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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

octobre 2011

21/10/2011

Barings détaille un fonds de dette émergente en monnaie locale

Head of emerging market debt chez Barings, Thanasis Petronikolos voit deux avantages décisifs par rapport aux produits concurrents dans son fonds de droit irlandais Baring Emerging Market Debt Local Currency - nouveau nom depuis le 17 juin 2010 du Baring Emerging Income Fund.D’un côté, contrairement à pratiquement tous les autres fonds de dette émergente en monnaie locale, il est particulièrement liquide et transparent, si bien que son portefeuille (40 lignes) peut en principe être complètement revendu en l’espace de quelques heures seulement.D’autre part, il ne s’appuie pas sur une projection macro-économique unique, mais sur trois scénarios différents («recovery», stagflation, ralentissement économique) et toutes lignes obligations et devises doivent être éligibles dans au moins deux scénarios sur trois.Le gérant a précisé à Newsmanagers que l’encours est resté stable depuis le début de l’année aux alentours de 120 millions de dollars. Il n’a pas subi de retraits autres que ceux des fonds multi-classes d’actifs de Barings, qui ont été compensés par environ 35 millions de dollars de souscriptions nettes externes.Les deux arguments principaux en faveur de la dette émergente en monnaie locale sont que ces titres sont supérieurement rémunérés, à risque comparable, par rapport aux émissions des souverains développés, et que la classe d’actifs, sans être un refuge, s’est montrée résiliente, avec une capacité de rebond rapide et de retour à une tendance ascendante de long terme.Thanasis Petronikolos a précisé par ailleurs qu’après le recrutement récent de Faisal Ali (ex Observaotry Capital, lire Newsmanagers du 10 août), l'équipe de gestion va s'étoffer très prochainement avec l’embauche d’un troisième gérant qui sera basé à Hong-Kong. Au total, Barings Asset Management gère 2,5 milliards d’encours (fin août) investis en dette et en crédit émergents dont environ 250 millions de dollars en obligations émergentes en monnaie locale.
21/10/2011

Barings distribue son Dynamic EM Fund en Allemagne

Le gestionnaire britannique Baring Asset Management a annoncé avoir obtenu du régulateur allemand, la BaFin, l’agrément de commercialisation en Allemagne du fonds de droit irlandais Baring Dynamic Emerging Markets Fund géré par Percial Stanion, qui dirige l'équipe multi-classes d’actifs (lire Newsmanagers du 1er juillet) et Hartwig Kos.Il s’agit d’un compartiment lancé le 29 juin de l’OEIC Baring Investment Funds Plc.Le code Isin est IE00B5SPP393 pour la classe institutionnelle en livres sterling et IE00B404P481 pour la classe retail en euros.
21/10/2011

Lyxor lance un ETF à effet de levier sur l'Ibex 35

Bolsas y Mercados Españoles (BME) a admis à la négociation le 20 octobre le premier ETF à effet de levier sur l’indice-phare de la Bourse espagnole. Il s’agit du Lyxor ETF Ibex 35 Doble Apalancado Diario, qui comme son nom l’indique, promet sur une base journalière le double de la performance de l’Ibex 35, rapporte Expansion.Lyxor Asset Management (groupe Société Générale) réplique avec ce produit l’indice Ibex 35 Doble Apalancado qui est calculé en temps réel depuis le 19 mai.Avec ce nouveau fonds, la cote espagnole compte désormais 66 ETF.
20/10/2011

Lancement d'un OPCI investi en murs de résidences étudiantes

Viveris REIM vient de clore le premier tour de table d’une SPPICAV (société de placement à prépondérance immobilière à capital variable) qui se spécialisera sur des actifs de résidences étudiantes situés à des emplacements de qualité dans les principales villes étudiantes françaises qui bénéficient du plan gouvernemental en faveur de l'émergence de campus d’excellence, a annoncé le 19 octobre la société de gestion. L’encours géré devrait rapidement atteindre une centaine de millions d’euros conformément aux objectifs initiaux.L’OPCI sélectionnera principalement des résidences à construire (VEFA, vente en état futur d’achèvement) mais pourra également se positionner sur des actifs existants, en visant une certification Habitat & Environnement et/ou le label BBC (Bâtiment Basse Consommation). Les premiers engagements sur les résidences en VEFA seront pris au cours de l’automne 2011. «Dans un contexte général globalement très instable, le secteur des résidences étudiantes bénéficie d’un timing favorable à plusieurs titres : une demande de logements étudiants non satisfaite qui ne cesse de croître, la limitation des niches fiscales des particuliers qui favorise les acheteurs en bloc, et enfin, un couple rendement risque très compétitif dans le contexte actuel avec notamment un niveau élevé de résilience aux aléas de marché», affirme Fabrice Lombardo, membre du directoire, associé et co-directeur de l’Asset Management, cité dans un communiqué. Le lancement de ce produit ISR intervient dans la lignée de la mise en place d’une charte pour l’investissement responsable et d’un référentiel ESG, confirmant ainsi le positionnement de gérant responsable de Viveris REIM. Il s’agit, avec ce fonds, de répondre à une problématique sociale importante, la carence de logements étudiants, tout en favorisant des immeubles à haute qualité environnementale.
20/10/2011

