La taxe sur les transactions financières paraît bien partie pour peupler le cimetière des éléphants législatifs européens. Ses adversaires se réjouiront que cette machine à détruire de la valeur dans l’industrie financière ne puisse sortir des limbes. Quant à ses partisans, ils ont tout lieu d’être furieux devant la valse-hésitation peu glorieuse des onze pays négociateurs, réduits désormais à dix.

Les spécialistes du marché pensent que cette exigence de Bâle 3 dissuadera encore davantage les banques d'investir dans les titrisations

Deux jours avant la réunion mensuelle de la BCE, l'OCDE préconise des mesures d'assouplissement monétaire conventionnelles et non conventionnelles

Union Bancaire Privée (UBP) vient de lancer une nouvelle stratégie jouant la reprise économique dans les pays périphérique du Vieux Continent. Cette stratégie est matérialisée à travers un nouveau fonds, baptisé UBAM European Opportunities Fund. Le fonds investira dans un portefeuille concentré de 25 à 40 valeurs avec un biais sur les entreprises de taille moyenne.

Elle a rejoint avec l'Autriche et Singapour le groupe d'Etats qui se sont déclarés favorables à l'échange automatique d'informations

A l’occasion d’une rencontre avec une mission du FMI, le président de la banque centrale du Nicaragua, Ovidio Reyes, a indiqué que le gouvernement envisageait de solliciter les investisseurs internationaux sur le marché obligataire. Cela nécessiterait une collaboration avec les agences de notation. Il a par ailleurs estimé que la croissance du PIB devrait croître de 4,5% à 5% cette année.

Afin d’accompagner le développement des ETI et PME, LCL renforce son offre de financement, à travers son pôle capital investissement. L'établissement financier, filiale du Crédit Agricole, crée deux fonds d’investissement pour un montant global de 80 millions d’euros. Les gérants de ces 2 fonds Amundi Private Equity Funds et Omnes Capital auront pour mission d’accompagner les entrepreneurs dans leurs projets de croissance ou de transmission. Ce nouveau dispositif vient compléter un fonds déjà existant, dont la dotation de 40 millions d’euros est totalement investie.

L’agence de notation Moody’s a placé sous revue la note de Deutsche Bank dans la perspective d’une possible dégradation. Celle-ci serait limitée à un cran. L’agence évoque la dégradation de la profitabilité de la banque allemande au premier trimestre 2014. Moody’s, qui note à A2 la dette long terme de Deutsche Bank, concentrera son analyse sur les réductions de coût, le renforcement des fonds propres et les cessions d’actifs non stratégiques de la banque.

La taxe sur les transactions financières (TTF) verra le jour en Europe au 1er janvier 2016 au plus tard, a annoncé mardi à Bruxelles le ministre des Finances autrichien Michael Spindelegger en marge de l’Ecofin. Elle concernera dans un premier temps les actions et quelques produits dérivés. Le taux de la taxe, son assiette, l’affectation de ses recettes ou la nature des produits dérivés qui pourraient être concernés n’ont cependant pas été précisés. Dix des onze pays soutenant le projet se sont finalement engagés, la Slovénie s'étant exclue du processus en raison de la crise politique qui touche le pays.

La Suisse et Singapour ont signé mardi une déclaration officielle par laquelle ils s’engagent à pratiquer l'échange automatique d’informations bancaires, mettant de facto fin au secret dans ce domaine, a annoncé l’OCDE. Cet engagement à substituer la transmission automatique des données des déposants à l'échange à la demande vaut pour les 34 pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques, ainsi que 13 autres pays, dont la Chine et la Russie.

Les crédits aux entreprises non financières ont accusé une quasi stagnation en mars en France avec un taux de progression annuel limité à 0,1%, après des croissances de 0,5% en février et de 0,3% en janvier, selon les données brutes publiées mardi par la Banque de France. Si les crédits à l’investissement se sont biens tenus (+2,7% après +2,6% en février et +2,3% en janvier), la contraction des crédits de trésorerie s’est accentuée : -5,8%, soit la baisse la plus forte depuis octobre 2013, après -4,7% en février et -4,5% en janvier.

