L’année 2012 verra le lancement par Pioneer Investments de quatre nouvelles offres en France. «Quatre produits qui sont actuellement en cours d’agrément par l’AMF», confirme Fabien Madar, directeur du bureau parisien de Pioneer.La société de gestion du groupe UniCredit prépare ainsi un fonds de performance absolue investi sur le marché américain, un fonds flexible qui doit générer une performance Euribor + 400 points de base avec une volatilité limitée à 4. Outre cet OPCVM, un fonds high income va voir le jour qui détiendra un portefeuille actions à haut dividende sur lequel seront vendus des «calls», la prime encaissée étant distribuée en coupons. Le troisième projet est un fonds long/short commodities. Enfin, le quatrième produit baptisé Dynamic Real Assets va investir dans les biens réels. «Cette expertise existe déjà, elle est pilotée par une équipe allemande de Pioneer», précise Fabien Madar. «Nous allons proposer une version luxembourgeoise du produit pour la France.» Des réflexions existent également sur les thèmes de l’immobilier, des marchés émergents et du private equity, «même si nous sommes encore au stade de l'étude sur ces sujets», prévient le directeur du bureau parisien. Fabien Madar note aussi un fort intérêt des investisseurs pour le high yield européen. Pioneer répond d’ailleurs actuellement à quatre appels d’offres sur ce type de gestion.Ces projets permettront peut-être à la société de gestion de reprendre sa croissance en termes d’encours. Après une année bonne 2010, où elle avait enregistré des souscriptions nettes de 300 millions d’euros, lui permettant de terminer l’année à 1,5 milliard d’euros d’encours pour l’antenne de Paris, 2011 a été beaucoup plus décevante. L’objectif des 250 millions de souscriptions nettes d’ici à la fin de l’année (lire NewsManagers du 14/06/2011) semble loin pour le bureau parisien. Actuellement à 1,35 milliard d’euros d’encours, les souscriptions nettes en 2011 représentent 50 millions d’euros.

Centre de compétences pour le monétaire à l'échelon de tout le groupe Robeco, l'équipe parisienne de Robeco Gestions affiche actuellement un encours total d’environ 1,5 milliard d’euros, quasi inchangé par rapport à fin 2010. Pour Paris, cette équipe, dirigée par Sabine Lodin de Lépinay gère environ 1 milliard d’euros, dont 853,6 millions pour le fonds Robeco Euro Cash à fin septembre.La moitié de l’encours de ce fonds à maturité très courte et noté AAAm chez S&P provient de France ; le produit a bien réussi sur les marchés espagnol et allemand. Le fonds a collecté en net environ 150 millions d’euros. En revanche, le fonds plus risqué, Robeco Euro Money Market, a connu quelques sorties, qui se sont reportées sur l’Euro Cash, plus stable.Actuellement, ont précisé le 18 octobre Sabine de Lépinay et Geoffroy Lenoir, gérant senior, Robeco Gestions a beaucoup réduit les maturités du portefeuille de ses produits monétaires et se trouve à peu près à zéro en sensibilité aux taux. L'équipe est surtout positionnée sur les banques françaises, et demeure restrictive sur les établissements espagnols et italiens. Elle n’a aucune exposition en Grèce, au Portugal et en Irlande. Le tout est de trouver du papier liquide. Robeco Gestions travaille beaucoup dans ce domaine sur les pensions livrées.

Romain Ohayon, qui était depuis 2007 directeur d’investissement chez Qualium, rejoint Edmond de Rothschild Investment Partners comme directeur de participations dans l'équipe Capital Développement Small Caps dirigée par Alexandre Foulon, directeur associé. Cette équipe, dans laquelle l’autre directeur de participations est André Renaison, compte désormais six personnes. Elle gère une gamme de FCPI/FIP pour 120 millions d’euros et un FCPR, Cabestan Capital, «en cours de finalisation de levée» et déjà doté de 100 millions d’euros.

Au premier semestre, le chiffre d’affaires de l’International Petroleum Investment Company (IPIC) a gonflé de 17 % à environ 6 milliards d’euros et son bénéfice a presque triplé à 814 millions d’euros, rapporte le Handelsblatt.Le fonds souverain d’Abou Dhabi détient des participations, notamment dans l’autrichien ÖMV et l’espagnol Cepsa pour le secteur pétrolier et dans l’allemand Ferrostaal pour la mécanique/ingénierie.

La principale banque de l'émirat, Qatar National Bank (QNB), détenue à 50% par le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA), a confirmé mardi 18 octobre l’ouverture de négociations en vue d’une prise de contrôle de Denizbank, la filiale turque de Dexia, rapporte L’Agefi. Selon des sources proches du dossier citées par Reuters, une offre éventuelle pourrait atteindre 6 milliards de dollars (4,4 milliards d’euros).

Ignis Asset Management prévoit de développer sa clientèle de fonds de pension et autres investisseurs institutionnels, rapporte Financial News, à l’issue d’une présentation aux analystes. Cette nouvelle stratégie fait suite à l’arrivée du nouveau responsable commercial, Claude Chene.

