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Asset Management
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20/01/2012

Tell Investments hedge fund closes down

After several years of disappointing returns, the hedge fund Tell Investments has decided to cease its activities, Reuters reports. The hedge fund, founded 15 years ago, with offices in Switzerland, London and Malta, is closing its two main funds, the William and the Tell, and has begun the process of redeeming about EUR600m to investors. The two multi-strategy funds lost 5% in 2011, after three years of flat performance. The third fund, the Walter, will be integrated into a new independent entity, Walter Capital Management, which will be operated in Switzerland by a partner from Tell Investments, Olivier Laime. The hedge fund, with assets under management of nearly USD1bn at their peak, had 15 employees.
20/01/2012

Investors pull money out of hedge funds

According to Hedge Fund Research, the hedge fund industry, which has about USD2trn in assets, saw net outflows in fourth quarter 2011 of about USD127m, the Wall Street Journal reports. This is the first quarter of net outflows since April-June 2009. Although the outflows represent only 0.007% of total assets, it is also a sign that investors are losing their patience, as the average performance of hedge funds has consistently been lower than those of the equity indices in the past three years. The HFRI Fund Weighted Composite Index has posted average annualized returns of 7.9% over the past three years, while the S&P 500 has earned 14.1%.
20/01/2012

IDeA Fimit appoints a new chairman

Antonio Mastrapasqua has been appointed as chairman of IdeA Fimit Sgr, an Italian asset management firm specialised in real estate. He succeeds Paolo Crescimbeni. IdeA Fimit has EUR8.9bn in assets under management.
20/01/2012

Anima Sgr gets a new head of sales

Davide Gatti will become head of the sales division at Anima Sgr, the result of a merger between Anima and Prima Sgr, Bluerating reports. Gatti, from Anima, will lead a team of 30 people, under the direction of Marco Carceri, CEO.
20/01/2012

Inflows of GBP746m in 2011 for Jupiter

Jupiter has recorded net inflows of GBP746m in 2011. The British asset management firm has nonetheless seen a decline in its assets for the year, from GBP24.078bn as of the end of 2010 to GBP22.807bn as of the end of 2011.In the fourth quarter, the fund manager experienced net outflows of GBP225 million due to the loss of a single segregated mandate from an institutional client following a strategic asset allocation change, and the poor environment for retail sales. Jupiter will be closing its offices in Bermuda in 2012. “Bermuda has played a significant role in our business for many years but, with the reduced scale of our hedge funds, the local work required is insufficient to justify maintaining an office on the island. This decision will result in a charge of approximately GBP1 million being made in the 2011 full year results,” Jupiter explains in a statement. Hedge funds had assets of only GBP25m as of the end of 2011, compared with GBP182m as of the end of 2010.
20/01/2012
Gestion d'actifs

La SACD a fait le choix d'un produit structuré proposant un rendement indexé à l'inflation

La Société des Auteurs et Compositeurs Dramatiques (SACD) s’attache avant toute chose à assurer la liquidité et la protection des capitaux dont elle a la charge. D’un montant moyen de 150 millions d’euros, le portefeuille de trésorerie qu’elle gère n’a pas vocation à être mis en risque. Pour diversifier les stratégies en portefeuille, la SACD a fait appels aux conseils de bfinance et du structureur indépendant Derivatives Capital. Après avoir étudié plusieurs propositions tenant compte d’un cahier des charges précis incluant une garantie du capital à échéance, un rendement minimum de 2 %, une notation minimum A+ de la contrepartie bancaire, une maturité de 3 ans et un volume d’investissement compris en 2 et 4 millions d’euros, la SACD a fait le choix d’une stratégie proposant un rendement indexé à l'évolution du taux d’inflation. Suite à cette décision, des émetteurs bancaires ont été sollicités dans le cadre d’un appel d’offres pour concevoir le produit. Une fois la contrepartie bancaire sélectionnée, les paramètres du produit ont ensuite été ajustés pour finalement aboutir à un coupon annuel évoluant selon le niveau de l’inflation entre un taux plancher de 2,15 % et un taux plafond de 4 %. « En sollicitant directement les salles de marchés des banques, nous avons toujours le doute que leurs propositions soient influencées par leur stratégie commerciale. Le recours à un intermédiaire nous a permis d’adapter au plus juste les paramètres du produit à nos objectifs financiers et de mieux comprendre les conséquences induites par les modifications effectuées dans le montage d’un produit », estime Jean-Louis Blaisot, directeur administratif et financier de la SACD. Source: bfinance
Gestion d'actifs
20/01/2012
Gestion d'actifs

