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Asset Management
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03/12/2012

Outflows from Spanish funds continue

According to VDOS, as of 22 November, Spanish funds have posted total assets of EUR126.691bn, EUR646m less than as of 31 October, Funds People reports. Positive market effects of EUR187m were largely offset by EUR833m in net redemptions.
03/12/2012

Van Eck lists six more ETFs in Mexico

The US firm Van Eck Global has announced that it has added six ETFs listed on NYSE-Arca to the list of depository receipts for ETFs of the Market Vectors range now available to qualified investors in Mexico. The market maker will be Deutsche Securities Casa de Bolsa. This brings the number of Market Vectors ETFs available to qualified investors in Mexico to 30.The new listings are the following:Market Vectors Intermediate Municipal Index ETF (acronym: ITM) Assets: USD641.6mMarket Vectors High-Yield Municipal Index ETF (Ticker: HYD): USD924.4mMarket Vectors Long Municipal Index ETF (MLN): USD106.6mMarket Vectors Morningstar Wide Moat Research ETF (MOAT) USD63.4mMarket Vectors Mortgage REIT Income ETF (MORT) USD90.2m, andMarket Vectors Short Municipal Index ETF (SMB) USD175.4m
03/12/2012

Fiscalité : Berne refuse toute nouvelle concession à Berlin

La Suisse refuse toute nouvelle concession sur l’accord fiscal avec l’Allemagne, a prévenu la présidente de la Confédération Eveline Widmer-Schlumpf, dans un entretien paru le 2 décembre dans l’hebdomadaire allemand «Der Spiegel». Le texte a été rejeté il y a huit jours par la chambre haute du Parlement allemand. «De nouvelles concessions ne sont pas envisageables», a-t-elle dit au journal. «L’Allemagne et la Suisse ont négocié un contrat équitable et juste, avantageux pour les deux parties et pour lequel des concessions ont dû être faites de part et d’autre. Ce sera cet accord et pas un autre», a mis en garde Eveline Widmer-Schlumpf.
03/12/2012

UBS prepared to settle over Libor scandal

The Swiss UBS group is reportedly very close to reaching an agreement with the US and British authorities int eh Libor manipulation scandal. UBS may pay a fine of over USD450m to settle the case, according to the New York Times, citing sources familiar with the matter.A spokesperson for the major Swiss bank declined to comment on the news, but confirmed that UBS is well on the way to completing talks with US and British authorities.
03/12/2012

Finma orders banks to refund commissions

The Swiss Federal financial market surveillance authority (Finma) at the beginning of last week published a statement on the consequences of a verdict by e Federal court in late October in the commission case. The five-page document leaves no doubt: commissions are subject to a requirement that they be repaid to the client. “Agent’s commissions retained by banks in their role as wealth managers belong to the client,” Finma writes, summarizing the verdict of the Federal court.The Federal court has found in favour of a claim from a UBS client, and has cited a 2006 precedent in the area of commissions. Banks will not be allowed to retain commissions except when they have a declaration from the client allowing it. As a result, Finma is now requiring banks concerned to take four actions: first, they must immediately adjust their current activities to reflect the decision of the Federal court. Secondly, banks must contact all potential clients who may have been affected, to make them aware of the verdict of the court.Thirdly, banks must inform clients of their service at the bank who may need to provide them with further clarifications on these repayment obligations. Lastly, clients are entitled to be informed on request about the amounts of commissions which they may be repaid.
03/12/2012

U.S. money market funds increase their exposure to Eurozone banks

U.S. prime money market funds (MMFs) increased their exposure to Eurozone banks, although the fund holdings still remain well below mid-2011 levels, according to Fitch Ratings. As of end-October, MMF holdings of Eurozone banks were 13%, a 24% increase on a dollar basis since end-September 2012. French bank exposure also rose and represents 5% of MMF assets, the highest level since end-October 2011. Fitch notes that MMF Eurozone bank exposure remains approximately 63% below end-May 2011 allocations, with French bank exposures more than 70% below past levels. Fitch believes several factors are likely to inhibit a full return to past allocations, including European banks’ diminished desire for this form of short-term, potentially volatile wholesale funding. Furthermore, new Basel III liquidity rules will constrain banks’ use of short-term funding. The 15 largest exposures to individual banks collectively represent 43% of total MMF assets, with only two Eurozone institutions on the list, including Societe Generale, which enters the top 15 for the first time since end-July 2011. Australian, Canadian and Japanese banks continue to represent the majority of names within the top 15.
03/12/2012

Virtu launches counter-bid for Knight Capital

Virtu Financial has submitted a bid for the ETF market maker Knight Capital Group, which rivals the one launched by Getco. Virtu is offering an entirely cash transaction which values Knight at USD3 per share, while Getco is offering USD3.50 in case for about half of the shares in Knight, plus shares in the new entity emerging from the merger, according to Indexuniverse, citing the Wall Street Journal.
03/12/2012

Intech replaces CEO

Following the resignation of Jennifer Young, who will remain as a consultant during the transition, Intech Investment Management has promoted CIO Adrian Banner to CEO. Young had herself been promoted to chairman and CEO in January 2012. Intech, an affiliate of Janus Capital managed independently, has assets of USD41.9bn.
03/12/2012

