Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de Lucerne s’inscrivaient fin décembre à 25,1 milliards de francs suisses, en recul de 0,4% par rapport à décembre 2010. L’effet marché négatif n’a été qu’en partie compensé par une collecte nette de 382 millions de francs, a précisé la banque dans un communiqué.Le bénéfice après impôts a progressé de 2,5% à 173,6 millions de francs suisses. La banque se dit confiante pour 2012 et prévoit un résultat du même ordre de grandeur que celui de 2011.

Christoph Bruns, le fondateur de la boutique Loys d’Oldenbourg, a décidé d'élargir la clientèle de son hedge fund de droit allemand Loys Global MH en en proposant une version coordonnée, le Loys Global L/S. Ce produit actions long/short de droit allemand, qui est lui aussi géré par Christoph Bruns, met en oeuvre une stratégie de performance absolue. Il représente le chaînon manquant entre le Loys Global, qui est long-only et le Loys global MH. Le fonds a été lancé le 1er janvier 2012.En dehors du statut juridique, la différence entre le global L/S et le global MH tient aux plafonds sur les différentes lignes (20 % pour le MH et 5/10/40* pour le L/S). De plus, le Global L/S «shorte» au moyen de short-CFD ou de swaps tandis que le Global MH recourt au prêt de titres et aux ventes à nu.(*) maximum 10 % par ligne, et toutes les lignes de plus de 5 % ne peuvent au total dépasser 40 % de l’encoursCaractéristiques :Dénomination : Loys Global L/SCodes IsinPart P (retail) : LU0720541993Part I (institutionnelle) : LU0720542298Souscription minimale :Part P : 2.500 eurosPart I : 500.000 eurosDroit d’entrée : 5 % (part P)Commission de gestion :Part P : 0,90 %Part I. : 0,75 %Commission d’administration : 0,25 %Commission de performance : 15 % avec high watermark

Depuis le 31 janvier, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) compte un 921ème ETF : il s’agit du fonds irlandais SPDR S&P 400 US Mid Cap ETF* focalisé sur les moyennes capitalisations américaines. Ce produit est chargé à 0,30 %. L'émetteur est State Street Global Advisors (SSgA).(*) IE00B4YBJ215

Pour 2011, le bénéfice net de la gestion de fonds d’investissement du Santander a plongé de 38,9 % à 43 millions d’euros pendant que celui de la gestion de fonds de pension diminuait de 4,8 % à 10 millions d’euros. Les recettes totals de la gestion d’actifs et des fonds de pension ont diminué de 2 % à 1.251 millions d’euros.Au 31 décembre, l’encours des fonds d’investissements avait diminué de 9,6 % à 102,61 milliards d’euros , dont 27,42 milliards contre 34,31 milliards en Espagne (- 20,1 %), pendant que celui des fonds de pension s'était contracté de 12 % à 9,64 milliards d’euros.Le coefficient d’exploitation à l'échelon du groupe s’est détérioré l’an dernier à 44,9 % contre 43,3 % pour 2010 et 41,7 % pour 2009.Quant au bénéfice net, il a chuté de 34,6 % sur 2010, à 5,35 milliards d’euros (contre 8,18 milliards), après une dotation de 3,18 milliards d’euros aux réserves exceptionnelles afin de faire face aux problèmes de l’immobilier.

Désormais, les trois fonds d’actions (Ibex 35, Euro Stoxx 50 et S&P 500) et profilés (Conservador, Moderado et Dinámico) d’ING Direct Espagne investiront dans des fonds Amundi et non dans des fonds InverCaixa, rapporte Funds People. En effet, ING Direct a décidé de confier la gestion de six de ses sept fonds à la filiale commune du Crédit Agricole et de la Société Générale et donc de la retirer à l’espagnol inverCaixa (La Caixa). De fait, Amundi gérait déjà les fonds VaR d’ING Direct. La politique de gestion et les commissions des fonds ainsi transférés demeurent inchangées.Renta 4 conserve la gestion du fonds d’obligations d’Etat et d’entreprises de la zone euro d’ING Direct.Les sept fonds d’ING Direct représentent un encours de 735 millions d’euros.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a renforcé son équipe dédiée à l’immobilier, déjà forte d’une cinquantaine de collaborateurs, avec l’arrivée de Geoff Hepburn en qualité d’investment manager, rapporte Investment Week.Geoff Hepburn travaillait précédemment chez Hartwell où il occupait des fonctions similaires. Il est rattaché à Nick Ireland et sera notamment responsable de la gestion du Halifax Investment Fund Managers Limited Property fund. SWIP a également promu six membres de l'équipe au statut d’investment director, dont Ross Braithwiate, gérant du fonds récemment lancé SWIP/CWI Pan European Urban Retail. L’an dernier, les actifs sous gestion du pôle immobilier ont fait un bond de 40% à 8,5 milliards de livres.

