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Asset Management
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04/01/2012

Deka Immobilien buys a property in Warsaw

The German asset management firm Deka Immobilien has acquired the office property Mokotowska Square (10,200 square metres) in Warsaw from the developer Yareal International for an undisclosed sum. The property will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund WestInvest ImmoValue, which is reserved for institutional investors.
04/01/2012

PEH outsources management of Q-Europa fund to AD-vanced Dynamic AM

Since the beginning of December, the management of the European equity fund PEH Q-Europa, which has for years been provided by PEH Asset Management, has been transferred to the new asset management firm Ad-Vanced Dynamic Asset Management, based in Oberursel, near Frankfurt, and founded by Marc Sattler and Klaudius Sobczyk (see Newsmanagers of 23 September 2011). The fund has assets of EUR3.6m.The Q-Europa fund will now be managed with an “index-picking” management strategy and the Value-Modell valuation method from Ad-Vanced.
04/01/2012

Swisscanto slightly overweight in equities

Swisscanto has gone into the year 2012 slightly overweight in its exposure to equities, due to their attractive valuation. “We are expecting a continuing recovery in equities. Ongoing aversion to risk on the part of investors, and our valuation models are sending signals to buy. Although profit outlooks for 2012 have been revised downward once again for European businesses due to the recession threatening Europe, their shares are valued at an extremely advantageous level», the Swiss group says in a statement released on 3 January. Regionally, Swisscanto is taking into account the very significant undervaluation of European equities, and has slightly overweighted them by 1.5 points, to the detriment of Japan (-1%). “Stocks have now reached as large an undervaluation as the one which followed the bursting of the tech bubble in 2000,” says Swisscanto. In terms of sectoral allocation, the group has increased its exposure to banking sector shares (+1%) to the detriment of commodities (-1%). In currencies, “the Swiss franc remains considerably overvalued against all other currencies. We are maintaining our overweight position on the Norwegian kroner against the Swiss franc.” The Norwegian kroner is currently benefiting from rising oil prices, while the Norwegian economy and public finances are in solid condition. Swisscanto is also building a long position on the Swedish kroner to the detriment of the Japanese yen, as the Swedish kroner is more heavily undervalued than the Canadian dollar, and is currently generating the fourth-highest additional returns of all major currencies.
04/01/2012

RiverCrest launches a UCITS-compliant L/S European equity fund

As announced in September, RiverCrest Capital has now launched the long/short fund RiverCrest European Equity Alpha Fund on the UCITS-compliant fund platform from Morgan Stabley. The product, managed by Giles Worthington and Tim Short, formerly of M&G Investments, aims for annual returns of 12-15%, with volatility of 5-8%. In addition, the maximal monthly losses will be limited to 2.5%, and the managers will constantly aim for a positive result over a rolling three-month period.The portfolio of the Irish-registered product will include 35 to 50 long positions and 30 to 45 short positions.CharacteristicsName: RiverCrest European Equity Alpha FundISIN code: IE00B43NH790Minimal subscription: EUR100,000Management commission: 2%Performance commission: 20% with high watermark
04/01/2012

Hedge fund governance falls short, says USS

Daniel Summerfield, co-head of SRI at the British pension fund Universities Superannuation Scheme (USS, GBP32.6bn), estimates that the governance of British hedge funds remains sub-optimal, although there may have been some improvements in the past few years, IPE reports.He claims that hedge fund directors are “over-stretched and under-experienced,” while boards are supposed to protect the interests of investors. The situation could be improved if the UK Stewardship Code were applied not only to hedge funds, but also to corporate bonds and private equity investments.
04/01/2012

M&G preparing a new global equity fund

M&G is rationalising its Prudential Unit Trust range, which will eventually be integrated into the M&G Investments product range. With this in mind, the UK asset management firm is preparing to launch a new fund in February, the M&G International Specialist Equity Fund, which will integrate the Prudential Global Growth Trust, with current AUM of GBP230m. The new fund will be managed by David Williams, manager of the Prudential fund since December 2010, a spokesperson for the asset management firm has told Newsmanagers.
04/01/2012