Jean Eyraud : la notation n’est pas suffisante

Jean Eyraud est le chef de la division gestion d’actif au sein d’EDF et administrateur et président de la Commission Placements de l’AFTE (Association française des trésoriers d’entreprise). Dans un entretien à l’Agefi Hebdo, il revient sur la nouvelle classification des fonds monétaires; Il regrette que l’Esma n’utilise pas le «monétaire très court terme» comme classification. Il relève par ailleurs que la nouvelle rédaction de l’instruction no 2005-02 indique que la note n’est pas en soi suffisante pour justifier de la haute qualité d’un papier. Le gérant doit en effet s’assurer que les instruments du marché monétaire dans lequel il est investi soient de haute qualité selon le jugement de la société de gestion. Ce qui selon Jean Eyraud est «peut-être l'ébauche de la reconnaissance d’un processus de notation interne». Il rappelle à ce sujet que l’Autorité des marchés financiers considère que le gérant doit procéder à une analyse propre indépendamment de la notation.
20/10/2011

Les actifs sous gestion des fonds de placement en légère hausse

Les actifs sous gestion des fonds de placement en Suisse se sont élevés en septembre 2011 à quelque 615 milliards de francs suisses, soit plus de 4 milliards environ que le mois précédent, selon les statistiques de la Swiss Fund Data SA et Lipper publiées le 19 octobre. Les sorties de capitaux ont représenté 5 milliards de francs suisses à peine, reflétant la désorientation actuelle des investisseurs. Fin septembre 2011, le volume total des fonds s'élevait à 614,7 milliards de francs suisses, dont environ 221,2 milliards revenant aux fonds suisses destinés aux investisseurs institutionnels. Ces fonds ont gagné du terrain ces derniers temps et représentent plus d’un tiers du marché d’ensemble. De ce chiffre, 163 milliards de francs suisses sont revenus aux fonds suisses pour investisseurs qualifiés, et 55 milliards à peine aux classes de parts institutionnelles de fonds de placement étrangers autorisés à distribuer en Suisse. Par rapport au mois précédent, les rachats de parts ont augmenté en septembre, alimentées par les craintes d’un ralentissement de la conjoncture mondiale ainsi que par une aggravation de la crise de l’euro. Les désinvestissements mensuels les plus élevés depuis octobre 2008 ont représenté 4,7 milliards de francs suisses. En dépit de cela, les actifs sous gestion évalués en francs suisses ont augmenté de quelque 3,6 milliards. L’intervention de la Banque nationale suisse visant l’indexation de fait du franc suisse à l’euro a engendré une valorisation de tous les fonds libellés en monnaie étrangère, notamment ceux du marché monétaire et obligataire. En effet, du volume d’ensemble du marché suisse des fonds, 48% des fonds seulement tiennent leurs comptes en franc suisse, alors que les 52% de fonds restants le sont en monnaie étrangère, dont 26% déjà en euro et 22% en dollar.
20/10/2011

Direxion va lancer de nouvelles stratégies

Direxion Funds (Rafferty Asset Management) prépare selon AR le lancement en 2012 d’au moins trois nouvelles stratégies ressemblant à des hedge funds mais au sein d’une structure de mutual fund. Les nouveaux fonds seront investis dans des managed futures, des actions immobilières et des stratégies long-short.
20/10/2011

Les hedge funds décollectent en septembre

Les hedge funds ont accusé des rachats nets de 20,98 milliards de dollars en septembre, selon les dernières statistiques d’Eurekahedge. En tenant compte du fait qu’ils ont abandonné 2,69 % sur le mois, les hedge funds ont vu leurs encours se réduire au total de 37 milliards de dollars. Ils sont ainsi redescendus à 1.760 milliards de dollars, soit le plus faible niveau depuis mars 2011.
20/10/2011