Allianz France ne détient aucun titre de dette grecque, portugaise et irlandaise

Sylvain Coriat, directeur des assurances de personnes chez Allianz France dans un article paru dans l’Agefi Hebdo numéro 308: « Il est important que nos équipes de gestion mènent une politique d’investissement flexible ». Dès le premier semestre 2010, l’assureur a progressivement réduit la part de dette souveraine grecque, pour ne plus détenir aucune ligne du Trésor hellénique. « Rapportée à l’ensemble du portefeuille, la dette souveraine est exposée à hauteur de 17 % sur la France, 2,5 % sur l’Italie et 0,4 % sur l’Espagne, poursuit-il. En revanche, aucun titre de dette portugaise et irlandaise. »
Gestion d'actifs
20/01/2012

AllianceBernstein remanie son état-major à l'international

Timothy Ryan, actuellement CEO d’AllianceBernstein pour le Japon deviendra au 1er mars CEO pour le Royaume-Uni et prendra en même temps le titre de co-head Europe, Middle East and Africa (EMEA) aux côté de Richard Haxe qui est actuellement chargé des services à la clientèle, des ventes et du marketing sur la zone EMEA. Timothy Ryan et Richard Haxe seront subordonnés à Robert Keith, head of institutional & retail client services, sales & marketing.Pour sa part, Seiichiro Yamamoto, head du Japan client group, deviendra à la même date CEO pour le Japon, et il sera lui aussi subordonné à Robert Keith.Enfin, Katsuaki Ogata, CIO pour les actions value japonaises et administrateur d’AllianceBernstein Japon, deviendra president, mais continuera d'être subordonné à Sharon Fay, head of equities.
20/01/2012

Julius Bär siphonne l'équipe Sarasin de Hong-Kong

Quelques mois à peine après l'échec de sa tentative d’acquisition de la Banque Sarasin (finalement achetée par le groupe Safra), Julius Bär a recruté quatre conseillères clientèle de Sarasin à Hong-Kong, avec leurs assistantes, rapporte Das Investment, citant plusieurs médias helvétiques. Ces conseillères géraient pour leurs clients un encours d’environ 4 milliards de dollars.
20/01/2012

Oddo lance un fonds en Italie

Oddo vient de lancer en Italie le Oddo Rendement 2017, qui a vu le jour fin septembre 2011, rapporte Bluerating. A travers une sélection d’obligations convertibles et d’obligations privées au sein d’un univers d’investissement souple (de la catégorie investment grade au non noté), le fonds cherche à bénéficier des rendements élevés actuellement offerts par les marchés obligataires européens.
20/01/2012

Anima Sgr nomme un nouveau directeur des ventes

Davide Gatti va diriger la division ventes d’Anima Sgr, qui résulte de la fusion entre Anima et Prima Sgr, rapporte Bluerating. Issu d’Anima, il coordonnera une équipe de 30 personnes sous la responsabilité de Marco Carceri, le directeur général.
20/01/2012

IDeA Fimit nomme un nouveau président

Antonio Mastrapasqua vient d’être nommé comme président d’IDeA Fimit Sgr, une société de gestion italienne spécialisée dans l’immobilier. Il succède à Paolo Crescimbeni. IDeA Fimit gère 8,9 milliards d’euros.
20/01/2012

Les inscriptions au chômage au plus bas outre-Atlantique

Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont tombées à un plus bas de près de quatre ans aux Etats-Unis lors de la semaine au 14 janvier, à 352.000 contre 402.000 (révisé) la semaine précédente, selon le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 385.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 379.000 contre 382.500 (révisé) la semaine précédente.
20/01/2012

L’indice Philly Fed moins bon que prévu

L’indice d’activité manufacturière de la Réserve fédérale de Philadelphie est ressorti à un niveau inférieur au consensus en janvier. Ce baromètre très suivi du secteur industriel s’inscrit à 7,3 alors qu’il était attendu à 10,0, après 6,8 en décembre, chiffre fortement révisé à la baisse puisqu’il avait initialement été donné à 10,3.
20/01/2012

Levée de la suspension d’agrément d’iForex

L’Autorité hongroise de supervision financière a levé la suspension d’agrément sur l’ensemble des activités de la société iForex, spécialisée dans le trading sur le marché des changes. L’AMF et l’ACP rappellent néanmoins aux investisseurs les risques spécifiques attachés à ces produits dont la commercialisation s’effectue, dans la plupart des cas, sur des sites internet.
20/01/2012

