p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } The Swiss federal financial market surveillance authority (Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, FINMA) on 2 December signed a cooperation agreement in the area of placement funds with the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC). The objective of the agreement is to strengthen the collaboration between the two authorities and to promote reciprocal access to the market in the other country for distribution of funds,” a statement says. “Swiss managers will now be able to manage collective capital investments available to the public in Hong Kong. Fund managers in Hong Kong will have the same opportunity in Switzerland.”

Degroof Petercam envisage la liquidation de deux fonds de fonds, DPAM FoF B Balanced et DPAM FoF B Equities, en raison d’un niveau insuffisant d’actifs dans les deux compartiments de la Sicav DPAM FoF B Sicav, rapporte Investment Europe. Au 29 novembre, le DPAM Fof B Balanced avait 10,35 millions d’euros d’encours sous gestion. Le DPAM FoF B Equities était à 26,97 millions d’euros d’encours.

En dehors de la Bourse de Milan, la quasi-totalité des places financières européennes progressaient lundi, au lendemain du rejet massif du projet de réforme constitutionnelle et de la démission du Premier ministre italien Mateo Renzi.

Les gestions préfèrent réallouer leurs actifs vers les actions (+1 point à 47%) et vers le cash (+1 point à 7%).

Le Fonds de réserve pour les retraites pourrait augmenter ses investissements en obligations corporate pour sa poche d’«actifs de couverture».

Le président du conseil Matteo Renzi démissionne. Le résultat met la pression sur le secteur bancaire italien

L’Autorité européenne de supervision des assurances et des fonds de pension (Eiopa) a publié vendredi des propositions sous forme de discussion paper, visant à harmoniser les règles de résolution des assureurs. Le document pointe du doigt l’hétérogénéité et l’insuffisance des dispositifs existants en Europe. Ainsi, beaucoup d’Etats membres n’ont pas d’outil de gestion de crise, d’exigence de plans de résolution de manière pré-emptive, ou même d’autorité de résolution clairement désignée. En France, par exemple, la création d’un régime de résolution pour les assureurs est seulement prévue dans le projet de loi Sapin 2. L’Eiopa propose d'établir un degré minimum d’harmonisation. Sa consultation est ouverte jusqu’au 28 février.

Morningstar, spécialiste de la notation des fonds, va établir à Paris son activité de conseil financier pour l’Europe continentale. Le bureau parisien, aujourd’hui simple conseiller en investissement financier (CIF), devrait donc demander début 2017 un agrément pour devenir prestataire de services d’investissement (PSI). «Depuis le vote sur le Brexit, la perspective de la perte du passeport inquiétait nos clients. Nous avons donc pris la décision d’avoir non plus un, mais deux» PSI, explique Jean-François Bay, directeur général de Morningstar France, dans les Echos vendredi. Le deuxième PSI est le bureau de Londres, qui traitera la clientèle britannique.

Standard & Poor’s a annoncé vendredi avoir relevé de négative à stable la perspective attachée à la note souveraine de la Pologne. L’agence de notation indique ne plus être inquiète de voir le gouvernement tenter de saper l’indépendance de la banque centrale. En janvier, S&P avait abaissé à «BBB+" la note souveraine de la Pologne, l’assortissant alors d’une perspective négative. S&P a surpris les économistes, qui anticipaient une perspective inchangée. L’agence a en revanche réduit la prévision de croissance du PIB en 2016, de 3,5% à 3%.

