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Asset Management
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05/01/2012

China encourages short-selling

China will from this quarter create a new entity known as the Centralised Securities Lending Exchange, to facilitate short-selling activities, the Financial Times reports. The market regulator, the China Securities Regulatory Commission, will be the major shareholder in the structure. The initiative should encourage the development of the hedge fund industry in China.
05/01/2012

Hong Kong affiliate of HFT preparing a Chinese yuan fund

On 21 December, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) issued HFT HK, the Kong Kong-based affiliate of HFT Investment Management (formerly Fortis Haitong) with an RQFII (RMB Qualified Foreign Institutional Investor) license. Following the rules laid out by the CSRC, the People’s Bank of China (PBOC) and the State Administration of Foreign Exchange (SAFE) on 16 December, funds denominated in yuan raised in Hong Kong will be required to invest at least 80% of their assets in bond vehicles, and cannot allocate more than 20% to equities.HFT IM is a joint venture controlled 51% by Haitong Securities Co and 49% by BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP). HFT HK, which was founded on 25 November 2010, is now planning to apply to SAFE for a quota corresponding to its RQFII license.
05/01/2012

Hong Kong authorises new products

The Hong Kong market authority, the Securities and Futures Commission (SFC), has approved several products denominated in RMB as part of a program dedicated to qualified foreign institutional investors (RQFII). Affiliates of Chinese asset management firms with affiliates based in Hong Kong will be allowed to invest in the onshore market, Asian Investor reports. Unlike the QQFII program, which provides access to the relatively tight Chinese bond market with monthly liquidity, the RQFII programme allows investors to participate in the Chinese inter-bank bond market, and allows subscriptions and redemptions on a daily basis. The products concerned are the RMB Bondplus product from China Universal AM Hong Hong, the Shen Zhou RMB fund from CSOP Asset Management, the RMB fixed income fund from Da Cheng International AM, and the Great Dragon China Fixed Income fund from Guotai Junan Assets (Asia). As part of the RQFII investment quota programme, totalling RMB20bn, the Chinese administration has authorised new investment quotas totalling RMB10.7bn, or USD1.7bn, to 10 RQFII license holders. China AMC Hong Kong received the largest quota, totalling RMB1.2bn. Quotas of RMB1.1bn each went to Harvers Global Investors, Da Cheng International, China Universal AM, CSOP Asset Management, HFT Investment Management Hong Kong, Bosera International, and Hua An AM.
05/01/2012

Alfredo Gysi appointed as chairman of the board at BSI

An extraordinary general shareholders’ meeting has appointed Alfredo Gysi as a new member of the board of directors at BSI (Assicurazioni Generali), BSI announced on 4 January. At the same time, the board of directors at BSI has appointed Gysi as its chairman from 1 January 2012. The appointment of Gysi as chairman was approved sooner than the previously planned date of April 2012, following the sudden decease of his predecessor, Giorgio Ghiringhelli. Also from 1 January 2012, as previously planned, Stefano Coduri has begun his term as CEO of the bank. “These two appointments provide a guarantee of continuity in the management of the BSI Group at a historic moment marked by major changes in the macroeconomic context and for the Private Banking sector,” the bank says in a statement. Gysi, who joined BSI in 1975, had been CEO since 1994. After 18 years, he left his operational responsibilities at the group at the end of 2011, having reached retirement age. In addition to his new role as chairman of BSI, Gysi will also have other major institutional responsibilities. He has been president of the Association of foreign banks in Switzerland (ABES) since 1999, and is a member of the Banking Council at the Swiss National Bank (BNS) and a member of the board of directors and the advising committee at the Swiss Bankers’ Association (ASB).
05/01/2012

Sarasin recruits in Asia

The Swiss bank Sarasin has made three internal promotions with the objective of strengthening its position on the Chinese and South-East Asian markets. Febby Avianto has been appointed to the newly-created position of vice-president in charge of advising South-East Asian clients (largely in Indonesia and Malaysia), Asian Investor reports. Avianto, recruited two years ago from UBS, had been nead for Indonesia. Karen Leung, who has been at Sarasin since 2007, has been appointed as vice-president in charge of advising for Northern Asian clients. Lastly, Polly Lam has been appointed as managing director in charge of China, a newly-created position. Sarasin is also planning to open a representative office in Shanghai this year.
05/01/2012

Assets under management in Scotland up

In 2011, assets under management in Scotland increased to GBP750m from GBP650m the previous year, according to the Scottish Financial Enterprise, cited by the Financial Times, which has published an article about the resilience of the Scottish financial industry. The fund services industry has also prospered. Barclays has announced the creation of 600 jobs, while BlackRock will base its European service hub in Edinburgh, which will lead to the creation of 250 jobs. State Street has also named the city as its European centre of excellence, and is adding to its activities there, where it has 840 employees.
05/01/2012