Azim Meghji a été nommé responsable du crédit (head of credit) chez Santander Asset Management UK. Auparavant, il était le patron de la gestion des fonds crédit basés à Londres pour le retail et les institutionnels chez HSBC Global Asset Management.Au Santander, Azim Meghji se voit confier le Santander Sterling Corporate Bond Fund (977 millions de livres) actuellement géré par Patrick Smith. Il est subordonné à John Bearman, CIO de Santander AM UK.

Iain Galloway a quitté Standard Life Investments en juillet. Il est remplacé par Stan Pearson, responsable des actions européennes, sur le fonds European Equities Unconstrained qu’il gérait.

A peine plus de 5 % des fonds de hedge funds apportent de la valeur. Aussi les investisseurs auraient-ils tout autant intérêt à choisir un panier de hedge funds au hasard, indique le Financial Times Fund Management, citant une étude universitaire qui n’a pas encore été publiée (Assessing the performance of funds of hedge funds, B. Dewaele, H.Pirotte, N. Tuchschmid and E. Wallerstein).

Goldman Sachs a vu ses encours sous gestion baisser de 23 milliards de dollars au troisième trimestre 2011 pour revenir à 821 milliards. C’est la conséquence de la chute des marchés, qui a joué à hauteur de 29 milliards de dollars. Cela a été seulement en partie compensé par des souscriptions nettes de 6 milliards de dollars, liées à l’acquisition de Goldman Sachs & Partners Australia Group et de Benchmark Asset Management Company. Les revenus net du pôle Investment Management sont ressortis à 1,22 milliard de dollars, soit 4 % de moins qu’au troisième trimestre 2010 et qu’au deuxième trimestre 2011.

Eaton Vance Management annonce la réouverture de son fonds Eaton Vance Global Macro Absolute Return Fund dès le mercredi 19 octobre 2011. Le produit avait été fermé aux nouveaux souscripteurs le premier octobre 2010, la croissance des encours étant trop forte. Les équipes de global income ont depuis été renforcées et la société de gestion estime que le fonds peut gérer des encours plus importants.

Pour les neuf premiers mois de cette année, le pôle gestion d’actifs et de fortune (Global Wealth & Investment Management ou GWIM) de Bank of America Corporation (BofA) affiche un bénéfice net de presque 1,39 milliard de dollars contre 1,02 milliard en janvier-septembre 2010.GWIM, qui a recruté 475 conseillers financiers au troisième trimestre, enregistre 347 millions de dollars de bénéfice net pour le troisième trimestre contre 506 millions au deuxième trimestre et 269 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Les encours à fin septembre ressortaient à 616,9 milliards de dollars contre 661 milliards fin juin et 611,5 milliards un an auparavant.BofA précise que les recettes de commissions pour la gestion d’actifs ont atteint un record de 1,56 milliard au troisième trimestre, soit 17 % de plus que pour juillet-septembre 2010, grâce à la hausse des marchés et à une augmentation des souscriptions nettes pour les produits de long terme.

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 17 octobre la nomination de Mary Ann Burford en qualité de premier conseiller du président du conseil d’administration, Rob Feckner.Mary Ann Burford, qui a pris ses fonctions le 17 octobre, travaille chez CalPERS depuis 1992. Elle sera notamment chargée de faire des évaluations et de présenter des recommandations sur toutes les problématiques d’investissement.

Dans un entretien accordé à l’Agefi Hebdo, Henri Chaffiotte, directeur général de la Caisse autonome de retraite des médecins de France (CARMF) expose son avis sur la gestion flexible: Nous sommes investis dans des fonds flexibles depuis 2010 et nous étudions aujourd’hui la possibilité d’augmenter notre exposition, qui pourrait atteindre à terme 10 % de la poche actions européennes de notre portefeuille. La part des fonds flexibles doit être assez élevée pour porter ses fruits sur l’ensemble du portefeuille. L’objectif est de rester positionné sur les actions, mais en réduisant la volatilité, et surtout le draw-down. Il nous semble plus efficace de passer par des fonds flexibles, plus réactifs, plutôt que de faire évoluer nous-mêmes notre allocation d’actifs pour protéger le portefeuille en cas de fortes turbulences sur les marchés. Nous allons aussi étudier le comportement des différents fonds flexibles du marché en août pour vérifier s’ils ont bien rempli leur fonction. Notre recherche porte sur la vraie gestion flexible, à savoir la possibilité pour le gérant de modifier son exposition de 0 à 100%, ce qui nécessite aussi une grande réactivité. C’est pourquoi, notre regard se tourne davantage vers la multigestion déléguée. La CARMF considère que les méthodes traditionnelles de couverture du risque (budget risque) ne sont pas adaptées à toutes les situations (risques extrêmes, crises systémiques). La CARMF n’utilise pas en direct des instruments de couverture, mais uniquement à l’intérieur de fonds de fonds par grandes classes d’actifs (ex. obligations à taux fixes, actions européennes, actions émergentes, ...). Pour rappel, l’allocation d’actifs de la CARMF est en adéquation avec un passif à long terme (2020-2025): 35% d’obligations, 50% d’actions et 15% d’immobilier. Des résultats positifs sur longue période: - en 2010: +8.6% - sur 5 ans: +1.81% - sur 10 ans: +2.65% - sur 19 ans: +4.32%

