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Asset Management
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07/03/2014

Strong growth in inflows to bond ETPs in February

P { margin-bottom: 0.08in; } Inflows to ETPs worldwide totalled USD27.2bn in February, according to initial estimates from BlackRock. Inflows to bonds in particular totalled USD19.6bn, a monthly record, due to outlooks of continued low interest rates and inflation at continuing highly moderate levels. Inflows to Treasury bonds represented USD11.4bn, with the corporate debt and investment grade segments bringing in USD3.6bn, and high yield USD1.4bn. Short maturity funds brought in USD7.4bn. In equities, inflows totalled USD5.8bn, with investors continuing to prefer exposure to developed markets outside the United States. Japanese equity funds attracted USD4.1bn, while pan-European funds drew in USD2.8bn. However, US funds finished the month with outflows of USD0.2bn, and funds dedicated to emerging markets had net outflows totalling USD4.5bn.
07/03/2014

Worldwide AUM approach USD23trn

Asset inflows and strong developed-market equity returns helped long-term fund assets reach nearly USD23 trillion, up more than USD3 trillion from 2012, according to an an annual report released by Morningstar on 6 March.Although 2013 inflows of USD976 billion are only slightly higher than the previous record set in 2009, their composition is vastly different. Investors have rotated out of fixed-income investments, which garnered the majority of inflows over the last five years, and into equities.Equity funds enjoyed inflows of USD567 billion globally and an organic growth rate of 6%, the fastest since Morningstar began tracking worldwide flow data in 2007. Allocation funds had a strong year with inflows of USD220 billion, driven by double-digit growth in Europe and among cross-border funds.Among equity funds, passive funds continued to gain share in most regions in 2013. This shift has been driven largely by the increasing awareness among investors of the role of cost in investment outcomes. Another growth factor is the adoption of ETFs among advisors in the United States, although ETFs in Europe are having a tougher time making such inroads.Vanguard dominated worldwide flows again in 2013, as it did in 2012. The firm took in USD143 billion and now manages USD2.3 trillion in long-term mutual fund and exchange-traded fund (ETF) assets. On the other side of the spectrum, PIMCO, the beneficiary of the long bond bull market, saw outflows of USD29 billion for the year as investors’ fear of rising interest rates prompted a long-anticipated exodus from bond funds. 88% of PIMCO’s mutual fund and ETF assets globally resided in fixed-income products at year end.
07/03/2014

European investors retain an appetite for high-risk assets

P { margin-bottom: 0.08in; } The index of European investor sentiment by Invesco reflects a persistent appetite for high-risk asses. 55% of the 100 fund selectors surveyed, encouraged by confidence in the economy, were planning to increase their allocation to European equities in the next 12 months. 54% were planning to invest more in emerging markets, and 34% in the Asia-Pacific region. Bonds are the asset class which investors wish to reduce the most. About 28% are planning to reduce their investments in US Treasury bonds, compared with 21% in the prevoius survey, followed by euro zone government bonds (23%) and US corporate bonds (17%). The survey also finds that 46% of respondents have a favourable opinion of the global economy. “This percentage is lower than the 55% in June 2013, but far higher than the level 18 months ago, when only 17% were confident in the economic environment,” Invesco says.
07/03/2014

US banks want to develop in wealth management

P { margin-bottom: 0.08in; } After a year in which deontology and cost reduction were at the top of the priority lists, US banks are seeking new areas for growth. According to a study by Fidelity Institutional entitled “Fidelity Bank Wealth Management Study,” banks want to develop their wealth management activities. More than half of heads surveyed as part of the study hope to increase income in wealth management by 25% in the next five years. More than 40% of banking managers say that wealth management has already become a driver of growth in recent years. One third of banks say that their divisions dedicated to wealth management have contributed an average of 28% to revenues at their firms. In the past to years, the contribution of wealth management came to 40%.
07/03/2014

