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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

décembre 2018

novembre 2018

28/11/2018

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres de 6 milliards d’euros

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres d’environ 6 milliards d’euros pour abonder hier, à hauteur d’un milliard d’euros, une ligne d’obligations d’Etat classiques (BTP) de maturité novembre 2020 et, à hauteur de 2,5 milliards, une autre ligne de BTP indexés sur l’inflation de maturité mai 2023, en concédant un rendement réel en hausse à 1,45%, contre 0,9% à la précédente adjudication en juin dernier. Rome doit placer 4,25 milliards d’euros supplémentaires de BTP octobre 2023 et décembre 2028 jeudi, et devra faire face à 19 milliards de tombées à refinancer lundi prochain. Depuis le revers subi la semaine dernière sur l’émission en partie réservée aux investisseurs particuliers, les rendements italiens se sont fortement détendus sur le marché secondaire, avec un spread 10 ans repassé sous le seuil des 300 pb face au rendement du Bund allemand, notamment après que le gouvernement italien a semblé envisager une possible réduction de son objectif de déficit public à 2% ou 2,1% du PIB l’année prochaine, et non plus à 2,4%.
28/11/2018

La Russie revient sur le marché de la dette en euro

La Russie prévoit d’émettre pour la première fois depuis 5 ans une ligne d’obligations libellées en euro de maturité 7 ans offrant un niveau de rendement cible de 3%, selon Bloomberg. Cette émission s’inscrirait dans le cadre de la volonté russe de réduire son exposition au dollar qui s’est traduite par la liquidation de la quasi intégralité de son stock de Treasuries américains. Elle permettrait en outre au pays de se financer à des conditions nettement plus attractives, au vu de la faiblesse des rendements européens comparés à ceux des titres américains.
27/11/2018

L’Italie profite des effets de la baisse de ses rendements

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres d’environ 6 milliards d’euros pour abonder ce matin, à hauteur d’un milliard d’euros, une ligne d’obligations d’Etat classiques (BTP) de maturité novembre 2020 et, à hauteur de 2,5 milliards, une autre ligne de BTP indexés sur l’inflation de maturité mai 2023, en concédant un rendement réel en hausse à 1,45%, contre 0,9% à la précédente adjudication en juin dernier. Rome doit placer 4,25 milliards d’euros supplémentaires de BTP octobre 2023 et décembre 2028 au cours de la journée de jeudi, et devra faire face à 19 milliards de tombées à refinancer lundi prochain.
27/11/2018

La Russie fait son retour sur le marché de la dette en euro

Après avoir ouvert le feu dimanche sur trois bateaux ukrainiens près de la Crimée et ainsi ravivé les tensions avec l’Ukraine, ce qui pourrait lui valoir de nouvelles sanctions internationales, la Russie prévoit d’émettre pour la première fois depuis 5 ans une ligne d’obligations libellées en euro de maturité 7 ans offrant un niveau de rendement cible de 3%, si l’on en croit les sources citées par Bloomberg ce matin. Cette émission s’inscrirait dans le cadre de la volonté russe de réduire son exposition au dollar qui s’est traduite par la liquidation de la quasi intégralité de son stock de Treasuries américains. Elle permettrait en outre au pays de se financer à des conditions nettement plus attractives, compte tenu de la faiblesse des rendements européens comparés à ceux des titres américains.
23/11/2018

Nordea compte émettre 20 milliards d’euros de dette en 2019

Le plus important groupe bancaire nordique envisage d’émettre au moins 20 milliards d’euros de dette sur le marché obligataire domestique et international l’an prochain, en incluant des obligations sécurisées, des obligations seniors préférées et des obligations seniors non préférées, a déclaré hier à Bloomberg Ola Littorin, responsable du financement à long terme de Nordea, Alors que la volatilité récente des marchés a eu un impact sur les conditions d’émissions, «les écarts de taux observés en 2017 et début 2018 étaient exceptionnellement serrés et un ajustement à la hausse était attendu», a souligné celle-ci.
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15/11/2018

"Nous voulons doubler de taille en France et en Europe"

Début 2016, Russell Investments a été racheté auprès du London Stock Exchange par les fonds d’investissement TA Associates et Reverence Capital Partners, pour 1,115 milliard de dollars. Le groupe a également accueilli de nouveaux membres de la direction. Joe Linhares, un ancien de BlackRock et patron de la zone EMEA pour Russell, revient pour NewsManagers sur tous ces changements ainsi que sur les mouvements qui ont eu lieu en France, dont le départ de Dominique Dorlipo.
13/11/2018

CMC Ravenna fait plonger ses obligations

Les obligations du groupe de construction italien CMC Ravenna plongeaient de 15 points lundi, après l’annonce vendredi soir par la société d’un défaut de paiement des coupons. L'émetteur a indiqué qu’il ne paierait pas le 15 novembre le coupon dû sur ses 325 millions d’euros de titres de maturité février 2023. Ceux-ci traitaient hier autour de 16% du pair, tout comme les 250 millions d’euros d’obligations août 2022. CMC Ravenna doit réunir son conseil dans les quinze jours pour décider de la marche à suivre.
09/11/2018

Les investisseurs japonais reviennent sur les actifs sûrs

Les investisseurs nippons ont acheté pour 2.275,9 milliards de yens (environ 17,5 milliards d’euros) de Treasuries américains en septembre, soit le montant mensuel le plus important depuis juillet 2016. Et ce après des ventes supérieures à 8.000 milliards de yens sur les huit premiers mois de l’année. Dans le contexte d’incertitudes autour du Brexit, de la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis ainsi que sur la dette italienne, les japonais sont revenus sur les obligations allemandes à hauteur de 858,4 milliards de yens, et ont accru les achats de titres français, qui atteignent désormais près de 3.000 milliards de yens depuis début 2018.
08/11/2018

Les investisseurs japonais se tournent vers les actifs sûrs

Les chiffres publiés ce matin par le ministère des Finances japonais montrent que les investisseurs nippons ont acheté pour 2.275,9 milliards de yens (environ 17,5 milliards d’euros) de Treasuries américains en septembre, soit le montant mensuel le plus important depuis juillet 2016. Ces achats interviennent en outre après des ventes supérieures à 8.000 milliards de yens sur l’ensemble des huit premiers mois de l’année.

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