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Asset Management
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16/02/2012

Money market funds: managers resist SEC proposals

Fund managers and subscribers rarely agree, but the SEC has managed to show them their common ground, with proposals to limit immediate redemptions to 95% or 97%, when a client wants to liquidate all assets in a money market fund, while the remainder would be payable only 30 days later, the Wall Street Journal reports.Fidelity, which manages USD433bn in money market funds, has undertaken a survey of retail clients: 23% say that they would no longer invest in money market funds, if 3% of their investment could not be redeemed for 30 days.The Investment Company Institute is concerned that the measures proposed would force some managers to close their funds. Federated Investors, which manages USD250bn in money markets, has already announced that it will be suing the SEC if the new regulations damage its business.
16/02/2012

Verazzano Capital soon to launch two hedge funds

Verazzano Capital, founded in France in October last year and licensed by the AMF in January, led by Guillaume Rambourg, former star hedge fund managers from Gartmore, is preparing to release two long/short equity funds in early March: Verazzano European Opportunties and Verazzano European Focus, Agefi reports. The funds will be based in Ireland. The former will be a low volatility fund, while the second will be more aggressive, with maximum leverage of 250%. Rambourg is hoping to reach USD500m in assets by the end of April. In the mid-term, the asset management firm is hoping to raise USD1.5bn, at which time it will hold a soft closing, the newspaper reports.
16/02/2012

Paulson has sold off a lot of shares in SPDR Gold Shares

According to an SEC filing, the hedge fund manager John Paulson sold off 3 million shares in the SPDR Gold Shares fund in fourth quarter 2011, for an estimated total of USD600m, Handelsblatt reports. As of the end of December, Paulson & Co held 17.3 million shares in the fund. It had already sold off one third of its position in third quarter.The transactions may have been to meet redemptions from funds, but it could also be that Paulson is opting for direct investment in gold or gold derivatives, which he is not required to declare.Other investors, however, have subscribed, to the point that the gold stock of the fund increased by 2% in fourth quarter, to 1.25457 tonnes. Among the fund’s more eminent subscribers are George Soros, Pimco and the Teacher Retirement System of Texas.
16/02/2012

ESMA launches a consultation on short-selling and CDS

The European securities markets authority (ESMA) on 15 February launched a consultation on ways to outsource transactions for short-selling and certain aspects of CDS. ESMA will submit a report to the European Commission by mid-April 2012 on these issues, which will treat ownership of financial instruments in short sales, methods of calculating a net short position, and notification thresholds to apply to short positions on sovereign debt. The consultation will remain open until 9 March, and a hearing on the proposals included in the document is scheduled for 29 February.
16/02/2012

Hedge funds: Bridgewater is the big winner in 2011

Hedge fund managers had a dark year in 2011. Only a minority managed to remain in positive territory, according to annual rankings by Bloomberg Markets magazine covering the year up to 31 October, Les Echos reports. Of the top 100 hedge funds, only 1 out of 5 managed to make returns of over 10%. Bridgewater was the big winner of the 2011 vintage, as the fund, founded by Ray Dalio, not only made the largest gains in the industry thanks to its very good perfomance, but also become the largest hedge fund in the world, with nearly USD80bn in assets, overtaking Man Group.
16/02/2012
Gestion d'actifs

Le Ravgdt lance un appel d'offres de type restreint sur la gestion de portefeuilles diversifiés

Gestion des portefeuilles de valeurs mobilières du Ravgdt (régime d’allocations viagères des gérants de débits de tabac). Le montant global des encours est de l’ordre de 350 millions d’euros, sur 2 FCP dédiés, de droit français. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 175 000 000 d’EUR. La gestion sera une gestion diversifiée d’actifs financiers, principalement de la zone euro, dont l’allocation stratégique sera de: 20 % en actions 60 % en obligations aggregate taux fixe 20 % en obligations indexées inflation Les indices de référence (benchmarks) par nature d’actifs seront déterminés à l’issue de la phase 1. Il s’agit d’un marché à bons de commande multi-attributaires conclu avec 3 titulaires. Cependant, l’exécution de la prestation sera réalisée par les 2 titulaires classés les premiers après analyse des offres; le titulaire classé 3ème fera office de back-up. Pour lire l’avis complet: cliquez ici
Gestion d'actifs
16/02/2012
Gestion d'actifs

