Capital-risque n’est plus synonyme de Silicon Valley
Si les États-Unis sont historiquement le plus grand marché pour le capital-risque, le principal moteur de croissance des dix dernières années provient d’autres pays.
Wellcom
Thierry Wellhoff passe la main. Le président-fondateur de l’agence de communication Wellcom a cédé le contrôle à Philippe Lucas, qui dirigeait la société depuis vingt ans. Cinq directeurs associés sont impliqués dans ce management buy out (MBO). Thierry Wellhoff reste lui-même actionnaire et s’est engagé à rester au capital jusqu’en 2021, année anniversaire des 40 ans de l’agence. Ce MBO est sponsorisé par Crédit Mutuel Equity, avec une dette senior apportée par BNP Paribas et le CIC. Wellcom compte 120 collaborateurs et réalise un chiffre d’affaires annuel de 15 millions d’euros.
Datawords
Présent au tour de table depuis 2015, Keensight Capital devient l’actionnaire majoritaire de Datawords à la place de Cathay Capital. Ce dernier avait mené deux tours de financement pour le groupe de communication digitale afin d’accompagner son développement à l’international. En plus de l’Europe, Datawords est aujourd’hui présent en Amérique du Nord et en Asie. Le groupe a mené trois acquisitions récemment : Vanksen, 87 seconds et WhatSquare. Keensight Capital entend accélérer la mise en œuvre de cette stratégie. En cinq ans, le chiffre d’affaires de Datawords est passé de 30 millions d’euros à 70 millions à fin 2019. Le groupe a doublé ses effectifs. Il emploie 800 personnes.
Vivalto Vie
Vivalto Vie fait coup double. A l’occasion de son entrée sur le marché espagnol, via l’acquisition de Solimar pour 42 millions d’euros, le groupe d’Ehpad recompose son capital. Ses actionnaires historiques font une place à Amundi Private Equity Funds et Société Générale Capital Partners. Azulis Capital, qui avait contribué à la création de Vivalto Vie, profite de l’opération pour quitter le capital. La holding du dirigeant, Daniel Caille, et ses associés, Arkéa Capital Managers et MACSF, détiendront un peu plus de 50% du capital du groupe. Avec Solimar, Vivalto Vie ajoute 7 établissement à son portefeuille. Cette première incursion à l’étranger ouvre la voie à d’autres acquisitions en Europe.
L’Etat cajole le capital-investissement
Entre la loi Pacte et la mise en œuvre du rapport Tibi, les prochaines années s’annoncent fastes pour le secteur.
EQT et China Minsheng en tête
LEVÉES DE FONDS LBO
Warburg Pincus interrompt une levée de fonds
Warburg Pincus a suspendu son projet de deuxième fonds dédié à l'énergie de 2,5 milliards de dollars (2,3 milliards d’euros), en raison du ralentissement des opérations de fusions-acquisitions des entreprises du secteur plombées par la baisse des cours du pétrole et du gaz, affirme Bloomberg. La société new yorkaise de capital-investissement avait déjà reçu environ un milliard de dollars d’engagements lorsqu’elle a cessé sa campagne fin 2019. Son premier fonds énergie, qui avait levé 4 milliards de dollars en 2014, n’est pas encore totalement investi et Warburg Pincus envisage de continuer à cibler le secteur via son fonds principal, qui a sécurisé 14,8 milliards de dollars en 2018.
Warburg Pincus stoppe une levée de fonds
Warburg Pincus a suspendu son projet de deuxième fonds dédié à l'énergie de 2,5 milliards de dollars (2,3 milliards d’euros), en raison du ralentissement des opérations de fusions-acqusitions des entreprises du secteur plombées par la baisse des cours du pétrole et du gaz, affirme Bloomberg de sources proches du dossier. La société new yorkaise de capital-investissement avait déjà reçu environ un milliard de dollars d’engagements lorsqu’elle a cessé sa campagne en fin d’année dernière.
Exor augmente son trésor de guerre
Avec la vente de PartnerRe à Covéa et la fusion entre Fiat Chrysler et PSA, la holding disposera d'une trésorerie nette de près de 6 milliards d'euros.
