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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

juin 2018

18/06/2018

Les investisseurs étrangers réduisent leurs détentions de Treasuries

Les chiffres publiés par le département du Trésor américain montrent que le montant de Treasuries détenu par la Chine a reculé de 5,8 milliards de dollars au mois d’avril à un niveau de 1.180 milliards. Avec une part de 19,2%, la Chine reste néanmoins le plus gros créancier des Etats-Unis, devant le Japon, qui ne détient plus que 1.031 milliards de Treasuries, le montant le plus bas depuis octobre 2011. Au total, les investisseurs étrangers ont réduit leur stock de titres américains de 4,78 milliards en avril, après une baisse de 4,92 milliards en mars. Leur poids est tombé à 41,5%.
13/06/2018

Sanofi place 2 milliards de dollars d’obligations

Sanofi a émis pour 2 milliards de dollars d’obligations, en deux tranches d’un milliard de dollars chacune, toutes les deux à taux fixe. La première, d'échéance 19 juin 2023, porte un taux annuel de 3,375%. La seconde, échéance 19 juin 2028, paie un intérêt annuel de 3,625%. Le laboratoire affectera le produit net de l'émission de ces obligations au financement de ces besoins généraux, y compris le remboursement d’emprunts existants.
13/06/2018

Les bons du Trésor italien attirent les investisseurs

Le prix des obligations d’Etat italiennes s’est apprécié hier après les commentaires positifs sur l’euro du ministre de l’Economie, Giovanni Tria, des propos salués par le commissaire européen au Budget, Günther Oettinger. Les adjudications sur les bons du Trésor italien à un an ont de surcroît attiré une forte demande, avec un ratio de couverture proche de 2 fois, ce qui constitue un record depuis le début de cette année.
12/06/2018

Zurich Insurance boucle une émission obligataire

L’assureur helvétique a annoncé hier avoir placé avec succès des obligations seniors à échéance décembre 2024 pour un montant de 350 millions de francs (302 millions d’euros). Les titres offrent un coupon annuel de 0,50%. L’opération, destinée à des investisseurs suisses, servira aux besoins généraux de financement du groupe.
Xavier Niel
08/06/2018

L’opérateur suisse de Xavier Niel renonce à une émission obligataire

Matterhorn Telecom, la holding de tête de Salt, l’opérateur de télécoms suisse contrôlé par Xavier Niel, a décidé de « reporter son offre obligataire en raison des conditions de marché », indique-t-elle dans un communiqué. La société prévoyait de placer l'équivalent de 2,08 milliards de francs suisses, en trois devises différentes, dont, pour la première fois, une tranche sur le marché high yield en dollars.
07/06/2018

Onxeo émet 7,5 millions de dollars d’obligations

La biotech Onxeo, spécialisée dans le développement de médicaments innovants en oncologie, vient d’émettre des obligations pour 7,5 millions de dollars, intégralement souscrites par SWK Holdings Corporation. Les modalités de remboursement des obligations permettront à ce dernier de percevoir directement les redevances et paiements d'étape sur les ventes issues de la commercialisation de Beleodaq® (belinostat), dans le traitement du lymphome à cellules T périphériques (PTCL) réfractaire ou récidivant, par Spectrum Pharmaceuticals pour un montant de 13,5 millions de dollars.

mai 2018

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17/05/2018

EMISSIONS DES FINANCIERES Morgan Stanley, UBS, Barclays prennent les commandes

Forte progression Les émissions mondiales de dettes seniors financières (FIG), hors dettes subordonnées et obligations sécurisées (covered bonds), ont progressé de + 12 % en 2017, à 1.160 milliards d’euros, selon les statistiques de Dealogic (4.768 en nombre). Sur les subordonnées, le nombre progresse en 2017, avec 660 émissions (+ 9 %), pour un montant stable, à 254 milliards.
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17/05/2018

44% des fonds actifs ont surperformé leur indice en 2017

SELECTION. La gestion active a surperformé les indices de référence dans 44 % des cas en 2017, contre seulement 28 % en 2016, selon l’étude annuelle de Lyxor AM sur 6.000 fonds actifs en Europe dans 23 univers (1.400 milliards d’euros d’encours total). Bénéficiant d’une baisse de la volatilité et des corrélations, la gestion active s’est mieux comportée sur les marchés actions les moins efficients (Italie, Allemagne, small caps…), notamment au travers des facteurs « qualité » ou « croissance » au détriment du facteur « value » si présent en 2016. Par ailleurs, 39 % des gérants obligataires actifs ont surperformé leur indice, plutôt sur les grands univers diversifiés. Mais l’étude souligne une faible dispersion des résultats, la génération d’alpha restant limitée à quelques univers, d’où l’importance de la sélection de fonds actifs dans le cadre d’une fine combinaison avec de la gestion passive.
16/05/2018

La Chine est toujours à l’achat sur les Treasuries américains

Le montant total de titres du Trésor américains détenus par la Chine a une nouvelle fois progressé de 1 milliard de dollars en mars pour atteindre 1.190 milliards malgré le début des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine liées à l’imposition de mesures tarifaires ciblées sur certains produits chinois, selon les chiffres mensuels publiés hier soir par le département du Trésor américain. La Chine conforte ainsi sa position de principal détenteur de Treasuries américains, alors que le Japon s’est quant à lui délesté de 16 milliards de dollars supplémentaires en mars pour ramener sa détention totale à 1.040 milliards.

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