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Fonds

avril 2009

15/04/2009

Le nombre de fonds diminue

En 2008, 475 fonds ont été fermés ou ont fait l’objet de fusions en France, selon des statistiques de Lipper FMI. En comptant les 407 lancements, l’univers des fonds s’est contracté de 68 unités à 5.501. Six autres pays ont vu le nombre de leurs fonds se tasser en 2008 en Europe, notamment l’Italie (-177 produits) et les Pays-Bas (-39). En revanche, au global, le nombre de fonds en Europe a augmenté de 1.064 à 34.015 unités en 2008, même si les fermetures ou fusions de fonds se sont élevées à 2.620, soit un niveau en nette hausse par rapport aux années précédentes, selon Lipper FMI. Parmi les pays ayant enregistré le plus de nouveaux fonds en 2008, l’Allemagne se distingue avec 530 unités, grâce à 1.105 lancements de nouveaux produits.
15/04/2009

Monde - Hedge funds : les rachats ralentissent

La baisse des encours des hedge funds a ralenti en mars, selon HedgeFund.net cité par le Wall Street Journal. Après un pic à 186,43 milliards de dollars en décembre, les rachats se sont limités à 17,6 milliards en mars. Les actifs totaux à la fin du mois ressortaient à 1.724 milliards de dollars.
15/04/2009

Gestion : les fonds de trésorerie régulière soutiennent le marché au T1

Le marché français de la gestion collective a terminé le premier trimestre sur un niveau d"encours estimé de 781 milliards d"euros, selon les statistiques publiées par Europerformance. La gestion traditionnelle rassemble 771 milliards d"euros à fin mars et progresse grâce à une collecte de 35,2 milliards d"euros, tandis que l"effet marché aura détruit 12,3 milliards d"euros sur trois mois. La gestion alternative rassemble près de 10,2 milliards d"euros d"encours à fin février, soit une diminution de 25% par rapport à fin novembre.Au sein de la gestion traditionnelle, ce sont les fonds de trésorerie régulière qui ont contribué à la progression des encours. Les actifs gérés en OPCVM de trésorerie régulière affichent une progression trimestrielle de 9,3% à la faveur d’une collecte record au mois de janvier de près de 30 milliards d’euros. Sur l’ensemble du trimestre, la collecte s’est élevée à 40,8 milliards d’euros, soit la collecte trimestrielle la plus importante depuis 1997. Au 31 mars 2009, les fonds de trésorerie régulière affichaient un encours de 410,5 milliards d’euros contre 361 milliards un an plus tôt. En baisse depuis plusieurs mois, les rendements de l"indice EuroPerformance de cette catégorie de produits s"établissent à 0,45% sur le trimestre (soit 10 points de base au-dessus du rendement EONIA) contre 0,88% le trimestre précédent.Le compartiment des OPCVM de trésorerie dynamique s’est pour sa part contracté à 17,3 milliards d’euros à fin mars contre 31 milliards un an plus tôt. Les opérations de rachats menées par les investisseurs se sont élevées à 2,9 milliards d’euros, contre 3,3 milliards et 3,7 milliards lors des troisième et quatrième trimestres 2008.A près de 58,8 milliards d’euros, l’encours des OPCVM obligataires demeure quasi inchangé par rapport au trimestre précédent qui avait été marqué par des rachats de 4 milliards d’euros. Au premier trimestre, les investisseurs ont porté leur attention sur les fonds dont les sous-jacents sont de maturité inférieure à 5 ans (+1,2 milliard d"euros de souscriptions nettes), tandis que les produits de maturité supérieure à 10 ans ont enregistré des rachats de 1 milliard d"euros. Les fonds à horizon 3 ou 4 ans, dont l’offre s’est récemment étoffée, ont collecté près de 935 millions d"euros au cours du trimestre.Les encours gérés en OPCVM Actions atteignent 124,4 milliards d"euros, soit un recul de 9,7% sur trois mois essentiellement imputable à l"effet marché. Pour le compte de ce 1er trimestre, la demande de produits indiciels a de nouveau soutenu le marché, même si cette dernière a eu tendance à s"essouffler en février et mars. Parallèlement, des rachats plutôt modérés de parts d"OPCVM de gestion active se sont essentiellement concentrés sur certains compartiments (Actions France, Actions Européennes), tandis que les fonds Internationaux enregistrent des flux positifs de souscriptions. Globalement, les souscriptions nettes du trimestre font ressortir une décollecte de 251 millions d"euros, contre une collecte de 2,2 milliards d"euros (essentiellement tirée par la gestion indicielle) au cours du trimestre précédent.L"encours des OPCVM diversifiés est resté relativement stable au cours de ce 1er trimestre à près de 19 milliards d"euros pour les produits Euro et 48 milliards d"euros pour les produits Internationaux. Comparés aux trimestres précédents, les rachats de parts se sont atténués en cumulant 468 millions d"euros contre 2,1 milliards d"euros lors du troisième trimestre ainsi que lors du quatrième trimestre 2008. Notamment, les rachats ont été plus modérés sur les fonds à dominante taux et à dominante actions, tandis que la collecte des fonds d"allocation mixte est quasi intégralement réalisée par une seule société de gestion (Carmignac Gestion).Le premier trimestre voit également l"encours des fonds d"Obligations Convertibles s"apprécier de 2,6% à 7,3 milliards d"euros après une année 2008 particulièrement difficile au cours de laquelle les actifs gérés ont perdu un tiers de leur valeur. Les investisseurs sont revenus sur cette catégorie de fonds en leur allouant 93 millions d"euros sur le trimestre.Dans une moindre mesure, la situation semble également s"améliorer pour les OPCVM Absolute Return. A 9,9 milliards d"euros, l"encours de ces fonds ne se replie que de 4,7% sur le trimestre contre 35% lors du dernier trimestre 2008. Notamment, les rachats de parts auxquels se livrent les investisseurs depuis l"été 2007, n"ont concerné que 7,7% de l"encours lors de ce 1er trimestre (801 millions d"euros), contre 33% lors du trimestre précédent (5,2 milliards d"euros). A 74,9 milliards d"euros, l"encours des OPCVM garantis ou à formule reste stable par rapport au trimestre dernier. Les souscriptions nettes des OPCVM à Garantie Totale font ressortir des rachats de 222 millions d"euros. Les fonds lancés en ce début d"année ont rassemblé une collecte de 317 millions d"euros, tandis que les fonds commercialisés lors du premier trimestre 2008 avaient totalisé 2,6 milliards d"euros. Sur le compartiment des fonds à formule, où l"on trouve notamment les ETF à effet de levier, les souscriptions nettes du trimestre ressortent à -48 millions d"euros contre +587 millions d"euros lors du dernier trimestre 2008.Par rapport aux trimestres précédents, la collecte dans les fonds indiciels et les ETFs semble marquer une pause, notamment en février et mars. Les produits Actions ont ainsi recueilli 517 millions d"euros de souscriptions nettes, contre 4,9 milliards lors du dernier trimestre 2008. Les produits d"obligations enregistrent des rachats de 159 millions d"euros après 96 millions au quatrième trimestre 2008. Sur le compartiment des fonds de Trésorerie Régulière, la collecte n"atteint que 88,3 millions d"euros. Les encours de la gestion passive se montent à 43,2 milliards d"euros à fin mars, contre 46,7 milliards d"euros à fin décembre.A fin février, l"encours des OPCVM de fonds alternatifs rassemble près de 10,2 milliards d"euros, soit une baisse significative de 25% sur trois mois. Les opérations de rachats menées en ce début d"année ont continué à alimenter le courant vendeur né il y a 18 mois sur ces fonds. Sur la période allant de décembre 2008 à février 2009, la décollecte atteint 3 milliards d"euros. Si ce volume est en baisse par rapport aux opérations du trimestre précédent (-4,4 milliards d"euros), la décollecte continue de porter sur 22% de l"encours et se maintient à un niveau élevé pour cette famille de fonds.
14/04/2009

