulences mettent en évidence les situations difficiles auxquelles plusieurs pays sont confrontés du fait d’un resserrement des conditions financières extérieures, d’une croissance plus lente et de prix des matières premières moins élevés», explique le Fonds.Le FMI note toutefois que certaines banques centrales (Turquie et Afrique du Sud notamment) ont répondu «énergiquement» en relevant leurs principaux taux directeurs pour retenir les capitaux étrangers. Plus globalement, l’institution appelle l’ensemble des banques centrales à rester «vigilantes» sur les besoins de liquidités des pays dans le monde afin d'éviter qu’une économie se trouve à court de financement.

La gestion d’actifs des grandes banques espagnoles affiche une santé florissante. L’an dernier, Santander a ainsi enregistré une croissance de 4,6 % des actifs sous gestion de ses fonds communs de placement pour atteindre 93,3 milliards d’euros, contre 89,1 milliards fin 2012. Sur le seul marché espagnol, ses encours ont augmenté de près de 29 % pour ressortir à 29,7 milliards d’euros.InverCaixa, la filiale de gestion d’actifs de CaixBank, n’est pas en reste. En 2013, ses actifs sous gestion ont ainsi connu une hausse de 22,4 %, atteignant près de 28 milliards d’euros. Enfin, BBVA a fait état d’une croissance de 16,6 % des encours de ses fonds commun de placement en Espagne, s’affichant ainsi à 22,3 milliards d’euros fin 2013 contre 19,1 milliards d’euros fin 2012. A l’international, les fonds communs de placement et autres compagnies d’investissement affichent un encours de 21,2 milliards d’euros fin 2013, en recul de 4,8 % sur un an.

Début d’année promoteur pour la gestion d’actifs espagnole. Selon les premières statistiques publiées par VDOS Stochastics et dévoilées par Funds People, les fonds espagnols ont vu leurs encours progresser de 4,2 milliards d’euros ou 2,66 % sur les trois premières semaines de janvier. Depuis le début de l’année, la collecte nette s’élève à 3,1 milliards d’euros. Les actifs sous gestion totaux ressortent ainsi 162,8 milliards d’euros à l’issue des trois premières semaines de janvier.

Natixis Global Asset Management a lancé une version Ucits de son fonds Global Emerging Bond, est en mesure de révéler Citywire. Le fonds, qui fait désormais partie de la Sicav luxembourgeoise de Natixis, n’était jusqu’ici accessible qu’aux investisseurs français. La stratégie, lancée en octobre 2011, est pilotée par Sébastien Thenard et Brigitte Le Bris.

La grand’ messe de l’Af2i qui s’est tenue vendredi 31 janvier en présence de Ramon Fernandez, directeur général du Trésor, a été l’occasion pour Jean Eyraud, son président, de dresser un bilan de l’année 2013 pour l’association. Un exercice qualifié d’intense du fait de la poursuite des travaux réglementaires portant sur la directive EMIR, et sur différents projets de règlements européens concernant les fonds monétaires, sur les fonds d’investissement long terme, ou sur la réglementation des agences de notation. L’Af2i qui a participé aux travaux du Groupe de place portant sur le développement d’un marché des placements privés (EuroPP), reste également mobilisée sur le dossier de l’avenir d’Euronext, considérant «qu’il s’agit d’un enjeu majeur pour la sécurité financière des gérants et des investisseurs ainsi que pour le financement des entreprises et la valorisation de nos actifs», a insisté Jean Eyaud. Au passage, le président de l’Af2i a également réaffirmé le désaccord de l’association au projet européen de taxe sur les transactions et, dans un autre genre, au projet de règlement européen sur les fonds monétaires. «Nous lançons aujourd’hui l’idée qu’il faut créer un segment spécifique d’OPCVM (ou de FIA) de « trésorerie crédit » pour accompagner le développement du financement des entreprises par les marchés et notamment des ETI», a rappelé Jean Eyraud.Compte tenu de cet environnement, le responsable a dévoilé quelques projets qui vont voir le jour cette année au sein de l’association. Il s’agit en premier lieu de la création du Club Af2i « Benchmarks & données de marché ». Contrairement à un groupe de travail, le club n’a pas vocation à publier un guide pratique. En revanche, ses travaux doivent permettre aux adhérents de l’Af2i de pouvoir s’informer et d’échanger soit sur les développements des différents indices de marchés de toute nature, soit sur les différents sujets liés aux données de marché (accès, coût, techniques). Plusieurs rendez-vous ont d’ores et déjà été programmés : le 7 février, la première réunion sera consacrée à la société MSCI. «Outre une présentation du métier de fournisseur d’indices et des projets de Bruxelles en la matière, il sera question des indices actions MSCI, de la gamme d’indices de la méthodologie de construction et de l’accès aux indices MSCI pour différents types de clients ainsi que des indices récemment développés par MSCI comme les indices ESG / Factor indices (« smart beta »). Ces derniers feront l’objet de deux réunions spécifiques ultérieures le 21 mars (indices factoriels) et le 23 mai (indices et recherche ESG). Enfin, le 7 mars, une nouvelle réunion sera dédiée aux “indices institutionnels” crées pour des investisseurs institutionnels, avec Morningstar. Par ailleurs, Jean Eyraud a fait part de son souhait d’inscrire dans le cadre de ces clubs d’autres sujets lui tenant à cœur traitant notamment de l'économie de la gestion ou des outils et systèmes informatiques. Enfin, il a également fait part de son souhait de rapprocher l’Af2i d’autres associations similaires en Europe. Après avoir indiqué des contacts déjà pris, notamment aux Pays-Bas, le responsable a milité pour la création d’une entité européenne, a l'égal de ce qui se fait dans d’autres secteurs comme celui des mutuelles ou des assurances. Une façon aussi de rappeler que l’union fait la force sur un certain nombre de sujets pour les institutionnels… Toujours au niveau des rendez-vous de l’association, Jean Eyraud a prévenu du lancement prochain d’une série de formations (*) sur Solvabilité II à l’attention des sociétés de gestion partenaires de l’Af2i. Assurée par Sylvie Malecot, actuaire et dirigeant du Cabinet Millenium - Actuariat & Conseil, ces formations auront pour objectif de traiter des avancées de la directive Solvabilité II, sa mise en oeuvre, ses incidences sur les investissements des assureurs et les conséquences chez les partenaires asset managers.Enfin, la seconde partie de la manifestation a été consacrée à l’intervention de Ramon Fernandez. Après avoir rappelé les différents chantiers réglementaires intervenus au cours de ces dernières années, et recensé des décisions comme la création d’Alternext, du PEA PME, ainsi que des sujets comme la réforme de l’assurance vie et l’avenir de la Place de Paris, le directeur général du Trésor s’est livré à un jeu de «questions-réponses» avec la salle. Un exercice au cours duquel il a été notamment question des dangers d’une régulation excessive du côté des investisseurs institutionnels. Pour sa part, Ramon Fernandez a admis que le balancier entre trop et trop peu de réglementation devait trouver un juste milieu, non sans rappeler les dégâts causés par la crise, lorsque des garde-fous ont manqué... (*) 6 février, 19 mars et 9 avril.