Le fournisseur d’indices MSCI va céder son pôle de conseil aux investisseurs Institutional Shareholder Services (ISS) à la société de capital investissement Vestar Capital Partners pour un montant de 364 millions de dollars, selon un communiqué publié le 18 mars par Vestar. Cette transaction, qui devrait être bouclée dans le courant du deuxième trimestre, a été motivée notamment par la multiplication des critiques concernant les méthodologies utilisées par ISS pour formuler ses recommandations de vote aux investisseurs institutionnels. Vestar insiste d’ailleurs dans son communiqué sur le fait que ISS poursuivra ses activités en toute indépendance.

Selon l’association autrichienne VÖIG des sociétés de gestion, les fonds immobiliers autrichiens n’ont jamais autant pesé qu’aujourd’hui. A fin février, les 5 KAG proposant des fonds immobiliers sur le marché autrichien gèrent 4,3 milliards d’euros. Soit une hausse de 19 % sur un an et un doublement comparé aux encours gérés en 2010, signale Fondsprofessionell.

Morningstar a dégradé la note « stewardship » des fonds Pimco de B à C et a abaissé le « parent pillar score » de la société – lequel étudie des facteurs comme le turnover des dirigeants, la culture d’investissement et les niveaux de frais - de positif à neutre, rapporte le Financial Times. « L’ère post El-Erian s’accompagne de nombreuses incertitudes autour des questions pour savoir si les tous derniers changements au sein de la direction de Pimco vont s’avérer bénéfique aux investisseurs et si les récents et futurs départs à la tête du groupe constituent un effet secondaire persistant de la culture de haute pression de la société », a écrit l’analyste Eric Jacobson. Ces notes sont très suivies par les investisseurs retail.

Après dix années d’existence, la société de gestion alternative Phoenix Investment Adviser affiche à fin février des actifs sous gestion de 1,16 milliard de dollars, contre 987,4 millions de dollars à fin 2013, rapporte Hedge Fund Intelligence.Dans ce contexte, la société envisage de recruter un analyste senior et un professionnel du marketing et des relations investisseurs au cours des tout prochains mois. La société compte actuellement une vingtaine de personnes, dont neuf professionnels de l’investissement.

Le fournisseur de services d’exécution multi-classes d’actifs a annoncé avoir confié à BNP Paribas Securities Services un mandat pour la fourniture de services centraux de règlement-livraison pour toutes les transactions exécutées sur AQX Securities.

Annoncés la semaine dernière dans Newsmanagers par Denis Panel, le directeur général de Theam, huit fonds ouverts présentant des horizons d’investissement différents allant de 2018 à 2043 ont fait leur apparition dans la gamme de la société de gestion. Chaque fonds de BNP Paribas Plan Easy Future présente un mécanisme de protection évolutive qui varie en fonction de la durée de placement et des taux d’intérêt. Parallèlement, le potentiel de performance est réalisé via une exposition à des moteurs de croissance diversifiés.Les fonds bénéficient d’une valeur minimum protégée à échéance, qui ne pourra être revue qu'à la hausse au cours de la vie des compartiments. Cette valeur formellement protégée à l'échéance par BNP Paribas peut couvrir un montant inférieur à la souscription initiale. Les fonds de la gamme BNP Paribas Plan Easy Future sont disponibles en Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, France, Italie, Luxembourg et Pays-Bas.

Muzinich & Co a recruté Federico Marzi comme nouveau responsable du développement commercial et marketing en Italie, rapporte Bluerating. L’intéressé vient d’Euromobiliare Asset Management, où il était directeur commercial. « La décision de renforcer l’équipe commerciale reflète les opportunités que nous voyons aujourd’hui sur le marché italien », commente Ersilia Molnar, responsable du marketing institutionnel de Muzinich & Co.

Eurazeo a annoncé le 19 mars être revenu dans le vert en 2013 avec un bénéfice net de 561 millions d’euros contre une perte proforma de 238 millions un an plus tôt. La société d’investissement indique dans un communiqué que son actif net réévalué, qui mesure la valeur de son portefeuille, a crû de 31% à 70,7 euros par action à fin 2013. Le groupe prévoit de verser à ses actionnaires un dividende de 1,20 euro par action au titre de 2013, avec option de paiement en actions. Eurazeo avait annoncé la veille son entrée au capital du groupe espagnol de prêt-à -porter et d’accessoires à petits prix Desigual à hauteur de 10% à l’occasion d’une augmentation de capital (lire par ailleurs).