CalSTRS invests in real estate

The pension fund for California teachers, CalSTRS, on 29 November announced the launch of a joint venture with the Sarofim Realty Advisors company, which will be dedicated to urban real estate. Engagements to the joint venture may total as much as USD250m. The website IP Real Estate reports that CalSTRS in third quarter realised USD400m in investments in real estate strategies and student residences. CalSTRS has invested USD100m in the Invesco Core Real estate USA fund, an open-ended fund with USD3.8bn in assets, managed by Invesco Real Estate. Assets under management at CalSTRS as of the end of October totalled USD154.8bn.
03/12/2012

La Grèce lance un rachat de dette de 10 milliards d’euros maximum

La Grèce a dévoilé les modalités d’un plan de rachat d’obligations d’Etat de 10 milliards d’euros destiné à réduire l’encours de sa dette publique en profitant de la baisse de la valeur des titres. L’opération se fera par le biais d’enchère "à la hollandaise», une procédure dans laquelle les investisseurs proposent un prix auquel ils sont disposés à vendre leurs titres, en réduisant ce prix jusqu'à ce que l’acheteur l’accepte. Concrètement, les autorités grecques fixeront une fourchette de prix de rachat pour chacune des 20 lignes d’obligations visées, d’un montant global de 63 milliards d’euros.
03/12/2012

LBPAM: premier closing en vue dans la dette

La Banque Postale Asset Management réalisera ce bouclage d’ici la fin de l’année. La CNP devrait apporter 300 millions d’euros, aux côtés de la Banque Postale qui devrait réaliser un engagement significatif. LBPAM renforce par ailleurs sa gestion crédit et lance un fonds crossover.
03/12/2012

La Grèce lance son rachat de dette

Le succès de l’opération, dont les termes pourraient être dévoilés dès aujourd’hui, pourrait être facilité par la typologie des créanciers privés.
03/12/2012

Christian Noyer s’en prend à l’exception britannique

Le gouverneur de la Banque de France fustige la singularité britannique au sein de l’Union européenne, en indiquant au journal que «l’activité européenne devrait être réalisée au sein de la zone euro. Cela est lié à la capacité de la banque centrale à apporter de la liquidité et d’assurer la supervision de sa propre devise». Et d’ajouter qu’«il s’agit de la conséquence de la décision du Royaume-Uni de rester en dehors de la zone euro».
03/12/2012

Alerte sur les taux japonais

Dans un entretien au Financial Times, le directeur général de Bank of Tokyo-Mitsubishi alerte sur l’exposition des banques japonaises au risque souverain du pays. « C’est la principale crainte des analystes». Selon la BRI, les détentions d’obligations souveraines japonaises par les banques du pays atteignent 9000% de leurs capitaux Tier 1, contre 25% pour les banques britanniques et 100% pour les banques américaines.
03/12/2012

Correction du taux à 30 ans sud-coréen

Le rendement des obligations sud-coréennes à 30 ans émises il y a trois mois assorties de la plus faible prime des pays du G20 (17 points de base de plus que le taux à 10 ans) s’est envolé de 18 pb à 3,20% depuis le 12 septembre, soit une hausse trois fois plus élevée que celle du taux à 20 ans. «Cela prendra du temps pour trouver un marché liquide sur les obligations à 30 ans et que les rendements se stabilisent» explique Kong Dong Rak, analyste chez Hanwha Investment & Securities.
03/12/2012

ArcelorMittal et la France trouvent un accord

Le groupe sidérurgique a confirmé samedi qu’un accord avait été conclu avec le gouvernement français concernant l’avenir du site de Florange. Il investira bien 180 millions d’euros sur cinq ans sur le site lorrain «afin de consolider et de renforcer la position (...) de Florange en tant que fournisseur d’acier à haute valeur ajoutée». Le groupe présidé par Lakshmi Mittal maintiendra égalementles activités d’emballage à Florange. «Après plusieurs mois d’incertitude, il est positif que nous soyons parvenus à un accord sur l’avenir de nos activités à Florange», a déclaré Henri Blaffart, vice-président de Flat Carbon Europe. «Dans le cadre de l’environnement économique actuel, il s’agit d’un bon accord qui permet à l’aval de Florange de pouvoir continuer à se développer et à fournir des aciers à très haute valeur ajoutée», ajoute le dirigeant.
03/12/2012

Fitch met en garde les détenteurs de «muni bonds»

Dans un rapport annuel publié aujourd’hui, l’agence de notation menace de dégrader dès l’année prochaine les investisseurs détenant des obligations émises par les gouvernements locaux américains. L’indice Bond Buyer mesurant le rendement des «muni bonds» à 20 ans est tombé à 3,29% la semaine dernière, son plus bas niveau depuis 45 ans, contre 3,68% il y a un mois.
03/12/2012

Rebond du secteur manufacturier chinois

L’indice PMI officiel du secteur manufacturier chinois a atteint 50,6 en novembre, son meilleur niveau depuis sept mois, contre 50,2 en octobre, d’après le Bureau national des statistiques. Une tendance à la reprise de l’activité en Chine confirmée par l’indice analogue publié par HSBC qui affiche également un rebond d’un point au-dessus du seuil de contraction de l’activité, à 50,5 en novembre.

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