«Nous avons réduit la voilure sur les dettes subordonnées»
Yannick Lopez, directeur gestion taux et crédit chez OFI AM
janvier 2022
SoftBank va tester sa popularité chez les investisseurs
Le conglomérat prévoit d’émettre d’ici à fin janvier 550 milliards de yens en titres subordonnés destinés à des investisseurs individuels.
Klépierre lance le rachat de deux souches obligataires
L’exploitant de centres commerciaux Klépierre a annoncé le lancement jeudi d’une offre de rachat en numéraire portant sur ses souches obligataires venant à échéance en avril 2023 et en novembre 2024. Le montant des obligations venant à échéance en avril 2023 encore en circulation s'élève à 750 millions d’euros, tandis que le montant des obligations de maturité novembre 2024 est de 630 millions d’euros. Les premières portent un taux d’intérêt annuel de 1%, alors que les secondes offrent un coupon de 1,75%.
L’Italie ouvre le bal des émissions souveraines avec succès
Les principaux émetteurs souverains de la zone euro devraient lever 1.100 milliards d’euros en brut et 400 milliards en net en 2022.
La part des obligations à rendement négatif se réduit
La valeur globale des obligations souveraines libellées en euros affichant des rendements négatifs est revenue à environ 5.100 milliards d’euros fin décembre contre 6.200 milliards un mois plus tôt, soit 56% de l’encours global des emprunts d’Etat de la région, qui dépasse 9.000 milliards d’euros, contre 67% fin novembre, selon les données de Tradeweb. Les rendements des emprunts d’Etat sont remontés ces dernières semaines, les investisseurs misant sur un impact économique limité de la propagation du variant Omicron du coronavirus tandis que des banques centrales ont relevé leurs taux directeurs ou confirmé leur intention de le faire dans les mois à venir.
La part des obligations à rendement négatif diminue
La valeur globale des obligations souveraines libellées en euros affichant des rendements négatifs est revenue à environ 5.100 milliards d’euros fin décembre contre 6.200 milliards un mois plus tôt, soit 56% de l’encours global des emprunts d’Etat de la région, qui dépasse 9.000 milliards d’euros, contre 67% fin novembre, selon les données de Tradeweb.
L’aéroport de Hong-Kong émet une obligation verte
L’opérateur de l’aéroport de Hong-Kong, Hong Kong’s Airport Authority (HKAA), a lancé mardi une émission obligataire en dollar en quatre tranches, comportant une obligation verte, qui devrait être finalisée ce mercredi, pour financer son expansion avec la création d’une troisième piste.
L’Italie reçoit une forte demande pour la première grosse émission souveraine de 2022
Le Trésor italien, qui avait mandaté mardi 5 banques pour la première grosse émission souveraine de l’année, a reçu pour 43 milliards d’euros de demande des investisseurs sur la syndication du BTP à 30 ans (maturité 1er septembre 2052), selon l’agence Milan Finanza-DowJones. Cette dernière a ajouté que les prévisions de rendement de l’obligation avaient été abaissées de 8 à 6 points de base (pb) au-dessus du rendement courant du BTP à échéance septembre 2051.
Les subordonnées bancaires conservent un bon rapport rendement-risque
Les émissions devraient rester assez importantes, grâce aux ajustements réglementaires.
Les défauts vont rester maîtrisés sur le crédit en euro
Après le pic de défauts lié à la pandémie, les défaillances ont atteint un niveau bas, et devraient y rester.
Evergrande suspend sa cotation à la Bourse de Hong Kong
Le géant chinois de l’immobilier China Evergrande Group, en grande difficulté financière, a annoncé qu’il allait suspendre ce lundi sa cotation à la Bourse de Hong Kong en amont de la publication d’un communiqué qui contiendrait des «informations privilégiées». Le groupe n’a pas donné davantage de précisions.
Les investisseurs crédit reprennent timidement du risque
Le Panel crédit de l’Agefi marque une rupture après plusieurs mois de prudence.
Le marché du crédit clôt une nouvelle bonne année
Le marché primaire investment grade euro est logiquement en retrait mais le high yield atteint des records. Les obligations ESG dépassent un quart des émissions.
Le fonds de garantie ouvre un mandat obligataire en dollars avec des critères ESG
Le Fonds de garantie des assurances obligatoires de dommages lance un appel d’offres pour attribuer deux mandats de gestion d’actifs, ayant chacun un encours indicatif de départ sous gestion de 315 millions d’euros (montant total indicatif du marché de 630 millions d’euros). L’objectif de chacun de ces deux mandats est de gérer des obligations « Investment Grade » et « High Yield » libellées en dollar américain (USD) en visant une surperformance financière et ESG par rapport à un indice composite de référence (80 % obligations « Investment Grade » et 20 % obligations « High Yield »).Il s’agit d’une nouvelle allocation. Les offres sont attendues avant le 25/02/2022 à 12h. Lire l’avis ici.
Bruxelles émettra 50 milliards d’euros sur les marchés obligataires au premier semestre 2022
La Commission européenne a indiqué mercredi qu’elle émettrait 50 milliards d’euros sur les marchés obligataires au premier semestre 2022, selon Bloomberg. Ce montant correspond aux décaissements d’aides aux Etats membres prévus sur la période dans le cadre du plan de relance NextGeneration EU. Le calendrier des émissions via des adjudications qui auront lieu chaque mois entre février et juin. Ces opérations seront complétées par des adjudications. La Commission émet également des titres à court terme. Les émissions de l’Union européenne (UE) devraient animer le marché supranational (SSA) en euros en 2022, selon Société Générale CIB et Mizuho.
Bruxelles émettra 50 milliards d’euros au premier semestre 2022
La Commission européenne a indiqué mercredi qu’elle émettrait 50 milliards d’euros sur les marchés obligataires au premier semestre 2022, selon Bloomberg. Ce montant correspond aux décaissements d’aides aux Etats membres prévus sur la période dans le cadre du plan de relance NextGeneration EU.
Les émissions de dettes bancaires devraient rebondir
En 2022, elles seront normalement tirées par les «covered bonds» avec des opérations de refinancement en banque centrale moins avantageuses.
Le marché euro corporate s’offre un rebond
La faible liquidité et un marché primaire peu actif ont permis ce redressement.
La Hongrie veut émettre un green bond en yuan
La Hongrie veut devenir le premier pays à émettre des obligations vertes souveraines sur le marché obligataire en Chine continentale. Cette opération sur des Panda bonds (obligations émises par des entités étrangères en yuan) pourrait avoir lieu cette semaine, a indiqué Zoltan Kurali, le responsable de l’AKK, l’agence gouvernementale de la dette. La Hongrie a mandaté Bank of China pour cette transaction qui vise à renforcer les liens économiques avec la Chine. Son montant devrait être de 1 milliard de yuans (157,40 millions de dollars). Le pays a déjà émis des emprunts sur le marché chinois des Panda bonds en 2017 (2 milliards) puis 2018 (1 milliard) après une première transaction sur le marché offshore (Hong Kong) en 2016.
La Hongrie vise un green bond en yuan
La Hongrie veut devenir le premier pays à émettre des obligations vertes souveraines sur le marché obligataire en Chine continentale. Cette opération sur des Panda bonds (obligations émises par des entités étrangères en yuan) pourrait avoir lieu cette semaine, a indiqué Zoltan Kurali, le responsable de l’AKK, l’agence gouvernementale de la dette.
17/05/2024