Il faut moderniser d’urgence les systèmes de pension en Asie pour assurer aux travailleurs d’aujourd’hui des revenus au moment de la retraite qui soient sûrs, durables et suffisants, selon un nouveau rapport de l’OCDE («Pensions at a Glance : Asia/Pacific»). Le rapport observe que de nombreux systèmes de retraite, dans la région, sont mal préparés à faire face au vieillissement rapide de la population qui se produira au cours des deux prochaines décennies. Entre aujourd’hui et 2050, la population âgée de plus de 65 ans dans les économies de la région Asie/Pacifique non membres de l’OCDE va pratiquement tripler, passant de 6 % à 17 %.Actuellement, le niveau des pensions est élevé par rapport aux revenus d’activité, dans certains pays, par exemple en Chine, au Vietnam et au Pakistan. L’âge précoce de départ à la retraite, en particulier pour les femmes, crée des pressions financières supplémentaires. En outre, les systèmes de pension de nombreux pays seront difficilement en mesure de fournir des revenus sûrs aux personnes âgées, pour quatre raisons : le champ d’application des systèmes de pension officiels est relativement limité ; Il est très fréquent que l’épargne soit retirée avant le départ à la retraite ; L’épargne constituée en vue de la retraite est souvent liquidée sous forme de capital, avec le risque que les gens utilisent trop vite cette épargne, Les prestations servies ne sont pas automatiquement ajustées pour refléter l’évolution du coût de la vie.Le rapport analyse les systèmes de retraite de 16 pays asiatiques dont l’Australie, la Chine, l’Inde, l’Indonésie, le Pakistan, les Philippines et le Vietnam. Le champ d’application des systèmes de pension officiels dans la région Asie/Pacifique est beaucoup plus limité que dans les pays de l’OCDE, note le rapport. Cela va de 56 % à Hong Kong à seulement 5.8 % en Inde et 4 % au Pakistan. En Chine, bien qu’il y ait 159 millions d’adhérents à des systèmes de pension, le taux de couverture n’est encore que de 17 %. Par comparaison, la moyenne pour la zone de l’OCDE est de 63 % et de non moins de 75 % pour le Japon.De même, les taux de remplacement bruts, qui expriment le niveau des prestations en proportion des revenus d’activité moyens des travailleurs durant leur vie active, varient grandement dans la région Asie/Pacifique puisqu’ils vont de 12,7 % à Singapour à 80,9 % aux Philippines. Les taux de remplacement tendent à être plus élevés, en moyenne, en Asie du Sud, variant entre 65 % en Inde ou 69 % au Pakistan et 49 % au Sri Lanka. En Asie du Sud-Est, le taux de remplacement est d’environ 30 % en Malaisie comme à Hong Kong, tandis qu’il est de 77.9 % en Chine pour un niveau de revenu d’activité moyen. La moyenne pour la zone de l’OCDE ressort à 57 %.

Selon une étude réalisée par le Club des marchés financiers et par la SFAF, 80% des valeurs moyennes sondées considèrent que l’entrée en Bourse a répondu aux attentes des actionnaires. Seuls 16% aimeraient sortir de la cote. 45% souhaiteraient une cotation au fixing 1 à 2 fois par jour, pour 47% de PME opposées. Les trois quarts sont favorables à des allègements réglementaires. Les valeurs moyennes attendent plus de services de la Bourse.

L’établissement prévoit de lancer à Hong Kong le premier fonds indiciel coté en yuan répliquant la performance du prix de l’or à Londres (fixing en dollars). L’opération vise à tirer profit d’une abondante liquidité en yuan présente chez les investisseurs hongkongais, lesquels sont positifs à long terme sur les prix de l’or et l’appréciation de la devise chinoise.

L’autorité britannique des marchés financiers, la Financial Services Authority, a infligé une amende record de 2,87 millions de livres à Ravi Sinha, l’ancien responsable des activités européennes de JC Flowers, pour des fraudes commises entre avril et octobre 2009. La FSA lui a également interdit à vie de pratiquer toute activité dans le secteur financier régulé.

