Le marché high yield en euros teste les investisseurs
L’appétit pour le rendement permet à des émetteurs atypiques de se refinancer sur ce marché.
février 2020
Le Panel Taux voit le premier semestre comme une transition
Taux courts et longs devaient peu évoluer du fait d’une croissance et d’une inflation faibles, hors coronavirus.
Les taux américains reflètent de nouveau un risque sur la croissance
La courbe des taux outre-Atlantique s’est de nouveau inversée sur la partie 3 mois-10 ans en réaction à l’épidémie de coronavirus.
Le Panel Crédit adopte un biais prudent
La valorisation élevée du marché du crédit incite les investisseurs à la réserve.
janvier 2020
Les pays émergents se ruent sur le marché de dette en euros
Ces émetteurs profitent de coûts de financement attrayants et d'une forte demande.
L’endettement des groupes français atteint des sommets
Dette et change
L’Autriche place 3,25 milliards d’euros à 10 ans
Les émetteurs souverains continuent d’affluer sur le marché euro. Après la France et la Grèce mardi, l’Autriche a émis hier un nouvel emprunt à 10 ans (échéance février 2030) d’un montant de 3,25 milliards d’euros avec un rendement de -0,111% à l’émission. L’Autriche a recueilli 30 milliards d’intérêts pour cette opération, ce qui lui a permis de réduire le spread à l’émission à -10 points de base (pb) par rapport aux midswaps (-12 pb au moment du lancement de l’opération).
La Grèce a redoré son blason auprès des investisseurs
Le pays a réussi à placer une émission obligataire à 15 ans, la première sur une maturité aussi longue depuis 2009.
La France choisit la bonne fenêtre pour émettre à 30 ans
L’AFT a bénéficié de la forte demande des investisseurs et de la baisse récente des rendements pour cette nouvelle obligation.
La France réussit le placement d’une nouvelle obligation à 30 ans
L’Agence France Trésor (AFT) a émis, ce jeudi, 5 milliards d’euros d’une nouvelle obligation de référence à 30 ans, via une syndication. Cette opération a recueilli plus de 26 milliards d’euros de demande. Une demande inférieure aux 38 milliards comptabilisés en matinée en raison de la baisse du spread à l’émission.
La France bat un record de demande pour son émission à 30 ans
L’offre d’obligations à 30 ans par la France recueille, ce matin, 38 milliards d’euros d’intérêts, selon Bloomberg. L’Agence France Trésor (AFT) a lancé, via une syndication, le placement d’une nouvelle souche obligataire à 30 ans (échéance 25 mai 2052) offrant un coupon de 0,75%.
La Grèce revient sur le marché avec une obligation à 15 ans
La Grèce a lancé, ce matin, le placement d’une émission souveraine à 15 ans, la première sur une maturité aussi longue depuis 2009. Cette opération, qui intervient après le relèvement de sa note par par Fitch Ratings, recueille plus de 14 milliards d’euros de demande, selon Bloomberg. Le spread à l’émission se resserre légèrement à 170 points de base (pb) au-dessus des midswaps, par rapport à un spread indicatif avant l’émission de 175 pb.
Le marché high yield accueille sereinement Atlantia
Le groupe italien de concessions va intégrer les indices «haut rendement euro» après sa rétrogradation par S&P.
L’AFT crée une nouvelle OAT à 30 ans
Comme envisagé dans le cadre du programme de financement de l'État pour 2020 publié en décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé lundi la création d’une nouvelle obligation de maturité 30 ans, l’OAT 25 mai 2052. Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché. Les chefs de file de l’opération seront BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Goldman Sachs Int. Bank, HSBC et JPMorgan. L’ensemble des SVT fera partie du syndicat.
«Nous avons augmenté le risque crédit, en particulier sur les cycliques»
Olivier Debat, spécialiste investissements obligataires chez UBP
Le Liban va devoir restructurer sa dette
Après plusieurs mois de contestation, le Liban fait face à sa plus grave crise économique et financière depuis la guerre civile (1975-1990). Le nouveau gouvernement doit agir vite.
Bpifrance émet sur le marché obligataire en livres sterling
La banque française publique d’investissement Bpifrance a effectué, jeudi, pour la première fois un placement sur le marché obligataire en livres sterling. Cette émission, de 250 millions de livres (296 millions d’euros) à échéance juillet 2022 avec un rendement de 0,75%, a été largement sursouscrite, selon la banque. Elle a été placée notamment auprès d’investisseurs britanniques (34%). La forte demande a permis à l’institution d’atteindre des niveaux de financement similaires à ceux du marché euro et «de clôturer l’émission à un ‘spread’ de 39 points de base (pb) au-dessus du Gilt, ce qui correspond à un ‘spread’ de 26,5 pb au-dessus du rendement de l’OAT interpolée», indique Bpifrance. L’émission est notée Aa2 par Moody’s et AA par Fitch.
Bpifrance émet pour la première fois sur le marché obligataire en livres sterling
La banque française publique d’investissement Bpifrance a effectué, hier, pour la première fois un placement sur le marché obligataire en livres sterling. Cette émission, de 250 millions de livres (296 millions d’euros) à échéance juillet 2022 avec un rendement de 0,75%, a été largement sursouscrite, selon le communiqué diffusé par la banque.
Les émissions de dette des entreprises françaises vont décélérer en 2020
Recul attendu. Les entreprises françaises devraient poursuivre leurs émissions obligataires à un niveau toujours important en 2020, quoiqu’en décélération par rapport à 2019. Alors que les émissions ont atteint l’an dernier un record de 85 milliards d’euros, après 83 milliards en 2018, Moody’s estime ainsi que les groupes français devraient encore émettre entre 70 et 80 milliards cette année. « Nos anticipations s’appuient sur la poursuite d’une croissance faible et des besoins de financement limités sur les 12 à 18 prochains mois », relève Moody’s.
Les « green bonds » retrouvent les faveurs des émetteurs français
Rebond. Après un recul massif des émissions en 2018, les green bonds ont retrouvé la cote auprès des grands groupes français l’an dernier. En 2019, 7,7 milliards d’euros d’obligations vertes ont été placés par les entreprises françaises, un record depuis les premières émissions en 2014, d’après une étude de Moody’s. L’agence de notation estime que cette tendance positive devrait se poursuivre au cours des 12 à 18 prochains mois, portée par la politique gouvernementale et l’appétit des investisseurs. Si les transports et les services aux collectivités, avec notamment Engie et SNCF Réseau, ont été les principaux émetteurs de 2019, d’autres secteurs comme l’immobilier pourraient s’y mettre prochainement, en écho à la « Climate Bonds Initiative ».
23/06/2023