BNP Paribas Real Estate: investment management posts inflows of over EUR800m in 2013

P { margin-bottom: 0.08in; } With net earnings of EUR65.2m, up 6% compared with 2012, the Investment Management profession at BNP Paribas Real Estate brought in EUR800m in new cash in 2013, according to a statement released on 6 March. At the end of the year, it had nearly EUR18bn in assets in Europe, of which 74% were on behalf of institutional investors. Overall, this profession has over 100,000 clients. The acquisition of iii-investments in Germany took it from 17th to 9th place in Europe in 2013.
07/03/2014

Wellesley Investment Advisers manages more than USD2bn in convertibles

P { margin-bottom: 0.08in; } Convertible assets at the US asset management firm Wellesley Investment Advisors, a specialist in the sector, have topped USD2bn. The firm, whose clients include high net worth private clients, institutionals and pension funds, has seen growing interest in convertibles on the part of investors, in an environment of low interest rates, stock markets reaching new peaks, and rising volatility.
07/03/2014

KKR creates a USD2bn fund for schist oil and gas

P { margin-bottom: 0.08in; } The US investment fund KKR has created a division specialised in energy, whose mission will be to invest in the market in the midst of a boom in schist oil and gas in North America. The fund has USD2bn, which KKR raised from pension funds, sovereign funds, insurance companies, banks, and individual investors, a statement says. The new fund, entitled EIGF, has already invested USD350m in eight projects, KKR explains. At the end of December 2013, KKR had USD94.3bn in assets under management, of which USD8.7bn were dedicated to energy and infrastructure.
07/03/2014

Amundi Patrimoine tops EUR1bn in assets

P { margin-bottom: 0.08in; } Amundi Patrimoine is on the right path. The fund dedicated to wealth management clients, which has been on sale since May 2013 in French banking partner networks of Amundi, now has between EUR1.1bn and EUR1.2bn in assets, the asset management firm announced on 6 March at a press conference. At its launch, assets in Amundi Patrimoine, officially created in February 2012, totalled a modest EUR112m. This strong growth in assets under management is due partly to inflows of EUR200m over 2013 as a whole. However, most assets are due to the contribution of some flagship vehicles from banking networks which have been merged into Amundi Patrimoine.
07/03/2014

Prudential Investors launches a fund dedicated to US large caps

P { margin-bottom: 0.08in; } Prudential Investors has launched the Prudential Jennison Rising Dividend Fund, which will invest as a priority in large caps listed in the United States, with the preference given to securities from businesses which distribute growng dividends. The fund is advised by the infrastructure return team at Jennison Associates, which uses a fundamental approach to select securities. The managers of the strategy are Shaun Hong and Bobby Edemeka, who manage funds of utilities, high yield equities, global infrastructure, and MLPs.
07/03/2014

Large banks progress in owners' equity

P { margin-bottom: 0.08in; } The major international banks are approaching their objectives under requirements for tier 1 equity under Basel III, the most recent report by the Basel Committee, released on 6 March, says. In six months, the sums that the major internationally active banks still need to raise to meet their owners’ equity objective of 7% has been reduced by half, according to the report. As of 30 June 2013, the major international banks still needed to raise EUR57.5bn, compared with EUR115bn six months earlier. This total includes surcharges applicable to banks considered to big to fail, which are required to have an additional owners’ equity cushion of 2.5%. To put these sums in perspective, the Basel Committee emphasizes that the sum of profits after taxes, but before distribution of dividends to shareholders, was EUR456bn for the banks studied overall. These figures are based on data collected from a sample of 102 major internationally active banks, the Basel Committee says, on the basis of its regular monitoring of this area.
07/03/2014

Sharp rise in AIFM license applications in Luxembourg

P { margin-bottom: 0.08in; } After Ireland (see Newsmanagers of 4 March 2014), Luxembourg has become the next country to see a rise in applications for AIFM (Alternative Investment Fund Manager) licenses. Citing figures from the local regulator, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), the Luxembourg investment fund association (ALFI) reports that it has received 110 applications, 31 of which have been approved, Funds Europe reports.
07/03/2014