Les deux pays ont officiellement signé mardi 6 mai une déclaration officielle par laquelle ils s'engagent à pratiquer l'échange automatique d'informations bancaires

Investors’ appetite for risk is not letting up. According to a risk rotation survey by ING Investment Management (ING IM), carried out in March, which covered 83 institutional investors based in Europe, this appetite has continued to rise in the past six months, but at a much less sustained pace than previously. In first quarter 2014, 42% of respondents said that their appetite for risk had risen, while 19% admitted that it had fallen. The figures for fourth quarter 2013 were 56% and 11%, respectively, ING IM noted in a statement. According to the statement, this downturn is due to fears concerning China and the risk of unexpected events. While 14% of investors said that in fourth quarter 2013 they were “significantly” preoccupied by the chances of a hard landing in China, 27% expressed this concern in first quarter 2014. For the risks of exceptional events, the figures have gone from 11% to 27% in the same reference period. However, their appetite for equities remains strong. 70% of institutional investors surveyed say that among the major asset classes, equities are expected to be the most attractive in terms of risk/returns in the next 3 to 6 months. “However, it is important to note the considerable decline in interest in real estate securities, though these remain the second choice,” ING IM observes. 30% of respondents surveyed consider them to be the their favourite asset class, compared with 45% in the previous quarter.

The Swiss provider of publicly-traded products Source on 5 May announced the arrival of Marco Mautone, who will provide additional expertise to the sales team responsible for Switzerland and Leichtenstein. He will report directly to Stefan Garcia, co-director for the EMEA region. Mautone is recruited as managing director, responsible for Switzerland and Liechtenstein. Before joining Source, he spent 8 years at Bank of America Merrill Lynch as director of sales trading for Europe and the United States in Switzerland, where he was responsble for creating a sales & trading activity for ETFs. “We are happy to welcome Marco among us to develop our presence in Switzerland. Marco brings his expertise to the sales team in charge of Switzerland,” says Garcia. “Switzerland is already an important and expanding market for ETFs. We would like to increase our presence there, in terms of both human resources and products.”

The Pictet bank is doing “well,” says Jacques de Saussure. In 2013, assets under management rose 4.5%, to CHF390bn (CHF301bn with the removal of funds under administration, to leave only managed funds), the senior partner at the Swiss firm has told the newspaper Le Temps. Fund contributions totalled CHR300m. In the first three months of 2014, the trend remains positive, he says. The volume under management now totals CHF394bn (308 funds managed). Pictet has recruited more than 300 employees since 2009, bringing the total to 2,500, with 2,300 in Switzerland, and plans to recruit more than 130 people in 2014, distributed evenly between Switzerland and abroad. For more information about the results for the Swiss firm, it will be necessary to wait for the end of first half, when it will be required to release its financial results, as a result of its change of legal status.

Wealth Management at UBS increased adjusted profit before tax to CHF 659 million in first quarter, while net new money was strong at CHF 10.9 billion. The net new money growth rate of 4.9% is at upper end of target range. The gross margin on invested assets increased 2 basis points to 87 basis points; adjusted cost / income ratio improved and was within the target range.Wealth Management Americas delivered record adjusted profit before tax of USD 284 million, with net new money of USD 2.1 billion. The adjusted cost / income ratio and gross margin on invested assets maintained within target ranges.Global Asset Management delivered adjusted profit before tax of CHF 126 million, with very strong net new money of CHF 13.0 billion excluding money market flows. The annualized net new money growth rate is ahead of target at 6.6%.

Major shareholders in the Allianz group will publicly ask the directors of the group to manage the problem of underperformance at Pimco, whose flagship bond fund has seen outflows in the billions of dollars since the departure of Mohamed El-Erian, former CIO of Pimco, due to his differences with Bill Gross, the news agency Reuters reports. Union Investment announced a desire to publicly express its concerns on 7 May at the general shareholders’ meeting of the group, which has not yet responded to these calls. “Currently, Allianz shares are suffering very clearly from a downturn at Pimco,” Ingo Speich, a portfolio manager at Union, tells Reuters. Since the beginning of the year, shares in Allianz have underperformed the Stoxx Europe 600 insurnace index by about 4.5% due to problems at Pimco. Pimco last year contributed USD3.2bn to operating results at Allianz, but its flagship fund, the Total Return Fund, still saw outflows of USD3.1bn in April, and more than USD55bn since May 2013, according to Morningstar figures. Major shareholders would like the management structure set up since the departure of El-Erian to be reviewed, with six deputy investment officers who report to Bill Gross, whose pay is perceived by some as too high. The shareholders would also like a long-term plan to be shown to them for Pimco’s plans to extend beyond the bond universe.

