In an effort to make transactions in China, Western firms are working to launch funds denominated in Chinese yuan, on the assumption that the Chinese authorities will be less restrictive in their treatment of vehicles denominated in local currency and capital raised from local investors, than for US dollar funds from foreign investors, the Wall Street Journal reports.Goldman Sachs on Thursday signed an agreement with the Beijing municipal government to launch a fund denominated in yuan, with the objective of raising CNY5bn, or USD770m. The vehicle will be managed by the private equity unit of the US group. The Beijing municipal government already has a similar partnership with Carlyle.Morgan Stanley, for its part, will next week announce a partnership with Hangzhou Industrial & Commercial Trust Co, in which it already controls 20%. The partnership will lead to the launch of a private equity fund.The Wall Street Journal points out that TPG and Blackstone have also launched funds denominated in Chinese yuan.

The reorganisation of BBVA Asset Management (see Newsmanagers of 14 January) has led to the appointment of Gonzalo Meseguer Muñoz as director of sales and marketing. Muñoz will be in charge of promoting sales of funds and retirement savings plans via the network, brokers, and other distribution channels, in Spain and the rest of Europe, in keeping with the new geographical division of the market into three regions (Europe, Mexico, and Latin America).

Au 30 mai, Wilfred Sit, qui était head of Asia Pacific invesment strategy et CIO régional pour Asie-Pacifique chez Mirae Asset Global Investments rejoindra Baring Asset Management Asie LTD au poste nouvellement créé de CIO, à Hong-Kong. Il s’agit d’un retour aux sources, l’intéressé ayant déjà été directeur et head of Asian equities chez Barings entre 2004 et 2007.Dans ses nouvelles fonctions, ils travaillera avec Colin Ng, head of Asian equities, et Agnes Deng, head of Hong Kong China Equities. Il sera subordonné à Tim Scholefield, head of equities de Barings.La maison britannique gère plus de 13 milliards de dollars d’actions asiatiques (au 31 mars) dans des fonds et des mandats, dont 3,4 milliards de dollars dans le Baring Hong Kong China et 300 millions de dollars dans le Baring ASEAN frontiers fund.

According to the Swiss asset management firm Swisscanto Asset Management (GBP57.6bn), the Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo fund, which will be launched on 1 June, and for which initial subscriptions are slated to open from 23 to 31 May, will be the first specialist investment fund of “contingent” convertible bonds (CoCo for short). The Luxembourg-registered fund is registered for sale in Switzerland, Liechtenstein, Luxembourg, and Austria.CoCo issuance is likely to increase, due to toughening of regulatory equity requirements for banks under Basel III. CoCos may only be converted into equities in cases of financial difficulty of the issuer; as they present higher risks than external capital, they may not simply be counted as part of the bond allocation in a portfolio (they are part of the alternative class), which restricts the circle of potential investors, but also generates higher returns. Performance projections for CoCos currently put them at 8% to 10%, and they are thus attractive both for institutional and for private investors.Since the range of CoCos on offer is currently relatively limited, the Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo will initially invest only 6% of its assets in securities of this type. The proportion allocated to these bonds will increase as the market grows. Meanwhile, the fund will invest in subordinated banking sector bonds.The new product is available in capitalisation shares for private investors (B class) and for institutionals (J class), in Swiss francs, euros, and US dollars. Currency risks are hedged for all currencies, and there will be no performance commission. CharacteristicsName: Swisscanto (LU) Bond Invest CoCoISIN code: B class: retail; J class: institutional sharesB class CHF: LU0599119533 J class CHF: LU0599119616B class EUR: LU0599119707 J class EUR: LU0599119889B class USD: LU0599119962 J class USD: LU0599120036Management commission: 1.40% (B class)0.80% (J class)

Baring Asset Management (Barings) has appointed Wilfred Sit to the new role of chief investment officer – Baring Asset Management Asia Limited. He will be based in the firm’s Hong Kong office when he joins on 30th May.Wilfred Sit joins Barings from Mirae Asset Global Investments where he was head of Asia Pacific Investment Strategy and regional chief investment officer - Asia Pacific, before becoming head of emerging markets investment strategy. He is returning to Barings, having been director and latterly head of Asian equities at the firm between 2004 and 2007. In his new role at Barings, Wilfred Sit will lead the Hong Kong based equity team. He will work with Colin Ng, Barings’ head of Asian equities, and Agnes Deng, head of Hong Kong China equities, to build on the investment record and historic franchise of Barings in Asian investment markets. He will report to Tim Scholefield, Barings’ Head of Equities.