Axxion prépare deux fonds d'ETF

Le 15 novembre, Axxion SA va lancer deux fonds luxembourgeois d’ETF, Ad-Vanemics ETF Dachfonds -V (LU0665449400) et Ad-Vanemics ETF Dachfonds-S (LU0665450838).Ces fonds pourront investir en valeurs mobilières, en titres monétaires et en fonds d’actions, d’obligations et diversifieés ainsi qu’en certificats et en options, mais principalement en ETFLe Ad-Vanemics ETF Dachfonds-V comportera un droit d’entrée de 5 % et une commission de gestion de 0,50 % ainsi qu’une commission de distribution de 0,4 %. Il est prévu également 0,50 % de commission de conseil.La version S n’aura pas de droit d’entrée tandis que les commissions de gestion et de conseil seront également de 0,50 %. La commission de distribution sera de 0,60 %.Dans les deux cas, Axxion a prévu une commission de 15 % de la surperformance dépassant l’euribor 3 mois de plus de 300 points de base.
20/10/2011

Francfort accueille 4 nouveaux ETF et 28 nouveaux ETN

Désormais, le segment XTF de la plate-forme de négociation électronique Xetra (Deutsche Börse) cote 878 ETF. Les deux derniers en date sont les fonds d’actions ComStage ETF F.A.Z. Index (LU0650624025, chargé à 0,15 %) et ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN (LU0635178014, TFE de 0,50 %) lancés par ComStage (Commerzbank).Ils ont été précédés le 17 octobre par deux ETF actions à dividende élevé de State Street Global Advisors (SSgA), le SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF (IE0B6YX5D40, chargé à 0,35 %) et le SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (IE00B6YX5B26, avec un TFE de 0,65 %).Par ailleurs, la Deutsche Börse a annoncé que 28 nouveaux ETN longs et «short» de la Commerzbank (voir liste) ont été admis à la négociation sur Xetra, ce qui porte à 218 produits le nombre d’ETN disponibles à Francfort
20/10/2011

Axa IM décide de liquider son fonds Immoselect

Les remboursements du fonds immobilier offert au public Immoselect d’Axa IM Deutschland, gelés depuis le 17 novembre 2009, ne reprendront pas. Le gestionnaire a décidé de liquider ce produit au 20 octobre 2014 et de vendre les 66 actifs encore dans le portefeuille.Ce fonds de 2,48 milliards d’euros géré par AXA Real Estate Investment Managers (AXA Real Estate) n’affiche que 238,6 millions d’euros de liquidité, ce qui est insuffisant pour faire face aux demandes de remboursement annoncées par les investisseurs et les distributeurs. Il aurait fallu un taux de liquidité d’au moins 30 %, au lieu de moins de 10 %.Le produit de la cession des actifs sera redistribué semestriellement, probablement à partir d’avril 2012.Code isin Immoselect : DE0009846451
19/10/2011

Le Qatar intéressé par la filiale turque de Dexia

La principale banque de l'émirat, Qatar National Bank (QNB), détenue à 50% par le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA), a confirmé mardi 18 octobre l’ouverture de négociations en vue d’une prise de contrôle de Denizbank, la filiale turque de Dexia, rapporte L’Agefi. Selon des sources proches du dossier citées par Reuters, une offre éventuelle pourrait atteindre 6 milliards de dollars (4,4 milliards d’euros).
19/10/2011

Forte érosion de la valeur des parts d’OPCVM entre juillet et août

L’encours de titres émis par les OPCVM non monétaires de la zone euro était en août 2011 inférieur de 279 milliards d’euros à celui enregistré en juillet 2011, selon des données communiquées par la Banque centrale européenne. Cette évolution s’explique essentiellement par un recul de la valeur des parts. L’encours de titres émis par les OPCVM non monétaires de la zone euro est ressorti en baisse à 5533 milliards d’euros en août2011, contre 5812 milliards en juillet 2011. Sur la même période, l’encours des titres émis par les OPCVM monétaires de la zone euro a augmenté, passant de 1033 milliards d’euros à 1055 milliards. Les souscriptions nettes de titres d’OPCVM non monétaires de la zone euro se sont inscrites à ‑52 milliards d’euros en août 2011, tandis que les souscriptions nettes de titres d’OPCVM monétaires se sont établies à 28 milliards. Le rythme de progression annuel des émissions de titres d’OPCVM non monétaires de la zone euro, calculé sur la base des souscriptions nettes, s’est inscrit à 3,7% en août 2011. S’agissant des OPCVM monétaires, le taux de variation annuel est ressorti à –6,7%. En ce qui concerne la ventilation par stratégies de placement, le rythme de progression annuel des titres émis par les fonds «obligations» est ressorti à 3,6% en août 2011 et les rachats se sont élevés à 15 milliards d’euros. S’agissant des fonds «actions», le taux de croissance annuel est ressorti à 3,1% et les rachats à 24 milliards d’euros, respectivement. Pour les fonds «mixtes», le taux de croissance s’est établi à 4% et les rachats à 11milliards d’euros.
19/10/2011

