Hedge funds upsized their bets against the euro at the end of 2011, the Financial Times reports. The number of short positions on the European single currency outnumbered long positions by 127,900 contracts as of 27 December, a record level. One week earlier, the difference had been 113,700 contracts, according to figures frm the Commodity Futures Trading Commission. But analysts stay divided on the projected evolution of the currency in 2012.

Taking into account five defaults in the second week of December, the default rate for high yield debt issuers will rise from 1.7% for the twelve months to the end of November to 1.9% for 2011 worldwide, Agefi reports. “This marks a break with an ongoing falling trend in default rates over the past eight months,” analysts at the ratings agency Standard & Poor’s point out. However, specialists are not worried. According to Deutsche Bank, the default rate will return to a level lower than or equal to the historic average, which is about 5%. AG CIB predicts that the rate will stabilise at about 2.5%.

US blue chips dominate the 2011 rankings of global large caps, Les Echos reports. Of the top ten performers on the stock markets (as measured in US dollars), no less than seven are US firms. ExxonMibil and Apple – which took second place from PetroChina – lead the list. This is a strong comeback for Wall Street at the top of the list, as there had been onlye three “made in USA” giants in the top ten last year. There is only one European firm in the top 10, Royal Dutch Shell, reflecting the torments which have been afflicting the continent. Emerging market shares also suffered, as did the banking sector: the total cumulative market capitalisation for all banks in the euro zone (more than USD420bn) is close to that of ExxonMobil or Apple alone.

La Maif a indiqué avoir augmenté sa part actions, de 6,5% à 8% aujourd’hui. « La fiscalité ou la réglementation ne sont pas les meilleurs indicateurs pour investir », revendique Benoit Jullien, directeur des investissements et des placements. L’assureur mutualiste inclut le coût en capital requis que peut représenter un placement par rapport à ses fonds propres, mais il n’en reste pas là. « Si on considère que les placements actions peuvent rapporter beaucoup plus qu’un placement obligataire dans le futur, alors que les taux d’intérêt ont rarement été aussi faibles et que le risque d’inflation est élevé, cela vaut peut être le coup. 2011 nous a amenés à reconsidérer l’actif sans risque : c'était l’emprunt d’Etat pendant des années. Aujourd’hui, il s’agit peut-être des actions, ou des devises de certains pays exportateurs de matières premières. »

L’association d’épargnants a déposé une requête en restitution devant la cour d’appel de Paris après avoir obtenu le mandat de ses adhérents, a rapporté hier l’AFP. L’Afer entend récupérer 24 millions d’euros saisis par la justice. Il s’agit d’un «ensemble de procédures individuelles», a précisé l’avocate de l’association, la voie du mandat permettant une «mutualisation importante».

Le fonds souverain de Singapour a annoncé la création d’une nouvelle entité détenue en totalité et destinée à investir sous la houlette de son ancien responsable de la gestion Tow Heng Tan dans des sociétés privées dans les marchés de l’Asie du Nord. Baptisée Pavilion Capital, le fonds sera ainsi particulièrement attentif aux petites et moyennes entreprises chinoises.

Allianz Real Estate a acquis un immeuble de bureaux à Levallois-Perret pour le compte de compagnies françaises du groupe Allianz. L’actif d’environ 20.000 m² est loué à une société de premier ordre à travers un bail d’une durée ferme de dix ans, indique le communiqué. Le montant de la transaction s'élève à environ 115 millions d’euros.

Selon les statistiques du FMI, le poids de la monnaie unique dans les réserves déclarées s'est rétracté de 26,6 % à 25,7 % en un an

A compter de mi-janvier, les investisseurs non résidents qualifiés pourront investir directement dans les marchés boursiers locaux

Plusieurs établissements vont encore se financer à la facilité de prêt marginal au taux de 1,75 %

Les entreprises ont renforcé leur structure ces deux dernières années, ce qui les rend plus résistantes

La contraction de l’activité ralentit en décembre mais la demande est en baisse et les entreprises rognent sur leurs coûts

Un consortium réunissant le fonds souverain de Singapour GIC et un fonds de pension canadien public, conseillés par Macquarie, auraient fait une offre de rachat sur un portefeuille immobilier de 18 actifs australiens détenus par Charter Hall Office d’une valeur comptable de 1,85 milliard de dollars pour un prix de 2,49 dollars par titre, représentant une décote de 4,2%.

Goldman Sachs Capital Partners a mandaté Bank of Montreal pour la cession d’Alliance Films, dont la filiale de private equity de la banque américaine détient les deux tiers du capital environ aux côtés de la société publique Investissement Québec. Alliance détient des réseaux de distribution au Canada, au Royaume-Uni et en Espagne.

Selon l’indice PMI de Markit pour la zone euro, la contraction de l’activité ralentit en décembre. Mais la demande est en baisse, la plus importante depuis le 2e trimestre 2009, et les entreprises rognent sur leurs coûts. En France, l’activité se contracte pour le 5e mois consécutif.