Le candidat indépendant Alexander Van der Bellen, ex-dirigeant écologiste, est sorti vainqueur de l'élection présidentielle en Autriche avec 53,3% des voix, sur la base des dernières estimations disponibles. Le candidat du FPÖ (extrême droite) Norbert Hofer, obtiendrait 46,7%. Le directeur de campagne de Norbert Hofer a reconnu la victoire du candidat indépendant, fustigeant «l’establishment». Norbert Hofer (45 ans) avait été battu de justesse le 22 mai, mais le résultat du scrutin avait été annulé par la Cour constitutionnelle en raison d’irrégularités dans le dépouillement des votes par correspondance. Alexander Van der Bellen a placé l’exemple du Brexit au coeur de sa campagne, en accusant son adversaire de vouloir faire subir à l’Autriche un «Öxit» périlleux pour son économie et pour l’emploi. Le chef de l’Etat en Autriche dispose du pouvoir de nommer le chancelier et de révoquer le gouvernement; il est aussi le chef des armées.

Dans son neuvième rapport sur les risques et les faiblesses du secteur bancaire européen publié samedi, l’Autorité bancaire européenne (EBA) indique que si les 131 établissements qu’elle a supervisés ont renforcé leur solvabilité : le ratio moyen de fonds propres réglementaires Core Equity Tier 1 (CET 1) a progressé de 80 points de base (pb) entre juin 2015 et juin 2016, pour atteindre 13,6%. Le CET1 sans période transitoire (« fully loaded ») s’est renforcé de 110 pb, à 13,2%. Mais l’EBA relève deux menaces principales. Le taux moyen de créances douteuses demeure important : s’il a baissé, pour passer en moyenne de 6,5% à 5,4% dans l’ensemble l’Union européenne, il reste supérieur à 10% dans plus d’un tiers des pays membres. Autre danger, la faible rentabilité persistante des banques. Le rendement moyen de leurs fonds propres a reculé de plus de 100 pb, à 5,7%.

La Grèce espère qu’elle pourra tenter un premier retour sur les marchés financiers au premier semestre de 2017, préparation à un retour en bonne et due forme en 2018, estime son vice-Premier ministre Yannis Dragasakis. Dans un entretien au quotidien Efimerida ton Syntakton samedi, Yannis Dragasakis appelle les créanciers de la Grèce à faire une évaluation positive des progrès effectués par le pays dans le cadre de son plan de sauvetage lors de la réunion des ministres des Finances de la zone euro prévue aujourd’hui à Bruxelles. Pour tester les marchés dès 2017, la Grèce doit pouvoir faire partie du programme de rachats d’actifs de la Banque centrale européenne (BCE), souligne Yannis Dragasakis.

Si la justice confirmait que le Parlement doit donner son feu vert préalable, l’opposition travailliste déposerait un amendement au texte de loi qui déclenchera le divorce officiel entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, a annoncé samedi le chef du Labour Jeremy Corbyn. La Cour suprême devra dire en janvier si le gouvernement a besoin du feu vert du Parlement avant d’invoquer l’article 50 du traité de Lisbonne pour commencer les négociations sur le Brexit. Le gouvernement a en effet intenté un recours contre une décision de justice favorable à l’approbation préalable du Parlement. Si la Première ministre Theresa May gagnait, le gouvernement pourrait invoquer l’article 50 du traité avant la fin du mois de mars. La Cour commence à examiner l’affaire aujourd’hui.

Les régulateurs bancaires américains doivent résister aux tentatives de remise en cause de règles qui ont été mises en place pour éviter une nouvelle crise financière, a déclaré vendredi Daniel Tarullo, l’un des gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed) lors d’une conférence à Washington. Certaines règles pourraient être réexaminées, a ajouté Daniel Tarullo, mais «nous ne devons pas affaiblir les éléments essentiels du régime existant, qui notre prémunit contre une autre crise financière». Steven Mnuchin, choisi par le président américain élu Donald Trump pour le poste de secrétaire au Trésor, a critiqué mercredi dernier la loi Dodd-Frank, adoptée en 2010, la jugeant trop compliquée et nuisible au crédit et à la croissance.

Amundi vient d'annoncer le renforcement de son pôle métier Multi-Assets avec l’arrivée de Laurent Tignard comme Directeur du Multi-Assets à destination des clients institutionnels et de Raphaël Sobotka en tant que Directeur du Multi-Assets à destination de la clientèle de particuliers.