La société de gestion britannique M&G Investments, filiale de l’assureur Prudential, a annoncé le 18 mars un changement d’organisation à la tête de son entité en Allemagne. De fait, Roland Schmidt, jusque-là responsable de l’Allemagne et des ventes retail dans le pays, a décidé de quitter l’entreprise pour laquelle il travaillait depuis avril 2011. Après avoir débuté chez M&G comme directeur commercial, l’intéressé avait été promu responsable du bureau allemand en septembre 2012.Roland Schmidt est remplacé temporairement par Jonathan Willcocks, actuel responsable mondial des ventes retail et managing director chez M&G, le temps que la société de gestion lui trouve un successeur.

Le suisse UBS AG vient de créer une nouvelle division dédiée à sa clientèle de hedge funds actions, selon une note interne obtenue par le Wall Street Journal. La nouvelle division, Capital and Consulting Services, réunit les équipes du pôle «Capital Introduction and Business Consulting» ainsi que le patron mondial du prime brokerage, Reinhardt Olsen.La nouvelle division sera dirigée par Mike Sales, basé à Londres, et qui était très récemment responsable mondial des Business Consulting Services et responsable «Capital Introduction» pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique.

Mirabaud a recruté au sein de sa banque privée Christophe Lapaque et Stéphane Oury, tous les deux issus de l’équipe Corporate Advisory d’UBS Wealth Management à Genève, créant ainsi une équipe spécialisée en Corporate Advisory.Basée à Genève, cette équipe travaille en étroite collaboration avec les équipes de Mirabaud Securities de Londres, chargées des marchés actions, dettes et alternatifs, ainsi qu’avec celles de l’Asset Management et de la Gestion Privée, à travers l’ensemble du réseau du Groupe.Stéphane Oury a dirigé pendant 12 ans le département de Corporate Advisory chez UBS à Genève et Christophe Lapaque a travaillé pendant 7 ans au sein de ce même département.

75 % des sociétés de gestion basées en Europe constatent que les assureurs du Vieux continent externalisent davantage leurs actifs, montre une étude de Cerulli.La faiblesse des taux d’intérêt et le niveau élevé des garanties sur les contrats d’assurances traditionnels poussent en effet les sociétés d’assurances européennes à diversifier leurs portefeuilles et réduire la part des stratégies obligataires. Toutefois, l’appétit des assureurs est limité par l’environnement réglementaire défini par Solvabilité 2. La diversification peut néanmoins s’opérer au sein de la poche obligataire, avec le haut rendement, le crédit, la dette d’infrastructures. Et pour avoir accès à ces stratégies, les assureurs auront besoin de gérants externes disposant de savoir-faire adaptés et d’une bonne connaissance du monde de l’assurance.« Etre un expert en crédit européen ne suffit pas, explique David Walker, directeur associé de Cerulli. Les sociétés de gestion doivent montrer aux assureurs qu’elles connaissent leur modèle d’activité de fond en comble. Disposer d’une équipe dédiée aux assureurs est une aide formidable pour être crédible vis-à-vis des clients ».Les sociétés de gestion filiales d’assureurs ont un avantage concurrentiel par rapport aux autres en raison de leur expérience dans la gestion des actifs de leur maison mère. Toutefois, il peut s’avérer difficile pour elles de remporter des mandats auprès d’autres assureurs en raison des conflits d’intérêts que l’on peut imaginer. « Même les marchés français et italiens, traditionnellement captifs, s’ouvrent lentement aux sociétés de gestion externes. Les compagnies d’assurance veulent de plus en plus être considérées comme indépendantes par leur conseil d’administration et leurs clients. Elles réalisent aussi qu’en restant avec leurs sociétés de gestion captives, elles pourraient rater des opportunités d’investissement. C’est là où les sociétés de gestion externes ont une carte à jouer », conclut Sabrina Lacampagne, analyste de Cerulli.

L’assureur britannique Friends Life a annoncé qu’il ne renouvellera pas le mandat de gestion de 14,5 milliards de livres confié à F&C Asset Management. Sur ce total, 2,3 milliards seront internalisés et 12,2 milliards (actions et multi-classes d’actifs) seront confiés à Schroders à la fin de l’année. Pour F&C, coté en Bourse et qui fait l’objet d’une offre de rachat de la part de BMO Financial Group, le contrat Friends Life représentait 17% de ses actifs à fin 2013.