Devant la morosité européenne, le dollar et la devise nippone font office de valeurs refuges

L'excédent commercial a reculé de près de 29% sur le mois de décembre. La croissance devrait atteindre 3,3% en 2012 et l'inflation ralentir à 4,7%

Devant la morosité européenne, le dollar et la devise nippone font office de valeurs refuges

L’activité manufacturière dans la zone euro a reculé en décembre pour le cinquième mois consécutif, bien qu'à un rythme légèrement moins marqué qu’en novembre, qui avait marqué un plus bas de 28 mois. L’indice PMI du secteur est légèrement remonté à 46,9 contre 46,4 en novembre. En France, la contraction de l’activité a ralenti en décembre, l’indice PMI atteignant son plus haut niveau depuis quatre mois, à 48,9.

Le nombre d’actifs ayant un emploi en Allemagne a atteint un niveau record en 2011 avec en moyenne 41,04 millions de personnes employées, soit 1,3% de plus que l’année précédente, a annoncé lundi l’Office fédéral de la statistique.

La Grèce devra travailler dur et respecter le calendrier des réformes pour éviter le retour à la drachme, a déclaré lundi un porte-parole du gouvernement après l’avertissement lancé par le gouverneur de la banque centrale, George Provopoulos, qui a déclaré que les conséquences d’un abandon de la monnaie unique seraient désastreuses pour la Grèce. Pantelis Kapsis, porte-parole du gouvernement, a également déclaré : «Les problèmes sont devant nous, les négociations avec la troïka sont difficiles, l'économie est dans une situation vraiment mauvaise et il faut des réformes structurelles pour que la confiance revienne.»

La société de gestion et de portefeuille canadienne Power Corporation du Canada a annoncé qu’elle a finalisé l’achat d’une participation de 10 % dans China Asset Management Co. (China AMC), vendue par CITIC Securities Co. Établie en 1998, China Asset Management a été l’une des premières sociétés de gestion d’actifs à être approuvée par la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine, souligne un communiqué. Le montant de la transaction n’a pas été communiqué par les sociétés.

Les derniers jours de l’année 2011 ont vu les investisseurs continuer de camper sur leurs positions défensives, deux groupes de fonds attirant l’essentiel de la collecte, à savoir les fonds d’actions américaines et les fonds obligataires. Durant la semaine au 28 décembre, les fonds d’actions dans leur ensemble ont drainé en net 412 millions de dollars alors que la collecte des fonds obligataires s’est élevée à 1,98 milliard de dollars, selon les données d’EPFR Global. Sur l’ensemble de l’année, les fonds actions accusent une décollecte de 160,1 milliards de dollars alors que les fonds obligataires enregistrent une collecte nette de 110,6 milliards de dollars.Les fonds d’actions des marchés développés terminent l’année sur une décollecte de 123,84 milliards de dollars contre 65,66 milliards de dollars l’année précédente. Les fonds dédiés à l’Europe occidentale ont réduit la décollecte de l’année à 15,86 milliards de dollars contre 22,83 milliards en 2010 avec toutefois une exception notable, les fonds d’actions allemandes qui ont drainé 18,83 milliards de dollars après 6,15 milliards de dollars en 2010.Les fonds d’actions américaines, grâce à l’intérêt des investisseurs institutionnels, ont terminé le quatrième trimestre sur une collecte nette de 3,68 milliards de dollars mais sur l’ensemble de l’année, les actions américaines ont souffert du désintérêt chronique de la clientèle retail et la décollecte s’est accrue à 75,94 milliards de dollars contre 48,71 milliards de dollars en 2010.Du côté des fonds d’actions émergentes, l’année s’est achevée sur une décollecte de 47,71 milliards de dollars alors que 2010 s’était soldée par des souscriptions nettes pour un montant de 95,63 milliards de dollars.A noter enfin que malgré des rendements proches de zéro, les fonds monétaires terminent l’année sur une décollecte presque divisée par cinq à 108,39 milliards de dollars contre 498,87 milliards de dollars en 2010.

Selon le classement national 2011 des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A), réalisé par L’Agefi, BNP Paribas reste en tête pour la troisième année consécutive devant les banques américaines Goldman Sachs et Morgan.Pour sa part, SG CIB a connu une forte progression en valeur comme en nombre de transactions conseillées (52 au lieu de 19). La banque de la Défense arrive également deuxième du conseil auprès des fonds, derrière Rothschild et devant HSBC, et quatrième du conseil aux midcaps (de moins de 500 millions d’euros de valeur), derrière Rothschild, BNP Paribas et Leonardo. Rothschild reste globalement le conseil le plus actif en nombre de transactions (87).En 2011, précise le quotidien, l’activité a été forte avec près de 190 milliards d’euros échangés (en 705 transactions), contre 100 en 2010 et 112 milliards pour 2009. L’année 2012 ne s’annonce pas sous les meilleurs auspices. Les grands groupes à la trésorerie abondante ne se risquent plus sur des acquisitions majeures, dans un contexte de forte volatilité où les financements se sont renchéris.