Advent va acquérir le groupe de cybersécurité Forescout
Le groupe de cybersécurité Forescout Technologies a annoncé jeudi avoir conclu un accord en vue d'être racheté par le fonds d’investissement Advent International dans le cadre d’une transaction entièrement libellée en numéraire, d’une valeur de 1,9 milliard de dollars. Advent et son co-investisseur Crosspoint Capital Partners débourseront 33 dollars par action Forescout, soit une décote de 30% par rapport au cours de clôture du 18 octobre 2019. Cette date correspond à la dernière séance complète avant la publication, le 21 octobre 2019, d’avis réglementaires dans lesquels Corvex Management et Jericho Capital Asset Management annonçaient un partenariat en vue d’approcher Forescout.
Advent va acheter le groupe de cybersécurité Forescout
Le groupe de cybersécurité Forescout Technologies a annoncé jeudi avoir conclu un accord en vue d'être racheté par le fonds d’investissement Advent International dans le cadre d’une transaction entièrement libellée en numéraire d’une valeur de 1,9 milliard de dollars.
Maif Avenir se donne une raison d’être
Le fonds de capital-innovation du mutualiste est le premier à adopter le statut de société à mission.
« L’activité s’annonce soutenue en 2020 »
Philippe Poletti, président du directoire d’Ardian France
Citation
« Des multiples de 13-14 fois l’Ebitda deviennent la nouvelle norme en termes de valorisation dans le capital-investissement »
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C’est, en milliards de dollars, le volume de transactions secondaires sur le marché du private equity dans le monde en 2019, d’après les estimations de Greenhill présentées en marge du salon Ipem à Cannes.
Vanguard démarre dans le private equity
Vanguard se lance dans le private equity. Le groupe de gestion américain, spécialisé dans les produits indiciels (ETF), a conclu pour cela un «partenariat stratégique» avec HarbourVest. Les marchés des capitaux ont considérablement évolué au cours de la dernière décennie, reconnaît Vanguard, qui «voit dans le capital-investissement une opportunité pour les investisseurs en mesure de prendre l’engagement à long terme requis par ces investissements». Vanguard est le numéro deux mondial de la gestion d’actifs derrière son compatriote BlackRock. Ce dernier a déjà développé une activité de capital investissement.
Vanguard se lance dans le private equity
Vanguard se lance dans un nouveau métier : le private equity. Le groupe de gestion américain, spécialisé dans les produits indiciels (ETF), a conclu pour cela un « partenariat stratégique » avec HarbourVest.
Le directeur de Vision Fund aux Etats-Unis lâche l’affaire
Michael Ronen, le responsable du fonds technologique de Softbank outre-Atlantique, est sur le départ.
Altamir franchit le seuil du milliard d’euros d’actifs
Au 31 décembre 2019, l’actif net réévalué (ANR) d’Altamir franchit la barre du milliard d’euros contre 793 millions fin 2018 et 886 millions au 30 septembre 2019. Après avoir enregistré une hausse de 16% sur le premier semestre, l’ANR a connu au deuxième semestre 2019 une nouvelle croissance à deux chiffres, portant sa progression sur l’ensemble de l’année à près de 30% (en incluant le dividende versé en juillet). L’ANR et les objectifs 2020 seront dévoilés le 11 mars prochain, après Bourse.
Altamir franchit le cap du milliard d’euros d’actifs
Au 31 décembre 2019, l’Actif Net Réévalué (ANR) d’Altamir franchit la barre du milliard d’euros contre 793 millions fin 2018 et 886 millions au 30 septembre 2019. Après avoir enregistré une hausse de 16% sur le premier semestre, l’ANR a connu au deuxième semestre 2019 une nouvelle croissance à deux chiffres, portant sa progression sur l’ensemble de l’année à près de 30% (en incluant le dividende versé en juillet).
Eurazeo relevé de «conserver» à «acheter» par Berenberg, qui vise 76 euros
Les analystes de Berenberg ont rehaussé leur recommandation sur la société d’investissement Eurazeo de «conserver» à «acheter». L’intermédiaire financier a également relevé son objectif de cours sur la valeur, le portant à 76 euros, contre 67,30 euros précédemment. A la Bourse de Paris, l’action Eurazeo gagne 3,05% en clôture jeudi, à 65,80 euros, alors que l’indice SBF 120 reculait de 1,32%.