Eaton Vance rouvre son fonds Global Macro Absolute Return

Eaton Vance Management annonce la réouverture de son fonds Eaton Vance Global Macro Absolute Return Fund dès le mercredi 19 octobre 2011. Le produit avait été fermé aux nouveaux souscripteurs le premier octobre 2010, la croissance des encours étant trop forte. Les équipes de global income ont depuis été renforcées et la société de gestion estime que le fonds peut gérer des encours plus importants.
19/10/2011

CalPERS nomme un conseiller du président

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 17 octobre la nomination de Mary Ann Burford en qualité de premier conseiller du président du conseil d’administration, Rob Feckner.Mary Ann Burford, qui a pris ses fonctions le 17 octobre, travaille chez CalPERS depuis 1992. Elle sera notamment chargée de faire des évaluations et de présenter des recommandations sur toutes les problématiques d’investissement.
19/10/2011

Les fonds de hedge funds n'apportent guère de valeur

A peine plus de 5 % des fonds de hedge funds apportent de la valeur. Aussi les investisseurs auraient-ils tout autant intérêt à choisir un panier de hedge funds au hasard, indique le Financial Times Fund Management, citant une étude universitaire qui n’a pas encore été publiée (Assessing the performance of funds of hedge funds, B. Dewaele, H.Pirotte, N. Tuchschmid and E. Wallerstein).
19/10/2011

Les hedge funds asiatiques abaissent leurs commissions

Les hedge funds basés en Asie ont abaissé leurs commissions afin d’attirer la clientèle institutionnelle, selon le cabinet de recherche Preqin. Les commissions de gestion des hedge funds asiatiques s’élèvent en moyenne à 1,56%, les commissions de surperformance s’inscrivant à 18,79%, en dessous des moyennes internationales de respectivement 1,6% et 19,2%.Selon Preqin, la structure traditionnelle des commissions, le fameux «2/20», n’est plus pratiquée que par 29% des hedge funds single. En Asie, certains hedge funds revoient leurs commissions à la baisse en échange de périodes de lock-up plus longues, dans une fourchette de un an à trois ans, ou en échange d’une allocation plus importante. Les hedge funds de taille moyenne, avec des actifs sous gestion compris entre 250 millions et 750 millions de dollars, seraient les plus flexibles en matière de commissions.
18/10/2011

La gestion collective française retombe à ses niveaux d'avril 2005

Les craintes des investisseurs ne finissent pas de faire souffrir la gestion collective française. Selon les dernières données publiées par Europerformance SIX Telekurs, les rachats ont représenté au troisième trimestre 2011 24,2 milliards d’euros. Il s’agit du huitième trimestre consécutif de décollecte. Sur un an glissant, les retraits sur les OPCVM français atteignent au total 76 milliards d’euros. Et ils ont été particulièrement forts sur les produits de long terme. Les OPCVM actions ont ainsi subi des retraits de 8 milliards d’euros, notamment au cours du mois août. Dans le détail, sur le trimestre, les fonds «Actions France», «Actions Euro» et «Actions Europe» ont enregistré 4 milliards d’euros de rachats, les fonds «Actions Internationales» et les fonds «Actions Amérique» 1,4 milliard d’euros et 884 millions d’euros de retraits, les fonds «Actions Asie» ont décollecté de 471 millions d’euros. Toutes les catégories de fonds «Actions Sectorielles» ont également comptabilisé des rachats (-1,3 milliard d’euros) dont -492 millions d’euros de désengagements en fonds «Actions Or et Matières Premières».Par ailleurs, les mauvaises performances des marchés ont ajouté un impact négatif supplémentaire. L’effet de marché négatif a atteint 45,3 milliards d’euros au troisième trimestre. Avec une baisse de 8,9 % au cours des trois derniers mois, l’encours de la gestion collective français s'élève à fin septembre à 735,1 milliards d’euros, faisant retomber le marché des fonds français à son niveau d’avril 2005. En pièce jointe figure le tableau représentant l'évolution de l’encours des différentes catégories.
18/10/2011