Clariden Leu liquide un fonds monétaire

Clariden Leu en tant que banque dépositaire et SGF en tant que gestionnaire ont annoncé leur décision de liquider le fonds monétaire de droit luxembourgeois Clariden Leu (Lux) Money Market Fund CHF dont l’encours se limitait fin décembre à 63,7 millions de francs suisses. Les souscriptions et remboursements ont été suspendus au 8 avril et les souscripteurs percevront 4.000 francs suisses de remboursement du capital au 14 avril. Le reliquat leur sera versé fin mai. Clariden Leu propose aux investisseurs de placer ces montants dans d’autres produits de sa gamme.
14/04/2009

Prudence avec les fonds immobiliers

Le fonds immobilier offert au public KanAm US-grundinvest, favorisé par un dollar fort, affiche une performance d’environ 23 % sur un an. Malheureusement, les souscripteurs ne peuvent pas prendre leur bénéfice parce que le remboursement des parts est gelé jusqu'à octobre. La Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung rapporte aussi que l’association DSW de défense des porteurs de valeurs mobilières conseille aux investisseurs qui ont besoin de liquidités de vendre leurs parts de fonds immobiliers «gelés» en Bourse plutôt que d’accepter des offres de dédommagement de la part des sociétés de gestion, offres qui sont souvent nettement inférieures à la valeur des parts.
14/04/2009