Eric Schneiderman souhaite que les Bourses américaines et les plates-formes alternatives limitent les avantages qu’elles confèrent au trading à haute fréquence. A ses yeux, «au lieu d’endiguer les pires menaces posées par les traders haute fréquence, nos marchés, tels qu’ils sont structurés aujourd’hui, cherchent de manière croissante à les attirer». Le procureur vise notamment la «co-location», qui permet aux traders de loger leurs serveurs dans les centres de données des Bourses pour diminuer le temps de passage des ordres.

Le lancement de nouveaux fonds d’arbitrage s’est encore ralenti en 2013 pour atteindre son plus faible niveau depuis 3 ans, à 1.060 selon HFR, bien que les encours gérés par l’industrie aient atteint un record à 2.620 milliards de dollars en fin d’année. Les lancements ont concerné en priorité les fonds actions (428) suivis des fonds macro (256). Dans le même temps, les liquidations de fonds alternatifs ont connu leur plus haut niveau depuis 2009, avec 904 fonds fermés durant l’année, contre 873 en 2012.

Orion Capital Managers et AEW Europe, le gestionnaire d’actifs immobiliers de Natixis AM, auraient été sélectionnés dans le sprint final pour le contrôle de la deuxième foncière cotée espagnole, selon Bloomberg. Bankia et le groupe de construction FCC ont mis en vente leurs participations respectives de 25 et 36,9%. Realia vaut 332 millions d’euros en Bourse et affiche une dette nette de 2,1 milliards pour un patrimoine de 3,38 milliards à fin 2013. Goldman Sachs mène le processus de vente.

Le Comité de Bâle a indiqué que les titres du Mécanisme européen de stabilité (MES) et de la Facilité européenne de stabilité financière (FESF) pourront être pondérés à 0% par les superviseurs bancaires dans le calcul des risques des banques. Ils seront également comptabilisés dans le coussin dit Level 1 High Quality Liquid Assets (HQLA) qui reprend les actifs les plus liquides que les banques doivent détenir pour le calcul de leur ratio de liquidité.

Les opérations du marché des changes pourraient en principe être visées par la taxe sur les transactions financières, selon un avis de juristes européens consulté par Reuters. Si le document exclut que le forex soit visé par le projet de taxe tel qu’il existe actuellement, cet avis ouvre la voie à une intégration dans le futur.

Le taux de défaut des prêts sous-jacents aux titrisations a atteint près de 30% au mois de janvier selon l'agence de notation S&P

Le régulateur américain des marchés à terme, la Commodity Futures Trading Commission, pourrait bien selon le quotidien retarder pour une durée indéterminée la mise en application effective, pour l’heure prévue le 24 mars, des restrictions sur le trading de dérivés en Europe. Les autorités du Vieux continent demandent davantage de temps pour permettre à des négociations mondiales d’aboutir.

Les mutuelles d’assurance redoutent que l’adoption en droit français de la directive Solvabilité 2 qui sera appliquée en 2016 n’entraîne des changements importants dans leur modèle de gouvernance. Notamment si le président du conseil d’administration n’est plus reconnu comme dirigeant effectif.

L'accueil réservé à Piraeus Bank sur le marché primaire avec une émission de 500 millions d'euros à 3 ans suscite les espoirs de l'Etat grec

La société d’investissement souscrit une augmentation de capital de 285 millions d’euros pour s’octroyer 10% de l’enseigne

En confirmant la légalité du MES, la cour de Karlsruhe renforce la légitimité d'un éventuel recours à des outils monétaires non conventionnels

Les assureurs mutualistes souhaitent notamment qu'un président de conseil d'administration puisse être considéré comme un dirigeant effectif