Mark Nichols succeeds Paras Anand at F&C

F&C Investments has appointed Mark Nichols as manager of two European equity funds previously managed by Paras Anand, Citywire reports. Nichols will be responsible for the F&C European Equity and F&C European Growth and Income funds, following the departure of Anand at the end of 2011 to join Fidelity, where he has become head of pan-European equities. Nichols joined F&C in June 2011.
04/01/2012

Sparinvest leaves Denmark for Luxembourg

The Danish Asset Manager, Sparinvest SA, has transferred the domicile of its parent company, Sparinvest Holdings SE from Denmark to Luxembourg.Per Noesgaard, CEO of the asset manager, explains the move: «We have now operated out of Luxembourg for exactly a decade and it has become increasingly obvious that this is the ‘intelligent’ domicile for an asset management company with long-term international ambitions. In saying this, we acknowledge the fact that the Authorities overseeing the fund management business here in Luxembourg are the best in the world. Their competence and desire to nurture the fund management industry have proved an irresistible attraction."He adds: «our vision for Sparinvest over the next five years is one of increasing international expansion».In July of this year, Sparinvest became one of the first management companies to achieve UCITS IV authorisation from the Luxembourg legal authority, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). In September of this year, the fund vehicle Sparinvest SICAV was also declared UCITS IV compliant.
04/01/2012

L’évasion fiscale reste sous l’œil de la justice américaine

Le bureau du procureur de Manhattan accuse trois banquiers suisses ayant travaillé pour Wegelin & Co, l’une des plus anciennes institutions helvétiques, d’avoir aidé de riches contribuables à dissimuler au fisc des valeurs d’un montant de 1,2 milliard de dollars. Les banquiers auraient selon la justice «tenté de récupérer des activités perdues par UBS et une autre importante banque internationale suisse après la publication d’informations sur une enquête menée par le fisc contre UBS» en 2008 et 2009. Les chefs d’accusation peuvent être interprétés comme une évolution de la position des autorités américaines vers des poursuites pénales contre certaines banques suisses qui vendent des services d'évasion fiscale à certains riches contribuables américains, indique à Reuters une source au fait du dossier. Le texte précise que les banquiers auraient vendu leurs services pour favoriser une évasion fiscale à partir du bureau de la banque à Zurich.
04/01/2012

Un revers pour Bill Gross

Morningstar indique que le plus important fonds obligataire au monde, le Total Return Fund géré par Bill Gross chez Pimco, a subi l’an passé des rachats pour quelque 5 milliards de dollars, dont 1,35 milliard sur le seul mois de décembre. L’actif reste tout de même supérieur à 240 milliards de dollars.
04/01/2012

WJB Capital suspend ses activités de courtage

La firme de Wall Street, qui compte plus d’une centaine d’employés, a décidé de suspendre ses activités de courtages en raison de «difficultés financières», selon son principal avocat. La société, fondée en 1993, compte quelques activités autres que le courtage et explore « d’autres possibilités ».
04/01/2012

Les sociétés chinoises désertent la cote américaine

Le quotidien, citant une étude du cabinet de conseil Roth Capital Partners, souligne que des sociétés chinoises représentant une capitalisation boursière de 3,5 milliards de dollars ont quitté la cote l’an passé aux Etats-Unis pour passer sous contrôle privé. Presque aucune opération n’avait été observée en 2010. Il y aurait à ce jour encore en préparation des transactions représentant 4,3 milliards de dollars. Citant Dealogic et Thomson Reuters, le quotidien souligne qu’en parallèle les sociétés chinoises ont levé 2,2 milliards grâce aux introductions en Bourse aux Etats-Unis l’an passé, la moitié environ du montant récolté en 2010.
04/01/2012

La Fed fait vœu de transparence

Les responsables de la politique monétaire américaine vont livrer leurs prévisions d'évolution du taux des Fed funds à compter de leur prochaine réunion.
04/01/2012

Jefferies subit la grogne des salariés

Le quotidien indique de sources proches que des salariés du courtier ont menacé de quitter le navire, sur fond de restructuration et de soucis concernant les primes annuelles. Le responsable mondial de l’activité de prime brokerage, Glen Dailey, serait concerné. Ce dernier a reconnu des discussions mais a assuré qu’aucun départ n’était à prévoir. «Les affaires des famille sont en ordre» a-t-il avancé.
03/01/2012