Assets under management for the Old Mutual group as of the end of March totalled GBP303.1bn, up 1% compared with 31 December 2010. In a statement published on 12 May, the group states that the quarter ended with net outflows of GBP2.6bn. Asset management activities in the United States came out at a net outflow of GBP3.7bn. However, inflows to emerging markets rose 13%, to GBP115m, and the British platform SIS attracted a total of GBP1.4bn, up 6%. As of 31 March this year, assets under management at Skandia UK were up 14%, to GBP34.5bn, of which GBP17.7bn were from the SIS platform.

Let none suppose that hedge funds survived the financial crisis much better than banks, the Frankfurter Allgemeine Zeitung writes. For instance, RAB Capital, which held its initial public offering on the LSE at 25 pence per share in 2004, has gone from a peak of 125 pence per share just before the crisis, to no more than 7 pence per share now.Following the end of a redemption freeze after one year, assets in the RAB Special Situations Master fell this spring to USD371m, from USD1.4bn. The fund has now shrunk to USD99m. And the star manager of the RAB Energy and RAB Octane funds, Gavin Wilson, left the firm after his products met with a similar fate.Gartmore, for its part, has not recovered from the suspension of Guillaume Rambourg by the FSA. Roger Guy, the discontented manager of the European large caps fund, will be leaving the firm this month. And Gartmore was acquired by Henderson at a price of GBP366m, 54% lower than at its IPO in 2009.

Le fonds de pension d’Alcatel Lucent aux Pays-Bas a investi 25 millions d’euros dans le fonds Anti-Benchmark World Equity de la société de gestion Française TOBAM, réduisant de moitié le mandat de Blackrock en actions internationales. Le fonds de pension cherchait un moyen de minimiser le risque de son portefeuille « Actions Monde » et c’est pour cette raison que le mandat de 50 millions d’euros de Blacrock a été divisé en deux. Cela n’est pas lié à une quelconque sous performance de la part de Blackrock sur son mandat. Les actifs sous gestion de TOBAM ont augmenté de 30% depuis le début de l’année atteignant aujourd’hui un total de 2 milliards de dollars.

Selon le gestionnaire helvétique Swisscanto Asset Management (57,6 milliards de francs), le Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo qui sera lancé le 1er juin et pour lequel la souscription initiale est prévue du 23 au 31 mai, devrait être le tout premier fonds d’investissement spécialiste des obligations convertibles «contingentes» (contingent convertibles ou CoCos). Le fonds, de droit luxembourgeois, est enregistré pour la Suisse, le Liechtenstein, le Luxembourg et l’Autriche.Les émissions de CoCos sont appelées à se multiplier en raison du durcissement des exigences réglementaires en matière de ratios prudentiels (Bâle III) pour les banques. Les CoCos ne doivent être convertis en actions qu’en cas de difficultés financières de l’émetteur ; comme ils présentent des risques plus élevés que des capitaux externes, ils ne peuvent pas être simplement comptabilisés dans l’allocation obligataire d’un portefeuille. Ils font partie de la poche alternative, ce qui restreint le cercle des investisseurs potentiels mais génère aussi des rendements plus élevés. Les prévisions de rendement des CoCos sont actuellement évaluées à 8-10 %, et elles sont par conséquent intéressantes tant pour des investisseurs institutionnels que privés.Dans la mesure où le gisement de CoCos est relativement limité pour l’instant, le Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo n’investira initialement que 6 % de son encours dans ce type de titres. La part allouée à ces obligations augmentera au fur et à mesure que le marché s'élargira. En attendant, le fonds sera investi dans des obligations bancaires subordonnées.Le nouveau produit est disponible en parts de capitalisation pour les investisseurs privés (tranche B) et institutionnels (tranche J) en francs suisses, en euros ou en dollars US. Le risque de change est couvert pour toutes les classes de monnaies et il n’est pas prévu de commission de performance.CaractéristiquesDénomination: Swisscanto (LU) Bond Invest CoCoCodes Isin : tranches B : retail, tranches J : parts institutionnelles B-Tranche CHF: LU0599119533 J-Tranche CHF: LU0599119616B-Tranche EUR: LU0599119707 J-Tranche EUR: LU0599119889B-Tranche USD: LU0599119962 J-Tranche USD: LU0599120036Commission de gestion : 1,40 % (tranche B)/0,80 % (tranche J)

Dans une interview accordée vendredi 13 mai à L’Agefi, Patrick de La Chevardière, directeur financier de Total qui tient ce matin son AG, regrette que les grandes sociétés de gestion, et plus particulièrement les françaises, se soucient aussi peu de leur droit de vote. «Ceux-ci sont souvent délégués et la personne qui vote est rarement la personne qui investit», explique le cadre qui invite la place de Paris à renforcer la gouvernance de ces fonds pour que la décision de vote soit prise au bon niveau.