La CDC souhaite renforcer ses investissements en infrastructures et en immobilier

Olivier Mareuse, directeur financier de la Caisse des Dépôts (CDC) dans Option Finance numéro 1155: Nous avons un portefeuille immobilier coeur en direct qui est concentré sur des actifs de qualité bien placés, majoritairement en Ile de France. Il s’agit d’immeubles de bureaux, d’habitation et de commerces. Ces actifs immobiliers sont détenus dans une optique de long terme, essentiellement dans le but de produire des revenus. Parallèlement, nous avons des investissements en immobilier plus satellite qui visent davantage la plus value, avec des durées de détention moins longues. On y retrouve des emplacements plus risqués sur des zones en développement ou encore des types d’actifs plus atypiques comme des entrepôts ou encore des immeubles à l'étranger. Nous intervenons seuls, avec quelques autres investisseurs institutionnels, dans le cadre de clubs deals ou encore à travers des fonds spécialisés. Aujourd’hui, nous investissons dans les immeubles tertiaires (bureaux, commerces) dans une optique de portage et de génération de revenu régulier.
Gestion d'actifs
16/02/2012

La zone euro en berne fin 2011

Sur un an l’activité a progressé de 1,5% mais l’Italie, le Portugal et l’Espagne ont vu leur croissance reculer significativement au quatrième trimestre.
16/02/2012

Un nouveau hedge fund se lance à Paris

Guillaume Rambourg, ancien gérant star de Gartmore, va lancer début mars les deux fonds de sa société, Verrazzano Capital, installée à Paris et agréée par l’AMF. Il détaille pour L’Agefi les objectifs de ce qui s’annonce comme l’un des plus gros lancements du secteur en 2012.
16/02/2012

Les taux restent l'arme de référence de la BCE

Dans un entretien accordé au quotidien, Erkki Liikanen, membre du comité de la Banque Centrale européenne (BCE), estime que les taux d’intérêt restent l’outil de pilotage de la politique monétaire le plus important, suggérant que les autres outils n’avaient pas vocation à perdurer. «Les taux d’intérêt restent notre instrument le plus important». Et d’ajouter que «les autres mesures restent seulement le temps qu’elles seront nécessaires» et que la BCE devraient en sortir «dès que les conditions le permettront». Erkki Liikanen évoque même également la possibilité de baisser les taux directeurs sous le seuil de 1% si nécessaire.
16/02/2012

UBS sanctionne des traders à Zurich

Selon des sources proches de l’enquête citées par le quotidien, UBS aurait suspendu de leurs fonctions des traders à Zurich en lien avec l’enquête actuelle des autorités concernant des soupçons de manipulation des taux interbancaires comme le Libor. Certains traders auraient été sanctionnés dès l’an passé, d’autres le mois dernier seulement.
16/02/2012

TPG courtise Billabong

Billabong International a demandé aujourd’hui une suspension de cotation à Sydney. Le fabricant textile dédié aux sports de glisse a selon Bloomberg reçu une offre de rachat de la part de la société de private equity texane. L’offre représenterait une prime de 68% par rapport à la clôture d’hier, pour un montant total de 766 millions de dollars australiens, soit près de 630 millions d’euros.
16/02/2012

Nyse Euronext reprend la main

Deux semaines seulement après l’échec du rapprochement avec Deutsche Börse, Nyse Euronext reprend le chemin de la croissance externe. L’opérateur boursier, sans dévoiler les conditions financières de l’opération, a en effet indiqué acquérir 25% de la société londonienne de courtage Fixnetix. Nyse Euronext a la possibilité d’acheter la totalité du capital dans un délai de trois ans.
16/02/2012

