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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

mai 2018

TAUX USA
15/05/2018

Le rendement à 10 ans américain atteint un plus haut depuis 2011 

Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a atteint mardi son plus haut depuis juillet 2011 après la publication des statistiques mensuelles des ventes au détail aux Etats-Unis, qui montrent une hausse modérée des dépenses de consommation. Ce rendement de référence est monté à 3,059%, en hausse de plus de 5 points de base sur la journée, dépassant la zone de 3,03%-3,04% considérée par certains investisseurs comme un niveau technique important. Il avait franchi fin avril le seuil symbolique des 3% pour la première fois depuis quatre ans.
le Premier ministre Mariano Rajoy, à gauche et le leader de M5S, Luigi Di Maio, à droite
03/05/2018

Les dettes périphériques gardent le cap

Les spreads ont continué de se resserrer, mais l’écart de rendement entre l’Espagne et l’Italie est à son plus haut sur fond d’incertitude politique.
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03/05/2018

Le taux 10 ans américain en route vers 3,5 %

SYMBOLE. Pour la première fois depuis janvier 2014, le rendement de l’emprunt d’État américain à 10 ans dépasse 3 %. Désormais, les opérateurs voient le taux 10 ans grimper jusqu’à 3,5 % d’ici la fin de l’année : « Nous l’anticipons entre 3,25 % et 3,5 % », indique Vincent Juvyns, stratégiste chez JP Morgan AM, pour qui les marchés actions ne devraient pas être affectés par le niveau actuel des taux.
03/05/2018

165 % du PIB

Ce serait le niveau de la dette souveraine grecque si ces obligations avaient été totalement indexées à la croissance, soit 20 points de PIB de moins, selon une étude de la Banque de France sur ces instruments dont le coupon varie en fonction de l’évolution du PIB. Les économies réalisées sur le service de la dette auraient permis à la Grèce de soutenir son activité, de telle sorte que son PIB serait supérieur de 18 %. Les investisseurs privés auraient fait l’économie d’une restructuration.
03/05/2018

Le Trésor américain va émettre des T-Bills de maturité 2 mois

Le Trésor américain va augmenter le montant de ses adjudications de dette souveraine dans les mois à venir pour répondre à la baisse des achats de titres de la Réserve fédérale, qui a entrepris de réduire la taille de son bilan, ont annoncé hier des responsables américains. Le Trésor va aussi commencer à émettre d’ici la fin de l’année des bons à deux mois et il envisage de procéder à une vente supplémentaire de titres indexés sur l’inflation (Treasuries inflation protected securities ou TIPS) à cinq ans. L’augmentation de la taille des adjudications s’effectuera au cours des trois prochains mois par le biais notamment d'émissions de titres à taux fixes avec des maturités de deux à 30 ans et de titres à taux variables à deux ans, a détaillé Clay Berry, vice-secrétaire adjointe au Trésor chargée des marchés financiers, dans un communiqué.
02/05/2018

Le Trésor américain va augmenter la taille de ses adjudications

Le Trésor américain va augmenter le montant de ses adjudications de dette souveraine dans les mois à venir pour répondre à la baisse des achats de titres de la Réserve fédérale, qui a entrepris de réduire la taille de son bilan, ont annoncé aujourd’hui des responsables américains. Le Trésor va aussi commencer à émettre d’ici la fin de l’année des bons à deux mois et il envisage de procéder à une vente supplémentaire de titres indexés sur l’inflation (Treasuries inflation protected securities ou TIPS) à cinq ans.

avril 2018

25/04/2018

WeWork fait son entrée sur les marchés obligataires

La société de coworking WeWork compte lever 500 millions de dollars sur les marchés obligataires pour financer son expansion. Ce placement obligataire high yield marquera la première entrée de WeWork sur le marché obligataire. «En tant que société à forte croissance, WeWork n’est pas rentable sur une base combinée, la croissance significative des coûts opérationnels faisant plus que surpasser les cash-flows existants tirés des revenus locatifs», souligne l’agence de notation Fitch dans un rapport publié hier. Fitch a noté la société BB-, et S&P, B.
23/04/2018

