Le malheur de Julius Baer fait le bonheur de Safra dans le dossier Sarasin
Il s'agit du deuxième échec consécutif pour Julius Baer qui a déjà tenté d'acquérir ABN Amro cette année
La BCE a acheté plus de 200 milliards d'euros de dette souveraine
Des voix s'élèvent pour qu'elle renforce encore le programme d'achat de dette afin de maintenir les taux en dessous d'un certain seuil
Les échanges de dettes bancaires offrent une porte de sortie aux investisseurs
Peu attractives, les opérations de BNP Paribas et Société Générale apportent cependant de la liquidité sur un marché quasiment gelé
La décote des convertibles rend leur couple rendement - risque très attractif
La composante optionnelle de ces titres est devenue quasiment gratuite sur certains marchés, notamment en Asie
Les banques mettent au régime leurs créanciers
Pour se recapitaliser, Santander, BNP Paribas et Société Générale ont lancé des offres d'échange ou de rachat de dettes hybrides, très décotées. Les termes sont donc peu attractifs mais ces offres constituent pour les investisseurs une porte de sortie dans un marché peu liquide.
La crise de la zone euro freinera la croissance mondiale en 2012
L'OCDE, qui exhorte l'Europe à une action rapide et efficace, prévoit une phase de légère récession dans l'union monétaire
Bruxelles amende son texte sur l'audit
Le commissaire européen au Marché intérieur Michel Barnier, qui dévoilera sa proposition demain, rend l’audit conjoint optionnel mais insiste sur la rotation des cabinets.
Le rendement des obligations américaines ne cède pas aux menaces de Fitch
Malgré la mise sous perspective du « AAA » américain par Fitch cette nuit, le rendement des obligations d’Etat à 10 ans restait stable à 1,99%
Nomura se défie de l’Europe périphérique
La banque japonaise a indiqué avoir réduit de 83% sa détention d’actifs liés à l’Italie entre fin septembre et le 24 novembre, à 467 millions de dollars. Celle liée à l’Espagne a été réduite de 62% à 175 millions et celle liée à la Grèce de 43% à 27 millions.
Fitch évalue la croissance de l’exposition aux CDS souverains
L’agence estime dans un rapport que l’exposition aux CDS souverains a progressé de 1.500 milliards de dollars depuis fin 2008, avec l’Europe représentant environ les deux tiers de la hausse totale. Alors que le notionnel brut a fortement augmenté au cours des dernières années pour certains pays, l’exposition finale nette apparaît faible, à moins de 2% de la dette totale.
Le président de JPMorgan Cazenove tire sa révérence
Selon une note interne consultée par Reuters, le président de la filiale londonienne de courtage de JPMorgan, David Mayhew, va à 71 ans se retirer de la gestion au quotidien de la société pour assurer un rôle de conseil aux clients en tant que vice-président de la banque d’investissement de la banque américaine au niveau mondial. Il sera remplacé par son second, Tim Wise.
KKR convient du rachat de Capital Safety Group
Le groupe de private equity a fait part d’un accord pour le rachat pour 1,12 milliard de dollars du fabricant britannique d’équipement de sécurité Capital Safety Group. Le vendeur est Arle Capital Partners, issu de Candover Partners à la faveur d’un MBO.
Carl Icahn fait une offre pour Commercial Metals
Le financier américain entend racheter le recycleur de ferraille d’acier pour 1,73 milliard de dollars. Icahn Enterprises, qui détient déjà 10% du capital de la cible, offre 15 dollars par action sans aucune condition de financement ou de due diligence. L’acquéreur souhaite combiner la société avec ses propres activités de recyclage et nommer une nouvelle direction.
L’AMF consulte sur les directives Prospectus et Transparence
Le régulateur met en consultation jusqu’au 28 décembre la transposition de la directive révisant les directives Prospectus et Transparence, modifiant notamment le champ d’application de Prospectus. L’AMF souhaite transposer dès à présent dans son règlement général les dispositions qui ne nécessitant pas de modification législative ou réglementaire.
Rendements en hausse pour l'émission belge
Les rendements des obligations d’Etat belges à 10 ans étaient en hausse lors de l’adjudication réalisée lundi, a annoncé lundi l’Agence de la dette. L’Etat a levé 2,005 milliards d’euros au total sur des lignes arrivant à échéance respectivement en 2018, 2021, 2035 et 2041. Il s'était fixé un objectif de 1 à 2 milliards d’euros. Le rendement moyen de l'émission de référence septembre 2021 est ressorti en hausse à 5,659% contre 4,372% lors de la dernière adjudication de référence à 10 ans, en octobre.
Le FMI dément la tenue de discussions avec l'Italie
Le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré lundi qu’aucune discussion n'était engagée avec les autorités italiennes sur un plan de financement, démentant ainsi des informations de presse qui avaient alimenté le rebond des marchés financiers ces dernières heures. Le quotidien italien La Stampa a rapporté dimanche que le FMI étudiait la possibilité de prêter à Rome jusqu'à 600 milliards d’euros à un taux préférentiel sur douze ou dix-huit mois afin de soulager la pression sur l’Italie.
