La surévaluation des actifs menace l’économie mondiale
INQUIÉTUDES Alors que le S&P 500 a touché fin novembre un nouveau plus-haut historique, les experts de la firme Oxford Analytics s’inquiètent de la surévaluation des actifs par rapport aux fondamentaux. Fondés sur la valorisation de trois classes d’actifs (actions, obligations, prix immobiliers) par rapport aux fondamentaux économiques (croissance, inflation, démographie), leurs calculs pointent ainsi une surévaluation de l’ordre de 10 %. Problème, ce niveau s’approche ou dépasse ceux atteints au début des années 1990 et 2000, puis en 2007, « avec un pic un à deux ans avant chacun de ces trois ralentissements économiques ». Premier de cordée, le marché actions américain afficherait un niveau supérieur de 35 % à sa fair value selon leur modèle.