Beaucoup de fonds de performance absolue déçoivent

Selon Lipper, près de la moitié des fonds de performance absolue commercialisés auprès des particuliers en Allemagne ont accusé une perte sur les douze derniers mois. Pour les six derniers mois, seuls 122 sur 264 ont affiché une performance, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le fonds luxembourgeois Pioneer Investments Total Return a subi des pertes de 31 % en 2008 et de 7,3 % depuis début janvier ; selon le directeur de la distribution de Pioneer Investments pour l’Allemagne, ce fonds a été victime des anomalies qui se sont produites sur les marchés depuis l'été 2008. L’encours, qui avait atteint un record de 8,5 milliards d’euros, est retombé à 950 millions. Le fonds Absolute Return Bond d’UBS Asset Management a dû être absorbé le 11 novembre par l’UBS Money Market Fund : il avait investi en MBS, ABS, CMBS et CDO. En revanche, le Allianz RCM Systematic Multi Strategy AT enregistre une performance de 1,2 % depuis le début de l’année. Le CAAM Funds Dynarbitrage International affiche lui aussi de bons résultats en 2009.
14/04/2009

Performance de 1,3 % pour les hedge funds en mars, selon Eurekahedge

L’indice Eurekahedge des hedge funds a affiché pour mars une performance de 1,3 % et 61 % des fonds ont enregistré des gains, mais les remboursements nets ont atteint 7 milliards de dollars ou 0,5 % du total, rapporte Hedge Week soulignant que ces données se fondent sur les données fournies par 30 % des fonds figurant dans son échantillon. Eurekahedge souligne aussi que 96 % des fonds ayant publié leurs résultat ont surperformé au premier trimestre l’indice MSCI monde, qui accuse une perte de 12,5 %.
14/04/2009

Léger mieux pour les hedge funds

Selon l’Agefi, citant selon l’indice synthétique Hennessee, les hedge funds reviennent sur une performance positive depuis le début de l’année (+1,1 %), le mois de mars se soldant par une progression de 1,4%.
14/04/2009

Les monétaires dynamiques toujours plombées

Selon La Tribune, dix-huit mois après le déclenchement de la crise des subprimes, la catégorie des fonds monétaires dynamiques continue de payer les erreurs commises avec la titrisation et le recours aux subprimes. Les plus mauvais fonds affichent des reculs significatifs, allant jusqu'à - 82 %. Les meilleurs affichent des gains supérieurs à 4 % pour des volatilités inférieures à 1 %. Les stratégies se sont diversifiées, autour de trois dominantes : obligataire, diversifiée et multigestion alternative.
02/04/2009

La marque UEB va disparaître au profit de BNP Paribas Suisse

La société de gestion de fortune suisse United European Bank (UEB), 11 milliards de francs suisses sous gestion, s’est effacée, mardi, devant sa maison mère, BNP Paribas Suisse. Georges Chodron de Courcel, président de la filiale de l'établissement français, a présenté «une nouvelle organisation plus compacte». Dès le 1er octobre, les activités de gestion de fortune seront regroupées sous la seule étiquette, BNP Paribas Suisse. En fait, UEB s’appuyait déjà beaucoup sur sa maison mère. Parmi les employés, seule une dizaine de personnes devraient être touchées et probablement réintégrées dans les quelque 1300 employés que compte BNP Paribas à Genève, selon Louis Bazire, directeur général pour la Suisse.Marcel Gaillard, actuel patron de UEB, rejoindra la direction générale de BNP Paribas en octobre pour s’occuper des acquisitions.

mars 2009

31/03/2009

T. Rowe Price insère une nouvelle stratégie dans sa Sicav

T. Rowe Price a annoncé qu’il ajoute un compartiment Global large Cap Equity à sa Sicav luxembourgeoise. Comme son nom l’indique, le fonds de 80-100 lignes sera investi dans de grandes capitalisations internationales en utilisant une approche de «meilleures idées» appliquée à un portefeuille de conviction orientée «growth». Ce produit sera géré par Scott Berg.
31/03/2009

AlphaPlus lance son troisième fonds

AlphaPlus Gestora a annoncé lundi le lancement d’un troisième produit, après les fonds Alpha Plus Dinero (monétaire) et Alpha Plus Diversificación (diversifié) le 2 février : il s’agit du fonds de performance absolue Alpha Plus Rentabilidad Absoluta qui investira en actions, en obligations et en dérivés ; il pourra être exposé jusqu'à 50 % au risque de change et les gérants seront autorisés à placer jusqu'à 20 % du portefeuille dans les pays émergents. L’objectif est de surperformer l’Eonia d’au moins 300 points de base et de limiter la volatilité à moins de 8 % avec une combinaison des stratégies dérivés, market neutral, global macro et long/short. La commission de gestion est fixée à 1 % et celle de performance à 9 %.
31/03/2009