Même si les grandes entreprises ne sont pas considérées comme des institutionnels, elles disposent à la fois de liquidités parfois importantes à manier, et doivent également gérer des actifs en face des passifs sociaux. C’est notamment le cas d’Areva dont la provision constituée pour le passif social est de l’ordre du milliard d’euros. Pierre Fourrier, directeur des opérations de financement et de la trésorerie du groupe, détaille sa gestion dans le dernier numéro d’Option Finance (n°1261). « En face des passifs sociaux, nous avons constitué une provision qui est investie dans une optique de moyen terme à un horizon de cinq ans, précise-t-il. Nous avons sélectionné essentiellement des produits de taux relativement sécurisés et avec une maturité moyenne en adéquation avec la duration de ces passifs. » Rappelons qu’Areva est un investisseur de long terme qui doit constituer une provision de 6 milliards d’euros (avec un horizon qui court sur 20 ans) pour démantèlement des sites nucléaires. « Dans le cadre de ces provisions, nous pouvons véritablement investir à long terme avec une optique contra-cyclique, détaille-t-il. Notre allocation stratégique long terme contient 40% d’actions et 60% d’obligations. Nous avons la capacité de dévier de façon significative par rapport à cette allocation. » Les actions ne sont ainsi pas épargnées, bien au contraire. « Depuis trois ans, nous sommes surpondérés sur les actions qui représentent 45% de notre allocation et sous-pondérés en obligations qui ressortent à 55% de notre allocation, évoque-t-il. Par ailleurs, nous avons également fait le pari de réduire la duration de notre portefeuille par rapport à notre horizon, qui est donc inférieur à 20 ans. » Aviva est principalement exposée aux actions européennes et en matière obligataire, seule les émissions en euros sont retenues. La partie souveraine et assimilés représente actuellement environs 70% de la poche obligataire. Les équipes ne se limitent pas aux seules meilleures signatures. « Nous avons retenu parmi les pays périphériques ceux qui représentent un poids conséquent en Europe, soit essentiellement l’Italie et l’Espagne dans une optique de performance », conclut Pierre Fourrier.

Orion Capital Managers et AEW Europe, le gestionnaire d’actifs immobiliers de Natixis AM, auraient été sélectionnés dans le sprint final pour le contrôle de la deuxième foncière cotée espagnole Realia, indique Bloomberg. Bankia et le groupe de construction FCC ont mis en vente leurs participations respectives de 25% et 36,9% dans la société. Realia vaut 332 millions d’euros en Bourse et affiche une dette nette de 2,1 milliards pour un patrimoine de 3,38 milliards à fin 2013. La société a accumulé les pertes ces dernières années en raison de l'éclatement de la bulle immobilière en Espagne. Mais elle contrôle aussi un actif de choix en France, la foncière SIIC de Paris. Goldman Sachs mène le processus de vente.

L’assureur britannique Friends Life a annoncé mardi qu’il ne renouvellera pas le mandat de gestion de 14,5 milliards de livres confié à F&C Asset Management. Sur ce total, 2,3 milliards seront internalisés et 12,2 milliards (actions et multi-classes d’actifs) seront confiés à Schroders à la fin de l’année. Pour F&C, coté en Bourse et qui fait l’objet d’une offre de rachat de la part de BMO Financial Group, le contrat Friends Life représentait 17% de ses 82 milliards de livres d’actifs gérés à fin 2013. Le choix de l’assureur n’est pas lié à l’offre de rachat en cours.

Alors que Mark Carney, son gouverneur, doit dévoiler ce soir la réorganisation de la Banque d’Angleterre, celle-ci a annoncé la nomination, mardi, de deux nouveaux gouverneurs adjoints. Ben Broadbent, ex-économiste chez Goldman Sachs et déjà membre du comité de politique monétaire (MPC) de la banque centrale, remplacera Charlie Bean comme gouverneur adjoint en charge de la politique monétaire à compter du 1er juillet. Nemat Shafik, elle, quittera son poste de directrice générale adjointe du Fonds monétaire international pour se charger des marchés et de l’activité bancaire à la BoE. Elle prendra ses nouvelles fonctions le 1er août et deviendra la première femme membre du MPC depuis 2010. Les deux gouverneurs adjoints sont nommés pour cinq ans.

Le lancement de nouveaux fonds d’arbitrage s’est encore ralenti en 2013 pour atteindre son plus faible niveau depuis 3 ans, bien que les encours gérés par l’industrie aient atteint un record à 2.620 milliards de dollars en fin d’année. L’an dernier, 1.060 hedge funds ont été créés, contre 1.108 et 1.113 lors des deux exercices précédents, selon un rapport de Hedge Fund Research publié mardi. Les lancements ont concerné en priorité les fonds actions (428) suivis des fonds macro (256).