L’économie russe a enregistré une croissance de 4,3% en 2011, grâce à une envolé de 16,1% de la production agricole. Le risque est une chute du prix du pétrole, les exportations de matières premières pesant plus de 25% du PIB russe. Le pays a accusé des sorties de capitaux de 84,2 milliards de dollars en 2011, soit 5% du PIB. Le FMI prévoit une croissance de 3,3% cette année.

Le Trésor roumain a émis 1,5 milliard de dollars d’obligations à 10 ans à un taux de 6,875%. Sa première émission libellée en dollars. «L’intérêt a été énorme» s’est félicité le ministre des finances Bogdan Dragoi, qui a précisé que les offres avaient atteint 7 milliards. Le CDS de la Roumanie a baissé de 50 points de base depuis le début de l’année, à 399 pb.

Le gouvernement rejette l'idée d'un deuxième plan de sauvetage et s'en tient à ses objectifs malgré la dégradation de la conjoncture

L'indice Case-Shiller a encore chuté de 3,7% en novembre sur un an. Mais une stabilisation du marché se dessine

La proposition de Nicolas Sarkozy pourrait à la marge augmenter l'offre de logements et donc accompagner la baisse des prix attendue

Selon les prévisions du Congressional Budget Office, 2012 marquerait la quatrième année consécutive au-delà d'un tel seuil

Le quotidien croit savoir que Starwood Capital entend boucler «d’ici à un mois ou deux» la cession du pôle d’hôtellerie de prestige du Groupe du Louvre, valorisé entre 700 et 800 millions d’euros pour huit établissements. Un consortium du Moyen-Orient ainsi qu’un tandem formé d’Accor et d’Unibail-Rodamco se disputeraient l’affaire. Le premier «tiendrait la corde».

L'indice PMI manufacturier est resté ancré au-dessus du seuil de contraction à 50,5 points en janvier, alors que la banque centrale observe le statu quo

Selon la dernière édition du Purple Book publié chaque année outre-Manche par le Pension Protection Fund et le régulateur du secteur, citée par le quotidien, les sociétés britanniques auraient eu besoin à fin mars 2011 de quelque 470 milliards de livres pour couvrir intégralement leurs obligations cumulées.

Cette classe d'actifs suscite l'appétit des investisseurs américains, notamment par sa moindre exposition à la crise de la zone euro

La nouvelle réglementation des dérivés de gré à gré et des chambres de compensation reste suspendue à un accord entre le conseil des ministres des finances et le parlement. Suite au compromis entre ministres de la semaine dernière, on s’attendait à une conclusion des discussions ce mardi. Mais le Parlement veut clarifier les conditions de saisine de l’Autorité européenne des marchés (AEM) en cas de désaccord sur l’octroi d’une licence à une chambre de compensation nouvelle. Les députés ont déjà beaucoup reculé mais ils demandent que, dès lors que les deux tiers des membres votants d’un collège de superviseurs se sont opposés à une autorité (une majorité qui sera très difficile à réunir compte tenu de la petite taille du collège), alors la saisine de l’AEM aille pratiquement de soi. L’AEM serait alors en position de décider pour l’ensemble des superviseurs. Le Royaume-Uni notamment tenait à ce qu’une nouvelle majorité des deux tiers soit réunie pour ce faire. La présidence danoise de l’Ecofin doit à présent sonder les capitales pour refaire une proposition de compromis.

Le rendement de la dette portugaise à deux ans a atteint un nouveau pic depuis la création de la zone euro, les investisseurs n’excluant pas un deuxième plan d’aide pour le pays à l’instar de la Grèce. Le rendement du papier portugais à deux ans s’est tendu mardi matin de 36 points de base (pdb) pour atteindre 21,61%, tandis que le coût des credit default swaps (CDS) atteignait lui aussi un nouveau record. Il fallait débourser 4,2 millions d’euros pour assurer 10 millions d’euros de dette portugais à plus de cinq ans.

La production industrielle japonaise a augmenté plus que prévu en décembre, les entreprises ayant surmonté les perturbations causées par les innondations en Thaïlande, mais la reprise est loin d'être garantie en raison de la hausse du yen qui handicape les exportations. La production industrielle a augmenté de 4% en décembre sur un mois, alors que le marché attendait un rebond de 3%, après une baisse de 2,7% en novembre, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Commerce.

Les rendements de la dette belge à court terme ont légèrement augmenté lors d’une adjudication mardi, se tendant de nouveau après avoir atteint un plus bas de 18 mois mi-janvier. La Belgique a levé 1,64 milliard d’euros à trois mois, avec un rendement moyen de 0,506%, contre 0,429% lors de la précédente émission de ce type le 17 janvier. Le ratio de couverture ressort à 2,70. Le royaume a également émis 940 millions d’euros à six mois avec un rendement de 0,710%, contre 0,364% précédemment.