CDC Entreprises investit dans la griffe Bouchra Jarrar

Le fonds de CDC Entreprises spécialisé dans la mode et le luxe va investir dans la jeune griffe de prêt-à-porter de luxe Bouchra Jarrar. Ni le montant de l’investissement ni le chiffre d’affaires de l’entreprise n’ont été communiqués. Le fonds Mode et Finance vise des entreprises dont le chiffre d’affaires dépasse 500.000 euros et qui présentent un fort potentiel de développement.
05/01/2012

La déconstruction financière de la zone euro a démarré

Les banques européennes achèteront-elles des titres de dettes publiques après que la BCE les a noyées sous 489 milliards d’euros de liquidités à 1% sur trois ans ? La réponse est au mieux mitigée. Il est possible qu’elles se laissent séduire par ces carry trades d’un genre nouveau; c’est le pari que fait la BCE pour justifier son refus de prêter directement aux Etats. Il est surtout possible qu’elles remboursent les dettes qui arrivent à maturité : l’opération serait des plus rentables vu l’explosion des coûts de refinancement pour les dettes seniors bancaires depuis un an (de 100 à 500 pb selon les pays), voire nécessaire pour assainir les bilans.
05/01/2012

Rechute attendue de l'immobilier d'entreprise

Grâce à un second semestre très dynamique, 16,1 milliards d’euros ont été investis dans l’immobilier d’entreprise français en 2011, soit un bond de 46 % par rapport à 2010. Mais le marché devrait baisser de 20 à 25 % en 2012 d’après le conseil en immobilier Cushman & Wakefield.
05/01/2012

Wenzhou serre la vis des prêts bancaires

La ville chinoise qui est devenue le symbole de la finance de l’ombre a pris des mesures visant à imposer des règles plus strictes à la distribution de crédit dans le but d’enrayer les financements illégaux, selon le journal qui cite des documents officiels.
05/01/2012

Paris fait pression pour l’introduction rapide de la Taxe Tobin

Le président français de la République entend bien donner un coup d’accélérateur à l’introduction d’une taxe sur les transactions financières en Europe, quitte à ce que la France l’adopte avant ses partenaires dès le mois prochain, si l’on en croit le quotidien. Nicolas Sarkozy compte d’ailleurs évoquer le sujet dès lundi lors de son entretien prévu avec la chancelière allemande à Berlin en préparation du sommet européen. Selon le des propos du ministre des affaires européennes, Jean Leonetti, cités par le quotidien, Paris compte faire pression sur Berlin pour que la taxe soit adoptée par les membres de l’Union européenne avant la fin de l’année.
05/01/2012

Une fenêtre s'ouvre dans la dette senior

Nordea, Rabobank et ABN Amro ont rouvert hier le marché de la dette senior non sécurisée après plusieurs semaines de disette. Ces établissements épargnés par les agences de notation ont dû y mettre le prix en raison des incertitudes qui continuent d’entourer les investisseurs.
05/01/2012

Pékin donne un coup d’accélérateur aux ventes à découvert

Le gouvernement central chinois prévoit de créer dès le trimestre en cours une entité, le «Centralised Securities Lending Exchange», destinée à faciliter les activités de vente à découvert et développer ainsi le marché des fonds alternatifs en Chine, selon le quotidien qui cite des sources officielles et des gérants. L’autorité de régulation des marchés devrait être le principal actionnaire de cette nouvelle entité.
05/01/2012

Les agences mises sous pression au sujet de MF Global

Le quotidien croit savoir que le président du Comité des services financiers de la Chambre des Représentants du Congrès des Etats-Unis, Randy Neugebauer, a adressé le 27 décembre un courrier au directeur général de Moody’s Raymond McDaniel et au président de Standard & Poor’s Douglas Peterson. Un courrier destiné à obtenir des informations détaillées quant à leurs procédures visant à évaluer la qualité de crédit de MF Global.
04/01/2012

L'Allemagne émet 4 milliards d'euros de dette à 10 ans

L’Allemagne a levé 4,057 milliards d’euros mercredi lors d’une émission de dette à 10 ans, a annoncé la Bundesbank. Le rendement moyen ressort à 1,93%, contre 1,98% il y a six semaines, a précisé la banque centrale allemande. Le ratio de couverture, qui mesure l’appétit des investisseurs, a atteint 1,3, contre 1,1 précédemment. Lors de sa précédente adjudication à 10 ans, fin novembre, l’Allemagne s'était heurtée à une demande insuffisante, levant seulement 3,644 milliards d’euros à 10 ans alors qu’elle espérait obtenir six milliards.
04/01/2012