Un fonds de capital-risque de la Société Générale va temporairement suspendre sa participation aux introductions en Bourse (IPO) en Chine, décision rare pour un investisseur institutionnel, après plusieurs mises sur le marché réalisées à des prix jugés élevés, rapporte l’agence Reuters. Fortune SGAM Fund Management estime qu’il est devenu impossible pour les gestionnaires de fonds d'établir un juste prix pour les introductions et d'étudier intégralement les dossiers des émetteurs. «Afin d’améliorer l’efficacité de nos investissements et de notre recherche, nous avons décidé de suspendre notre participation à la constitution des livres d’ordres des introductions et nous n’assisterons pas aux présentations aux investisseurs des émetteurs et souscripteurs», indique Fortune SGAM dans un communiqué publié à Shanghai.

Depuis le 20 décembre, JPMorgan Asset Management (Europe) SARL n’accepte plus de nouvelles souscriptions et de transferts pour le fonds monétaire JPMorgan Liquidity Funds - Euro Government Liquidity Fund, a indiqué la société de gestion luxembourgeoise. D’autre part, les souscriptions provenant d’investisseurs détenant déjà des parts du fonds devront être notifiées à la société de gestion avant d'être validées. En revanche, il n’y a aucune restriction sur les remboursements ou sur les transferts hors du fonds. JPMAM ne compte rouvrir le fonds aux entrées que lorsqu’elle considérera que c’est dans l’intérêt des porteurs existants.

Les gérants sont inquiets pour l’année qui s’annonce, souligne La Tribune. Face à une réduction de ses revenus en raison d’une baisse des encours liée à un effet performance négatif et à une forte décollecte, l’industrie de la gestion d’actifs doit s’adapter. Selon Pierre-Ignace Bernard, directeur associé de McKinsey France, «avoir une vision fine, granulaire des croisements zones géographiques et segments de clients porteurs de croissance est important». Et avec l’arrivée de Bâle III et Solvabilité II, les défis seront aussi d’ordre réglementaire en 2012, rappelle le quotidien.

Sequoia Fund va encore figurer cette année parmi les meilleurs fonds d’actions value aux Etats-Unis, rapporte Bloomberg. Au 27 décembre, Sequoia, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 4,7 milliards de dollars, affichait un gain de l’ordre de 14% depuis le début de l’année 2011, soit une performance supérieure à celles de 99% des fonds d’actions value, selon les données de l’agence Bloomberg.A l’origine de cette performance, la décision de Sequoia de vendre dès 2010 près de la moitié de ses titres dans Berkshire Hathaway, la holding de Warren Buffett, qui lui avait pourtant assuré des rendements exceptionnels durant les quatre décennies précédentes. Le produit de ces ventes a été réinvesti dans des sociétés prometteuses comme le distributeur de produits pharmaceutiques Valeant Pharmaceuticals International. Au 30 septembre dernier, les titres Berkshire ne représentaient plus que 11% des actifs de Sequoia contre 20% fin 2009 et même 35% en 2004. Au cours des cinq dernières années, Sequoia a dégagé un rendement annuel de 4,3%, à comparer à un gain de seulement 1% pour Berkshire.

La société de gestion DJE Investment annonce la fermeture du fonds de fonds immobilier DJE Real Estate, rapporte le quotidien Börsen-Zeitung. Depuis le 28 décembre, plus aucune part du fonds est vendue ou rachetée. DJE justifie la fermeture par les difficultés de rachats de parts de plusieurs des fonds présents dans son portefeuille, comme TMW Immobilien Weltfonds, Degi German Business ou Degi Global. La liquidation du portefeuille pourrait prendre plusieurs années, précise le quotidien économique.

Les fonds d’obligations d’Etat émises par le Trésor britannique (gilts) dominent les classements outre-Manche des meilleures performances enregistrées en 2011, selon les données de Morningstar, rapporte Money Marketing.Huit parmi les dix meilleurs fonds de l’année sont des fonds d’obligations souveraines britanniques et des fonds de gilts indexées sur l’inflation. Le meilleur fonds est le Henderson long-dated gilt, qui affiche une performance de 24% enre le 1er janvier 2011 et le 20 décembre 2011, suivi de près par le Henderson index linked bond et le BAM UK long-dated gilt qui ont dégagé sur la même période des gains de respectivement 23,59% et 23,58%. Moins d’un fonds sur six a réussi à terminer dans le vert en 2011, alors qu’ils étaient 97% l’année précédente à enregistrer des gains sur l’ensemble de l’année. La plus mauvaise performance est, selon Morningstar, à mettre sur le compte du fonds d’actions HSBC Gif Indian, qui accuse une baisse de 46%.