Schelcher Prince Gestion, société de gestion détenue à 85 % par le Crédit Mutuel Arkéa, a connu une année 2016 contrastée, avec une bonne collecte sur la dette non cotée et les fonds dédiés, mais des baisses d’encours sur le court terme et les obligations convertibles, annonce son directeur général, Sébastien Barbe. Ce dernier confie par ailleurs que sa société, en ligne avec la stratégie de sa maison mère, serait intéressée par des partenariats ou des acquisitions ciblées.

UniCredit et Amundi viennent d'annoncer via un communiqué être entrés en négociation exclusive pour une possible vente des activités de Pioneer Investments à Amundi.

Degroof Petercam envisage la liquidation de deux fonds de fonds, DPAM FoF B Balanced et DPAM FoF B Equities, en raison d'un niveau insuffisant d'actifs dans les deux compartiments de la Sicav DPAM FoF B Sicav, rapporte Investment Europe.

Bertrand Labilloy, directeur général de CCR à la rédaction d’Option Finance : «L’opération de restructuration de nos activités de réassurance nécessitait de sécuriser le montant des fonds propres économiques transférés à notre future filiale de réassurance de marché afin d’asseoir son rating initial. Ce d’autant plus qu’une partie significative des 750 millions d’euros de fonds propres économiques de CCR Re sont constitués de plus-values latentes. Pour ce faire, nous aurions très bien pu prendre nos profits et réinvestir cette somme sur les marchés obligataires peu risqués. Mais outre que nous avons besoin de nous couvrir contre le risque d’inflation à long terme, cette stratégie n’était pas séduisante compte tenu du niveau des taux. Nous avons donc préféré mettre en place une politique de couverture sur une grande partie de notre poche actions. Ce choix a également été fait car depuis le début de l’année les marchés boursiers sont très volatils et ne montrent pas de tendance marquée à la hausse ou à la baisse. De plus, nous avions bien identifié les risques politiques en 2016, avec le référendum au Royaume-Uni, l’élection présidentielle aux Etats-Unis, puis le référendum en Italie. Il était donc important face à cet environnement particulier de mettre en place un outil de protection de notre bilan au niveau du groupe. La décision de principe de mettre en place une politique de couverture a été prise au mois de janvier. Après avoir formulé précisément nos besoins et fait valider notre démarche par le conseil d’administration, nous avons procédé à une consultation restreinte sur le marché et sélectionné Russell Investments. L’overlay couvre aujourd’hui 35 % de notre poche actions et, au sein de celle-ci, notre exposition aux actions internationales à travers une dizaine d’OPCVM ouverts. Le reste de notre portefeuille actions n’est pas couvert par l’overlay car principalement investi dans des fonds par nature moins volatils, comme des produits minimum variance qui limitent les prises de risque. Pour l’instant, le bilan de cette couverture overlay est plutôt positif. Elle nous a en effet permis de réduire d’un tiers la volatilité de notre portefeuille actions ce qui est tout à fait significatif. L’efficacité de cette couverture se retrouve également en comparant la performance de notre portefeuille d’actions avec et sans cette couverture. Globalement, nous avons couvert des fonds, qui sont gérés de manière très active, mais cette couverture n’a pas empêché nos gérants de continuer à délivrer en moyenne une surperformance par rapport à leurs indices de référence. Nous avons mis en place un dispositif de couverture dont les modalités peuvent évoluer au fil du temps. Actuellement, il fonctionne par le biais de futures sur indices pour couvrir en permanence le portefeuille et cela dès la moindre fluctuation boursière. Mais, à l’avenir, nous pourrions décider de couvrir uniquement le portefeuille à partir d’un certain seuil de baisse des marchés. Nous pourrions même décider d’interrompre la couverture si les tendances sur les marchés actions nous semblaient plus favorables. Une politique de couverture a en effet un coût qu’il faut prendre en compte (frais liés à l’utilisation des dérivés, à la gestion…). Nous devons donc la piloter au mieux pour éviter qu’elle intervienne à mauvais escient. A ce stade nous n’allons pas réduire notre protection le temps d’y voir plus clair sur l’environnement politique et de marché. A partir du 1er janvier notre filiale CCR Re fera l’objet d’une nouvelle gouvernance. Son conseil d’administration définira l’appétence au risque de cette activité et son allocation stratégique d’actifs. En fonction du résultat, nous verrons s’il est nécessaire ou non de maintenir notre gestion overlay.»