Pékin prône une relative stabilité du yuan contre dollar pour amortir le ralentissement de la croissance chinoise à 9,1 % au troisième trimestre

En Grèce et au Portugal, les notes des titrisations ont suivi les dégradations de dettes souveraines. Ce n'est pas le cas en Irlande

La mise en garde de Moody's risque de contraindre le gouvernement à agir avant les élections

La mise en garde de Moody's risque de contraindre le gouvernement à agir avant les élections

Berlin va abaisser sa prévision de croissance 2012 pour la ramener vers celle des principaux instituts de recherche, a rapporté hier Reuters, mettant en avant un net ralentissement de la première économie européenne. Les huit grands instituts allemands ont revu en baisse leur prévision de croissance la semaine dernière, à 0,8% pour l’an prochain, après 2,9% cette année.

Angela Merkel s’attend à ce que les dirigeants européens élaborent un «document de travail» sur la Grèce au cours du sommet du 23 octobre, qui pourrait comprendre l'établissement d’une mission permanente de la troïka à Athènes afin de surveiller l'évolution du dossier de la dette grecque. La chancelière allemande, qui a fait ces déclarations à des membres de sa formation politique, la CDU, a également indiqué que le sommet devrait trouver le moyen de garantir que le Fonds européen de stabilité financière (EFSF) soit utilisé avec efficacité et que sa démultiplication via la BCE soit exclue. Le Premier ministre grec, de son côté, a demandé aux parlementaires du Pasok, le parti socialiste grec, leur soutien pour l’adoption d’un nouveau train de mesures d’austérité. Le Parlement grec doit se prononcer d’ici demain sur ces mesures, alors que les syndicats ont appelé à une grève de 48 heures à compter d’aujourd’hui.

Le président de la Fed a estimé dans un discours que les banques centrales pourraient recourir à la politique monétaire pour combattre des bulles d’actifs, bien que la régulation soit une ligne de défense prioritaire. Il a par ailleurs assuré que la Fed continuait à «explorer des moyens pouvant renforcer la transparence concernant ses prévisions et ses projets».

Les prix à la production ont augmenté de 0,8% en septembre aux Etats-Unis, soit la hausse la plus marquée en cinq mois. En août, les prix avaient été inchangés. Hors alimentation et énergie, la hausse s’établit à 0,2%. Sur un an, les prix à la production ont augmenté de 6,9% et de 2,5% hors alimentation et énergie.

Le ministre allemand de la Défense, Thomas de Maiziere, veut diminuer la commande d’avions de combat Eurofighters de l’Allemagne de 37 unités pour la ramener à 140 dans le cadre d’un projet de réforme de l’Armée, selon Reuters. Le ministre souhaiterait également diminuer une commande de chars Puma à 350 contre à 410 tout en réduisant une commande d’hélicoptères Tigre à 40 contre 80.

Le régulateur américain des marchés à terme a rejeté une proposition visant à imposer des ressources financières plus importantes pour les chambre de compensation dont la faillite pourrait mettre le marché en péril. Dans le cadre de la loi Dodd-Frank, toute chambre de compensation qualifiée «d’importance systémique» par le FSOC pourrait accéder aux programmes de crédit de la Fed. La CFTC a en revanche voté une règle instaurant des limites de position sur les contrats futures ou swaps liés aux matières premières.

L’agence de notation a abaissé la note de l’Egypte en catégorie spéculative, de «BB» à BB-», estimant que la transition vers un nouveau gouvernement augmentait les risques pesant sur la stabilité macroéconomique. La perspective est ramenée à «négative».

Quelques aménagements sont prévus, notamment pour la couverture effective de risque. Une possibilité d'« opt-out » est également prévue

L'agence a abaissé hier la note souveraine de l'Espagne à « A1 » avec une perspective négative, évoquant sa fragilité face aux tensions de marché

La Fédération hospitalière de France demande au gouvernement de mobiliser un fonds exceptionnel pour résoudre les problèmes de trésorerie

Après le rebond violent des trois dernières semaines, les indices européens pourraient désormais souffrir de résultats d'entreprises décevants

L’inflation en Grande-Bretagne a atteint son plus haut niveau depuis trois ans en septembre, selon les chiffres officiels publiés mardi. L’Office national des statistiques (ONS) a précisé que les prix à la consommation avaient augmenté de 0,6% d’un mois sur l’autre et de 5,2% sur un an, soit leur plus forte hausse depuis septembre 2008, après +4,5% en août.