Nouveaux FIP et FCPI chez Federal Finance

Federal Finance, la société de gestion filiale du Crédit Mutuel Arkéa, a annoncé, lundi 17 octobre, le lancement d’un Fonds commun de placement (FCPI) et d’un Fonds d’investissement (FIP). Il s’agit du FCPI Pluriel Valeurs et du FIP Pluriel Ouest 3. Concernant la gestion de ces fonds, au sein de la poche relevant du quota de 60 % minimum du FCPI Pluriel Valeurs, les sociétés de gestion OTC Asset Management et Nextstage investissent dans des sociétés de croissance cotées qui présentent, selon Federal Finance, des opportunités intéressantes.Pour la poche relevant du quota de 60 % minimum du FIP Pluriel Ouest 3, Synergie Finance, UI Gestion et OTC Asset Management investissent dans des opérations de capital développement et de capital transmission dans des sociétés implantées au coeur des régions Bretagne, Pays de la Loire et Centre. Quant aux 40 % des portefeuilles qui restent, ils sont confiés à l’équipe multigestion de Federal Finance qui investit sur l’ensemble des classes d’actifs, sans aucun biais sectoriel (actions, taux, immobilier coté, matières premières et devises).Caractéristiques : Nom du fonds : FCPI Pluriel ValeursCode ISIN (Part A) : FR0011089283Minimum de souscription (Part A) : 500 euros (hors droits d’entrée)Valeur d’origine de la part A : 100 euros Période de souscription : Jusqu’au 31 décembre 2011 (1ère période de souscription)Durée de blocage : 5 ans minimum à compter de la fin de la période de souscription (31/08/2012), soit jusqu’au 31 août 2017, prorogeable une fois un an sur décision de la société de gestion, soit au plus tard le 31 août 2018.Nom du fonds : FIP Pluriel Ouest 3Code ISIN (Part A) : FR0011089051Minimum de souscription (Part A) : 500 euros (hors droits d’entrée)Valeur d’origine de la part A : 100 eurosPériode de souscription : Jusqu’au 31 décembre 2011 (1ère période de souscription)Durée de blocage : 8 ans minimum à compter de la date de constitution (31/12/2011), soit jusqu’au 31 décembre 2019, prorogeable deux fois un an sur décision de la société de gestion, soit au plus tard jusqu’au 31 décembre 2021.
18/10/2011

LCL lance un fonds à formule

Jusqu’au 7 novembre 2011, LCL commercialise LCL Double Horizon (octobre 2011). Dédié à sa clientèle particulière, le fonds n’offre pas de garantie sur le capital. Sa performance est liée aux marchés de la zone euro via l’indice Euro Stoxx 50. A l'échéance des trois ans, l’investisseur bénéficie d’un gain fixe plafonné à 16% (soit un taux de rendement annuel de 5,07%) à condition que le marché de la zone euro ne baisse pas de plus de 25%. En outre, une protection du capital existe également jusqu’à un recul des marchés de 50%. Si l’indice Euro Stoxx 50 cède plus de 50% par rapport à son niveau initial, l’investisseur supporte une perte en capital équivalente à la baisse de l’indice. Le fonds prévoit néanmoins une sortie par anticipation potentielle à 18 mois.Si le 6 mai 2013, l’évolution de l’Euro Stoxx 50 (hors dividendes) est positive ou nulle par rapport à son niveau initial, alors le fonds affichera une performance fixe prédéterminée de 8% (soit un Taux de Rendement Annuel de 5,28%). Si l’évolution constatée de l’indice à cette même date est négative par rapport à son niveau initial, la formule se poursuivra pour 18 mois supplémentaires. Le 7 novembre 2014, soit l’indice est en repli de plus de 50% par rapport à son niveau initial et alors le fonds subira une perte en capital à hauteur de la baisse de l’indice de référence.Soit l’indice cède 25% à 50% par rapport à son niveau initial, et le capital initial sera préservé. Soit enfin l’indice est en hausse ou même en recul jusqu’à 25% par rapport à son niveau initial et, dans ce cas, le fonds bénéficiera d’une performance fixe prédéterminée de 16% (soit un taux de rendement annuel de 5,07%).Caractéristiques Code Isin : FR0011086602Valeur liquidative de la part à l’origine : 100 eurosMinimum de la première souscription : 1 partMinimum des souscriptions ultérieures : 1 millième de partEligibilité : compte titres et PEADurée de placement minimum recommandée : 3 ans, ou en cas de stabilité ou de hausse des marchés : 18 moisFrais de gestion : 3%/an maximumCommission de souscription : 2,5% maximum (jusqu’au 7 novembre 2011)Frais de sortie : 0% à l’échéance/ 1% au cours des fenêtres de sortie trimestrielles/3% aux autres dates

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