Le marché obligataire chinois enregistre son premier défaut

La Chine vient d’enregistrer vendredi son premier défaut de paiement sur le marché obligataire local. Le fabricant d'équipements pour l'énergie solaire, Chaori Solar, a averti qu’il ne pourrait payer que 5% des 89 millions de yuans (10,5 millions d’euros) d’intérêts dus sur une obligation d’un milliard de yuans émise en 2012. Alors que plusieurs grandes sociétés chinoises ont échappé de justesse à la faillite au cours des dernières années grâce aux interventions de dernière minute des autorités locales, les analystes financiers estiment que le défaut de Chaori devrait entraîner une réévaluation du risque de crédit sur ce marché.
07/03/2014

La chute de l'or coûte cher à la BNS

La Banque nationale suisse a encaissé une perte nette de 9,1 milliards de francs sur l’année 2013, en raison de la chute du cours de l’or qui lui a coûté une moins-value de 15,2 milliards de francs. Les positions étrangères ont en revanche généré un bénéfice de 3,1 milliards. L’institut suisse avait réalisé un bénéfice de 6 milliards en 2012, mais avait prévenu début janvier de l’ampleur de la perte sur 2013 et annoncé dans la foulée qu’il ne verserait pas de dividendes à la Confédération et aux cantons pour la première fois depuis sa création en 1907.
07/03/2014

Schroders boucle un bon millésime 2013

Le gestionnaire d’actifs britannique a publié un profit avant impôt et exceptionnels en hausse de 41% sur un an pour 2013, à 508 millions de livres. La collecte nette a toutefois ralenti, à 7,9 milliards contre 9,4 milliards en 2012. Schroders affichait à fin 2013 des encours de 263 milliards de livres, contre 212 milliards un an auparavant.
07/03/2014

Les représentants américains votent une garantie de prêt à Kiev

La Chambre des représentants américains a approuvé jeudi un projet de loi assurant une garantie de prêt au nouveau gouvernement ukrainien. La mesure a été adoptée par 385 voix pour et 23 contre. Le Sénat devrait lui aussi approuver ce texte qui prévoit une garantie de prêt d’un montant d’un milliard de dollars, la semaine prochaine.
07/03/2014

Une hausse des taux évoquée en Ukraine

Selon un haut responsable de la banque centrale d’Ukraine, cité par Reuters, l’institut prévoit de discuter très rapidement d’une possible hausse de son principal taux directeur (taux d’escompte), actuellement fixé à 6,5%. Le gouvernement ukrainien s’attend à ce que l’inflation atteigne 8% cette année après 0,5% l’an dernier.
07/03/2014

Les «petites taxes» dans le viseur de Bercy

Un rapport de l’Inspection générale des finances (IGF), commandé par le gouvernement, a identifié 192 «petites taxes», dont le rendement est inférieur à 150 millions d’euros par an. Le document cite par exemple la taxe sur les flippers et les Baby-foot. L’IGF propose d’en supprimer 90 ou 120, voire jusqu'à 160 en ne conservant que les 20 à 30 taxes les plus performantes.
07/03/2014

Le Canada et la Corée finalisent un accord de libre-échange

Au terme de près de neuf ans de négociations, le Canada et la Corée du Sud sont sur le point de boucler leur accord de libre-échange, rapporte le quotidien américain de sources au fait du dossier. Un accord pourrait être annoncé d’ici à sept jours. Un accord de ce type entre Washington et Séoul est entré en vigueur il y a deux ans, rappelle le journal.
07/03/2014

La BCE reste attentiste

Mario Draghi a insisté sur l’amélioration des conditions économiques dans la zone euro et sur le redressement progressif de l’inflation à moyen terme.
07/03/2014