La CE se penche sur les accords fiscaux avec la Suisse
La Commission Européenne remet en question les accords fiscaux que l’Allemagne et la Grande-Bretagne ont conclus avec la Suisse. Selon la Commission, ces accords violent la législation européenne et pourraient constituer une inflexion de la politique communautaire en matière d'évasion fiscale. «La Commission a été très claire sur le fait que les aspects relevant de la législation européenne ne doivent pas être inclus dans des accords bilatéraux entres des Etats membres et des pays tiers», a rappelé une porte-parole d’Algirdas Semeta, le commissaire chargé des questions fiscales.
Synergie Finance devient Arkéa Capital Investissement.
Filiale du Groupe Crédit Mutuel Arkéa, Synergie Finance change de nom et devient Arkéa Capital Investissement. Ce changement de marque confirme l’ancrage d’Arkéa Capital Investissement au sein du Groupe Crédit Mutuel Arkéa, puet-on lire dans le communiqué.
L'Autriche n'aura pas besoin d'émettre de la dette en décembre
L’Autriche ne procédera pas à l’adjudication obligataire initialement prévue en décembre car l’Etat a déjà réuni tous les financements dont il a besoin, a déclaré lundi l’agence publique de gestion de la dette. Elle avait retenu la date du 6 décembre pour une éventuelle émission en cas de besoin.
L'OCDE évoque le scénario du pire
L’Organisation de coopération et de développement économiques, qui publie ses perspectives semestrielles, anticipe désormais une croissance mondiale de 3,8% cette année et de 3,4% en 2012, contre +4,2% et 4,6% respectivement dans ses projections de mai dernier. La zone euro, engluée dans une crise de la dette devenue politique, constitue la principale préoccupation de ce rapport. «La portée d’un événement négatif majeur dans la zone euro (comme celui d’un défaut de la Grèce ) dépendra des canaux à l'œuvre et de leur virulence. Les conséquences pourraient être relativement bénignes dans certains cas ou hautement dévastatrices dans d’autres», prévient l’OCDE. Dès lors, elle estime que les banquiers centraux doivent se préparer au pire au cas où un scénario particulièrement pessimiste devait se matérialiser. «Les taux doivent être proches de zéro dans la majorité des pays (de l’organisation) et accompagnés du soutien additionnel de mesures non-conventionnelles», allusion claire à l’assouplissement quantitatif déjà pratiqué par la Réserve fédérale américaine et, dans une moindre mesure, par la Banque d’Angleterre mais auquel s’oppose toujours la Banque centrale européenne (BCE).
Les CDS souverains de la zone euro diminuent
Les primes exigées pour se couvrir contre un risque de défaut de plusieurs pays touchés par la crise de la zone euro étaient en baisse lundi, montrent les données publiées par Markit, un mouvement favorisé par les espoirs de progrès face à la crise de la dette. Les CDS sur les obligations à cinq ans italiennes refluaient de 23 points de base à 532 points. Cela signifie qu’il en coûte 532.000 euros à un investisseur pour assurer une exposition de 10 millions d’euros de dette italienne. Les CDS belges, espagnols, français et allemands étaient eux aussi orientés à la baisse.
Le rendement à 10 ans italien reflue dans des volumes étroits
Le rendement des obligations d’Etat italiennes à 10 ans s’orientait à la baisse lundi matin après les informations de presse évoquant un possible plan de soutien du Fonds monétaire international (FMI), mais des traders soulignent la faiblesse des volumes. Le rendement à 10 ans de l’Italie refluait de 11 points de base à 7,22%, selon les données Tradeweb. L'écart entre la demande et l’offre était d’environ 145 points de base, reflétant le manque de liquidité.
Les prix allemands orientés à la baisse en novembre
Les prix à la consommation ont reculé dans plusieurs Länder en novembre, montrent les chiffres publiés lundi par les offices régionaux des statistiques, ce qui pourrait conduire à un ralentissement de l’inflation en rythme annuel dans l’ensemble du pays. L’indice des prix ressort en recul de 0,1% sur un mois en Saxe et en Rhénanie du Nord-Westphalie, et les prix sont restés inchanégs en Hesse. Le Brandebourg a toutefois enregistré une hausse de 0,2%.