Le spécialiste de la gestion à haut rendement Muzinich a enregistré sur les quatre premiers mois de l’année une collecte nette de plus de 200 millions d’euros en France. La collecte est bien répartie dans tous les compartiments de la classe d’actifs. Les actifs sous gestion gérés de Paris s’inscrivaient fin avril à plus de 1 milliard d’euros, dont 50% franco-français et 50% issus de l’espace francophone (Suisse, Belgique, Luxembourg).La collecte nette totale dans les fonds Ucits III s’est élevée à 1.700 millions de dollars depuis le début de l’année pour un total d’encours de 5.2 milliards. A noter que les encours du dernier compartiment «Short Duration High Yield» lancé début octobre 2010, atteint quelque 1.130 millions de dollars, l’encours sous gestion total de Muzinich s'établissant à fin avril à 13,5 milliards de dollars. A l’occasion d’un point de presse, le directeur du bureau de Paris, Eric Pictet, a souligné l’intérêt croissant des investisseurs pour la classe d’actifs, notamment en France du côté des fonds de retraite et des assureurs. Depuis le début de l’année, l’activité sur les financements (refinancement d’obligations existantes ou de «loans») a représenté environ les deux tiers du total des émissions (130 milliards de dollars). Muzinich estime que sur les douze prochains mois, les fonds à duration classique devraient enregistrer, sauf choc externe, une performance de 4% à 9% et les fonds à duration inférieure à deux ans, de 2% à 6%.

Peter Etzenbach rejoint le groupe Allianz et intègre le Comité Exécutif d’Allianz France pour prendre en charge, à compter du 1er octobre 2011, la responsabilité d’Allianz Investment Management France, l’entité responsable des investissements des compagnies d’assurance d’Allianz en France. Peter Etzenbach était depuis 2008 directeur général adjoint d’Axa Life Japan à Tokyo, membre du conseil d’administration, et en charge de la Direction Financière et des Investissements.Il remplacera Pier Riches, en charge de l’Unité Investissements depuis février 2007 et membre du comité exécutif d’Allianz France depuis juillet 2009.

Avenir Finance a présenté ses comptes du premier trimestre 2011 jeudi 12 mai, faisant état d’un chiffre d’affaires de 4,5 millions d’euros, soit une baisse de 20 % (1,1 million d’euros) par rapport au 1er trimestre 2010. Avec un chiffre d’affaires de 2,48 millions d’euros, la gestion d’actifs enregistre une baisse de 31 % par rapport à la même période l’année dernière (3,59 millions) . De son côté, la gestion privée a vu son chiffres d’affaires s'élever à 2,06 millions ce premier trimestre 2011 contre 2,12 millions d’euros au terme du premier trimestre 2010, soit une diminution de 3 %. La collecte de capitaux, en assurance-vie et en SCPI s’affiche en hausse, indique un communiqué qui précise que la collecte de SCPI a connu au premier trimestre une hausse de 157%. En termes de nouveaux produits, Avenir Finance Investment Managers compte également lancer prochainement un fonds anti-inflation. Pour l’exercice 2011, Avenir Finance prévoit un chiffre d’affaires en hausse d’environ 20% et une marge opérationnelle courante supérieure à 5%.

Au 30 mai, Wilfred Sit, qui était head of Asia Pacific invesment strategy et CIO régional pour Asie-Pacifique chez Mirae Asset Global Investments rejoindra Baring Asset Management Asie LTD au poste nouvellement créé de CIO, à Hong-Kong. Il s’agit d’un retour aux sources, l’intéressé ayant déjà été directeur et head of Asian equities chez Barings entre 2004 et 2007.Dans ses nouvelles fonctions, ils travaillera avec Colin Ng, head of Asian equities, et Agnes Deng, head of Hong Kong China Equities. Il sera subordonné à Tim Scholefield, head of equities de Barings.La maison britannique gère plus de 13 milliards de dollars d’actions asiatiques (au 31 mars) dans des fonds et des mandats, dont 3,4 milliards de dollars dans le Baring Hong Kong China et 300 millions de dollars dans le Baring ASEAN frontiers fund.

