CalPERS is demanding better conditions from hedge funds, including lowered fees. The demands are contained in a letter sent to 26 hedge funds and 9 funds of hedge funds which work with the pension fund on 11 March, of which a copy has been obtained by the Wall Street Journal.

The British Serious Fraud Office suspects that Madoff Securities International Ltd. of London was involved in Madoff’s fraud network, the Wall Street Journal reports. In 2008, the US firm Bernard L. Madoff Investment Securities transferred GBP698m to its London affiliate, which in return wired GBP1.1bn to the US parent company. The payment allowed Madoff to convey the impression that London was a centre of profit. The Serious Fraud Office may in the next few months charge several people related to the UK operation, which employed 25 staff and appears to have had real operations. But declared operating profits in 2007 were limited to GBP7.6m.

Antigua is planning to open a criminal investigation into the activities of Sir Allen Stanford, the Texan businessman accused by US regulators of a USD8bn fraud, the Financial Times reports. The investigation would concentrate on Sir Allen’s takeover of Guiana, the largest of Antigua’s offshore islands.

The Wall Street Journal reports that, according to the quarterly survey of financial services published this monday by the Confederation of British Industry and PwC, 55% of businesses surveyed have reported a fall in net revenues from interest and revenue on their trading activities; 53% say their commission revenues and premiums fell in first quarter. In both cases, these are the worst results since the beginning of the data series 19 years ago. To compensate for the fall in profits, financial sector businesses have cut their staff at the fastest pace since 1993.

L’Agefi reports that SG Private Banking (SGPB), the private banking affiliate of Société Générale, will cut its staff in Asia (excluding Japan) by slightly under 10%. ?50 jobs will be affected, out of staff of 600 in China, India, Hong Kong and Singapore, and 2,900 personnel worldwide,? the news agency reports.

The Financial Services Authority has single out asset management firms for criticism of their lack of organisation and riak analysis, the Financial Times reports. These lacunae may compel the regulator to impose stricter owners’ equity requirements. Alain Grisay, CEO of F&C Asset Management, says that ?after New Star, the UK regulator is looking at the balance sheets of asset management firms. It doesn’t want the segment to implode.?

Barclays est sur le point de vendre iShares, rapporte le Wall Street Journal. Vendredi, plusieurs candidats au rachat étaient sur les rangs : Bain Capital et Colony Capital, Apax Partners et Hellman & Friedman, CVC Partners et, enfin, Goldman Sachs. L"opération se monterait à 5 milliards de dollars.

Joueur d'échecs, Christopher Flowers sait qu’il faut parfois sacrifier des pions pour revenir en force et gagner la partie. C’est pourquoi beaucoup pensent que sa démission vendredi de son poste d’administrateur de la Hypo Real Estate (HRE) était surtout une man?uvre tactique de la part du capital-investisseur, rapporte le Handelsblatt. Avant l’expropriation par l’Etat fédéral, la participation de Chris Flowers ne vaut plus que 60 millions en Bourse, alors qu’il l’a payée plus d’un milliard d’euros. N'étant plus administrateur, Chris Flowers n’est plus tenu par le code allemand de bonne gouvernance à ?uvrer pour le bien de l’ensemble de la société. Il a donc les mains libres en tant qu’actionnaire individuel pour attaquer l’Etat en justice afin d’obtenir une indemnisation importante.