Carlyle vend l'ex-De La Rue Cash Systems à un industriel

Carlyle a reçu de la part du fabricant britannique d’appareils de manutention de cashGlory, une offre d’acquisition ferme de Talaris pour 650 millions de livres. Carlyle Europe Partners IIIavait acquis De La Rue Cash Systems en septembre 2008 pour un montant de 360 millions de livres. Rebaptisée Talaris, la société a accru ses bénéfices de 40% sur la période.
16/02/2012

La justice américaine sanctionne Pentagon Capital Management

Suite à l’ouverture d’une procédure par la Securities and Exchange Commission (SEC), le juge Robert Sweetde la cour de justice deManhattana infligé une sanction financière de 76,8 millions de dollars au fonds d’arbitrage britannique Pentagon Capital Management ainsi qu'à son directeur général, Lewis Chester, pour des fraudes sur des opérations de trading réalisées par le groupe.
16/02/2012

Credit Suisse lève un fonds de 2,9 milliards dans le secondaire

CS Strategic Partners, branche de Credit Suisse dédiée au capital investissement secondaire, a annoncé la levée d’un fonds de cinquième génération, pour un montant de 2,9 milliards de dollars (2,2 milliards d’euros). La banque helvétique et l’équipe d’investissement de CS Strategic Partners ont apporté plus de 87 millions de dollars à ce véhicule. Le fonds totalise déjà 500 millions de dollars d’investissements ou d’engagements via plus de trente opérations.
15/02/2012

Les étrangers vendeurs nets de dette américaine en décembre

Les investisseurs étrangers ont fini l’année 2011 par une forte baisse de leurs achats d’actifs américains à long terme, vendant en décembre le montant le plus important d’obligations d’Etat depuis plus de deux ans, selon les chiffres publiés par les services du Trésor. Les investisseurs non américains ont été vendeurs nets de «Treasuries» à hauteur de 16,6 milliards de dollars. Il s’agit de la sortie de capitaux la plus élevée depuis mai 2009. Au total, les Etats-Unis ont attiré un flux net de capitaux à long terme de 17,9 milliards de dollars en décembre après avoir attiré 61,3 milliards en novembre.
15/02/2012

La production industrielle stable en janvier aux Etats-Unis

La production industrielle des États-Unis est restée stable en janvier par rapport à décembre, la baisse des activités minières et dans les services collectifs ayant effacé les gains dans le secteur manufacturier, a annoncé mercredi la Réserve fédérale. En décembre, la production industrielle avait augmenté de 1% selon les chiffres révisés.
15/02/2012

Hausse du moral des promoteurs de logements américains

Le moral des promoteurs-constructeurs de logements a atteint en février son niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans, selon les chiffres publiés mercredi par leur association, la NAHB. L’indice NAHB/Wells Fargo est monté à 29 pour février, contre 25 en janvier et 26 attendu par le marché. C’est le niveau le plus haut depuis mai 2007. L’indice a gagné 15 points depuis septembre, ce qui tendrait à montrer que le marché du logement a trouvé son point bas.
15/02/2012

Un report partiel du second plan grec est à l'étude

Des responsables de la zone euro étudient comment retarder certaines parties ou l’intégralité du deuxième plan d’aide à la Grèce, si possible jusqu'à après les élections prévues pour avril. Alors que le nouveau paquet d’aide de 130 milliards d’euros est désormais pratiquement prêt, les ministres des Finances de la zone euro ne sont pas toujours pas satisfaits des engagements des leaders politiques grecs pour appliquer l’accord, qui prévoit qu’Athènes réalise de nouvelles coupes budgétaires et introduise de nombreuses réformes impopulaires d’ici à 2014. Des doutes existent également sur la trajectoire de réduction de la dette grecque.
15/02/2012

L'Esma précise la notion de ventes à découvert

L’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) a publié mercredi après-midi une consultation sur les ventes à découvert, à l’appui des travaux de la Commission européenne sur le sujet. Le document, ouvert aux commentaires jusqu’au 9 mars, précise notamment le mode de calcul des positions vendeuses, le traitement des CDS sur dettes souveraines, et les seuils de déclarations de ces positions aux autorités nationales.

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