Après avoir réuni un groupe de travail composé de représentants de ressources humaines de grandes entreprises, mardi 10 mai, et ce afin de définir le cahier des charges de son nouveau mandat «Epargne salariale» avec une connotation «Investissement socialement responsable» (ISR), la société amLeague, en présence de Hubert Clerbois, président d’EPS Partenaires, a présenté, mercredi 11 mai, le projet à la vingtaine de gérants inscrits dans le cadre de ses championnats. Pour les asset managers, il était question de réagir à la fois sur les éléments retenus en matière de gestion financière pure, et sur l’aspect ISR du mandat. La structure financière du mandat «épargne salariale» n’a pas posé de difficultés particulières. Pour coller au plus près de la réalité de l'épargne salariale, amLeague s’est basée sur un profil équilibré de type 50 % actions/50 % obligations en offrant tout de même aux gérants la possibilité de faire varier légèrement l’allocation d’actifs. De l’ordre de plus ou moins 5 points de pourcentage. Surtout, il a été prévu de prendre en compte l’incidence des flux qui viennent «perturber» la gestion des fonds d'épargne salariale chaque année. Résultat, les gérants qui participeront à ce mandat devront faire face à un apport de capitaux en avril-mai correspondant à l’investissement «traditionnel» de l’intéressement et de la participation des salariés dans ces OPCVM. En chiffres, pour un mandat de départ de 50 millions d’euros – contre 100 millions accordés aux autres mandats d’amLeague - un flux de 5 millions d’euros a été prévu intervenant au cours du printemps. Cependant, pour faire bonne mesure, et tenir compte de l’impact des sorties «traditionnelles» des fonds d'épargne salariale, un retrait d’environ 3 à 5 millions d’euros est prévue à la fin du mois de septembre. Enfin, compte tenu des conclusions rendues par le groupe de représentants de ressources humaines, le mandat «Epargne salariale-ISR» va limiter son univers d’investissement à la zone euro, éliminant de fait le risque de change inhérent au marché européen. Pour la partie ISR, plusieurs conditions «classiques» vont être exigées. Les sociétés de gestion devront être membres du Forum pour l’Investissement Responsable et signataire du Code de Transparence AFG-FIR. Compte tenu de la diversité de la gestion ISR, les gérants participant au championnat devront faire assaut de pédagogie et réaliser une fiche publiée sur le site d’amLeague précisant les spécificités de leur gestion en matière de sélection des titres, d’application des critères extra-financiers, etc. A cela s’ajoute la réalisation par le gérant d’un reporting ISR avec une périodicité semestrielle. A noter que quelques questions restent actuellement en suspens au niveau de l’ISR, portant sur la partie obligataire du portefeuille. Si la sélection des titres «corporate» ne pose pas de difficultés particulières, étant soumis peu ou prou aux mêmes critères que pour la partie actions du portefeuille, la sélection des titres d’Etat est un peu plus délicate, même si, rappelle-t-on chez amLeague, l’univers d’investissement est délimité à la zone euro. A suivre donc sachant que la version définitive du cahier des charges de ce mandat devrait être connue dans les semaines à venir.

Baring Asset Management vient de nommer Wilfred Sit en tant que directeur des investissements (chief investment officer ou CIO) pour l’Asie (Baring Asset Management Asia Limited). Il sera basé à Hong Kong, à compter du 30 mai, date de son arrivée.Wilfred Sit opère ainsi son retour chez Barings, où il avait déjà travaillé entre 2004 et 2007, dernièrement en tant que responsable des actions asiatiques. Il avait ensuite rejoint Mirae Asset Global Investments où il était responsable de la stratégie d’investissement pour l’Asie Pacifique et directeur régional des investissements. Chez Barings, Wilfred Sit dirigera l’équipe actions basée à Hong Kong. Il travaillera avec Colin Ng, responsable des actions asiatiques de Barings, et Agnes Deng, responsable des actions chinoises de Hong Kong. Il sera placé sous la direction de Tim Scholefield, responsable des actions. La maison britannique gère plus de 13 milliards de dollars d’actions asiatiques (au 31 mars) dans des fonds et des mandats, dont 3,4 milliards de dollars dans le Baring Hong Kong China et 300 millions de dollars dans le Baring ASEAN frontiers fund.

Sur les trois premiers de l’année, l’Union financière de France (UFF) a enregistré des souscriptions nettes de 15 millions d’euros, en retrait par rapport à la même période en 2010. Ce résultat s’explique par une collecte brute de même niveau que l’an dernier mais une légère augmentation des rachats, précise la société. Le montant des actifs est néanmoins resté stable à 7,2 milliards d’euros, en raison d’un effet marché négatif. Les commissions provenant de ces actifs se sont élevées à 23,3 millions d’euros, soit une hausse de 3 % par rapport au premier trimestre 2010. Globalement, le produit net bancaire du premier trimestre 2011 est ressorti à 41,6 millions d’euros, en augmentation de 9 % par rapport à celui du premier trimestre 2010. Au deuxième trimestre, UFF compte lancer plusieurs produits, dont un fonds d’obligations d’entreprises. La société a aussi décidé d’adopter une nouvelle identité visuelle.