La convocation à l’assemblée générale du 26 mai fait ressortir que la Deutsche Bank demandera à ses actionnaire l’autorisation d’augmenter le capital social de près de 40 %. Aux cours actuels, cela représenterait plus de 7 milliards d’euros qui viendront s’ajouter à plusieurs milliards potentiels de capital autorisé gelés par une procédure en justice, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Herbert Walter, le président du directoire de la Dresdner Bank, a annoncé qu’il renonce à sa prime de départ de 3,8 millions d’euros compte tenu du fait que la banque a accusé en 2008 une perte supérieure à 6 milliards d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Selon L"Agefi suisse citant un article du SonntagsBlick, UBS s"est définitivement séparée de son responsable de la gestion de fortune aux Etats-Unis, Martin Liechti. Dans le cadre de l"affaire fiscale qui vaut tant de déboires au groupe suisse aux Etats-Unis, Martin Liechti avait été arrêté l"an dernier à l"aéroport de Miami. Le cadre de l"UBS s"était vu interdire de quitter le territoire américain pendant plusieurs mois. Martin Liecthi avait aussi été cité à comparaître en tant que témoin devant une sous-commission du Sénat, les Etats-Unis reprochant à UBS d"avoir aidé de riches clients américains à frauder le fisc. Le banquier avait toutefois refusé de répondre à la sous-commission. En revanche, le chef des finances de la gestion de fortune pour UBS aux Etats-Unis, Mark Branson, également cité à témoigner, avait pour sa part présenté ses excuses pour le comportement de la banque. Il avait souligné que les contrôles avaient été insuffisants et promis que la banque n"offrirait plus ses services aux clients américains depuis la Suisse («offshore banking»). Martin Liechti est rentré l"été dernier en Suisse. Un porte-parole d"UBS n"a toutefois pas voulu indiquer au quotidien quand la banque s"était séparée de son ancien cadre et si celui-ci avait reçu une compensation financière.

Dans un entretien à L"Echo, Isabel Schauerte, analyste chez Celent, estime qu"en suggérant un enregistrement obligatoire des hedge funds auprès de la Securities and Exchange Commission, le secrétaire au Trésor américain Timothy Geithner «ne fait que reprendre un air connu. Ceci ne discrédite pas pour autant une telle mesure. Il faut voir quels seront les détails d’un tel plan». Isabel Schauerte indique par ailleurs qu"il y aura «un combat pour la survie» dans l"industrie des hedge funds. «Ceux qui sont parvenus à résister à la crise se retrouveront dans un monde bien différent, alors que le levier sera absent du jeu comme jamais. Ceci ne signifie pas la fin des stratégies traditionnelles des hedge funds. Les fonds spéculatifs ne sont pas que des outils à levier. Il faut juste comprendre que les stratégies utilisant le plus de levier seront délaissées de plus en plus».

Antigua envisage d"ouvrir une enquête pénale sur Sir Allen Stanford, l"homme d"affaires Texan accusé par les régulateurs américains d"une fraude de 8 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. L"investigation se concentrerait sur la prise de contrôle par Sir Allen de Guiana, la plus grandes des îles offshore d"Antigua.

Eric Bourguignon, directeur général adjoint de CCR Gestion

Hugues de Montbel, gérant actions européennes chez Credit Suisse AM France

Stefan Isaacs, gérant des fonds crédit européens chez M&G Investments

Alexandre Bourgeois, chef économiste adjoint chez Natixis

Catherine Garrigues, responsable de la gestion actions européennes chez Allianz Global Investors France

Si une refonte du FMI est possible, les pays sont en désaccord sur les plans de relance

Le scénario le plus probable reste celui d’un retour au point de départ à 1.765 points et de la cassure de ce support

La liste des catastrophes s’allonge, chez AIG. Ainsi le suisse AIG Private Equity Ltd, qui est détenu à 41 % par AIG et qui verse des commissions de gestion à AIG sur les investissements dans des fonds de capital-investissement, se traite à 87 % en dessous de la valeur liquidative, rapporte The Wall Street Journal. Le problème est que cette société, créée en 1999 par AIG Private Bank Suisse, accuse une dépréciation importante de son portefeuille placé dans des fonds de private equity gérés par Terra Firma Capital Partners, Blackstone, Carlyle ou CVC Capital Partners. A présent, AIG Private Equity Ltd vend des actifs pour réduire son endettement.