Last November, David Einhorn asked the Securities and Exchange commission in an unpublished letter for seven days to report an investment by his fund, Greenlight Capital, in the company Micron Technology, the New York Times reports. Einhorn says the non-negligible investment in 47 million shares would have provoked a flight if he disclosed it to investors publicly. The regulatory document which Einhorn had wished to release late, Form 13F, is normally submitted 45 days after the end of the quarter, in order to give investors an idea of the investor’s positions. The SEC generally does not follow up requests of this type for confidential treatment, but the simple fact of making the request allows the manager to gain time with the benefit of doubt. The SEC has declined all comments on the case. However, the newspaper notes, Einhorn’s letter does not mention the fact that after the period of confidentiality of seven days requested from the market regulator, he has also and very widely spoken about his investmen in Micron Technology.

Wells Farrgo Advantage Fund, an affiliate of the US bank Wells Fargo, in early May announced the launch of a new hedge fund which employs strategies similar to those used by institutional-quality hedge fund managers, according to a statement. The Wells Fargo Alternative Strtegies Fund will offer investors access to a diversified portfolio of alternative investment strategies, and will be advised by advisers recommended by the Rock Creek Group. The fund offers access to four speculative fund strategies : equity hedged, global macro, relative value, and event-driven. The product will be available in four share classes: A, C, Administrator and Institutional. “Alternative strategies, which offer the daily liquidity of a mutual fund, represent strong demand from institutional investors, pension funds and financial advisers,” says Karla Rabusch, chairman of Wells Fargo Funds Management. Clients are seeking investment options in which they have confidence to navigate and prosper on inpredictable and volatile markets.”

The Swiss national bank (BNS) is now processing its monetary policy operations and auctions of debt issued by the Swiss Confederation and accrual basis accounting on the Swiss stock market trading platform SIX, according to a statement released on 5 May by SICX Management. Since 2 May 2014, SIX has been offering the new Swiss money market to BNS and financial establishments, a statement says. This trading platform “significantly contributed to the stability and efficiency of the Swiss financial system,” a statement says. BNS had previously handled its money market operations on the Eurex platform. The decision to transfer them to the SIX trading platform allows it to have “a fully integrated system fro trading, securities clearance and processing of payments, in 13 different currencies.” The trading platform operated by SIX is available to Swiss and European financial establishments wishing to participate in open market operations and other facilities offered by BNS. This is a first stage. SIX is then planning to further develop this platform and transaction processing system. New functions and other market segments are planned from autumn 2015.

L’appétit des investisseurs pour le risque ne se dément pas. Selon l’enquête de rotation du risque d’ING Investment Management (ING IM), réalisée en mars auprès de 83 investisseurs institutionnels basés en Europe, cet appétit a continué de progresser au cours des six derniers mois mais à un rythme moins soutenu que précédemment. Ainsi, au premier trimestre 2014, 42 % des sondés ont déclaré que leur appétit pour le risque avait augmenté tandis que 19% d’entre eux ont reconnu qu’il avait diminué. Les chiffres pour le quatrième trimestre 2013 étaient respectivement de 56% et 11%, rappelle ING IM dans un communiqué.D’après l’enquête, ce ralentissement s’expliquerait par les craintes relatives à la Chine et le risque d’événements inattendus. De fait, alors que 14 % des investisseurs sondés avaient déclaré au quatrième trimestre 2013 qu’ils étaient «significativement» préoccupés par l’éventualité d’un «hard landing» en Chine, ils sont désormais 27 % à évoquer cette préoccupation au premier trimestre 2014. S’agissant du risque d’événements exceptionnels, les chiffres sont passés de 11 % à 27 % sur la même période de référence.Pour autant, leur appétit pour les actions reste fort. Ainsi, 70 % des investisseurs institutionnels interrogés ont déclaré que, parmi les principales classes d’actifs, les actions devraient être la plus attrayante en termes de risque/rendement au cours des 3 à 6 prochains mois. «Il convient cependant de noter le net repli de l’intérêt pour les valeurs immobilières, quoique ces dernières demeurent le second choix», observe ING IM. De fait, 30 % des personnes interrogées les considèrent comme leur classe d’actifs favorite contre 45 % au trimestre précédent.Enfin, dernier signe de l’appétit toujours manifeste des investisseurs pour le risque, 51 % des investisseurs institutionnels sondés estiment que la performance des actifs des marchés émergents va s’améliorer dans les 3 à 6 mois à venir, alors que 22 % seulement pensent que cela est improbable.En termes de zones géographiques, les investisseurs institutionnels estiment que les meilleurs opportunités en termes de rendement/risque se situent d’abord aux Etats-Unis (30 %), devant le Royaume-Uni (24%), les marchés émergents (18%) et, enfin, l’Europe (13%).