Le regain des fonds actions aura été de courte durée. Six mois après le retour de l’appétit pour les actions, les investisseurs européens sont revenus sur les obligations. Pour le troisième mois consécutif en mars, selon les dernières statistiques de Lipper, les souscriptions nettes aux fonds actions ont décliné (-9 milliards d’euros en mars), tandis que les fonds obligataires ont vu leur collecte nette s’améliorer (+4,7 milliards d’euros). Et si l’on retire l’impact positif des ETF, les fonds actions accusent des rachats nets de près de 10 milliards d’euros.Le gros des souscriptions aux fonds obligataires (3,3 milliards d’euros) a été placé sur cinq fonds seulement, ceux de Templeton, Alliance Bernstein, Storebrand et Pimco. Dans ce contexte, Franklin Templeton est ressorti premier du classement des sociétés de gestion en termes de souscriptions nettes en mars avec 2 milliards d’euros, devant UBS (1,6 milliard) et BlackRock (1,2 milliard), sachant que ces deux derniers ont été les deux groupes ayant enregistré les plus fortes collectes actions.A noter que les fonds matières premières ont enregistré des souscriptions nettes de 830 millions d’euros en mars, portant le total à 2,7 milliards d’euros au premier trimestre, dont 1,4 milliard sur des ETF. Au total, sur le mois, les fonds vendus en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 330 millions d’euros hors fonds monétaires, soit le plus faible niveau depuis 10 mois, et des rachats nets de 8,9 milliards en les incluant.

La Bourse de l’environnement, filiale de Nyse Euronext et de la Caisse des Dépôts, va mettre aux enchères 200.000 contrats CER (Credit Emission Reduction) le 18 mai pour le compte la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD). Les unités seront vérifiées à leur source via l’initiative «Safe Harbour».

Les fondamentaux n'expliquent qu'en partie la chute des prix qui touche la classe d'actifs

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En évoquant cette option, le patron de l’institution pour l’Europe apporte une solution à Athènes qui ne pourra pas se financer sur le marché en 2012

L’institution financière confie à la filiale de la Caisse des dépôts la gestion de deux mandats de 15 millions d’euros chacun pour investir en Afrique

L’autorité américaine des marchés financiers ferait pression pour que des poursuites judiciaires soient engagées contre certains cadres ayant commercialisé les obligations indexées sur des créances hypothécaires ou même certains fonds d’investissement ayant titrisé ces produits et parié ensuite sur leur baisse, indique le journal qui cite des sources proches du dossier.

Le quotidien cite des sources diplomatiques pour avancer que les gouvernements de l’Union européenne s’apprêtent à sceller un accord visant à restreindre le champ d’action des ventes à découvert d’actions et de dette souveraine. Cela après avoir mis un terme aux inquiétudes que des évolutions des règles pourraient rendre plus difficile l’émission de dette par les Etats. Les gouvernements doivent pourtant encore négocier avec le Parlement, qui a entériné une version plus restrictive du projet, passant notamment par une limitation du trading sur dérivés de crédit liés à la dette souveraine. Le Parlement dispose d’un allié de poids en la personne de l’Allemagne.

Saint George Participations, actionnaire majoritaire de la société de conseil en immobilier d'entreprise, songe à racheter le solde du capital

Le quotidien indique, citant «plusieurs sources», que le Fonds stratégique d’investissement a «mandaté la banque Citi» afin d’«évaluer l’intérêt» de céder ses 8% au capital d’Aéroports de Paris. «C’est un mandat exploratoire, rien n’a été décidé» selon une source proche du dossier, une autre de l’entourage du FSI faisant valoir que «nous faisons ce genre d’examen régulièrement pour toutes nos participations».

D’après les données d’iShares pour « L'Agefi », les ETP émis en Europe ont absorbé 2,8 milliards d'euros de nouveaux flux en avril

Les actifs sous gestion de la banque privée progressent de 2% en 2011 à fin avril à 173 milliards de francs suisses

L’inflation s’est de nouveau accélérée en avril en France et excède désormais, en rythme annuel, l’objectif sous lequel la BCE entend la contenir, un argument de plus en faveur de nouvelles hausses des taux d’intérêt au cours des prochains mois. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% en France le mois dernier par rapport à mars et le taux d’inflation sur un an a atteint 2,1%, contre 2% le mois précédent, montrent les statistiques publiées par l’Insee.