La Fed se déleste d’un portefeuille de RMBS

La Fed de New York a cédé un portefeuille de 7 milliards de dollars de titres adossées à des créances dans l’immobilier résidentiel (RMBS) à Credit Suisse dans le cadre du délestage d’actifs hérités de l’assureur AIG. La banque centrale a indiqué que l’opération représentait une «bonne valeur» pour le public. Goldman Sachs était également intéressée par ces actifs.
20/01/2012

L’activité manufacturière chinoise ne sort pas du rouge

L’indice préliminaire PMI de l’activité manufacturière en Chine calculé par HSBC est ressorti à 48,8 points au mois de janvier, quasi stable par rapport au mois précédent (48,7) et en zone de contraction pour le troisième mois consécutif. Le sous-indice des nouvelles commandes à l’exportation a néanmoins légèrement rebondi à 51,1 points.
20/01/2012

L’Autriche a émis à 50 ans

Privée comme la France de son AAA par S&P, l’Autriche a levé 2 milliards d’euros lors d’une émission d’obligations à 50 ans, une première, à un spread de 135 bp par rapport au taux de swap de référence. Le spread entre le rendement des obligations d’Etat à 10 ans autrichiennes et le Bund allemand est de 128 bp, après un plus haut de 192 bp atteint le 15 novembre dernier.
20/01/2012

La dégradation de l’Italie par S&P intégrée à une enquête

Des procureurs italiens ont intégré la dégradation récente de la note de l’Italie par S&P à une enquête en cours portant sur l’impact des décisions de notation de l’agence sur le cours des actions italiennes. Le fisc italien a perquisitionné jeudi des bureaux milanais de S&P en quête de documents relatifs à la diffusion de la décision du 13 janvier.
20/01/2012

Maurice Lévy défend la Place de Paris

«Il est essentiel pour que la Place de Paris ne souffre pas trop qu’une taxe sur les transactions financières puisse être appliquée simultanément au moins à Francfort et à Londres», a estimé hier Maurice Lévy, le président de l’Association française des entreprises privées (AFEP) et de Publicis, lors d’un débat organisé à l’occasion des 50 ans de la SFAF.
20/01/2012

Les montants des fonds d’aide européens pourront être ajustés

La capacité combinée des mécanismes d’aide aux pays de la zone euro restera à 500 milliards d’euros dans un premier temps, mais pourra être révisée en mars et ajustée par leurs gouverneurs lorsqu’ils seront opérationnels, selon un projet de traité que Reuters a pu consulter. Ce projet, qui devra permettre d’instituer le Mécanisme européen de stabilité (MES), sera discuté lundi par les ministres des Finances de la zone euro et devrait être adopté le 30 janvier lors du sommet des dirigeants européens. Si le déroulement de cette procédure se confirme, cela ouvrira la voie à une ratification rapide par les 17 pays qui utilisent l’euro afin que le MES soit en place dès juillet. Le traité prendra effet une fois que les pays qui auront apporté 90% du capital des fonds de soutien combinés l’auront adopté. Les dirigeants européens pourront ajuster à la baisse ou à la hausse le montant combiné en mars.
20/01/2012

Le marché du logement ralentira en 2012

La dégradation de la conjoncture économique touchera le marché français du logement cette année avec une baisse des volumes de vente dans l’ancien et dans le neuf, estiment les notaires de France dans une étude. Ces derniers attendent un ralentissement des transactions dans l’ancien (après 800.000 prévu en 2011) mais estiment que le marché restera soutenu par des taux d’intérêt «raisonnables».
20/01/2012

La BoJ repousse la vente des actions bancaires

La banque centrale japonaise a décidé de repousser de deux ans, à mars 2014, la revente des actions des banques du pays dont elle a hérité en 2009 lors de la crise financière. Ces titres représentent aujourd’hui une valeur de 1.400 milliards de yens (14 milliards d’euros).
20/01/2012

Un risque de sous-performance qui se réduit

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de décembre 2011 (du 2 décembre au 30 décembre).
20/01/2012

Madrid profite du bol d'air de la BCE

L’injection à 3 ans de la Banque fin 2011 a fait retomber la tension d’un cran. L’Espagne a placé 6,6 milliards d’euros d’obligations, plus que prévu.

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