Le taux de chômage dans la zone euro a grimpé en fin d’année dernière à son plus haut niveau depuis la création de la monnaie unique, à 10,4%, a annoncé Eurostat mardi. En revanche le chômage allemand a une nouvelle fois baissé en janvier. Le nombre de chômeurs est tombé à 2,849 millions, contre 2,883 millions en décembre et le taux de chômage à 6,7%, contre 6,8%.

The three sub-funds of the Luxembourg Sicav LO Funds, EMEA (USD31.1m as of 6 December), Pacific Rim (USD44.3m) and Greater China (USD29.9m), will be merged into the single product LO Funds – Global Emerging Markets, which will be renamed at LO Funds – Emerging Equity Risk Parity (EUR38.76m as of the end of November).The deal was decided on by the board of directors at Lombard Odier Funds, as assets in the three funds taken over by the Emerging Equity Risk Parity funds have fallen below the legal minimum of USD50m in assets, and their management objectives, investment policies and investment universes are ultimately similar. The merger will bring economies of scale and a rationalisation of the product range from Lombard Odier.The Emerging Equity Risk Parity fund will invest at least two thirds of its portfolio in equities from companies headquartered in an emerging country or which realise the majority of their activities there, according to the criteria of the MSCI Emerging Market Index. The remaining one third of assets may be invested in shares in companies which do not satisfy these criteria, and allocation to convertible bonds may not exceed 10%.

According to the CSSF, assets in Luxembourg-registered collective investment organisms and specialised investment funds totalled EUR2.0965trn as of 31 December last year, an increase of 1.80% compared with the previous month. Positive variation totalled EUR37.093bn, due to market effects of EUR40.577bn (+1.97%), and net subscriptions totalling -EUR3.484bn (-0.17%). For the year, the total volume of assets in Luxembourg-registered funds fell by 4.66%.

Odette Cesari, directeur des investissements d’Axa France dans un article paru dans l’Agefi Hebdo numéro 308: Les investissements en obligations restent principalement effectués en OAT, le poids du Portugal, de la Grèce et de l’Irlande représentant moins de 1 % des actifs. Cependant, il ne faut pas assimiler tous les pays PIIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne, NDLR) qui connaissent chacun des situations bien différentes. Cette année et les suivantes, la gestion actif/passif est plus que jamais au c??ur de nos préoccupations : la duration du portefeuille est gérée en adéquation avec celle du passif, actuellement de 7 ans.

Confiante au regard de sa gestion financière de l’année 2011, la Caisse Régionale du Crédit Agricole du Nord-Est souhaite garder la même ligne de conduite. Sa trésorière, Corinne Chilain, confirme : « Nous attendons toujours d'élargir notre horizon de placement pour adapter notre stratégie ». Au c??ur de ses préoccupations, la gestion de la liquidité et des risques des 700 millions d’encours de la caisse. Avec un portefeuille obligataire pour 80 % des actifs, la performance est peu importante et la direction financière préfère jouer la carte de la prudence avant de lancer de nouveaux investissements. « Nous réfléchissions à investir sur des OATs et des covered bonds, c’est toujours à l'étude » précise Corinne Chilain qui garde un ??il sur certaines classes d’actifs en attendant le bon moment pour remanier le portefeuille. Travaillant principalement avec Amundi, la trésorière n’exclue pas de faire appel à d’autres partenaires externes : « peut-être qu’au deuxième semestre, nous seront plus à même de lancer de nouveaux investissements », et confiera alors à nouveau une partie de la gestion à la Société Générale, BNP et Natixis, gérants avec lesquels la caisse travaille habituellement.

“In order to increase its competitive edge,” Aviva Investors has decided to concentrate its production activities on bonds, real estate and multiple asset class solutions, which will lead to a re-dimensioning of active equities management in London, to focus those activities on core markets in each of the four geographical regions of the group, the removal of duplicates, and the closure of European equities, emerging markets, global and SRI offices in London. This will result in a reduction of 12% to staff numbers, or 160 jobs over the course of 2012, with those reductions concentrated largely in London. Funds People reports that the process will result in the closure of representative offices in several European countries, including Spain. The British media claim that Aviva Investors is moving away from the retail market.Aviva Investors is planning to retain its significant capacities in the areas of quantitative and index-based products, has active portfolio management capacities in all of the major markets, and will retain all the necessary expertise for multi-asset class solutions.