P { margin-bottom: 0.08in; } Two of the oldest private bank in Europe, the Swiss firm Landolt 7 Cie and the Belgian firm Degroof S.A., have announced that they have formed a strategic partnership, according to a statement released on 4 July. The partnership resulted in the merger on 1 July this year of Landolt & Cie and the Swiss affiliate Degroof, Luxembourg, which is a subsidiary of Degroof S.A. The new firm, which will retain the name of Landolt & Cie, is headquartered in Switzerland and will remain a Swiss private bank. Landolt & Cie is a bank founded in 1780. It has changed its legal format, and became a limited company on 1 January this year, rather than a limited partnership, in which managing partners were indefinitely liable for the business with their own assets. Swiss shareholders are majority shareholders in the new entity born of the merger with Degroof Switzerland. Landolt & Cie has “more than two centuries of exclusive management of the private wealth of Swiss and international clients.” “From century to century, Landolt & Cie, which is headquartered in Lausanne, has been able to adapt to many changes in the political, economic and legislative environment,” it says. Banque Degroof, founded in 1871, 100 years later than Landolt & Cie, is an independent private and business bank. It is present in seven countries, while Landolt & Cie is present only in Switzerland. Total assets under management have not been disclosed.

P { margin-bottom: 0.08in; } Edmund Wandeler, senior sales manager and director at DWS Switzerland in charge of German-speaking Switzerland and Liechtenstein, has joined Aberdeen Asset Managers Switzerland in Zurich for senior business development in charge of German-speaking Switzerland. Aberdeen has CHF17.3bn in assets under management in Switzerland.

Mirabaud Asset Management has recruited Simon Götschmann in Zurich to complete its Swiss equity team, announced the Swiss bank on July 4. He joined on 1 July 2013 and completes the team consisting of Matthias Egger, specialist for Swiss small- and mid-caps, and Nicolas Bürki, specialist for Swiss large-caps.Götschmann will initially be the analyst for Swiss equities, supporting both Egger and Bürki on the management of the Swiss equity products.The Swiss equity team manages close to CHF 800m, consisting of three funds: Mirabaud – Equities Swiss Small and Mid, Mirabaud Fund (CH)Swiss Equities, DM Swiss Equity Asymmetric, as well as Swiss equity mandates.Götschmann joins from Helvea where he was an analyst covering Swiss equities.

P { margin-bottom: 0.08in; } UBS Global Asset Management has listed a risk-weighted ETF for trading on the SIX Swiss Exchange, based on a multi-asset portfolio (MAP). The UBS-ETF MAP Balanced 7 UCITS ETF offers a way to invest simultaneously in equities, bonds, cash and commodities. Due to the concept of risk parity, all asset classes are weighted according to their volatility in order to contribute equally to the risk profile of the ETF. The product aims for stable performance and limited risk of loss. The ETF complies with the UCITS IV directive with synthetic replication. It is domiciled in Ireland and denominated in US dollars.Allocation is moderated to take into account market inclinations with the UBS Dynamic Euqity Risk Indicator (DERI). The DEIR is published by UBS Equity Research and measures inclinations and propensity to risk on global financial markets each trading day. During phases of market disturbance, the UBS MAP can convert its equity and commodity allocations to cash. The strategy relies on various indicators to measure market conditions day to day and limit losses, which are consequently far lower than with a comparable balanced portfolio.CharacteristicsName: UBS-ETF MAP Balanced 7 UCITS ETFISIN code: IE00B95FFX04Flat fee: 1.75%

P { margin-bottom: 0.08in; } Allianz Global Investors has launched its new conviction equity fund Allianz Europe Equity Growth Select in Italy, Bluerating reports. The fund, managed by Thorsten Winkelmann and Matthias Born, is composed of 30 to 45 positions.

P { margin-bottom: 0.08in; } Natixis Asset Management has announced on its website that from 5 July, modifications will be made to the Mirova Euro Sustainable Equity fund (M share class: FR0010653733 / S share class: FR0011194224 / IC share class: FR0010653725 / RC share class: FR0000970840 / RD share class: FR0010653741) and on its feeder fund Fructi Euro ISR (C share class: FR0010032169).In practice, the FCP can now make investments in European equities not denominated in euros for up to 10% of net assets. The mutual fund may carry a currency risk of up to 10% of net assets. The minimal investment and minimum exposure to euro zone equities will increase from 75% to 80% of net assets.

Switzerland ranks first among the most attractive international financial centres in 2013, according to a study by PwC. But Singapore may dethrone it in the next two years, while London is catching up. The private banking sector is also undergoing profound changes due to the economic context, as well as due to changes in the behaviour of its clients, according to the Global Private Banking Survey 2013. “Switzerland remains the most attractive financial centre in the eyes of clients,” according to the PwC study. But the Swiss financial centre is rivalled by “local financial centres in emerging countries» mainly due to the pressures to obtain more transparency According to the survey, Switzerland, and all major financial centers, will have to develop specific expertise to differentiate from each other, since the mounting pressure from transparency and regulation has somewhat lessened the differences that had been existing between financial centers.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to the Financial Services Register of the Bank of England, Kleinwort Benson on 26 June recruited Fadi Zaher as head of bonds & currencies. He will report to Mouhammed Choukeir, CIO. Zaher was previously head of fixed income sales & trading at Barclays Wealth & Investment Management. At his new employer, he will be responsible for designing solutions for ultra-high net worth individuals (UNHWI) in the United Kingdom and the Channel Islands.