28/11/2011
Jean-Baptiste de Franssu a lancé Incipit
"Les critiques restent cependant vives contre Bruxelles. « Il est regrettable que l'interdiction des "inducements" [rémunérations incitatives] n'ait pas été préalablement débattue afin de mieux prendre conscience à la fois du caractère limité de cette mesure dans le renforcement des règles de protection des épargnants et des spécificités pays dans la distribution des fonds d'investissement », souligne cependant Jean-Baptiste de Franssu, président d'Incipit, société de conseil en fusions-acquisitions et stratégie dans la gestion pour compte de tiers. D'un Etat à l'autre, le paysage change en ef
28/11/2011
Safra rachète la part de Rabobank dans Sarasin
Le néelerlandais Rabobank a annoncé vendredi soir qu’il vend à la banque privée brésilienne Safra pour 1,04 milliard de francs suisses sa participation de 46,07 % et de 68,63 % des droits de vote dans le bâlois Banque Sarasin. La cession s’effectue sur la base de 7,20 francs par action A et de 36 francs par action B.Sur la base de l’encours affiché par Sarasin à fin juin (101,6 milliards de francs, 1.600 salariés), Safra, dont l’encours est de 109 milliards de dollars, paie arithmétiquement 2,25 % de l’encours correspondant à la participation acquise, mais obtient aussi la majorité. Si l’on se fonde sur les droits de vote, Safra ne paie que 1,49 %.Le conseil d’administration et le comité exécutif de Sarasin se sont félicités de cette transaction. Sarasin était convoité par Julius Baer et Raiffeisen.
Nordea lance un fonds marchés émergents avec Hexam
Nordea a annoncé le 25 novembre avoir conclu un partenariat exclusif avec Hexam Capital Partners LLP, pour la gestion d’un nouveau fonds d’actions dédié aux marchés émergents, Nordea 1 – Global Emerging Market Equity Fund (*). Dirigée par Bryan Collings, fondateur de la société et spécialiste des marchés émergents, l’équipe d’investissement d’Hexam suit un processus d’investissement reposant sur le modèle GLCMV (Growth, Liquidity, Currency, Management and Valuation). Le gestionnaire utilise extensivement ce modèle pour découvrir les potentiels de bénéfices, qui ne sont pas encore reconnus ou qui sont sous-évalués par le marché. Grâce à la combinaison des approches top-down et bottom-up, le gestionnaire est en mesure d’identifier avant le consensus les titres ou les pays susceptibles de bénéficier de fortes révisions à la hausse. « Au départ, notre univers comptait plus de 350 gérants en actions émergentes. Au cours de notre recherche, nous avons constaté que moins de 20% des gérants référencés par Morningstar avaient réussi à générer de l’alpha sur une période de trois ans », explique Jauri Häkkä, directeur de l’équipe Fund & Manager Selection de Nordea. « Trouver une équipe de gestion solide et expérimentée, disposant d’un historique de performances convaincant et d’une proposition de création d’alpha crédible, sans problème de capacité majeure, est un véritable défi dans cette catégorie ». Ce partenariat correspond à l’extension d’une coopération déjà entamée avec Hexam dans la région nordique. Conformément aux dispositions de cet accord, Nordea dispose désormais de l’exclusivité des services de conseil en investissements d’Hexamdans toute l’Europe. (*) Code isin : LU0634510456
28/11/2011
Le renforcement des fonds propres des banques arrive au mauvais moment
Le principe d’un renforcement des fonds propres des grandes banques européennes est juste, «mais il aurait fallu le faire plus tôt, lorsque les conditions étaient propices, au lieu de réagir quand les problèmes sont déjà là», estime dans un entretien aux Echos Friedrich von Metzler, le patron de la banque privée Metzler. «Je vois d’autres priorités pour les banques: définir une stratégie assise sur un modèle pérenne et mettre en place un management des risques se plaçant au-dessus du système qu’il est censé surveiller. Chez nous comme chez certaines grandes banques, le directeur du risque est déconnecté des fonctions de «front office» et occupe un poste de direction indépendant», affirme Friedrich von Metzler qui indique par ailleurs que «l’année se déroule bien», la banque privée et la gestion d’actifs notamment affichant des résultats satisfaisants.
28/11/2011
J.P. Morgan AM va lancer un fonds en renminbi
J.P. Morgan Asset Management a obtenu l’autorisation du gouvernement de la ville de Pékin pour créer un fonds en renminbi (ou yuans) de 1 milliard de dollars dans le cadre du programme Qualified Foreign Limited Partner, selon les informations du Wall Street Journal qui cite des personnes proches du dossier. Appelé JPM China Private Equity Fund, le fonds sera géré en partenariat avec Pékin.
28/11/2011
Credit Suisse vend 5 % d'ICBC Credit Suisse à ICBC
Récemment, Cosco a vendu à ICBC sa participation de 20 % dans ICBC Credit Suisse. A présent, Credit Suisse transfère 5 % de la société de gestion de fonds à la banque, qui détient désormais 80 % du capital. L’entité suisse conserve une participation de 20 %, rapporte Z-Ben Advisors. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.
le fonds CIC aidera l'Europe de façon indirecte
Jesse Wang, le vice-président exécutif du fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC), a indiqué dans un entretien accordé à Bloomberg cité par L’Agefi que CIC pourra participer au soutien du Vieux Continent. L’aide du fonds ne pourra cependant être qu’"indirecte», sous forme d’investissements répondant à ses exigences d’engagement à long terme tout en assurant une certaine maîtrise des risques. Jesse Wang souligne que le fonds ignorera le plus souvent le chemin suivi par Pékin du fait d’"objectifs opérationnels et de capacités de prise de risque» divergents.