On 17 October, iShares (BlackRock group) launched the ETF Barclays Capital Emerging Market Local Govt Bond fund, which has been listed on the London Stock Exchange since 21 June, to trading on Borsa Italiana.The fund is the 43rd product of the bond range from iShares, which has total assets of USD30bn. It is a physical replication fund, which replicates the Barclays Capital Emerging Markets Local Currency Core Government index, which covers emerging market bonds in local currencies with a total initial duration of 2 to 30 years.

Fundweb reports that Invesco has announced to investors in the PowerShares EuroMTS Cash Three Months ETF that the fund may now invest more than 35% of its portfolio in government bonds and bonds from European local authorities.The fund had previously been required to invest in money market instruments and securities issued by the Italian government or by Italian local authorities.

CaixaBank has become the next firm to enter the fray in a battle for Spanish savings. The Catalan firm on 3 November launched a three-year structured note with an annual coupon of 3.25%, aimed at clients of its private banking operation, Cinco Días reports.Capital is guaranteed at maturity, and on that date, subscribers may receive an additional coupon of 15%, if over the three-year life of the product, the sum of the monthly performance of the Euro Stoxx 50 index is positive, with a limit of 1% per month.Minimal subscription is EUR50,000. The product will have a monthly liquidity window.CaixaBank is aiming for assets of EUR200m for the product.

On 31 October, the Parisian platform of NYSE Euronext admitted three new French-registered ETFs from Lyxor Asset Management to trading. The products replicate Russell indices; they are the RUSG, RUSV and RUS2 funds, all of which charge fees of 0.40%.The European platforms of NYSE Euronext now list 594 ETF funds 692 times. Since the beginning of this year, 153 ETF funds, of which 125 are primary listings and 28 secondary listings, have been added to trading.CharacteristicsName: Lyxor RUSGUnderlying index: Russell 1000 GrowthTER: 0.40%Name: Lyxor RUSVUnderlying index: Russell 1000 ValueTER: 0.40%Name: Lyxor RUS2Underlying index: Russell 2000 Net 30%TER: 0.40%

Four ETFs from Invesco PowerShares were admitted to trading on the NYSE Arca platform on 1 November. They replicate indices from Keefe, Bruyette & Woods (KBW) and Invesco; there is no unitary fee for the products until 1 February 2012. This is made possible by the fact that all of the major partners of Invesco PowerShares have also agreed to waive commissions.Invesco PowerShares has become the exclusive partner of KBW since State Street Glboal Advisors (SSgA) made S&P its index provider.The four new sectoral funds are:PowerShares KBW Bank Portfolio (acronyme : KBWB)PowerShares KBW Capital Markets Portfolio (KBWC)PowerShares KBW Insurance Portfolio (KBWI) andPowerShares KBW Regional Banking Portfolio (KBWR)

In the first few days of October, investors opted for high yield bonds, according to the most recent estimates from EPFR Global. Net inflows to these funds totalled USD4.7bn in the week to 26 October, bringing total inflows in the past two weeks to nearly USD8bn.This rebound in investor appetite for risk has also benefited emerging market bond funds. Since the beginning of this year, inflows to these funds have once again topped USd900m, 102% of total inflows in the year 2010. Bond funds as a whole have posted net inflows of USD1.69bn.Equity funds, for their part, have seen a net inflow of USD2.8bn, as subscriptions to ETFs more than offset redemptions from actively-managed funds. Investor sentiment in relation to emerging markets appears to be improving, although investors are still hesitant to increase their exposure to specific regions or countries. In the first ten months of the year, net outflows from all funds dedicated to emerging market equities totalled USD40.2bn, while in the corresponding period of 2010, net outflows totalled over USD52bn.

A spokesperson for Union Investment has confirmed to Das Investment that Christian Eckert, CIO for fixed income at the firm since February 2010, has decided to leave the business at the end of January. Anja Mikus, head of portfolio management, will hold the position in the interim. Before being promoted to her current position, Mikus served as head of FI management, until the arrival of Eckert.

Clients of John Paulson have chosen to remain invested in his hedge fund, in a sign of their confidence in the manager’s ability to cancel out his recent losses, the Financial Times reports. In a letter to investors, Paulson says that gross redemptions are estimated to represent less than 8% of the firm’s total assets under management. Subscribers had until 31 October to apply for redemption before the end of the year.