L’Autorité européenne de supervision des assurances et des fonds de pension (Eiopa) a publié vendredi des propositions, sous forme de discussion paper, visant à harmoniser les règles de résolution des assureurs. Le document de l’Eiopa pointe du doigt l’hétérogénéité et l’insuffisance des dispositifs existants dans les différentes juridictions européennes.

L'Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) appelle à la relance par l'investissement public dans un rapport publié début décembre.

Le gestionnaire d’actifs américain BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon IM) vient de lancer un nouveau fonds high yield à destination des investisseurs européens, baptisé BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond, rapporte Citywire Selector. Ce nouveau produit repose sur une stratégie de faible volatilité déjà proposée par Insight Investments, l’une des boutiques de BNY Mellon IM.Logée dans un véhicule Ucits domicilié en Irlande, cette nouvelle stratégie est un compartiment du BNY Mellon Global Funds Plc et elle est actuellement autorisée à la commercialisation au Royaume-Uni. Elle sera ensuite enregistrée à plus grande échelle afin d’être disponible pour l’ensemble des investisseurs en Europe. De fait, sous réserve du feu vert des autorités compétentes, ce nouveau fonds sera enregistré en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne, en Suisse, aux Pays-Bas, en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Finlande, en Norvège et en Suède. Il sera géré par Ulrich Gerhard et il donnera aux investisseurs un meilleur accès aux obligations high yield à prenant en compte un univers d’investissement mondial. Le fonds investira principalement dans des obligations high yield à courte duration, des obligations convertibles, des prêts (« loans ») et des actifs titrisés (« asset-backed securities »).

Le fonds de pension néerlandais PGGM et la société d’investissement immobilier cotée Foncière Atland ont annoncé la création d’un véhicule d’investissement commun ciblant des actifs de bureaux à Paris et en Ile-de-France. Ce fonds dispose d’une capacité d’investissement de 250 millions d’euros. La nouvelle structure a pour objectif d’investir dans des actifs tertiaires recélant un potentiel de création de valeur, précisent les deux partenaires dans un communiqué. Les actifs achetés feront l’objet d’une politique active de gestion d’actifs : rénovation, extension ou restructuration et amélioration du cash-flow. Les immeubles acquis seront alors repositionnés comme des actifs « core », générant des flux locatifs pérennes, « avec une ambition affirmée de réduction des consommations énergétiques et de l’amélioration des performances environnementales », ajoutent PGGM et Foncière Atland.Cette coentreprise sera structurée au travers d’une SPPICAV (Société à Prépondérance Immobilière à Capital Variable), actuellement en cours d’agrément auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), dont la gestion sera confiée à la société Voisin. Le fonds a déjà acquis un premier actif situé à Montreuil. Le financement de cette acquisition a été réalisé par la Bred. La transaction a été réalisée par Savills.

Par le biais d’une augmentation de capital réservée, Francesco Trapani, ancien administrateur délégué de Bulgari, va entrer au capital du groupe de gestion d’actifs Tages Holding, avec une participation de 9 %. L’intéressé siégera au conseil d’administration de la société aux côtés d’Umberto Quadrino, Panfilo Tarantelli, Sergio Ascolani et Salvatore Cordaro, également actionnaires de Tages Holding. Il fera aussi partie des conseils d’administration des trois sociétés de Tages Holding : Tages Capital LLP, la société basée à Londres spécialisée dans les fonds de hedge funds, le seeding, les fonds Ucits alternatifs et risk premia qui représente 2 milliards d’euros ; Tages Capital SGR, la société de gestion italienne qui gère le fonds infrastructures Tages Helios ; et Credito Fondiario, spécialiste des créances douteuses.