Les tensions baissent sur le financement en dollars

Le swap de change croisé euro/dollar se détend de 13 pb sur la semaine autour de 100 pb, signalant une baisse des tensions sur le financement en dollar des banques européennes. Celles-ci bénéficient en effet des injections de billet vert de la BCE. La banque centrale a alloué mercredi 6,15 milliards de dollars à 7 jours à 12 banques, alors que 34 établissements avaient emprunté 33 milliards la semaine dernière, en prévision du passage de fin d’année. La BCE a aussi injecté 25,5 milliards à 84 jours, contre 1,35 milliard arrivant à maturité.
04/01/2012

Une taxe sur les transactions financières avant fin 2012

La taxe sur les transactions financières voulue par la France et l’Allemagne sera mise en place avant fin 2012, a dit le ministre chargé des Affaires européennes, Jean Leonetti. «J’ai cru comprendre que le nouveau gouvernement italien avec lequel on a pris contact n’y était pas opposé», a-t-il ajouté. «Tous les pays européens ne sont pas opposés à cette idée, sauf la Grande-Bretagne et sauf la Suède qui a eu une mauvaise expérimentation dans ce domaine.»
04/01/2012

Léger mieux pour le secteur privé dans la zone euro

L’activité du secteur privé s’est améliorée en décembre, notamment grâce à une embellie en Allemagne, même si elle reste en contraction montrent mercredi les résultats définitifs de l’enquête mensuelle Markit auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI composite a progressé à 48,3 contre 47,0 en novembre, mais reste toujours en-deçà du seuil de 50 qui distingue la croissance de la correction.
04/01/2012

L'inflation à 2,8% sur un an en décembre dans la zone euro

L’inflation est ressortie à 2,8% sur un an en décembre, selon l’estimation publiée mercredi par Eurostat, reflétant les attentes d’une nouvelle décélération de la croissance des prix dans les premiers mois de l’année 2012.
04/01/2012

Sparinvest quitte le Danemark pour le Luxembourg

La société de gestion danoise Sparinvest a transféré le domicile de sa maison mère, Sparinvest Holdings SE, du Danemark au Luxembourg."Il est devenu de plus en plus évident que le Luxembourg est le domicile «intelligent» pour une société de gestion ayant des ambitions internationales sur le long terme», explique Per Noesgaard, le CEO de Sparinvest. «Les autorités supervisant l’activité de gestion de fonds au Luxembourg sont les meilleures du monde», n’hésite-t-il pas à ajouter. En choisissant le Luxembourg, où elle est déjà présente depuis 10 ans, Sparinvest conforte le rôle du Grand Duché comme plaque tournante de la gestion, mais affirme aussi sa dimension internationale. La société souhaite de fait renforcer son expansion à l’étranger sur les cinq prochaines années, selon son CEO. Dans cette perspective, Sparinvest est d’ailleurs devenue en juillet dernier l’une des premières sociétés de gestion à obtenir l’autorisation des autorités luxembourgeoises pour le statut Ucits IV. En septembre, la Sicav Sparinvest a aussi été déclarée comme étant conforme au format Ucits IV.
04/01/2012
Fonds

RiverCrest sort un long/short actions européennes coordonné

Comme prévu dès septembre, RiverCrest Capital a lancé son fonds long/short RiverCrest European Equity Alpha Fund sur la plate-forme de fonds coordonnés de Morgan Stanley. Ce produit confié à Giles Worthington et Tim Short, des anciens de M&G Investments, vise une performance annuelle de 12-15 % avec une volatilité de 5-8 %. De plus, la perte mensuelle maximale sera plafonnée à 2,5 % et les gérants visent en permanence un résultat positif sur trois mois glissants. Le portefeuille de ce produit irlandais comprend entre 35 et 50 lignes «long» et 30 à 45 positions «short».CaractéristiquesDénomination : RiverCrest European Equity Alpha FundCode Isin : IE00B43NH790Souscription minimale : 100.000 eurosCommission de gestion : 2 %Commission de performance 20 % avec high watermark
Fonds
04/01/2012

Les sociétés de gestion espèrent une meilleure année 2012

Les sociétés de gestion espèrent une meilleure année 2012 que celle qui vient de s’achever, mais il n’est pas sûr que leurs vœux soient exaucés, observe le Financial Times. Pour les analystes de la Deutsche Bank, l’impact des récents replis sur les marchés se ressentira pleinement en 2012. Dans ce contexte, les dirigeants de sociétés de gestion redeviennent très sensibles au point mort, constate le FT. Réduire les effectifs et les salaires permet d’alléger la charge. Mais le plus efficace est d’accumuler les actifs. Toutefois, grossir est devenu une option improbable pour les sociétés de gestion détenues par des banques en Europe dont les maisons mères sont confrontées à des réglementations plus sévères. Et même, pour de nombreuses banques, la solution sera de vendre leurs divisions de gestion d’actifs.

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