Postbank arrête l'architecture ouverte

La banque postale allemande, désormais détenue par Deutsche Bank, va cesser de vendre à ses clients des produits d’investissement fabriqués par des gestionnaires extérieurs, indique le Financial Times Deutschland. Elle le fera seulement pour les produits qui ne figurent pas dans la gamme de son actionnaire. Ce retour à l’architecture fermée devrait favoriser DWS, la filiale de gestion de Deutsche Bank.
03/01/2012

Le FESF prépare une émission à 3 ans

La Facilité européenne de stabilité financière a annoncé mardi avoir mandaté Credit Suisse, Deutsche Bank et Société Générale CIB pour une émission d’obligations à 3 ans de 3 milliards d’euros. Celle-ci interviendra «sous peu, en fonction des conditions de marché». Il s’agira de la première émission à 3 ans du FESF, qui servira à financer le Portugal et l’Irlande.
03/01/2012

Le taux de chômage plus faible que prévu en Allemagne

Le nombre de demandeurs d’emploi a diminué de 22.000 en décembre en données ajustées des variations saisonnières, pour atteindre 2,888 millions, montrent les statistiques publiées par le Bureau fédéral du travail. Le taux de chômage a légèrement diminué, à 6,8% contre 6,9% en novembre et par rapport à un consensus de 6,9%.
03/01/2012

La Hongrie envisage de faire payer la banque centrale

Le gouvernement hongrois envisage d’utiliser les réserves de change de la banque centrale pour rembourser certaines dettes publiques et financer des mesures de relance économique, rapporte mardi le site d’informations index.hu, qui cite une source proche du gouvernement.
03/01/2012

Hausse surprise du secteur manufacturier britannique

Le secteur manufacturier a affiché une hausse surprise en décembre, montrant des signes de stabilisation après deux mois de baisse, soutenu par des commandes de Chine et d’Allemagne. Toutefois, le risque d’une nouvelle récession reste présent. L’indice Markit/CIPS des directeurs d’achat s’est inscrit à 49,6, contre 47,7 en novembre (révisé) et 47,4 attendu.
03/01/2012

Fitch estime les perspectives difficiles pour les collectivités locales

Fitch Ratings estime que les perspectives financières des collectivités locales françaises devraient rester difficiles en 2012, avec une dégradation de leur capacité de désendettement. « Les régions et les départements ont été particulièrement affectés par la réforme de la taxe professionnelle de 2010 qui a réduit la flexibilité de leurs recettes, alors que les dépenses sociales et contre-cycliques vont croissant et que la récession devrait freiner la croissance des recettes fiscales », écrit l’agence de notation.
03/01/2012

Chute des rendements pour l’adjudication belge

Les rendements des bons à trois et six mois belges ont chuté mardi lors d’une adjudication d’emprunts à court terme du Trésor. La Belgique a adjugé 1,155 milliard d’euros de papier à six mois, à échéance juin 2012, avec un rendement moyen de 0,364%, contre 2,438% en novembre, lors de la dernière adjudication de papier de même échéance. Le Trésor belge a également adjugé 1,280 milliard d’euros de bons à échéance avril 2012, avec un rendement moyen 0,264%, contre 0,78% en décembre.
03/01/2012

La Fnaim prévoit une baisse des prix de l’immobilier en 2012

La Fnaim, dans ses perspectives pour 2012, estime que le marché immobilier ancien ne devrait pas enregistrer de pression sur les prix en 2012. Les prix devraient tout au plus enregistrer une baisse de l’ordre de 5% et résister à tout recul de plus grande ampleur. Côté activité, sans soutien de la primo-accession, les parcours résidentiels pourraient se gripper en 2012. Avec les conséquences en outre négatives de la réforme des plus-values immobilières, tant sur le marché de la résidence secondaire que sur l’investissement locatif, le nombre d’opérations dans l’ancien pourrait reculer d’environ 15%. Dans son communiqué, la Fnaim note également que les prix de l’immobilier ancien ont confirmé leur tendance haussière amorcée en 2010 (+2%) et enregistré une augmentation de +7.3% en 2011 sur un an. Mais au total, les hausses observées entre 2010 et 2011 seront tout au plus venues compenser les baisses enregistrées deux ans auparavant. Et c’est donc « comme si » les prix était restés stables depuis 4 ans, après 10 années de hausses ininterrompues entre 1998 et 2007.

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