07/01/2019
Les marchés défient l’optimisme des banques centrales
Les rendements à 10 ans américains et allemands ont chuté à 2,6% et 0,2%.
janvier 2019
04/01/2019
Le financement de la dette italienne devient plus ardu
Les investisseurs devront absorber 250 milliards d'euros d'émissions de titres italiens cette année, avec une baisse de la participation de la BCE.
04/01/2019
La BEI et KfW rouvrent le marché du sterling
La Banque européenne d’investissement et KfW ont réalisé jeudi comme prévu les deux premières émissions obligataires benchmark en sterling depuis mi-novembre, mettant ainsi fin à une disette historiquement longue. La BEI a placé un milliard de livres de titres à 3 ans à taux variable, à un spread de 28 points de base au-dessus du taux Sonia. La banque de développement allemande a émis des titres d'échéance décembre 2021 à un spread de 45 pb sur l’emprunt d’Etat britannique de référence. Le prêteur immobilier Nationwide a également placé jeudi un milliard de livres de covered bonds à Sonia + 75 pb.
03/01/2019
Kempen lance un fonds d'infrastructures cotées
La société néerlandaise a lancé sa nouvelle stratégie le 2 janvier 2019.
03/01/2019
La BEI et KfW comptent briser la glace sur le marché obligataire en sterling
Les incertitudes liées au Brexit ont gelé toutes les émissions en livres depuis mi-novembre. Les deux banques publiques tentent leur chance ce jeudi.
03/01/2019
Le marché des obligations catastrophes tourne à plein régime
Les volumes émis en 2018 ont atteint un nouveau pic, à 13,8 milliards de dollars. Malgré les incertitudes de la fin d'année.
28/12/2018
Le rendement du Bund termine l’année au plus bas
A 0,22%, il a reculé de 55 pb depuis son pic de février pour tomber à son plus bas depuis avril 2017, malgré la hausse des émissions de titres d'Etat allemands en 2019.
20/12/2018
Le marché des CLO grossit grâce au Japon
Japonisation. Contre vents et marées, le marché des prêts à effet de levier (leveraged loans) continue de faire le plein de souscriptions au travers des fonds de CLO (collateralized loan obligations). Ces derniers ont collecté 127 milliards de dollars d’argent frais aux Etats-Unis, un montant record depuis 2012, selon les estimations de JPMorgan. Un tiers serait le fait de banques japonaises qui ont acquis les tranches les mieux notées (AAA) ces dernières années, selon UBS. Elles offrent un rendement supérieur aux titres souverains de notation équivalente. C’est un facteur de soutien important pour ce marché de plus de 1.000 milliards de dollars qui commence à montrer des signes de surchauffe car ces établissements ont une stratégie buy and hold et les taux réels japonais devraient rester bas encore longtemps. L’indice S&P/LSTA a fortement reculé ces dernières semaines à un plus bas de plus de deux ans, signe que la volatilité ambiante se transmet à ce marché. En une seule semaine, mi-décembre, un montant record de 2,5 milliards de dollars a été retiré de ces fonds. Près de 80 % des prêts émis sur ce marché ont une notation basse. En cas de récession et de forte dégradation des marges des entreprises, il n’est pas assuré que les investisseurs japonais gardent patience.
19/12/2018
Les investisseurs étrangers se détournent à nouveau de la dette américaine
La Chine et le Japon ont à nouveau réduit leurs détentions de Treasuries en octobre, avec des achats nets étrangers proches de zéro sur 12 mois.
17/12/2018
«Une pause dans la normalisation permettrait d’inverser la chute des rendements»
Valentine Ainouz, stratégiste chez Amundi
12/12/2018
La Cades va émettre 3 milliards d’euros en 2019
L'extinction de la dette sociale est pour 2024. La présence de la Cades dans le marché se réduit.
11/12/2018
J.P. Morgan boucle un fonds immobilier à 1,3 Md$
J.P. Morgan a annoncé ce 10 décembre le closing final du fonds immobilier J.P. Morgan EuropeanOpportunistic Property Fund IV à 1,3 milliard de dollars. Le fonds, qui avait un objectif d’un peu plus de 900 millions de dollars, a été sursouscrit à 47%. Ce fonds fermé s’intéresse en priorité aux secteurs des bureaux, du commerce, de l’industrie et du résidentiel dans l’Union européenne, notamment au Royaume-Uni, en France et en Allemagne.
11/12/2018
Les investisseurs se détournent des obligations d’Etat de la zone euro
Les fonds japonais ont été vendeurs nets de titres d’Etat de la zone euro en octobre, notamment d’OAT et de Bund, avant la forte chute des rendements
10/12/2018
La Suisse va créer une autorisation spéciale pour les fintech dès janvier 2019
Le Parlement suisse a créé une nouvelle catégorie d'autorisation pour les fintech.
10/12/2018
Le Nasdaq vise le marché obligataire américain
Le Nasdaq a annoncé jeudi qu’il allait commencer à lister des obligations d’entreprises américaines. Le groupe espère ainsi répliquer au marché américain le succès de sa plate-forme Nasdaq Nordics pour les pays d’Europe du Nord, qui traite aujourd’hui 1.287 lignes obligataires et enregistre une croissance de 80% depuis 2013. Aux Etats-Unis, les entreprises cotées sur le Nasdaq ont par ailleurs émis plus de 3.000 obligations, et pourraient trouver un intérêt à faire coter leurs actions et leur dette sur la même plate-forme, estime le groupe.
07/12/2018
Le Nasdaq s'attaque au marché obligataire américain
Le Nasdaq a annoncé jeudi qu’il allait commencer à lister des obligations d’entreprises américaines. Le groupe espère ainsi répliquer au marché américain le succès de sa plate-forme Nasdaq Nordics pour les pays d’Europe du Nord, qui traite aujourd’hui 1.287 lignes obligataires et enregistre une croissance de 80% depuis 2013. Aux Etats-Unis, les entreprises cotées sur le Nasdaq ont par ailleurs émis plus de 3.000 obligations, et pourraient trouver un intérêt à faire coter leurs actions et leur dette sur la même plate-forme, estime le groupe.
06/12/2018
« L’enjeu est d’internationaliser notre clientèle »
ANTOINE FLAMARION et MATHIEU CHABRAN, cofondateurs de Tikehau Capital
06/12/2018
Le bateau ivre du crédit
Le changement de ton notable de la Réserve fédérale américaine, fin novembre, promet d’avoir sur les marchés financiers des effets plus profonds et durables que la trêve commerciale incertaine signée entre la Chine et les Etats-Unis. Les observateurs en ont aussitôt conclu que les déclarations plus conciliantes de Jerome Powell, le président de la Fed, devaient beaucoup aux vociférations de Donald Trump, jamais avare de critiques à l’égard d’une institution qu’il accuse de remonter trop vite ses taux. C’était oublier un peu vite la seconde partie du discours du banquier central, accompagnant la publication, pour la première fois, d’un rapport de stabilité financière. Jerome Powell y pointait du doigt l’endettement excessif d’un certain nombre d’entreprises américaines, qui expose ces dernières au risque de faillite en cas de récession, et leurs créanciers à de lourdes pertes.
06/12/2018
Les marchés exercent une forte pression sur les rendements allemands
Le mouvement de fuite vers les titres de qualité et les plus liquides a fait chuter le rendement du Bund 10 ans à 0,24% hier, à ses plus bas niveaux de l’année.