Credit Suisse commercialise un fonds ISR

Credit Suisse a obtenu l’agrément de commercialisation en allemagne du Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, un compartiment actions ISR de sa Sicav luxembourgeoise qui peut investir également dans des fonds (jusqu'à 10 %) et dans des instruments du marché monétaire. Ce produit libellé en euros a été lancé le 15 janvier 2009 et il est géré de Zurich par Markus Mächler (lire notre dépêche du 24 mars). Les titres sont sélectionnés en fonction de critères internationaux en matière d’environnement, de social et de gouvernance ESG conformément aux Principes des Nations-Unies pour l’investissement (UN-PRI). Le respect du cahier des charges est surveillé par Global Ethical Standard Investment Services et l’indice de référence choisi est le Dow Jones sustainability World TR index en euros. Le droit d’entrée se situe à 5 % et la commission de gestion à 1,92 %.
31/03/2009

Skandia lance un fonds multigérants actions

Skandia Investment Group (SIG) a annoncé lundi le lancement du Skandia Global Dynamic Equity Fund, un produit actions mondiales confié à douze gérants et dont l’indice de référence sera le MSCI AC World GDP Index. La sélection des gérants a été effectuée par l'équipe de gestion de SIG, qui compte 45 professionnels. Ce produit sera lancé par la société de gestion de fonds britannique Skandia Investment Management Limited (SIML) et réservé dans un premier temps aux CGPI et aux particuliers britanniques. Ce sera le premier fonds de Skandia à exploiter à la fois la stratégie d’allocation d’actifs géographique et le savoir-faire de Skandia en matière de sélection de gérants.Pour les Etats-Unis, SIG a retenu Epoch, Marsico, QMA et Acadian ; pour l’Europe, ce seront Argonaut, Allianz RCM et AllianceBernstein ; pour le Royaume-Uni, SIG a choisi Schroders tandis que pour le Japon il a jeté son dévolu sur FiNNex et que pour les marchés émergents hors Asie, il fait confiance à Gartmore.
31/03/2009

First State lance un fonds Amérique latine

First State Investments a annoncé lundi le lancement prochain (probablement à la mi-avril sous réserve de l’agrément de la FSA) du Latin America Fund, un produit actions de 30-40 lignes qui sera géré par Jonathan Asante et Millar Mathieson, assistés d’Alan Nesbit. La souscription minimale sera de 1.500 livres, tandis que le droit d’entrée et la commission de gestion s’inscrivent à respectivement 4 % et 1,75 %. Pour ce fonds, les gérants appliqueront la méthodologie de sélection de valeurs déjà employée pour les fonds Asie-Pacifique et marchés émergents mondiaux en se focalisant sur le Brésil, le Chili, la Colombie, le Mexique et le Pérou.
31/03/2009

Deux fonds ISR touchés par Madoff

«En France, deux fonds de fonds ISR commercialisés par Meeschaert ont été pointés du doigt depuis le début de l’affaire Madoff», indique La Tribune.
31/03/2009

Deux fonds ISR touchés par Madoff

«En France, deux fonds de fonds ISR commercialisés par Meeschaert ont été pointés du doigt depuis le début de l’affaire Madoff», indique La Tribune.
31/03/2009

Direxion s'efforce d'éliminer les distorsions sur les ETF inversés à effet de levier

Afin de corriger dans la mesure du possible les distorsions qui peuvent apparaître dans la performance des ETF inversés et à effet de levier, Direxion introduit aux Etats-Unis une nouvelle gamme d’ETF qui utilisent comme sous-jacent l'évolution mensuelle des indices, rapporte Das Investment. Il s’agit d'éviter des incidents comme la performance de 29,4 % en janvier de l’ETF inversé triple sur le Russell 1000 Financial Services qui aurait dû en fait gagner 62,7 % puisque l’indice avait perdu 20,9 %. La distorsion avait été imputable aux fortes fluctuations au jour le jour des actions bancaires.
31/03/2009

Lancement d'un ETF de hedge funds

IndexIQ, une société basée à New York spécialisée dans le développement de stratégies d"investissement quantitatives, a lancé un ETF destiné à répliquer la performance du secteur des hedge funds, rapporte le Financial Times. Le IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF est coté sur le NYSE.
31/03/2009

Byron Trott (Goldman) lance un fonds

Selon les proches du dossier, Byron Trott, l’un des principaux arrangeurs de transactions pour Warren Buffett chez Goldman Sachs, se met à son compte en créant une banque d’affaires dans laquelle il est prévu que Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, prenne une «modeste» participation. De fait, précise The Wall Street Journal, Byron Trott va surtout mettre sur pied un fonds d’environ 2 milliards de dollars qui investira dans des sociétés familiales et entrepreneuriales, et qui les conseillera.

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