P { margin-bottom: 0.08in; } For USD285m, or GBP185m in case, the US firm The Hartford is selling its variable annuities operation in the United Kingdom (USD1.75bn, or GBP1bn, under administration) from its affiliate Hartford Life International Limited (HLIL) to Columbia Insurance Company, a company of the Berkshire Hathaway group led by Warren Buffett.The transaction, which is pending the approval of regulatory authorities, would bring a net loss for The Hartford of about USD110m in second quarter 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } In its “interim management statement” for the quarter ending on 30 June, Liontrust Asset Management Plc has announced that despite volatility on equity and bond markets, net subscriptions have totalled GBP302m, more than triple the level in the corresponding period of last year (GBP93m). Assets as of 28 June totalled GBP265m, compared with GBP3.039bn as of 1 April. Market effects were negative in the quarter under review byGBP76m, Institutional assets were down by GBP21m between 1 April and 30 June, to GBP480m, while real assets in the United Kingdom totalled GBP2.352bn, compared with GBP2.263bn. The volume in offshore funds increased to GBP433m from GBP275m.

P { margin-bottom: 0.08in; } RBC Wealth Management, of the Royal Bank of Canada group, has announced the appointment of Mike Moodie as vice president and managing director, Ultra High Net Worth, RBC Wealth Management – British Isles and Caribbean, Investment Europe reports. Moodie, previously head of RBC Management in the United Kingdom, will continue to be based in London and will begin in his new role on 1 September 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } Although many hedge funds finished the month of June with losses, some funds did well, with positive returns at the end of June, Institutional Investor Alpha reports. Among the good ones are Caxton Global Investment, up 2.25% in June and 15.9% since the beginning of the year. If the fund continues on this path, 2013 will be the best year since 2002. Other hedge funds which have done well in June include Kensington and Wellington from Citadel, managed by Kenneth Griffin, up 1.3% in June.

P { margin-bottom: 0.08in; } Singapore sovereign wealth fund Temasek as of 31 March 2013 had record assets of SGD215bn, or USD173bn, compared with USD198bn one year earlier. In ten years, assets under management have more than tripled, as they totalled SGD61bn as of the end of March 2003.Net profits for the fiscal year remained stable at SGD10.6bn, compared with SGD10.7bn in 2011-2012, and net shareholder return totalled 8.86%.In the twelve months to the end of March, Temasek made investments totalling SGD20bn (of which SGD4bn were in the energy and resources sectors) and divestments of SGD132bn.The chairman, S. Dhanabalan, noted that the portfolio is 30% allocated to Singapore and 23% to China, while exposure to North America and Europe total 12% each, compared with 8% two years ago.

AXA Private Equity, détenteur de 40% du capital d’HISI (Holding di Investimenti in Sanità e Infrastrutture), annonce aujourd’hui avoir signé un accord pour l’acquisition de la participation d’Unicrédit. A la suite de cette acquisition réalisée via ses fonds d’infrastructure, AXA Private Equity détiendra 80% du capital d’HISI. HISI est la holding qui possède 65% de la société Genesi Uno détentrice d’une concession de 28 ans pour la conception, la construction et l’exploitation d’un hôpital de 550 lits à Legnano en Lombardie.

Les taux de rendement de la dette souveraine portugaise ont poursuivi leur détente vendredi après des propos jugés rassurants du Premier ministre Pedro Passos Coelho selon lesquels le gouvernement avait trouvé une solution permettant d’assurer la stabilité de la coalition gouvernementale. Toutefois, les investisseurs attendent d’en savoir plus sur cette «formule», dont le Premier ministre n’a fourni aucun détails. Le rendement de la dette portugaise à 10 ans retombe de 32 points de base (pdb) à 7,08% vers 11h40.

Les autorités chinoises ont suspendu la publication de l’indice PMI officiel mensuel des directeurs d’achat pour des raisons de temps nécessaire pour l’analyse d’un trop grand flux de réponse. « Nous avons à présent 3.000 réponses dans l’enquête, et d’un point de vue technique, le temps est limité », explique Cai Jin, vice-président de l’organisme de compilations des données du Bureau nationale des statistiques chinois.

L’Association bancaire japonaise a annoncé aujourd’hui la création d’une instance indépendante de surveillance opérationnelle du taux interbancaire local, le Tibor (Tokyo interbank offered rate). Des auditeurs externes seront mis à contribution afin d’améliorer la transparence quant aux modalités de détermination du taux nippon.