As corporate salary costs overall increased by 4% in 2010-2011 compared with 2009-2010, pay scales in asset management increased by an average of 18% (with bonuses up by as much as 30%). The 2011 issue of the “Asset Management Reward Survey” from Pricewaterhouse Coopers (PwC) also finds that in asset management, remuneration (basic salary and bonuses) increased more rapidly for investment specialists than for distribution specialists. The average pay level for chief investment officers (CIO) also increased more rapidly than for all management positions, including chief investment officers (CEO).The survey also finds that pay scales are increasing at a faster pace in Asia, where asset management is a growing industry and inflation is high, and in some product niches such as ETFs, global emerging markets and international equities.PwC states that competition to win over the most talented managers, at a time when the subsequent evolution of bonuses depends particularly on the asset manager’s ability to deliver consitently high performance, has resulted in significant increases in pay scales.The study finds that although the third European Capital Requirements Directive (CRD III) is not as restrictive as initially thought, it does work to the disadvantage of European asset managers, particularly against their Asian counterparts, as 85% of respondents to the PwC study say that they are concerned about the new regulations, particularly due to practical difficulties in recruiting top talent when faced with competition from outside Europe.

The Hamburg-based alternative management firm Aquila Capital (EUR3bn in assets) on 31 October announced that it is opening a representative office in Singapore.The new location (Aquila Capital had already been present in seven other international locations) is led by Cumyong Quah, who in the past two years has been head of private banking & South East Asia development at Fidelity.

In October, Spanish securities funds saw further net redemptions of EUR891m, following outflows of EUR681m in September, and EUR699m in August. It is the seventh consecutive month of net outflows from funds, according to the Spanish Inverco association of asset management firms.However, total assets as of 31 October came to slightly over EUR129.48bn, stable compared with the initial Inverco estimates for the end of September (see Newsmanagers of 3 October), but an increase of EUR241m in one month compared with the revised total for 30 September.Of the twelve largest asset management firms by volume, ten saw net redemptions in October, with the heaviest outflows from Santander Asset Management (EUR239.6m), BBVA Asset Management (EUR183m) and CatalunyaCaixa Inversió (EUR127.6m).Of the leading firms, the two ones which posted net subscriptions are Ahorro Corporación, with nearly EUR1.5m, and Barclays Wealth Management, with EUR10.25m.

The Nairobi Securities Exchange is planning to offer ETFs in the near future. To start with, the exchange will offer a range of indices from next week, which will serve as underlyings for ETFs and other index-based products, in an effort to attract foreign capital, Handelsblatt reports.In June, the Kenyan Capital Markets Authority (CMA) had announced the opening of a derivatives market, which will trade futures on currencies and commodities.Ghana is also planning to launch ETFs, the newspaper notes.

Reuters croit savoir que le gestionnaire alternatif a informé ses clients que les demandes brutes de rachat pour la fin de l’année, qui devaient être formulées avec le 1er novembre, ont été limitées à moins de 8% des actifs sous gestion s’élevant à 30 milliards de dollars. Paulson & Co avaient nourri les pires craintes après avoir indiqué que 20 à 25% des actifs étaient potentiellement éligibles.

Selon des sources citées par les agences de presse, le groupe de private equity mène des discussions exclusives en vue du rachat de Samson Investment, un groupe gazier et pétrolier américain non coté en Bourse. Le groupe serait valorisé de 8 à 10 milliards de dollars.

Le 21st Century Business Herald indique que Pékin a durci les conditions d’investissement pour les gestionnaires d’actifs dans l’immobilier et la gestion de fortune. Les professionnels sont appelés à un «nettoyage». En parallèle, Pékin envisage d’assouplir les règles applicables aux assureurs pour les investissements en actions, selon Financial News qui cite le vice-président du régulateur de l’assurance, Chen Wenhui.

Alors que les économistes anticipaient une croissance de 0,3%, le PIB britannique a progressé de 0,5% de juillet à septembre

Une réunion de crise aura lieu aujourd’hui à Cannes avec les représentants européens et le FMI

Le rendement du papier à 2 ans a touché 5,75% hier, du jamais vu depuis 1997, malgré l'intervention de la Banque centrale européenne

Une réunion de crise aura lieu aujourd’hui à Cannes avec les représentants européens et le FMI

Chahutés hier après l’annonce du référendum grec, les établissements hexagonaux devraient publier dans les prochains jours des résultats en recul.

Les marchés n'escomptent pas de baisse des taux de la BCE. Ils espèrent que la Fed évoquera d'autres outils de soutien à la reprise

Sur les vingt dernières années, elles combinent surperformance et moindre volatilité

Les économistes estiment que les ventes massives de yen par Tokyo ne sont pas de nature à inverser la tendance à l'appréciation de la devise

L’inflation est restée inchangée à 3% au mois d’octobre en rythme annuel, légèrement au-dessus des attentes du marché, montre la première estimation publiée lundi par Eurostat. Les analystes interrogés par Reuters attendaient 2,9%. Le taux de chômage dans la zone euro a légèrement augmenté en septembre, à 10,2%, selon les chiffres publiés lundi par l’institut européen de la statistique Eurostat, les économistes attendaient en moyenne un taux de chômage stable d’un mois sur l’autre, à 10%.

