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Marchés obligataires

septembre 2025

Rachel Reeves, Chancelière de l'Echiquier du gouvernement Starmer / The Chancellor of the Exchequer presented her Spring Statement to Parliament on Wednesday 26 March

19/09/2025

Les taux britanniques restent sous la pression des dérapages budgétaires

Le déficit budgétaire a été nettement plus important que prévu en août outre-Manche, effaçant la bonne surprise de juillet. La pression monte sur la ministre des Finances Rachel Reeves à deux mois de la présentation de son budget rectificatif, et les taux se tendent.

19/09/2025

Les institutionnels attendent de meilleurs points d’entrée sur la dette de la France

Les investisseurs institutionnels et les gérants qui pilotent leurs mandats obligataires avaient anticipé la dégradation de notation par Fitch. Le changement de note par une seule agence ne joue pas sur leurs limites d’investissement, et ils n’ont pas entamé de redéploiement massif vers d’autres signatures mieux notées.

18/09/2025

La Banque d’Angleterre choisit la prudence

L’institution monétaire a laissé son taux directeur inchangé, face à une inflation en hausse, et diminué le rythme de réduction de son bilan pour éviter de plus fortes perturbations sur les dettes à long terme.

18/09/2025

Les marchés émergents affirment leur surperformance en 2025

Les marchés d'actions comme d'obligations affichent des performances inédites sur la décennie. Ils sont soutenus par la baisse du dollar et désormais par l’assouplissement monétaire de la Fed. Mais des défis demeurent.

18/09/2025

La Fondation danoise pour la Recherche a choisi un gérant high yield

Danmarks Grundforskningsfond recherchait une gestion active avec des critères ESG et climat.

17/09/2025

Les investisseurs étrangers soutiennent les actifs américains en se couvrant sur le dollar

Ces couvertures expliquent un paradoxe apparent depuis la forte baisse des marchés déclenchée par les tarifs douaniers de Donald Trump en avril : les actions américaines ont effectué un retour en force sans déclencher de remontée du dollar, dont la remise en question reste une tendance de fond.

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17/09/2025

Le marché du crédit euro discrimine les situations les plus problématiques

Les investisseurs restent disciplinés sur les dossiers les plus compliqués qui sont bien identifiés. En revanche, les spreads du compartiment CCC, le plus risqué, sont les plus larges depuis le début de l’année, contrairement au reste du marché. Le marché primaire montre pour sa part des signes d’exubérance.

16/09/2025

Les obligations sécurisées devraient résister à la dégradation de la note de la France

Les agences de notation ont élaboré des méthodologies assez complexes pour relier l'évaluation des «covered bonds» à celle des banques émettrices et de leur Etat d’origine. La situation de la France offre un nouveau test.

Le siège à Hanovre, Allemagne, de Hannover Re, numéro 4 mondial de la réassurance, contrôlé par l'assureur allemand Talanx.

16/09/2025

Hannover Re se muscle sur le marché des capitaux alternatifs

Le quatrième réassureur mondial affûte sa stratégie en matière de solutions de réassurance alternatives. Bien décidé à développer ses activités sur le marché des Insurance-Linked Securities (ILS), il multiplie les initiatives au travers notamment d'une obligation catastrophe d’un nouveau genre.

15/09/2025

La Banque de France ajuste ses prévisions à la baisse

L'institution évoque un contexte national incertain et des hypothèses plus défavorables qu’auparavant concernant l’environnement international.

AT&T est un géant de la téléphonie aux États-Unis. opérateur téléphonique

15/09/2025

Le marché des placements privés obligataires en euro décolle avec AT&T

Le géant des télécoms américain a émis 2,25 milliards d'euros et réalisé la plus importante transaction depuis sept ans sur ce segment, qui bénéficie aussi de la forte liquidité sur le marché obligataire.

14/09/2025

«Nous avons adopté un biais légèrement défensif pour des questions de valorisation»

Olivier Becker, responsable gestion crédit chez Amiral Gestion

13/09/2025

«Sans la problématique budgétaire, l'économie américaine ne justifierait pas plus de trois baisses de taux»

Christophe Morel, chef économiste de Groupama AM

13/09/2025

Fitch abaisse la note de la France

L’agence de notation américaine a abaissé la note de la France au niveau A+. Les marchés anticipaient largement cette décision. Le taux des emprunts d’État français ne devrait pas réagir.

Europe Union européenne Commission Bruxelles

10/09/2025

Eurex lance son contrat à terme sur la dette de l’Union européenne

Ce contrat «future» sur la dette UE a coté pour la première fois mercredi 10 septembre, neuf mois après celui lancé par ICE. Il ambitionne de devenir la référence. Pour l’UE, il s’agit d’une étape supplémentaire dans la constitution d’un marché de la dette.

09/09/2025

BPCE devient la première institution financière à émettre une obligation «défense»

La banque française a levé fin août 750 millions d’euros qui seront fléchés vers des actifs dans la défense et la sécurité, au nom d’un nouveau label « European Defence Bond » développé avec Euronext.

09/09/2025

Les actifs français résistent à la chute du gouvernement

Les rendements des OAT se sont stabilisés et la Bourse de Paris a légèrement progressé. Le spread avec l’Italie s’est brièvement inversé, mais en raison d’un effet technique. La décision de Fitch concernant la note de la France, attendue vendredi 12 septembre, est déjà intégrée dans les prix.

08/09/2025

Le marché du crédit reste sur son nuage

A court terme, si le risque politique est un handicap, la forte demande pour la classe d’actifs pourrait resserrer davantage les spreads, selon les stratégistes. Mais ces derniers anticipent un écartement d’ici la fin de l’année. Le marché ne prenant pas suffisamment en compte les risques présents.

BAYROU Questions_au_Premier_ministre_Mardi_17_décembre_2024 à l'Assemblée nationale

07/09/2025

La perception du risque monte autour de la France

Le gouvernement de François Bayrou devrait tomber lundi après le vote de confiance à l’Assemblée nationale. La nouvelle incertitude politique et budgétaire qui en résultera inquiète un peu plus les marchés, mais pas au point d'imaginer des risques extrêmes.

07/09/2025

Les gestionnaires changent leurs vues sur les taux directeurs

Les prévisionnistes sondés par L’Agefi ont davantage touché à leurs prévisions de taux début septembre que début juillet. Ils repoussent la dernière baisse de la Banque centrale européenne à la fin de l’année plutôt qu’en septembre, et voient la Fed relancer prochainement son assouplissement, en parallèle d’une repentification de la courbe.