Si la Banque Populaire de Chine en a fait une priorité, la BCE estime qu'elle passe par une levée des contraintes pesant sur les marchés financiers

Le montant des actifs du fonds souverain de Singapour a progressé de 8,6% sur l’exercice à fin mars pour culminer à 130 milliards d’euros

Elle entre dans une nouvelle ère en adoptant une politique d'orientation des anticipations

Elle entre dans une nouvelle ère en adoptant une politique d'orientation des anticipations

La Banque d'Angleterre maintient sa politique inchangée mais se dit inquiète de la hausse des taux et se dirige vers l'orientation des anticipations

L’agence de notation chinoise veut devenir une alternative à S&P, Moody’s et Fitch mais sera payée par les émetteurs, comme ses concurrentes

Les conservateurs font pression en sens inverse sur le gouvernement. Le FMI réclame un rééquilibrage de l'ajustement budgétaire

Les actionnaires du numéro un français du coffret cadeau, qui réalise un chiffre d’affaires voisin de 400 millions d’euros, ont mandaté selon le quotidien la banque Lazard en vue d’une cession. Il s’agirait d’une «deuxième tentative après un premier round de discussions mené il y a dix-huit mois». Le fondateur Pierre-Edouard Stérin est le principal actionnaire avec son fonds Otium Capital.

Cédric Fouché, Gérant de fonds de fonds, AG2R La Mondiale à la rédaction de www.institinvest.com : Actuellement, il semble intéressant de privilégier les approches value. Ces dernières années, ce style a sous-performé par rapport à la gestion de croissance. Les bons gérants value devraient donc rattraper ce retard cette année en bénéficiant d’un retour à la moyenne dans les prochains mois. Je fais de la sélection d’OPCVM traditionnels et alternatifs de type Newcits et je participe à la construction et au suivi de fonds de fonds pour les unités de comptes du groupe AG2R - La Mondiale. Pour cela, nous avons une approche de type c??ur-satellite. Dans le c??ur (35 à 55% des encours) sont logés des fonds indiciels car nous croyons à l’efficience des marchés. Néanmoins, nous consacrons en moyenne 40% du portefeuille à la gestion stock-picking. Quand la volatilité est importante, nous avons tendance à renforcer nos investissements dans les fonds indiciels, ce qui nous permet de sécuriser une partie de nos profits. Et quand, à l’inverse, elle baisse, nous augmentons la part de nos investissements en stock-picking. Depuis octobre-novembre 2012, certains stock-pickers ont généré beaucoup d’alpha et nous avons ainsi pu en profiter. Nous préférons sécuriser notre c??ur en investissant dans des fonds indiciels et les fonds pressentant un faible « écart de suivi » par rapport à l’indice car les stock-pickers peuvent se tromper même quand les conditions de marché sont favorables. Nous ne pouvons pas prendre trop de risques si nous voulons continuer à pouvoir honorer nos engagements. Or, les stock-pickers qui arrivent à générer de la performance sur le long terme sont assez rares. Pour investir dans un fonds stock-picking long only, nous avons besoin que celui-ci affiche 120 millions d’euros d’encours. Pour un fonds long short, les ratios d’emprise sont moins importants. Par conséquent, le fonds peut afficher seulement 40 à 50 millions d’euros d’encours.

La récente hausse des taux longs n’est pas justifiée par la situation de l'économie britannique, a estimé jeudi la Banque d’Angleterre à l’issue du premier comité de politique monétaire depuis la prise de fonction de son nouveau gouverneur Mark Carney. La banque centrale a laissé entendre qu’elle donnerait plus d’indications sur les taux le mois prochain. De manière inhabituelle, le comité a publié un communiqué bien qu’aucune modification de politique monétaire n’ait été décidée.

Athènes a progressé sur tous les fronts dans les discussions engagées avec ses bailleurs de fonds internationaux, a déclaré jeudi son ministre des Finances. Un échec de ces négociations pourrait remettre en cause le versement de la prochaine tranche du plan d’aide à Athènes, d’un montant de 8,1 milliards d’euros, dont doivent décider lundi les ministres des Finances de la zone euro. Les pourparlers butent sur la réforme de la fonction publique.

Dans un rapport, le Conseil des prélèvements obligatoires estime que le respect des principes budgétaires et fiscaux fondamentaux doit conduire à réaffirmer le statut d’exception de la fiscalité affectée, sous la forme d’une stratégie de rebudgétisation ambitieuse. Il appelle ainsi à rebudgétiser rapidement 33 taxes et à généraliser le plafonnement de 127 autres taxes. A moyen terme, 47 taxes pourraient être remplacées par des dotations budgétaires.

Le Fonds monétaire international (FMI) estime que les perspectives économiques de l’Italie restent ternes et recommande au gouvernement du président du Conseil Enrico Letta d’accélérer les réformes. Le FMI anticipe une contraction du PIB italien de 1,8% cette année, alors qu’il projetait auparavant -1,5%. Mais il a toutefois revu à la hausse mardi, à l’issue de ses consultations annuelles sur l’Italie, sa prévision de croissance de 2014, à 0,7% contre 0,5% auparavant.