Le groupe Crédit du Nord a annoncé un élargissement de son offre de sicav et de fonds commun de placement. Ses clients ont désormais accès au fonds Amundi Patrimoine. Par ailleurs, Etoile Multi Gestion Actifs et Etoile Multi Gestion Actifs Plus viennent élargir la gamme Etoile Multi Gestion, qui donne accès à des sociétés de gestion internationales sélectionnées par Russell Investments. La gamme gérée par Etoile Gestion est composée de 4 fonds actions géographiques - la France, l’Europe, les Etats-Unis et les économies en croissance - et 2 fonds diversifiés flexibles « EMG Actifs Plus » et « EMG Actifs ».

Le hedge fund basé à New York, Reuven Capital, a dégagé une performance exceptionnelle de 60,15% au mois de mars sur son fonds Reuven Capital Investment, la meilleure de son histoire sur un mois, rapporte Opalesque.Les couvertures ont représenté un coût non négligeable durant le mois sous revue mais les gains des différentes lignes en portefeuille ont dégagé des gains compris entre 2,3% et 63%, précise dans une lettre aux investisseurs le président et CIO de Reuven Capital, Ron Reuven. La performance depuis le début de l’année s’inscrit ainsi à près de 53%.

A compter du 5 mai et jusqu’au 16 mai inclus, les actionnaires de Boursorama pourront apporter leurs titres à l’offre publique d’achat simplifiée initiée par Société Générale, agissant de concert avec le Groupe Caixa, a précisé la SocGen dans un communiqué. Le prix de l’offre s’élève à 12 euros, représentant une prime de 22,1% sur le cours de clôture de l’action au 17 mars 2014 (dernier jour de cotation précédant le dépôt du projet d’offre à l’AMF). L’offre porte sur les 24,1% du capital non détenus par Société Générale et le Groupe Caixa, ainsi que sur les actions susceptibles d'être émises à la suite de l’exercice par leurs porteurs des options de souscription d’actions Boursorama.

Les fonds de pension publics américains ont gagné1,87% au premier trimestre contre 1,66% pour l’ensemble des investisseurs institutionnels sur la période, selon Reuters qui s’appuie sur un rapport publié hier par Wilshire Trust Universe Comparison Service.Malgré cette surperformance sur les 3 premiers mois de l’année, les fonds de pension publics américains sont loin d’égaler leur progression de 5,2% au premier trimestre 2013. Néanmoins, au terme du premier trimestre 2014, le rendement médian des fonds de pension publics américains sur un an reste élevé à 13%, selon les données de Wilshire Trust Universe Comparison Service.

Tom Valverde a rejoint la société de gestion américaine Fidelity Investments en qualité de «senior vice president» en charge des ventes et de la gestion des relations clients, rapporte Mutual Fund Wire.com. Selon son profil LinkedIn, il a intégré la compagnie en avril dernier après avoir passé six ans chez Pershing Advisor Solutions en tant que «managing director» et responsable du développement de l’activité et de la relation client. Il s’agit en fait d’un retour aux sources pour Tom Valverde qui, entre 1998 et 2008, avait déjà travaillé chez Fidelity Investments en tant que «vice president» en charge des ventes institutionnelles.

Jusqu’au 21 juillet 2014, la Société Générale commercialise SG Jubilé Plus, un placement dont l'évolution dépend de l’action Société Générale, et dont le capital est protégé jusqu’à une baisse de l’action de -33,33 % à l’échéance. D’une maturité maximale de 8 ans, il offre des possibilités de remboursement par anticipation chaque année. A chacune de ces dates, si l’évolution constatée de l’action Société Générale entre son niveau initial et son niveau annuel est positive ou nulle, le produit est automatiquement remboursé et l’investisseur reçoit l’intégralité de son capital net investi augmenté d’un gain de 8% par année écoulée (soit 6,53 % au terme de la 7ème année par exemple). A l’échéance des 8 ans (le 5 août 2022), si le placement n’a pas fait l’objet d’un remboursement automatique par anticipation, l’investisseur reçoit 1,5 fois la valeur finale de l’action Société Générale.Code ISIN : FR0011741990