La BEI prépare un nouveau type d’obligation responsable

La Banque européenne d’investissement (BEI) a annoncé, en marge des réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale, le projet d’émettre la première «obligation responsable en matière de durabilité». Ce nouveau produit obligataire est en cours de préparation par les directions des finances et des projets de la BEI. Il «se concentrera initialement sur des opérations dans le secteur de l’eau, puis s’étendra à d’autres domaines ayant des retombées sociales positives, tels que la santé et l’éducation», explique le communiqué de la BEI. La première émission de la nouvelle obligation responsable en matière de durabilité devrait avoir lieu cet automne, précise la BEI.
20/04/2018

L’AFT a placé plus de 8,7 milliards d’euros d’OAT

L’Agence France Trésor (AFT) a procédé hier à l’adjudication de trois lignes d’obligations d’Etat françaises de maturités 3, 5 et 6 ans (OAT 0% 25 février 2021, OAT 0% 25 mars 2023 et OAT 1,75% 25 novembre 2024) pour un montant total cumulé de 6,991 milliards d’euros. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu aujourd’hui. L’Agence a également placé un total de 1,747 milliard d’euros sur deux lignes d’obligations indexées sur l’inflation européenne à 3 et 6 ans (OAT€i 0,10% 1er mars 2021, OAT€i 0,25% 25 juillet 2024) et une ligne indexée sur l’inflation française (OATi 0,10% 1 mars 2028),
19/04/2018

L’AFT place plus de 8,7 milliards d’euros d’OAT

L’Agence France Trésor (AFT) a procédé ce matin à l’adjudication de trois lignes d’obligations d’Etat françaises de maturités 3, 5 et 6 ans (OAT 0% 25 février 2021, OAT 0% 25 mars 2023 et OAT 1,75% 25 novembre 2024) pour un montant total cumulé de 6,991 milliards d’euros. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu demain. L’Agence a également réussi à placer un peu plus tard un montant total de 1,747 milliard d’euros sur deux lignes obligations indexées sur l’inflation européenne à 3 et 6 ans (OAT€i 0,10% 1 mars 2021, OAT€i 0,25% 25 juillet 2024) et une ligne indexée sur l’inflation française (OATi 0,10% 1 mars 2028), également susceptible d’être augmentée avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu demain.
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18/04/2018

La Chine accroît son exposition aux obligations d’Etat américaines

Le montant d’obligations d’Etat américaines à court, moyen et long terme détenues par la Chine a progressé de 8,5 milliards de dollars en février, pour atteindre un total de 1.180 milliards, selon les chiffres publiés hier par le département du Trésor américain. La Chine reste ainsi le principal créancier des Etats-Unis devant le Japon qui a réduit son stock de Treasuries à 1.060 milliards de dollars. Au total, les chiffres montrent un regain d’intérêt pour les Treasuries, avec 43 milliards d’achats totaux par les étrangers, et une tendance qui redevient légèrement positive au cours des 12 derniers mois.
17/04/2018

La Chine accroît sa détention d’obligations d’Etat américaines

Le montant d’obligations d’Etat américaines à court, moyen et long terme détenues par la Chine a progressé de 8,5 milliards de dollars au cours du mois de février, pour atteindre un total de 1.180 milliards, selon les chiffres publiés ce matin par le département du Trésor américain. La Chine reste ainsi le principal créancier des Etats-Unis devant le Japon qui a quant à lui réduit son stock de Treasuries américains à 1.060 milliards de dollars. Au total, les chiffres montrent un regain d’intérêt pour les Treasuries, avec 43 milliards d’achats totaux par les étrangers, et une tendance qui redevient légèrement positive au cours des 12 derniers mois. Au cours des deux premiers mois de l’année, les étrangers ont financé 30% du déficit américain de cette année, ce qui constitue un bon signe compte tenu du déficit prévisionnel supérieur à 1.000 milliards qui nécessitera la participation des investisseurs étrangers pour assurer l’équilibre des marchés.

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