Apax Partners Development sécurise un nouveau fonds
Apax Partners Development a sécurisé 255 millions d’euros pour son premier fonds levé depuis le rapprochement de l'équipe historique d’EPF Partners avec Apax Partners. La stratégie d’investissement est axée sur des PME françaises en forte croissance, valorisées jusqu’à 100 millions d’euros et présentes dans les télécommunications, les biens de consommation, la santé et les services. L'équipe de Caroline Rémus souhaite constituer un portefeuille d’une dizaine de lignes avec des tickets unitaires compris entre 15 et 50 millions d’euros. Apax Development Fund est déjà investi à hauteur de 26% dans trois participations : les cachemires Eric Bompard, le fabricant de sirops Maison Routin et Rayonnance, un spécialiste des applications métiers et traçabilité sur terminaux mobiles.
Apax Partners Development boucle un nouveau fonds
Apax Partners Development a sécurisé 255 millions d’euros pour son premier fonds levé depuis le rapprochement de l'équipe historique d’EPF Partners avec Apax Partners. « Apax Development Fund est 2,5 fois plus important que le dernier fonds d’EPF Partners, EPF IV», précise un communiqué diffusé ce mercredi.
KKR entame le retrait de la cote du groupe de presse allemand Axel Springer
Axel Springer va quitter la Bourse, dans le cadre d’une opération menée par la société de capital-investissement KKR. KKR, qui détient actuellement environ 44,9% du capital. Le groupe de médias allemand, a déclaré jeudi qu’elle entamait le processus de retrait du titre de la Bourse de Francfort. Les actionnaires recevront 63 euros par action, le prix que KKR a payé aux actionnaires minoritaires d’Axel Springer l’année dernière. Friede Springer, veuve du fondateur de l’entreprise de médias du même nom, et son directeur général, Mathias Döpfner, conserveront leurs actions. Ensemble, ils contrôlent une participation d’environ 45,4%.
« Il faut être vigilant en cas de retournement »
La parole à… Jean-Marie Paluel-Marmont, président de l’AFFO (Association française du family office)
Nextstage AM initie un nouveau fonds de remploi
La société de gestion cotée à Paris NextStage AM a annoncé le lancement de son deuxième fonds de remploi, le FCPI NextStage Capital Entrepreneur. Depuis le 1er janvier 2019, le dispositif d’apport-cession permet aux entrepreneurs de bénéficier d’un report d’imposition de leur plus-value s’ils réinvestissent au moins 60% du produit de cession via un fonds de capital-investissement, et non plus seulement dans des PME éligibles en direct. NextStage Capital Entrepreneur vise une levée de 40 millions d’euros maximum d’ici à la fin de l’année. Ses frais de gestion sont compris entre 2% et 2,9% selon le type de parts souscrites. La société de gestion ne touchera son carried interest qu’au-delà d’une performance de 130%.
HLD va gérer le nouveau LBO d’Exxelia
Quelques jours après sa sortie partielle de Santé Cie (Elivie) racheté par Ardian, HLD Europe, la holding cofondée par Jean-Bernard Lafonta, est entrée en négociations exclusives avec la IK Investment Partners pour l’acquisition d’une participation majoritaire dans Exxelia. Le management d’Exxelia réinvestit aux côtés d’HLD pour ce nouveau LBO (leverage buyout) sur le fabricant de composants et de systèmes électromécaniques, pour l’aéronautique et les équipements médicaux principalement, précise un communiqué commun. L’opération valoriserait l’entreprise environ 500 millions d’euros. Elle a un chiffre d’affaires proforma attendu d’environ 170 millions d’euros pour 2019.
HLD succède à IK Partners pour le sixième LBO d’Exxelia
La holding cofondée par Jean-Bernard Lafonta est entrée en négociations exclusives pour acquérir une participation majoritaire dans le fabricant français de composants, valorisé 500 millions d’euros.
Nextstage AM lance un nouveau fonds de remploi
La société de gestion cotée à Paris NextStage AM a annoncé le lancement de son deuxième fonds de remploi, le FCPI NextStage Capital Entrepreneur. Depuis le 1er janvier 2019, le dispositif d’apport-cession permet aux entrepreneurs de bénéficier d’un report d’imposition de leur plus-value s’ils réinvestissent au moins 60% du produit de cession au travers d’un fonds de capital-investissement, et non plus seulement dans des PME éligibles en direct.