Wells Fargo Advantage Funds, filiale de la banque américaine Wells Fargo, a annoncé début mai le lancement d’un nouveau fonds alternatif employant des stratégies similaires à celles utilisées par les gérants de hedge fund de qualité institutionnelle, selon un communiqué. Baptisé Wells Fargo Advantage Alternative Strategies Fund, ce véhicule offrira aux investisseurs un accès à un portefeuille diversifié de stratégies d’investissement alternatives et sera conseillé par des gérants recommandés par The Rock Creek Group.Dans le détail, ce fonds ouvre l’accès à quatre stratégies de fonds spéculatifs: «equity hedged», global macro, «relative value» et, enfin, «event-driven». Ce produit sera disponible avec quatre classes de parts, à savoir A, C, Administrator et Institutionnel. «Les stratégies alternatives, qui offrent la liquidité quotidienne d’un mutual fund, constitue une demande forte des investisseurs institutionnels, des fonds de pension et des conseillers financiers», souligne Karla Rabusch, président de Wells Fargo Funds Management. Les clients cherchent des options d’investissements dans lesquelles ils ont confiance pour les aider à naviguer et à prospérer dans des marchés imprévisibles et volatils.»Dans sa communication, Wells Fargo précise bien que son nouveau fonds n’investit pas en direct dans des hedge funds mais qu’il poursuit des stratégies semblables à celles qui sont typiquement utilisées par les hedge funds. Une précaution nécessaire alors que la banque rappelle que ces stratégies «sont spéculatives et comporte un haut niveau de risque».

Le spécialiste de l’investissement en capital risque dans les cleantechs, Emertec Gestion, a annoncé le 5 mai l’arrivée dans son équipe de gestion d’Olivier Bordelanne au poste de chargé d’affaires. Ce dernier vient renforcer le pôle cleantech d’Emertec, y apportant son expertise en matière d’énergie verte, d’efficacité énergétique et de matériaux innovants à travers ses diverses expériences vécues en tant que chercheur et chef de projets dans de grands groupes et dans une start‐up.Docteur en Physico‐Chimie des Matériaux (Université de Bordeaux I), Olivier Bordelanne (40 ans) était depuis fin 2007 chef de projet senior au sein de la Direction Recherche et Innovation du groupe GDF SUEZ, notamment sur les projets Carburants et Mobilité à Energies Nouvelles et projet Biométhane. Après avoir débuté sa carrière chez Atofina aux Etats-Unis en 2001, il avait intégré en 2003 la start-up Alterg, spécialisée dans les nanomatériaux pour le stockage/déstockage de l’hydrogène, société dont la technologie a été rachetée en 2005 par ITI Energy dont il a alors rejoint les équipes à Glasgow puis Aberdeen en Ecosse.Emertec, qui gère quelque 160 millions d’euros, vient de lancer un fonds d’amorçage déjà doté de 50 millions d’euros, soutenu notamment par Gdf Suez, la BPI, le FEI, Areva, Siclaé (transformation des productions végétales) ou encore Unigrains. Emertec vient par ailleurs d’annoncer les mises en Bourse de deux sociétés du portefeuille financées il y a 5 ans alors qu’elles n’en étaient qu’au stade du projet : McPhy dans la production et le stockage d’hydrogène et Fermentalg dans la culture et l’exploitation de la biodiversité des micro‐algues.

Federal Finance Gestion vient d’annoncer le lancement d Federal multi PME, un fonds éligible PEA PME. Federal multi PME a pour objectif de battre son indice de référence composé à 50% de l’indice STOXX Europe Small 200® NR et à 50% de l’indice CAC® PME NR. Caractéristiques Code ISIN : FR0010256396Indicateur de référence : 50 % CAC PME NR + 50% Stoxx Europe Small 200 NRDurée de placement recommandée: 5 ansSeuil d’accès : 1 partFrais de gestion maximum :2.20 % TTC Frais de gestion réels (estimation frais d’exercice): 1.50 % TTC (les frais courants dans le DICI sont de 2.00%)Commission de souscription 3.00% TTC maximumCommission de rachat : Néant