Dans un entretien à L"Agefi suisse, Pascal Boris, directeur général de BNP Paribas (Suisse), confirme l"objectif de la banque de faire progresser les actifs sous gestion de 10% par an, avec l"ambition d"atteindre 100 milliards de francs d"ici à 2012. L"an dernier, les actifs ont fondu de 15,4% à 36,7 millards de francs à cause de la déconfiture boursière et du repli des devises par rapport au franc mais l"établissement a récolté 2,9 milliards de francs d"argent frais, alors qu"il n"avait glané que 1,7 milliard un an plus tôt. Pascal Boris indique par ailleurs que « Paris ne nous impose aucune pression sur le secret bancaire ». « Nous respectons la surveillance consolidée envers notre maison-mère française, mais aucune information individuelle sur les comptes en Suisse n"a jamais été transmise et ne le sera pas davantage à l"avenir », souligne au quotidien Pascal Boris. Sur le handicap que pourrait constituer l"assouplissement du secret bancaire en Suisse, Pascal Boris répond que « le secret bancaire n"est qu"un élément parmi d"autres, comme la sécurité, l"Etat de droit, l"expertise qu"offre la Suisse. Si le secret devait effectivement être assoupli, l"expertise de la place financière suisse ne serait pas éliminée pour autant. De plus, un éventuel assouplissement serait également accepté par les autres pays pratiquant une forme ou une autre de secret, donc la compétitivité suisse ne serait pas remise en cause. Enfin, le renforcement des règles de coopération internationale ne concerne que les pays de l"OCDE. Or, la clientèle hors-OCDE représente une part importante des fonds déposés en Suisse ». Pascal Boris estime enfin que l"impact de la reprise de Fortis sur l"activité de BNP Paribas Suisse « serait considérable, car Fortis gérait en Suisse plus de 15 milliards de francs d"actifs fin 2007, ce qui doit probablement représenter entre 12 et 13 milliards actuellement. Fortis emploie également plus de 300 personnes dans la gestion de fortune et dans d"autres activités en Suisse ». L"an dernier, l"établissement basé à Genève a inscrit un bénéfice net avant impôts de 626 millions de francs, en baisse de 29,2% par rapport à l"exercice précédent et les recettes ont diminué de 12,6% à 1,21 milliard de francs.

Selon Les Echos, Natixis, très lourdement déficitaire et qui a réalisé d’importantes suppressions d’emplois, a versé 90 millions d’euros à ses traders au titre de 2008.

Michael Queen, le nouveau directeur général de 3i, a prévenu qu"il était à prévoir de nouvelles dépréciations sur le portefeuille du groupe de private equity au dernier trimestre, rapporte le Financial Times. La société s"est fixé comme objectif de réduire sa dette nette de 1 milliard de livres sur les 12 à 15 prochains mois.

Selon Les Echos, le PDG du groupe, Gérard Mestrallet, et le vice-président, Jean-François Cirelli, ont décidé hier de renoncer à leurs stock-options. Les deux dirigeants ont visiblement décidé de calmer le jeu, compte tenu du climat politique et de l'émotion en interne.

Selon Le Monde, l’association Contribuables associés, à Paris, a porté plainte contre François Pérol, ancien conseiller à l’Elysée pour #prise illégale d’intérêt#. Le 18 mars, l’association Anticor avait déjà engagé une première action juridique, également pour #prise illégale d’intérêt#, rappelle le site internet du quotidien du soir.

The new Paris office of BNY Mellon Asset Management will begin offering US equities products from May, Ignites Europe reports. Anne-Laure Frischlander, managing director and head of French activities at BNY Mellon AM, estimates that French investors, who are currently 60% invested in cash, will begin returning to equities in late June.

HSBC has lent financial support to several of its money market funds, Ignites Europe reports in its 26 March edition. The bank took the ?commercial decision? to inject USD687bn into a number of its money market funds in October 2008.

Michael Queen, the new CEO of 3i, has warned that further write-downs are to be expected on the group’s private equity portfolio in the fourth quarter of its fiscal year, the Financial Times reports. The firm has set itself the goal of reducing its net debt to GBP1bn in the next 12 to 15 months.

The list of catastrophes is growing at AIG. The Swiss management firm AIG Private Equity Ltd, which is 41% owned by AIG, and which pays management commissions to AIG on investments in private equity funds, is trading 87% below its net asset value, the Wall Street Journal reports. The problem is that the firm, founded in 1999 by AIG Private Bank Switzerland, has suffered a significant depreciation of its portfolio invested in private equity funds managed by Terra Firma Capital Partners, Blackstone, Carlyle and CVC Capital Partners. Currently, AIG Private Equity Ltd is selling the assets to reduce its debt.