Amundi a recruté Vanessa Wang à Hong Kong au poste nouvellement créé de « managing director » en charge du développement de l’activité institutionnelle pour l’Asie du Nord, a appris le site spécialisé Asian Investor. La nouvelle recrue arrive en provenance de Citi où elle travaillait depuis 6 ans en tant que responsable de l’activité retraites pour l’Asie-Pacifique depuis Pékin. Vanessa Wang a officiellement quitté la banque américaine en juillet et elle a pris ses fonctions chez Amundi le 1er novembre, précise le site d’information asiatique. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions au sein du gestionnaire d’actifs français, elle sera rattachée à Zhong Xiaofeng, directeur général pour l’Asie du Nord.

Garnell, société milanaise spécialisée dans la finance d’entreprise et le conseil aux grands investisseurs, a obtenu de la part de la Banque d’Italie le feu vert pour exercer ses activités en tant que société de gestion d’actifs (SGR), rapporte Funds People Italia. La nouvelle société gérera des fonds de private equity centrés sur les petites et moyennes entreprises d’excellence en Italie, sélectionnés en intégrant l’analyse financière et les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. Ces fonds s’adressent aux investisseurs professionnels, institutionnels et aux family office. Garnell aura un biais sur l’agro-alimentaire et les énergies renouvelables.

La société italienne de gestion d’actifs et de fortune Kairos vient de recruter Camilla Ticozzi Valerio dans son équipe de banquiers privés expérimentés. L’intéressée vient d’UBS (Italia) où elle occupait depuis 2007 les fonctions de directeur et conseiller clients pour les individus fortunés. Kairos gère un encours sous gestion de 9 milliards d’euros.

Le gestionnaire d’actifs suisse Unigestion a annoncé, ce 1er décembre, la nomination de Miles O’Connor en qualité de président du conseil d’administration d’Unigestion UK, sa filiale basée au Royaume-Uni. L’intéressé, qui compte plus de 30 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, était précédemment responsable de la distribution paneuropéenne auprès des institutionnels chez Schroders, après avoir officié pendant plus de 11 ans en tant que responsable des institutionnels pour le Royaume-Uni au sein de la société de gestion britannique. Avant cela, il avait occupé plusieurs postes à responsabilités chez Barclays Global Investors et il a été pendant six ans responsable du développement de l’activité à l’international chez Bank of America / WorldInvest.

Le gestionnaire d’actifs américain Eaton Vance Management (International) a annoncé, le 30 novembre, l’arrivée de Clifton Bowie Hunt en qualité de « vice president » et d’analyste en charge des obligations high yield internationales. L’intéressé est rattaché à Jeffrey D. Mueller, « vice president » et gérant de portefeuille high yield. Clifton Bowie Hunt sera basé à Londres et sera responsable de l’analyse et l’évaluation la qualité de crédit des émetteurs d’obligations high yield et de faire des recommandations d’investissement. Clifton Bowie Hunt arrive en provenance de Fidelity International à Londres où il a récemment travaillé comme analyste crédit au sein de la division obligataire. Avant cela, il a travaillé chez Bank of America Merrill Lynch à New York, chez Petsky Prunier et Rothschild.En marge de ce recrutement, Eaton Vance a également annoncé son affiliation à The Investment Association, l’association professionnelle britannique de la gestion d’actifs. « Cette annonce témoigne de l’engagement de la société sur le marché britannique et, en particulier, auprès des investisseurs et des distributeurs », explique la société de gestion dans un communiqué.