La Banque centrale européenne (BCE) est intervenue sur le marché pour acheter de la dette italienne et espagnole à court terme, pour contrer le creusement de leur écart de rendement avec les Bunds, rapportent des traders. En fin de matinée, le rendement de l’emprunt italien à deux ans reculait à 4,92% contre 5,12% plus tôt. Celui de l’emprunt italien à 5 ans recule à 5,88% contre 5,92% auparavant.

Les ventes au détail ont augmenté moins que prévu en septembre en Allemagne, a annoncé lundi l’Office fédéral de la statistique. Leur hausse est de 0,4% réel, alors que le consensus des analystes interrogés par Reuters était de 1%. Annuellement, ces ventes progressent de 0,3% (consensus +0,9%).

Les prix à la production de l’industrie française sur le marché intérieur ont augmenté de 0,2% en septembre, conséquence du renchérissement des prix de l'énergie, montrent les chiffres publiés lundi par l’Insee. Sur un an, l’indice des prix à la production sur le marché français affiche une croissance de 6,1%.

Les écarts de rendements entre les obligations belges et italiennes à dix ans d’un côté et leurs homologues allemandes de l’autre se creusaient lundi matin, avant l'émission par Bruxelles d’un montant pouvant aller jusqu'à 2,7 milliards d’euros de dette, selon des données Tradeweb. Le spread entre le papier belge à dix ans et le Bund de même maturité prenait 12 points de base (pdb) à 226 pdb, tandis que l'écart entre le rendement du titre italien et le Bund à 10 ans avançait de 16 pdb de base à 398 pdb, à proximité d’un plus haut historique atteint en août.

Entretien avec Jean Ben-Illouz, Directeur d’EQUICOOP, société de conseil en gestion responsable, spécialisée dans un partage EQUIlibré et COOPératif d’expertises.

Pierre André Shaffter est administrateur de la Caisse de pensions de la Collectivité ecclésiastique cantonale de Jura pastorale (26 millions de francs suisses). Il a répondu aux questions d’Instit Invest au sujet de la politique d’investissement de Jura pastoral. Comment se structure votre allocation stratégique et tactique d’actifs financiers ? De la Suisse, je ne ressens pas la même perception que les personnes domiciliées dans les pays en euros. Nous construisons donc notre stratégie d’allocation avec une grande part d’obligations en francs suisses (40%) et en monnaies étrangères (15%). Nous souhaitons aussi investir 15% en actions étrangères tout en gardant la majorité de notre portefeuille en Suisse, en actions pour 15%, dans l’immobilier pour 12%. Enfin, nous ciblons 3% de placements alternatifs en matières premières et pas du tout de liquidité. En ce qui concerne l’allocation tactique, nous avons 53% d’obligations, dont 18% à l'étranger, 13% d’actions suisses et 13 % d’actions étrangères, 14% d’immobilier, 5% de liquidités et 2% de placements alternatifs. Nous faisons entre autre appel à Swisscanto pour l’allocation obligataire, mais également pour une partie de notre portefeuille d’actions. Pour l’immobilier, nos actifs sont répartis entre USB Sima, La Foncière, le fonds immobiliers romand FIR, Immofonds et Swisscanto pour l’immobilier international. Quelles sont vos attentes en termes de rendement du portefeuille d’actifs ? Aucune attente particulière. Les rendements ne proviennent plus, comme auparavant, des résultats des sociétés mais sont influencés par des facteurs extérieurs qui n’ont rien à voir avec l'économie. Le taux de couverture de la caisse de pensions est très proche de 100% et cela me convient tout à fait. Quelle politique adoptez-vous pour limiter l’impact de la crise qui touche actuellement l’Europe ? Nous avons changé très peu de choses, je me contente d’une très grande prudence et l’accumulation de cashflow ces dernières semaines. Je gère directement notre portefeuille en me basant sur les décisions prises par le comité de placement, mais la situation change tellement vite qu’une politique adoptée il y a 10 jours n’est déjà plus valable aujourd’hui. La gestion d’une caisse de pensions n’est pas axée sur du court terme, donc nous n’avons pas modifié nos politiques au regard des événements récents. J’ai toutefois réduit notre exposition aux actifs japonais début juillet, en raison de la catastrophe de Fukushima.