Madrid se concentre sur ses entreprises

Le ministre espagnol de l'économie présente aujourd’hui un projet de loi qui entérine la création d’un fonds de 30 milliards d’euros destiné à accueillir les prêts bancaires aux entreprises «viables», mais lourdement endettées. Une façon d’alléger un peu plus le bilan des banques.
07/03/2014
Gestion d'actifs

SCOR GI réduit de son allocation les liquidités et les placements à court terme

SCOR Global Investments a réduit de son allocation les liquidités et les placements à court terme de 4 points sur le trimestre pour réinvestir essentiellement au sein du portefeuille obligataire et sur les segments de la dette d’entreprise, de la dette d’infrastructure et de la dette immobilière. SCOR Global Investments a poursuivi au quatrième trimestre 2013 la politique de redéploiement progressif de ses liquidités et d’allongement sélectif de la duration du portefeuille obligataire, conformément aux orientations du plan stratégique « Optimal Dynamics ». Au 31 décembre 2013, les cash-flows attendus sur le portefeuille obligataire sur les 24 prochains mois s'élèvent à 6,1 milliards d’euros (y compris les liquidités et placements à court terme), permettant une gestion dynamique de la politique de réinvestissement. Les actifs (hors fonds détenus par les cédantes) s'élèvent à 15 187 millions euros au 31 décembre 2013, soit une croissance de 9 % en 2013 due à l’acquisition de Generali US et malgré l’effet négatif des taux de change. Les actifs (au 31/12/2103) sont constitués de : 10 % de liquidités (en repli par rapport au 30 septembre 2013 compte tenu essentiellement du programme d’investissement et pour une moindre mesure de la finalisation de l’acquisition de Generali US qui a eu lieu le 1er octobre 2013), 76 % d’obligations (dont 4 % de placements à court terme), 3 % de prêts, 3 % d’actions, 5 % d’immobilier 3 % d’autres placements. Hors dépréciations du portefeuille actions, le rendement courant des actifs s'élève à 3,1 % sur l’ensemble de l’année 2013 (2,6 % après prise en compte des dépréciations du portefeuille actions). En prenant en compte les fonds détenus par les cédantes, le taux de rendement net des placements atteint 2,4 % sur la période.
Gestion d'actifs
06/03/2014

Mario Draghi attend une remontée graduelle de l'inflation

Lors de la conférence de presse suivant l’annonce du statu quo monétaire de la Banque centrale européenne, son président, Mario Draghi, a une nouvelle fois rejeté la comparaison entre la situation de la zone euro et celle du Japon pendant les années 1990 et 2000 où la baisse des prix entraînait un report des dépenses de consommation des ménages et d’investissement des entreprises se traduisant par une stagnation de l'économie. «L’inflation harmonisée devrait rester autour des niveaux actuels dans les mois à venir», a reconnu Mario Draghi mais «ensuite, les taux d’inflation devraient augmenter graduellement et atteindre des niveaux plus proches de 2,0%».
Photo : Bloomberg
06/03/2014

Schroders boucle un bon millésime 2013

Le gestionnaire d’actifs britannique a publié un profit avant impôt et exceptionnels en hausse de 41% sur un an pour 2013, à 508 millions de livres. La collecte nette a toutefois ralenti l’an dernier, à 7,9 milliards contre 9,4 milliards en 2012. Schroders affichait à fin 2013 des encours de 263 milliards de livres, contre 212 milliards un an auparavant.
06/03/2014

Union Investment collecte plus de 10 milliards d'euros en 2013

La collecte nette d’Union Investment s’est élevée l’an dernier à 10,1 milliards d’euros, selon les chiffres préliminaires publiés le 5 mars. Les actifs sous gestion ont progressé de 8,2% à 206,2 milliards d’euros contre 189,5 milliards d’euros à fin 2012.La collecte institutionnelle s’est inscrite à 6,4 milliards d’euros tandis que la collecte retail a atteint 3,7 milliards d’euros.

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